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企业地筹资风险产生地原因及其规避措施分析研究计划.doc

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企业 筹资 风险 生地 原因 及其 规避 措施 分析研究 计划
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#*企业筹资风险产生的原因及规避措施研究   【摘要】企业开展经济活动的前提是要有足够的资金,因此筹资活动就显得尤为重要,在筹资过程中必然会面临一定的风险。当前,我国大部分企业都面临着资金短缺的困境,为了避免资金链断裂,筹资是企业的唯一选择。如何有效地规避筹资风险,成为企业面临的一大难题。文章通过分析筹资风险产生的原因,并提出相应的规避措施,希望有助于企业的发展。   【关键词】企业管理;筹资风险;规避措施   筹资风险的含义为企业因资金短缺而筹集资金,最终无力偿还债务的可能性。筹资在企业发展中是一项非常重要的活动,它的作用无可替代。在当前形势下,企业普遍面临资金短缺的困境,筹资显得尤为重要,是企业需要解决的首要问题。随着社会的发展,企业获取资金的渠道发生了改变。计划经济体制下,企业获取资金的方式主要有两种:第一,国家拨款;第二,银行贷款。而在市场经济体制下,更多的是采用市场融资的方法筹集资金,至于筹资风险只能由企业自己承担。所以,如何有效地规避筹资风险,当风险出现时如何去控制,是当前企业关注的一个重大问题。   一、筹资和筹资风险概述   筹资是企业通过正当渠道和方法筹集资金,从而解决企业资金短缺的财务活动。筹资能够避免企业资金链断裂,确保企业经济活动的顺利开展。某种程度上来说,企业能否做到资金的持续稳定使用,直接关系着企业发展的成败。在企业建立的那一刻起,筹资活动将始终作为企业经济活动的主要内容,贯穿其发展的全过程。筹资主要包括以下三种类型:第一,企业创建筹资;第二,企业为了更新技术、扩大规模、创新产品的筹资;第三,企业为了提高特别时期支付能力的筹资。   (一)企业筹资要求   在市场经济体制下,企业的筹资渠道主要来源于市场。企业自身条件的优劣直接影响着吸引投资能力的大小。所以企业筹资需要满足的首要条件就是:营造一个健康的投资环境。具体做法如下:第一,企业的战略目标应当遵循国家宏观调控的方向,企业进行的经济活动不得违背相关法律;第二,企业经营的产品应当满足市场所需,确保产品质量,提高售后服务水平;第三,优化资产配置,提高企业的信誉度,而且拥有持续盈利能力;第四,引进先进的生产技术,提高工作人员的综合素质,培养管理人员的先进管理理念。   (二)筹资方式   筹资方式的含义:筹集资金所采用的形式。筹资方式受经济体制的限制,当前主要有以下集中筹资方式:第一,国家财政拨款。这是指企业通过申请国家财政拨款的形式筹资,投入企业资金的形式是国有资本金;第二,银行贷款。企业通过向商业银行贷放的形式筹资。银行贷款是企业资金来源的重要渠道,在企业发展中起着重要的作用;第三,吸收股份,发行股票筹资。企业通过向社会法人或社会公众募集股份,在筹集资金的同时也分散了筹资风险,通过吸收股份筹资逐渐成为当前一种重要的筹资方式;第四,发行企业债券筹资。通过发行债券投资会使企业的负债率增加,面临更大的筹资风险;第五,利用外资筹资。外资筹资属于跨境经济行为,由于各个国家的政治、经济、文化存在差异,且容易受到外汇波动的影响,所以需要在政府的指导下进行;第六,租赁筹资。在这种筹资方式中,企业是承租人,通过和出租人订下契约,付出一定的租金,从而在一定的时期内拥有租赁物的经营权;第七,商业信用筹资。商业信用筹资属于短期借贷形式,比如商品赊销、预收货款、预收服务费等。   二、企业筹资风险产生的原因   (一)内部原因   1.负债利息率过高。在企业筹资过程中,如果负债利息率过高,就会使企业面临的风险大大增加。在负债规模一样的条件下,负债利息率越高,利息支出也就越高,企业就会承担更大的筹资风险。利息率的高低关系着股东收益的大小,在息税前利润固定不变的情况下,股东收益的影响会随着负债利息率的增加而增加。   2.负债的规模过大。企业财务杠杆系数的含义:税后利润变动率与税前利润变动率的比值。负债规模的含义:在总额资金中,负债资金占据的比例,即负债总额度。若负债规模增大,那么企业的财务杠杆系数也会随之增大;若股东收益幅度增大,那么企业面临的筹资风险也会随之增大。而且若负债规模过大,利息支出也会更大,企业收益就会更低,最终造成企业无力偿还负债,从而失去企业的控制权,所以负债规模过大是造成筹资风险增加的重要原因之一。   3.负债期限结构不完善。负债期限结构:在未来的某段时间内,现金流入和流出的构成。现金流入即到期资产数量,现金流出即到期负债数量。就目前而言,我国大部分企业都存在负债期限结构不完善的问题,如:筹集资金的不合理,包括长期资金和短期资金,从而增加了企业筹资风险。企业若采用长期借款方式,利息费用会保持长期不变。若采用短期借款的筹资方式,利息费用会出现较大的变动。有部分企业采用短期借款,但是却把这种短期借款视为长期借款,一旦期限来临,企业便会无力偿还借款,若债权人不愿通融,延长还款期限,企业就会破产。   (二)外部原因   1.金融市场风险。金融市场是进行融资活动的重要场所,金融市场极大地影响着企业的负债经营,企业负债利息率与金融市场具有很大的关联性,如果金融市场出现波动,就会造成汇率、利率出现变化,从而对筹资活动造成影响。若企业长期采用短期借款的筹资,就更容易受到金融市场的影响,面临更大的筹资风险,因为若金融市场变动,那么就会造成短期借款利率增加,从而导致支付利息的增加,最终使企业承担更大的财务压力,这对于规模较小的企业来说,更加容易面临破产的危机。   2.企业经营风险。经营风险是每个企业都不可避免的风险,企业从成立之初,风险就存在于企业日常的经济活动中,这种经营风险无法预知,存在极大的不确定性,这在息税前利润方面表现得尤为突出。企业经营风险越高,企业面临的筹资风险也会越高。若企业在融资过程中投入了全部股本,那么经营风险将全部由股东承担;若投入股本和负债进行融资,那么由于受到财务杠杆扩张的影响,股东收益就会出现极大的不稳定性,波动极大,股东将会承担最大的风险,而且远高于经营风险,一旦企业经营出现失误,企业收益将不足以还清债务,最终走向破产。   3.资产整体流动性。资产的整体流动性可以在一定程度上反映出偿债能力的大小,企业偿还负债应当支付现金,企业偿债能力的大小决定于两个方面,即现金的充裕度、资产的流动性。如果到了偿债的期限,企业无法提供充足的现金,那么即便经营得再好,也将会面临极大的风险,从而遭遇破产的危机。   三、规避筹资风险的措施以及技术方法   在企业经济活动中,负债筹资发挥着重要的作用,若能得到合理的运用,将会极大地提高企业的经济效益,然而若运用不合理,就会导致企业遭遇发展困境,面临极大的风险,甚至走向破产。所以企业应当深入了解筹资风险,采取有效的措施来规避筹资风险,合理利用负债投资,发挥其积极作用,促进企业繁荣发展。   (一)规避筹资风险措施   1.增强风险意识。经济体制改革之后,企业在经济活动中面临的一切风险都要自己承担,不再如计划经济时期过多地依赖国家,而是完全独立出来,获得了经营自主权。企业在日常经营中,在市场环境以及企业内部环境的影响下,存在很大的不确定性,企业的预期目标和实践效果难免会出现差异,当企业遭遇风险时,企业如果不能做出及时的反映,并采取有效的措施,那么必将遭受极大的损失,所以企业应当充分重视风险意识的提高,在日常经营活动中,时刻注意风险的防范。   2.构建健全的风险防范机制。企业应该结合市场的实际情况,制定完善的风险防范制度,构建健全的风险防范机制,使企业的财务管理工作能够顺利有效地开展,还应该对风险进行科学的预测,从而提前采取防范措施,定期召开例会,商讨出最优的风险规避方案,从而通过进行合理的筹资,来将风险降到最低。   3.优化资本结构。最优资本结构的含义是:在可接受的风险限度内企业消耗最低的资本成本,但能收获最大利益的资本结构。如果企业不具有债务资本,虽然不用承担一定的筹资风险,但由于资本成本大,而不能获得最大的经济效益;如果企业承担的债务资本超出了一定的限度,企业虽然可以降低资本成本,从而获得更大的经济效益,但同时也承担着更大的筹资风险。所以企业应该充分重视资本结构的优化,确定一个最佳资本结构,在最大程度地降低筹资风险的同时,获得最大的经济效益。   4.预测利率和汇率的变化。利率变化的原因是货币供求、物价上涨、政策干预。利率变化幅度过大或过快会增加筹资风险,因此,若要降低筹资风险,需要对利率变化的趋势进行研究,还应该深入了解货币供求情况以及国家相关政策,从而采取最佳的筹资方案。在利率较高或者由高转向低时,尽量不要过多地筹资,若非筹不可,计息方式应选择浮动利率。当利率低时,有利于进行筹资活动。当由低转高时,企业应当筹集长期资金,计息方式应选择固定利率。而且还应利用金融工具,尽可能地规避筹资风险,在金融市场上,汇率变化的原因主要是:货币供求关系发生改变。所以应该充分了解汇率变化的走势,建立完善的外汇风险管理机制,从而有效地规避因汇率变化产生的筹资风险。首先,应该充分重视债务分散的问题,也就是将借款和还款的日期分开,不要过于集中,否则的话,一旦汇率急剧变化,就会导致债务突然增加;其次,采取配对管理的方法,尽量确保借款、用款和还款使用同样的货币;再次,关于筹资的货币,应该妥善选择,尽可能地借硬货币、还软货币;最后,利用金融工具来规避因汇率变化而产生的风险。   (二)规避筹资风险的技术   1.分配法。企业在筹集资金时,可以采用不同的经营方式来分散风险,如联营经营方式、多种经营方式等。如果企业进行的竞技项目需要大量的资金,而且面临着较大的风险,这种情况下,企业可以通过联营的方式来经营,即:联合其他企业进行融资,这种经营方式下,经济效益由众多联合企业共同分享,风险也由众多企业共同承担,从而使筹资风险得以分散,一旦遭遇不可避免的风险,也能使遭受的损失降到最低。因为在市场经济体制下,企业面临的发展环境更加复杂,且瞬息万变,拥有极大的不确定性,这种形势下,企业可以选择多种经营方式,这种经营模式要求企业经营多种,如此一来,如果某种产品面临销售困境,无法带来经济利润,那么由于其他产品的盈利,可以弥补滞销产品带来的亏损,缓解企业资金短缺的困境,从而避免了无力偿还债务局面的出现。   2.回避法。企业在进行筹资活动时,应当妥善选择筹资方式,对各种筹资方式可能产生的风险进行科学的分析,在确保筹资完成的条件下,选择最优的筹资方案,使得企业面临的风险降到最低。在选择筹资方式时,应该权衡成本与风险之间的关系,对于成本和利率比较高的筹资方式,应当尽可能地回避,从而有效地避免筹资过程中面临的风险。   3.转移法。企业采取有效的措施实现风险的转移,从而使自身承担的风险降到最低。比如,对于个别专用产品或者定点业务,可以通过包销的形式销售或者是转由专门人员进行销售。通过风险转移法,使得自身承担的风险达到最小,有效地减少了资金回笼风险,从而避免企业物力偿还债务局面的出现。   4.降低法。如果企业面临的风险是客观存在、不可避免的,那么企业应该采取有效的方法,将面临的风险降到最低。如:企业筹集到大量资金后,投入一部分用于研发产品或者开发某一项目,企业在这一过程中应该充分重视产品的质量,优化产品设计,引进先进的技术,开拓新市场,减少成本,提高产品的成本优势,最终使企业盈利水平大大增强,实现资金的高效利用。企业还应该投入一部分资金作为风险基金,如:针对长期负债的情况,构建专项偿债基金,从而保障企业在偿债日期内能够偿还债务。不仅如此,企业还应该不断优化资本结构,使企业在获得最大经济效益的同时,面临最小的风险。   四、结语   总而言之,在企业日常经营中,筹资是一项非常重要的经济活动,如何有效地降低筹资风险是企业的首要任务。企业加大对筹资风险的研究,不断提高风险意识,充分认识到筹资风险产生的原因,并采取有效的防范措施,充分发挥负债筹资的积极作用,将筹资活动中面临的风险降到最低,从而提高企业的盈利能力,实现企业的健康可持续发展。   参考文献   [1]雷蔚慧.浅谈企业筹资风险产生的原因及规避措施[J].行政事业资产与财务,2012,(16).   [2]赵若竹.中小企业筹资风险的规避与研究[J].品牌,2015,(2).   [3]傅晓敏.筹资风险的成因分析与防范[J].青海社会科学,2008,(5).   [4]冯莉.论企业筹资风险原因及对策[J].商业经济,2009,(12).   [5]李各海.浅谈企业筹资风险的防范[J].经济师,2009,(9).   作者简介:车鹏(1993-),男,四川宜宾人,本科在读学生,研究方向:会计。
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