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普华永道:上海市商务委员会__上海对外投资合作年度发展报告(2017年版)201708.pdf

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普华永道 上海市 商务 委员会 __ 上海 对外投资 合作 年度 发展 报告 2017 年版 201708
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www.pwccn.com 上海市商务委员会 上海对外投资合作年度发展 报告 (2017 年版) 普华永道中天会计师 事务 所(特 殊 普通 合伙 ) 编制前言 2016 年 的 世 界 经 济 仍 处 于 低 迷 震 荡 的 格 局 之 中 , 未 来 发 展 面 临 着 诸 多 的 不 确 定 性 。 据 世 界 银 行 的分析与 预测 ,2016 年世界GDP 增 速仅 约2.4% , 且 未 来3 年的GDP 增 速 仍 将 保 持 在3% 以 下 的 低 位 , 世 界 经 济 的 复 苏 依 然 疲 弱 乏 力 。 而 美 国 退 出TPP 、 英 国 脱 欧 等 欧 美 发 达 国 家 一 系 列 政 治 局 势 的 变 化 也 标 志 着 经 济 全 球 化 面 临 逆 转 的 风 险 。 在 这 一 背 景 下 , 中 国 政 府 将 “ 一 带 一 路 ” 倡 议 上 升 到 国 家 战 略 的 高 度 , 随着 “ 一 带 一 路 ” 战 略 的 稳 步 实 施 与2017 年5 月 “ 一带一路 ” 国 际 合 作 高 峰 论 坛 的 顺 利 召 开 , 中 国 将 在 未 来 逐 渐成为经济全球化的重要引领者 。 中 国 企 业 的 对 外 投 资 合 作 是 中 国 融 入 经 济 全 球 化的重要方面 。 中 国 企 业 的 对 外 投 资 合 作 在 2016 年这一 “十三五” 的 开 局 之 年 里 延 续 了 近 十 年 以 来 稳 步 发 展 的 趋 势 。 国 家 商 务 部 和 外 汇 局统计显示 ,2015 年 中 国 全 行 业 对 外 直 接 投 资 流量达1,456.7 亿美元, 首次位列世界第二位 , 实 现 了 历 史 性 的 突 破 。2016 年 , 中 国 全 行 业 对 外 直 接 投 资 流 量 进 一 步 大 幅 增 长 近30% , 达 1,888.03 亿美元 , 巩 固 了 世 界 第 二 大 投 资 国 的 地位。 对 外 投 资 合 作 已 成 为 中 国 经 济 转 型 升 级 和 对 外 合 作 互 利 共 赢 的 重 要 方 式 , 使 中 国 更 加 深入地融入到了经济全球化的发展之 中 。 进入2017 年 , 随着中国改革深化、 综合国力增 强 与 产 业 结 构 转 型 升 级 步 伐 的 加 快 , 境 外 投 资 便 利 化 将 成 为 发 展 趋 势 。 中 国 政 府 在 推 进 对 外 投 资 合 作 便 利 化 的 同 时 , 也 将 进 一 步 规 范 市 场 秩序, 促 进 中 国 对 外 投 资 合 作 的 可 持 续 发 展 。 具体而言 , 中 国 政 府 将 通 过 政 策 与 制 度 的 完 善 , 引 导 中 国 企 业 在 评 估 对 外 投 资 合 作 项 目 时 不 再 单 纯 受 短 期 利 益 因 素 驱 动 , 而 更 加 关 注 项 目 与 企 业 自 身 的 长 期 发 展 目 标 以 及 国 家 的 宏 观 政 策 取 向 的 契 合 度 , 从 而 提 高 企 业 对 外 投 资 合 作 的 可 持 续 性 。 这 一 新 形 势 对 中 国 企 业 的 战 略 决 策 水 平 与 政 府 机 构 的 行 政 管 理 水 平 均 提 出 了 更 高 的要求。 长 江 之 畔 、 东 海 之 滨 的 上 海 是 中 国 对 外 投 资 合 作 的 桥 头 堡 。 上 海 市 商 务 委 员 会 的 数 据 显 示 , 2016 年 , 上 海 实 际 对 外 直 接 投 资 额 达251.29 亿 美元 , 较2015 年 大 幅 增 长51.7% , 占 全 国 对 外 直 接 投 资 额 近15% , 处 于 绝 对 的 领 跑 地 位 。 上 海 自 贸 区 继 续 成 为 了 上 海 对 外 投 资 合 作 的 重 要 窗口 ,2016 年 , 通 过 上 海 自 贸 区 进 行 的 对 外 直 接投资备案金额达251.9 亿美 元 , 占上海全市对 外直接投资备案金额的68.7% 。 同时, 随着 “ 一 带 一 路 ” 、 “ 国 际 产 能 合 作 ” 等 国 家 战 略 的 推 动 实 施 , 以 及 上 海 科 创 中 心 与 “ 四个中心 ” ( 国 际 经 济 中 心 、 国 际 金 融 中 心 、 国 际 航 运 中 心 与 国 际 贸 易 中 心 ) 建 设 的 不 断 深 化 , 上 海 企 业 对 外 投 资 合 作 的 水 平 也 进 一 步 得 到 了 优 化 提 升 , 集 中 体 现 在 对 外 投 资 合 作 区 域 与 方 式 的 多 元 化 , 特 别 是 在 对 外 投 资 合 作 产 业 领 域 的 高 端 化 与 高 附 加 值 化 上 。 据 上 海 市 商 务 委 员 会 的 数 据 ,2016 年 , 上 海 企 业 保 持 了 在 工 业 制 造 业 、 房 地 产 业 领 域 对 外 投 资 合 作 的 良 好 势头 , 而 在 商 业 服 务 业 、 信 息 传 输/ 计 算 机 服 务 和 软 件 业 等 高 端 产 业 领 域 的 对 外 投 资 合 作 上 更 取 得 了 突 破 性 的 进 展 。 上 海 企 业 对 外 投 资 合 作 产 业 领 域 的 突 破 也 进 一 步 带 动 了 上 海 本 地 经 济的发展与产业结构的升级 。上 海 在2016 年 的 对 外 投 资 合 作 中 取 得 了 丰 硕 的 成果, 而2017 年以来的中国对外投资合作新形 势 也 对 上 海 提 出 了 新 的 要 求 。 上 海 政 府 如 何 在 机 遇 与 挑 战 并 存 的 国 内 外 环 境 中 更 好 地 协 助 上 海 企 业 在 对 外 投 资 合 作 中 明 晰 形 势 动 态 、 把握 发 展 机 遇 、 应 对 潜 在 风 险 并 全 面 提 升 企 业 对 外 投 资 合 作 的 可 持 续 发 展 水 平 , 就 成 为 了 上 海 市 商 务 委 员 会 与 上 海 市 其 他 政 府 部 门 未 来 将 重 点 研究的课题 。 基 于 此 , 上 海 市 商 务 委 员 会 自2014 年 底 开 始 组 织 编 写 发 布 《 上 海 企 业 对 外 投 资 合 作 年 度 发 展 报告》 , 该 《 报告 》 已 成 为 上 海 市 对 外 投 资 合 作服务体系的重要组成部分 。2017 版 《 报告》 通 过 对2016 年 中 国 、 上 海 企 业 对 外 投 资 合 作 情 况的分析 , 为 上 海 企 业 梳 理 总 结 了2017 年以来 的 对 外 投 资 合 作 新 趋 势 ; 同 时 , 《 报告 》 通过 对 上 海 企 业 的 调 研 与 访 谈 , 深 入 了 解 了 上 海 企 业 对 未 来 对 外 投 资 合 作 的 理 解 与 诉 求 , 从而形 成对上海企业与政府的建议参考 。 我们希望 《 报告 》 能 与 上 海 市 商 务 委 员 会 组 织 的 其 他 对 外 投 资 合 作 服 务 活 动 一 起 , 为 上 海 企 业 未 来 的 对 外 投 资 合 作 活 动 提 供 有 效 的 指 导 , 为 业 内 人 士 提 供 有 益 的 参 考 , 为 上 海 对 外 投 资 合 作 的 可 持续发展添砖加瓦 。目录 第一章 一 、 二、 第二章 一、 二、 三、 四、 五、 第三章 一、 二、 三、 四、 五、 第四章 一、 二、 第五章 第六章 第七章 一、 二、 三、 四、 五、 中 国 对外投 资合作 发展现 状与分 析 中国对外投资合作整体发展情况与特 点 中国对外投资合作发展水平的国际比 较 上 海 企业对 外投资 合作发 展现状 与分析 上海企业对外投资合作整体发展情况 上海企业对外 投资合作的主要方式 分析 上海企业对外 投资合作产业 分布分析 上海企业对外 投资合作主体 分析 上海企业对外投资合作区域分布 分析 上 海 企业对 外投资 合作问 卷调研 结果分 析 被调研企业总体情况 被调研企业过去三年对外投资合作项 目 情况 新形势对被调研企业当前对外投资合 作项目 的 影响 被调研企业对未来对外投资合作项目 的 考量 被调研企业对2017 年新形势的 考量 上 海 企业对 外投资 合作发 展趋势 上海企业对外 投资合作总体发展 趋势 对2017 年对外投资合作新形势的观察与建 议 上 海 企业对 外投资 合作的 风险分 析与应 对建议 上 海 政府对 外投资 合作服 务能力 提升建 议 附录 国际对外投资合作借鉴案例 2013 年以来“一带一路 ”政策概览与 新 动向 2014 年以来中国对外投资合作大 事件 中国对外投资合作主要政策法规概览 上海企业对外投资合作情况调研问卷 章节 内容 页码 6 10 18 22 26 28 31 34 39 44 47 49 57 58 63 66 68 74 78 96 110 112 118 130 132 160上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 第一章 中国对外投资合作发展现状与 分析 6上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 7 章节综述 2016 年 , 中 国 境 内 投 资 者 全 年 共 对 全 球164 个 国 家 和 地 区 的7,961 家 境 外 企 业 进 行 了 直 接 投 资 , 累 计 实 现 投 资12,540.89 亿 元 人 民 币 (折合约1,888.03 亿美元 , 较去 年增长29.6% )。 对 外 承 包 工 程 全 年 完 成 营 业 额10,589.2 亿 元 人 民 币 ( 折合1,594.2 亿 美元, 较去年增长3.5% ) , 新签合同额16,207.9 亿元人民币( 折合 2,440.1 亿美元, 较去年增长16.2% )。 在 国 际 产 能 合 作 与 “ 一 带 一 路 ” 战 略 的 推 动 下 , 中 国 对 外 投 资 合 作 水平站上新高度,成为当之无愧的投 资大国 。上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 114 265 2015 2016 +132.5% 主要投资流向国家: 美国、加 拿大 主要投资流向产业: 租赁和商 务服务 业、科学研究和技术服务业、制造 业、金融业、批发和 零售业 北美洲并购数量变化 110 300 2015 2016 +172.7% 主要投资流向国家: 荷兰、英 国、 卢森堡、德国、法国、挪威 主要投资流向产业: 采矿业、 制造业、 金融业、租赁和商务 服务业、批发和零 售业 欧洲并购数量变化 6 22 2015 2016 +266.7% 主要投资流向国家: 巴西 、委 内瑞拉、 墨西哥 主要投资流向产业: 租赁和商 务 服务 业、金融业、采矿业、批发 和零售业、 交通运输/ 仓储和邮政业 南美洲并购数量变化 2016 年度中国对外投资 合作热 点地区 与产 业足迹 图 1 数 据 来源 :商务 部 《中 国对 外 投资 合 作发 展 报告 (2016 ) 》 2 数 据 来源 :汤森 路透 、 投资中 国及普 华永道 分析 8上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 9 下 图 显 示 了 中 国 企 业 在 全 球 主 要 区 域 并 购 项 目 数 量 近 两 年 的 变 化 趋 势 。 普 华 永 道 购 并 服 务 部 门 的 研 究 显 示 , 2016 年 中 国 买 家 倾 向 于 在 欧 美 发 达 国 家 和 地 区 寻 找 最 先 进 的 科技 、 平台、 品牌、 以及成熟 的 消 费 者 市 场 。中国 企业在北美洲并购数量增长 到了265 宗 , 在 欧 洲 并 购 数量 增 长 到 了300 宗 。 亚洲 因其 地 理 位 置 的 优 势 以 及 “ 一带 一路 ” 的影响 ,成 为 了中 国 投资 者 最为 关 注的 新 兴投 资 目的 地 之一 , 中国 企 业在 亚 洲并 购 数量 增 长至219 宗 , 仅 次于在欧美地区的并购数量 1 。 下 图 还 显 示 了 中 国 企 业2016 年在各大 洲 的 主 要 投 资 流 向 国 家 与 主 要 投 资 流 向 产 业 。 商 务 部 统 计 数 据 显 示 ,中国 企 业 的 对 外 投 资 大 量 集 中 在 美 国 与 欧 洲 等 发 达 国 家 , 涵 盖 了 高 端 制 造 业 、 科 学 研 究 和 技 术 服 务 业 、 房 地 产 业 、 金 融 业 等 行 业 。同时 ,在非洲 、 东 盟 十 国 等 发 展 中 国 家 , 中 国 企 业 较 多 地 开 展 了 采 矿 业 、 制造业 、 建 筑 业 等 方 面的投资 2 。 6 34 2015 2016 +82.4% 主要投资流向国家: 俄罗斯 主要投资流向产业: 采矿业、 制造业、 农/ 林/ 牧/ 渔业、租赁和商务服务 业、批 发和零售业 俄国并购数量变化 108 219 2015 2016 +50.7% 主要投资流向国家: 东盟十国 、香港 主要投资流向产业: 租赁和商 务 服务 业、制造业、电力 、热力、煤气及水的 生产供应 业、批发和零售业、采矿业 亚洲并购数量变化 29 70 2015 2016 +58.6% 主要投资流向国家: 澳大利亚 、新西兰 主要投资流向产业 : 采矿业、 房地产业、 金融业、租赁 和商务服务业、制造业 大洋洲并购数量变化上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 2016 年 中 国对外 投资合作呈现以下特点: 一. 对外 投 资 合 作 行 业 结 构 进 一 步 优 化 , 基 础 工 业 和 高 端 制 造 业 、 高科技、 媒 体 及 娱 乐 业 等 实 体 经 济 和 新 兴产业受到重点关注; 二. 并购交易在对外 投资合作中 的整体地位和作用 凸显 , 与 供 给 侧 结 构 性 改 革 和 产 业 转 型 升 级 相 关 的 领 域 成为热点 ; 三. 民营企业主导众多大型海外并购项目 ,多元 力量 参 与海外 并购市 场; 四. “一带一路 ” 沿线国家的投资合作成 为亮点 ,推动 海外市 场探索 构筑新 成长动 力; 五. 对外承包工程业务整体稳步攀升 , 带 动服务 贸易出 口 “质 ”与“ 量”双 重优化 作用明 显 。 一 、 中国对外投资合作整体发展 情况与 特点 中 国 企 业 “ 走 出 去 ” 意 愿 强 烈 , 探 索 发 达 国 家 市 场 的 “ 价 值 洼 地 ” 。 根据商务部 、 外汇局官方数据 ,2016 年中国对外投资水平再创新高 , 全 年 对 外 直 接 投 资 累 计 达 到1,888.03 亿美元 , 较2015 年增长29.6% 。 覆盖全球164 个国家和地区的7,961 家境外企业 1 。 10上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 11 图1 2007-2016 年 中 国 全行业 对外直 接投资 额年 增长 趋势 分析 1 单位:亿 美元 265.1 559.1 565.3 688.1 746.5 878.0 1,078.4 1,231.2 1,456.7 1,888.0 25.3% 110.9% 1.1% 21.7% 8.5% 17.6% 22.8% 14.2% 18.3% 29.6% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% - 200.0 400.0 600.0 800.0 1,000.0 1,200.0 1,400.0 1,600.0 1,800.0 2,000.0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 中国 全行 业对 外 直接 投 资额 较去年 ±% CAGR 21.7% 1 数 据 来源 :商务 部、国 家统计 局、国 家外汇 管理 局 《2015 年 度中 国对 外 直接 投 资统 计 公报 》 以及 商务部、 国家外 汇管理 局公开 数据上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 ( 一 ) 中国 企业对外投资合作具体 产业 分布分析 1. 中国企 业对 外 投 资产 业结 构 进 一 步优 化 ,高 附 加 值 产 业 领域受 到投资 者的重 点关注 。 从2015 年 开 始 , 中 国 对 外 投 资 的 产 业 领 域 和 结 构正在发生变化 , 高 科 技 产 业 、 媒体与娱乐产 业等高附加值 的 产业领域对 外 投 资 逐 渐 受 到 更 多投资者的重点关注 。 根据波士顿咨询公司数据显示 , 过去五年中以 获得能源矿产等战略性资源为目的的海外并购 数量占比仅为20% , 以 获 得 技 术 、 品 牌 和 市 场 份 额 为 目 的 的 海 外 并 购 占 比 却 高 达75% 1 。 过去 , 中国企业海外并购大多是由国企主导;而今 , 希望借海外并购之力来获取市场份额及提升核 心能力的民营企业占据了越来越大的 比例 。 目前我国对外投 资 合 作 的 产 业 特 征 主 要 体 现 在 高科技、 大消费相关和媒体及娱乐行业吸引了 大量资金 。 越 来 越 多 的 企 业 开 始 将 对外投资 的 行业重心从自然资源领域 转 向 具 有 高 附 加 值 的 高科技行业与消费品行业领域 ( 如通信业 、 传 媒 业 、 电子信息产业等 ) , 并逐步布局投资收 购海外企业的技术 、 商标、 品牌与分销 ( 渠道 ) 网络 , 开 始 走 上 了 对 海 外 战 略 性 资 产 的 并 购 之路。 1 数 据 来源 :波士 顿咨询 公司 12上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 13 对 工业投 资 额 从2015 年的186 亿 美 元 上 升 为2016 年的404 亿 美 元 , 投资 占 比 从 2015 年的29% 下降 至2016 年的18% 对 高科技产业投资额从2015 年150 亿美元上升至378 亿美元 , 投资占比从2015 年的23% 下降至2016 年的17% 对媒体及娱乐产业投资额从2015 年的39 亿 美 元 上 升 至239 亿 美 元 ,投资 占 比 从 2015 年的6% 上升 至2016 年的11% 单位:亿 美元 工业 高科技 其他 媒体及娱 乐 消费相关 原材料 医疗 房地产 零售 2016 2015 1 为了使图 表看上 去更直 观,中 国化工430 亿 美元并购 先正达 项目不 在上 图 统计分 析中 404 378 368 239 166 74 71 54 25 186 150 146 39 35 34 15 25 9 2. 2016 年 中 国 投 资 者 海 外 并 购 的 主 要 目 的 已 从获取生产要素升级为完善 产业布局 , 并在全 球范围内配置资源, 中 企 海外 并 购 过 程 中 多 产 业同步快速发展趋势更加 明 显 。 工业、 高科技 、 媒体及娱乐业成为最吸引中 国投资者的三大行 业 , 这 也 与 世 界 工 业4.0 、 新 一 代 信 息 技 术 革 命 与 消 费 升 级的趋 势相契 合 。 根据普华永道购并服务部门的研究 ,2016 年 中 国 企 业 海 外 并 购 交 易 共 录 得923 笔 , 交易金 额2,209 亿美元。 从 投 资 产 业 方 向 来 看 , 工业、 高科技 、 媒 体 及 娱 乐 业 成 为2016 年最吸引对 外 投 资 者 的 三 大 行 业 , 并 购 金 额 达1,021 亿美 元 , 占 当 年 中 企 海 外 并 购 总 额 的 近46% 。 从投 资产业结 构来看 ,2015 年工 业与 高科 技产 业 超 过 了 总 并 购 交 易 一 半 以 上 的 交 易 金 额 (53% ) , 而2016 年 的 投 资 结 构 则 呈 现 更 多 元 化 的 趋 势 , 工业、 高科技、 媒体及娱乐 、 以及消费相关产 业的投资额占比达54% 1 。 图2 2015 与2016 中 国企 业海 外并购 交易金 额按投 资行业 分类 1 1 数 据 来源 :汤森 路透、 投资中 国及普 华永道 分析上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 ( 二 ) 中国企业对外投资合作方式 分析 1. 跨国并购是企业实现快速发展的捷径 , 中国 企 业 对 外 并 购交易 数量与 交易金 额直线 上升 。 Dealogic 公开数据显示,2008 年至2016 年按经 济 体 统 计 的 全 球 五 大 买 家 ( 以 交 易 数 量 计 ) 依 次 为 美 国 、 中国 、 加拿大 、 日本、 英国 , 中国 成 为 全 球 跨 境 并 购 强 劲 的 后 起 之 秀 。 如果 按 交 易 金 额 统计 ,2016 年 中 国 和 美 国 并 购 交 易 金 额 较为接近 ,均达到了2,000亿 美元的 级别 1 。 商 务 部 公 开 数 据 显 示 ,2016 年 中 国 企 业 对 外 投 资 并 购 实 际 交 易 金 额 占 对 外 非 金 融 类 直 接 投 资 总额的37% , 并 购 的 地 位 和 作 用 凸 显 2 。 根 据 普 华 永 道 购 并 服 务 部 门 的 研 究 显 示 ,2016 年 中 国 大 陆 企 业 对 外 并 购 实 现 大 幅 增 长 , 交 易 量 增 加 142% ( 接近2.5 倍 ) , 交 易 金 额 ( 含未披露交 易金 额 ) 增加246% (接近3.5 倍 )达到2,209 亿 美元, 超 过 前 四 年 中 企 对 外 并 购 交 易 金 额 的 总 和 3 。 随 着 中国 企 业 对 外并 购 的深 度 与 广度 不断 拓展, 相 关 风 险 和 问 题 也 日 益 显 现 。 企 业 需 要 在 透 明 度 及 风 险 管 控 方 面 加 大 管 理 力 度 , 谨慎 布局并重视对外投资的真实性与合规 性 。 37% 2016 年 中 国 跨国并购额 占对外投 资总额 比重 (以并购 交易数 量计) 1 2 3 4 5 美国 中国 加拿大 日本 英国 1500 750 图3 2016 年 度 全球五 大买家 1 1 数 据 来源 :Dealogic 公 开 数据 2 数 据 来源 :商务 部公开 信息 3 数 据 来源:汤 森路透 、 投资 中国及普 华永道 分析 14上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 15 191 198 272 382 923 554.4 480.9 527.1 639.1 2,209.0 2012 2013 2014 2015 2016 交易数量 披露交易 金额 单位:亿 美元 单位:数量 2. 对 外绿地 投资数 目较少于 跨国并 购数目 , 但 是 投 资 金 额 已经位 居全球 第一。 根据英国 《 金 融 时 报 》 旗 下 数 据 服 务 机构FDI Markets 的 数 据 显示 , 在 对 外 绿 地 投 资 项 目 数 量上, 中国位居全球第六位 , 但对外绿地投资 额已经 位居 全球 第一 2 。中 国企业 在对外 绿地 投 资主要是劳动密集型和资源密集型企业选择在 欠发达或是发展中国家进行 投资 , 以 获得原材 料和劳动力 。 3. 对外 承包 工程稳 步发展 , 新签大 项目居 多 , 带 动 出 口 作 用 明 显 , 并为服务贸易的质量和结 构 带 来 持 续 优化的 机遇 。 商 务 部 公 开 数 据 显 示 ,2016 年 中 国 对 外 承 包 工 程 全 年 完 成 营 业 额 达1,549.2 亿 美 元 , 同 比 增 长 3.5% , 新 签 约 合 同 额2,440.1 亿美元 , 同 比 增 长16.2% 。2016 年 全 年 , 中 国 对 外 承 包 工 程 新 签 合 同 额 在5,000 万 美 元 以 上 的 项 目 达815 个 , 较上年同 期增 加91 个, 累计 合同额达2,066.9 亿 美元。 亚吉铁路 、 中 巴 经 济 走 廊 等 一 批 国 际 产 能合作和基础设施互联互通项目成功 实施 3 。 “ 中 国 对 外 投 资 方 式 呈 现 多 样 化 趋势, 跨 国 并 购 是 中 企 对 外 投 资 最 常 见 的 方 式 , 绿 地 投 资 、 工程 承 包 等 方 式 也 得 到 稳 步 发 展 , 不 断有重大交易涌现” CAGR 41.3% 图4 2012-2016 中 国 大 陆企业 对外并 购交易 数量与 交易金 额分析 1 1 数 据 来源 :汤森 路透、 投资中 国及普 华永道 分析 2 数 据 来源 :FDI Markets 3 数 据 来源 :商务 部公开 信息上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 (三)中国企业对外 投资合作主体 分析 1. 投资主 体多 元 化 发展 ,非 国 有 企 业对 外 投资 存 量 与 国 有 企业 “ 平分天 下 ” 。 根据 《2015 年 度 中 国 对 外 直 接 投 资 统 计 公 报 》 数 据 显 示 ,2015 年末 , 在 对 外 非 金 融 类 直 接 投 资存量中, 国 有 企 业 对 外 直 接 投 资 存 量 占 中 国 对外直接投资总存量的50.4% , 占比继续下降 。 非国有企业对外直接投资存量占中国对外直接 投 资 总 存 量 的49.6% , 较 上 年 增 加3.2 个 百 分 点 , 接近国有企业直接投资存量 , 投资主体结构多 元化发展 1 。 2. 2016 年中国民营企业境外并购额首超国有 企业, 民企逐渐成为中国海外并购市场的主力。 2015 年 , 国 务 院 发 布 的 《 政 府 核 准 的 投 资 项 目 目录(2014 年本 ) 》 明 确 规 定 , 境 外 投 资 领 域 , 除了涉及敏感国家及地区 、 敏感行业的项目外 , 其余所有项目取消核准改为备案管理 。 这意味 着政府把投资权交给了企业 , 打通了企业境外 投资遇到的政策瓶颈 , 提 升 了 企 业 境 外 投 资 效 率 。 根据普华永道购并服务部门的研究显示 , 中 国 民 营 企 业 主 导 海 外 并 购 市 场 ,2016 年 的 交 易 数 量 达 到 了2015 年 的 三 倍 , 并 且 第 一 次 在 金 额上( 以大约两倍的量级 ) 超过国有企业的交 易 总 额 ; 有51 笔 交 易 超 过10 亿 美 元 ,超过2015 年数据的 两倍 2 。 41 55 78 80 116 124 118 145 207 612 35.8 36.5 25.9 27.6 66.4 10.1 10.6 13.6 21.0 116.3 2012 2013 2014 2015 2016 国有 企业 交易 数 量 民营企业 交易数 量 国有 企业 交易 金 额 民营企业 交易金 额 单位:10 亿美元 单位:数量 图5 2011-2015 年 中 国 对外 直 接投 资 存量 结 构 1 37.3% 40.2% 44.8% 46.4% 49.6% 62.7% 59.8% 55.2% 53.6% 50.4% 2011 2012 2013 2014 2015 非国有企 业占比 国有企业 占比 图6 2012-2016 年 中 国 企业 海 外并 购 交易 按 投资 者 性质 分 类 2 1 数 据 来 源 :商 务部 、国 家统 计局 、 国家 外汇 管理 局 《2015 年 度中国对外 直接投 资统计 公报 》 2 数 据 来源:汤 森路透 、 投资 中国及普 华永道 分析 16上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 17 ( 四 ) 中国企业对外 投资合作区域分析 1. “ 一带一路 ” 沿 线 国家 已 经 成 为 中国 对 外 投 资合作的 重要目的地 , 中企在深挖沿线 投 资 合 作机遇的同时 ,潜在 的风 险 也 不 容忽视 。 根据 商 务 部 数 据 显 示 ,2016 年 中 国 对 “ 一带一 路 ” 沿线53 个 国 家 直 接 投 资145.3 亿美元, 中 国正以工程承包为先导 , 以 金 融 服 务 为 支 持 , 在 “ 一带一路 ” 沿 线 建 设 一 批 合 作 园 区 与 自 贸 区 , 并力争取得更多收获 , 这将成为中国对外 投资合作的重要方向 。 在 “ 一带一路” 沿线 , 装备制造、 电力电气 、 轨 道 交 通 等 工 业 制 造 业 领 域 的 对 外 投 资 继 续 保 持 了 增 长 。2016 年 , 中 国在“ 一带一路 ” 沿 线 对 外 承 包 工 程 新 签 合 同 额达1,260.3 亿美元 , 占 同 期 中 国 对 外 承包工程 新 签 合 同 额 的51.6% ; 完 成 营 业 额759.7 亿 美 元 , 占 同 期 总 额 的47.7% 。目前 , 巴 基 斯 坦 喀 喇 昆 仑公路二期 、 卡 拉 奇 高 速 公 路 、 中老铁路已开 工建设, 土耳其东西高铁 、 匈塞铁路等项目正 在有序 推进 1 。 “ 十三五” 时期是“ 一 带 一 路 ” 建设从起步到 提速的关键阶段, 企业 “ 走 出 去 ” 步伐将进一 步加快, 遇到的挑战可能越发密集 , 要防范的 风险可能越发突出。 从 地 缘 政 治 来 看 , “ 一带 一路” 沿线国家大多处于亚非欧地缘政治敏感 区 , 地缘政治风险不容忽视 , 这也意味着中国 企业的海外利益有可能受风险影响而发生损失 。 由此可见, “ 一带一路 ” 建设有机遇也有风险 , 企业在“ 走出去” 的 过 程 中 必 须 时 刻 关 注 隐 藏 在发展背后的风险。 2. 从 海外并 购的角 度来看 , 欧美等 发达国 家是 中 企 海 外 并 购最活 跃的区 域 。 从并购标的所处地区来看 , 目前, 中国“ 走出 去 ” 企业的足迹已经遍布全球各地 。 从前文所 附2016 年 中 国 企 业 对 外 投 资 合 作 地 图 中 也 可 以 看到 ,2016 年超过30% 的 海 外 并 购 交 易 发 生 在 欧洲。 欧洲已然成为中国公司 “ 走出去” 的主 要 投 资 地 , 而 德 国 则 成 为 了 中 国 企 业2016 年在 欧洲并购热门区域的代表 。 德国是传统技术强 国 , 又正值经济复苏之际 , 通过并购 , 有实力 的中企能获得先进的技术 , 打通海外市场;而 德国企业亦能打通中国市场 , 并获得资金助力 研发升级。 1 数 据 来源 :商务 部公开 信息上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 ( 一 ) 对外投资流量跃居全球第二 1. 2015 年 , 中 国 投 资 流 量 跃 居 全 球 第 二 , 超 过 同 期 吸 收 外资规 模 ,实 现资本 净输出 。 根据 《2015 年 度 中 国 对 外 直 接 投 资 统 计 公 报 》 的 公 开 数据 , 在2015 年 全 球 直 接 投 资 流 出 流 量 总 计已 达1.47 万亿 美 元 , 较 上 年增 长11.8% 的背 景下 , 中 国 的 对 外 直 接 投 资 流 量 创 下 了1,456.7 亿美元的历史新高 , 同比增长18.3% , 超过日 本成为全球第二大对外投资国 1 。 单位:亿美元 2,999.7 1,456.7 1,286.5 1,134.3 1,016.2 943.1 671.8 614.4 551.4 354.9 276.4 美国 中国 日本 荷兰 爱尔兰 德国 加拿大 英国 中国香港 新加坡 韩国 二 、 中国对外投资合作发展水平 的国际 比较 图7 2015 年 中 国与全 球主要 国家 (地区 )对外 投资流 量对比 1 1 数 据 来 源 : 商 务 部 、 国家统计局 、 国家外汇 管理局 《2015 年 度中国对外直接投资统计公报 》 18上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 19 ( 二 ) 中国企业全球化发展水平仍 需 提高 然而 , 通 过 与 国际 先 进 跨国 公司 的 对 比 , 可以 看到 , 中 国企 业 的 全球 化 发 展水 平 仍 较为 落 后 , 主要 体 现 在以 企 业 跨国 指 数 为代 表 的 指标 层 面 , 以及企业主营业务的产业结构层面 。 指标层面: 根 据 联 合 国 贸 发 会 议 的 研 究 1 , 2015 年全球100 大 跨 国 公 司 的 平 均 跨 国 指 数 为 61% ; 同 期 , 根 据 中 国 企 业 联 合 会 与 中 国 企 业 家协 会 的研 究 2 , 中国100 大 跨国 企 业的 平 均跨 国 指 数 仅 为14.4% 。 远 低 于 世 界 先 进 跨 国 公 司 水平 。 跨 国 指 数的 差 异 反映 了中 国 企 业较 之 于 世 界先 进 跨 国 企业 在 海 外资 产规 模 、 海外 经 营 业 绩与 海 外 员 工数 量 上 的差 距 , 体 现 出中 国 企 业 在衡 量 企 业 全球 化 水 平的 主要 维 度 上均 需 要 进一步提高 。 产业层面: 根 据 联 合 国 贸 发 会 议 的 研 究 1 , 全 球100 大 跨 国 公 司 的 优 势 行 业 集 中 于 医 药 、 计 算 机软 件 开 发 等知 识 技 术密 集型 产 业 以及 食 品 饮 料加 工 业 、 公用 事 业 、电 信服 务 等 居民 消 费 特 征 显 著 的 行 业 ; 而 中 国 的100 大 跨 国 公 司 所 从 事的 主 要 行 业依 然 集 中于 有色 冶 金 、压延加 工 等传 统 重 化 工产 业 , 以及 建筑 业 等 劳动 密 集 型 产业 上 。 在 现代 服 务 业与 先进 制 造 业中 分 布 较少 2 。 产 业 结 构 较 之 于 世 界 先 进 跨 国 公 司 仍 较为 低 级 , 欠 缺 在 世界 市 场 中的 长 期 竞争 能 力 。 图8 世 界 与 中国100 大 跨 国公司 平均跨 国指数 比较 1 93.8 87.0 83.7 80.1 77.3 74.1 70.0 68.0 66.4 61.0 51.6 43.3 32.3 27.9 25.3 24.1 20.6 19.1 17.1 14.4 top10 top20 top30 top40 top50 top60 top70 top80 top90 top100 世界100 大跨国公 司 中国100 大跨国公 司 企业 全 球 化 发 展 度 量 指 标 企 业 全 球 化 的 发 展 程 度 可 以 通 过 指 数 或 模 型 来 测 评 。 联合国贸发会议 (UNCTAD ) 在 《2000 年世 界 投 资 报 告 : 跨 国 并 购 与 发 展 》 3 中 首 次 提 出 企 业 跨国程度衡量指数 ,计算公式为: TNI=(FSTS+FETE+FATA)/3*100% TNI :企业跨国指数 FSTS :企业海外销售额/ 企业总销售额 FETE :企业海外雇员人数/ 企业总雇 员数 FATA :企业海外资产总额/ 企业总资 产额 1 数 据 来源:UNCTAD 网站 2 资 料 来源:中 国企业 联合会 、中国企 业家协 会 《2016中国500强企 业发展报 告 》 3 资 料 来源:UNCTAD 《2000 年 世界投 资报告 :跨国 并购与 发展 》上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 ? 中 国 企 业未来 将如何 提升全球化发展水平 一. 企业需形成 清晰的 国际化 战略 对于目前仍处于全球化发展初级阶段的中国企 业来说 , 在实施国际化战略之前 , 需要对企业 自身所处行业在全球范围内的发展趋势形成一 个思考与判断 , 明 确 未 来 的 机 会 与 挑 战 , 判断 企业是否应国际化以及何时应开展国际化 。 在 此基础上 , 结 合 企 业 自 身 的 优 劣 势 , 制定国际 化的战略目标 , 明 确 企 业 国 际 化 战 略 定 位 与 路 径选择等 。 二. 企业需建立 全球化 的运营 管理体 系 全球化的运营管理 , 不 但 要 求 企 业 具 备 国 际 化 人才的支撑 , 还 要 求 企 业 实 施 品 牌 全 球 化 的 规 划与管理 , 建立“ 三位一体 ” 的全球化风险管 理体系 , 并通过创新打造对全球价值链的控制 能力。 1. 企业需建立 国 际 化 的 人 才 培 养 与 管 理 机 制 。 国际化人才的培养是一个长期系统的工程 , 除进行长期的教育培养外 , 整合人才资源 , 充 分 利 用 已 有 的 国 际 人 才 , 是短期内解决 中国企业国际化人才短缺问题的重要途径 。 此外 , 中 国 企 业 还 需 要 积 极 搭 建 国 际 化 人 才 管 理 机 制 覆 盖 人 才 招 聘 、 人 才 派 遣 、 人才激励 、 福 利 待 遇 、 沟 通 管 理 等 制 度 流 程 , 将 合 适 的 人 才 在 合 适 的 时 间 以 合 适 的 成本配置到合适的领域 。 2. 企业需对 品 牌 全 球 化 进 行 合 理 的 规 划 与 管 理 。 品 牌 是 具 有 极 大 经 济 价 值 的 无 形 资 产 , 承 载 了 消 费 者 对 其 产 品 和 服 务 的 认 可 , 能 为 拥 有 者 带 来 溢 价 、 产 生 增 值 。 中国企业 的 产 品 与 服 务 要 走 向 世 界 , 关键是要深化 品牌内涵 , 提 升 产 品 形 象 , 提高品牌的知 名度和美誉度 , 培 养 世 界 消 费 者 的 忠 诚 度 。 要实现这个目标 , 就 需 要 对 企 业 的 品 牌 全 球 化 进 行 规 划 与 管 理 , 包 括 品 牌 全 球 化 需 选取 何 种 进 入 路 径 , 以 何 种 方 式 进 入 , 以 及采取怎样的传播策略等 。 3. 企业需建立 “ 识别 、 防范 、 处置 ” 三位一 体 的 风 险 管 理 体 系 。 作 为 国 际 市 场 的 后 来 者 , 中 国 企 业 在 国 际 化 经 营 中 不 但 面 临 着 如 政 治 经 济 风 险 等 传 统 的 宏 观 风 险 以 及 如 财务风险等 传 统 的 微 观 风险 , 也面临着一 些特殊风险 , 如 因 为 中 国 企 业 对 国 际 市 场 的 经 营 规 则 不 熟 悉 、 对 外 投 资 合 作 经 验 不 足 而 导 致 的 海 外 业 务 操 作 风 险 等 。 此外, 由 于 当 前 国 际 市 场 对 “ 中 国 制 造 ” 、 “ 中 国资本 ” 的 整 体 认 知 仍 存 在 一 定 的 误 差 , 这 也 对 中 国 企 业 进 入 国 际 市 场 造 成 了 一 定 的障碍 。 中 国 企 业 需完善治理结构 , 建立 对 外 投 资 合 作 的 风 险 识 别 、 风险防范与风 险处置 “ 三 位 一 体 ” 的 风 险 管 理 体 系 , 从 而降低风险发生的概率与风险的潜在损失 。 4. 企业需进一步提 升 全 球 价 值 链 的 控 制 能 力 。 当前 , 全 球 第 五 次 大 规 模 产 业 转 移 正 在 上 演 , 全 球 价 值 链 主 导 下 的 国 际 分 工 将 进 一 步进行调整 。 中 国 企 业 在 此 次 产 业 转 移 中 , 通 过 对 外 投 资 合 作 的 方 式 将 低 端 价 值 链 环 节输出 , 进 一 步 优 化 全 球 范 围 内 的 资 源 配 置 , 努力提升企业自身所处的价值链环节 。 然而 , 若 中 国 企 业 未 来 目 标 是 进 入 价值链 高 附 加 值 环 节 并 成 为 世 界 级 的 跨 国 公 司 , 还 需 要 在 核 心 技 术 、 核 心 零 部 件 、 重要原 材 料 的 全 球 资 源 储 备 和 开 发 生 产 等 方 面 具 有掌控力 , 这 便 需 要 中 国 企 业 大 力 推 进 企 业在技术 、 商业模式与营销理念等方面的 创新 。 从 而 使 企 业 在 全 球 价 值 链 中 不 断 攀 升 , 培育出较强的国际竞争力。 三. 企业需树立为全球 服务的 责任感 与价值 观 企业国际化的顺利推进离不开东道国社会的支 持 。 一些中国企业在历史上的对外投资合作中 , 忽视了对东道国 当 地 生 态 环 境 、 社会文化等方 面的可持续发展考量 , 在 部 分 采 掘 业 项 目 中 甚 至出现了破坏式开采的情况 , 造成了不利的国 际影响, 也为中国企业在相关国家与地区未来 的投资合作蒙上了 “ 阴影” 。 中国企业在全球 化进程中 , 需充分考 虑 合 作 共 赢 , 树立为全球 服务的责任感与价值观 , 不 仅 要 为 总 部 所 在 国 的社会和环境负责 , 也 要 对 各 项 目 子 公 司 所 在 地的社会和环境负责 , 并 积 极 融 入 东 道 国 当 地 的社会与文化 之中 1 。 1 资料来源:海 航经济 研究院 《 中国企 业对外 投资展 望报告· 2017 : 区域与行 业投资 机遇 》 ,普华 永道整 理 20上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 21上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 第二章 上海企业对外投资合作发展现 状与 分析 22上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 23 章节综述 2016 年 , 上海企业对外投资合作延续了之前年度的良好势头 , 继续 保 持 了 全 国 领 先 的 地 位 , 并 取 得 了 新 的 突 破 。 总 体 而 言 , 上 海 企 业 2016 年的对外投资合作具备以下的特征 : 一. 对 外 投 资 合 作 项目 数 量 总体稳 步 增 长 , 实际 对 外 投资 额增 幅 引 人瞩目; 二. 自2015 年以来 , 充 分 利 用 上 海 自 贸 区 政 策 优 势 进 行 海 外 并 购 活 动 继 续 成 为上海 企业对 外投资 合作方 式上的 最大亮 点; 三. 与 上 海 自 身 产 业结 构 调 整相契 合 , 工 业 制造 业 与 商务 服务 业 依 然 是 上 海 企 业 对外 投 资 合作的 产 业 热 点 ,信 息 技 术等 高新 产 业 成 为 新 兴 领 域; 四. 上 海 民 企 是 海 外并 购 的 “ 主力 军 ” , 国 企则 是 上 海对 外工 程 承 包项目的“ 第一梯 队 ”; 五. 上 海 企 业 深 化 布局 “ 一 带一路 ” 沿线国家 , 并 通 过海 外并 购 进 一 步 提 升 在 欧美发 达国家 的市场 地位 。上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 美 国 56.3 67.4 2015 2016 +19.6% • 房地产业 • 信息传输/ 计算机服务和 软件业 • 科学研究、技术服务和地质勘查业 • 租赁和商务服务业 • 制造业 英 国 1.1 10.8 2015 2016 +883.9% • 制造业 • 信息传输/ 计算机服务和软件业 • 文化、体育和 娱乐业 • 教育业 • 科学研究、技术服务和地质勘查 业 法 国 17.4 1.1 2015 2016 -93.7% • 制造业 • 批发和零售业 • 科学研究、技术服务和地质勘查业 • 农林牧 渔业 • 文化、体育和 娱乐业 加 拿 大 2.4 18.5 2015 2016 +662.5% • 房地产业 • 石油和天然气开采 业 • 制造业 • 租赁和商务服务业 • 住宿和餐饮业 366.5 125.4 90.0 71.9 37.8 37.7 3.8 总投资 亚洲 北美洲 南美洲 大洋洲 欧洲 非洲 2016 年 上 海对 外投资 额分布 (按大 洲)及 较之去 年变动 情况 单位:亿 美元 -37.4% +49.1% -24.3% +163.1% +47.8% +5.4% 注: 上述 柱状 图 中引 用 的数 据 ,其 单位 均为 亿美 元 。上 述 数据 均 由上 海市 商务 委员 会 提供 2016 年度上海对外投资 合作热 点地区 与产 业足迹 图 24上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 25 德 国 3.9 5.0 2015 2016 +27.7% • 制造业 • 租赁和商务服务业 • 信息传输/ 计算机服务和软件业 • 房地产业 • 批发和零售业 香 港 1… 86.3 2015 2016 -58.6% • 房地产业 • 信息传输/ 计算机服务和软件业 • 科学研究、技术服务和地质勘查业 • 租赁和商务服务业 • 制造业 新加坡 24.3 10.1 2015 2016 -58.6% • 租赁和商务服务业 • 房地产业 • 科学研究、技术服务和地质勘查业 • 信息传输/ 计算机服务和软件业 • 文化、体育和 娱乐业 日 本 1.4 2.6 2015 2016 +81.5% • 租赁和商务服务业 • 信息传输/ 计算机服务和软件业 • 房地产业 • 文化、体育和娱乐业 • 批发和零售业 澳大 利亚 12.6 32.7 2015 2016 +159.5% • 房地产业 • 农林牧渔业 • 租赁和商务服务业 • 住宿和餐饮业 • 批发和零售业 新 西 兰 1.1 2.1 2015 2016 +87.1% • 租赁和商务服务业 • 批发和零售业 • 农林牧渔业 • 建筑业 • 信息传输/ 计算机服务和软件业 根据上 海市 商务 委员 会提 供 的数据 并结 合普 华永道 分析 , 我 们 将 上 海 企 业 在 世 界 主 要 国 家/ 地 区 的 2015 年 、2016 年 对 外 投 资 额 与2016 年 的 主 要 投 资 产业方向进行了列 示 : 上 海2016 年 度 对 外 投 资 合 作前10 大国家/ 地 区 都 集 中 在 经 济 发 达 地 区 。 其中 , 美国是 上海 对外 投资 合作 的 最大目 标国 。从 对外投 资合作 大洲 分布 来看 ,亚 洲 仍旧是 上海 对外 投资合 作的主 要目 的地 , 但 占比 有 所下降 , 其 投资 额有转 向北美洲 、大洋洲和欧洲的趋势。上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 一、上海企业对外投资合作整体 发展情况 ( 一)地区对外投资规模 继续领跑全国 且 备 案 项目数保持快速增长 1. 虽然备案/ 核准对外投资金额有所下降 , 但 上海2016 年 实 际 对 外 投 资 额 较 上 年 大 幅 增 长 逾50% , 达251 亿 美元 , 继续 领跑 全国 。备案/ 核准项目数也保持了6.5% 的增长。 这也是上 海 优 越 的 对 外 投 资 合 作 环 境 与 上 海 企 业 强 烈 的 对 外 投 资 合 作意愿 的直观 体现。 根 据 上 海 市 商 务 委 员 会 官 方 数 据 ,2016 年 度 上 海共 核 准 或 备 案 的 对 外 直 接 投 资 项 目 数 2 达 1,425 个 , 较 之 于2015 年增长6.5% ; 核 准 或 备 案的中方对外直接投资总额为366.52 亿美元 , 较 之 于2015 年下降8.1% ; 实 际 对 外 投 资251.29 亿美元, 较之于2015 年增长51.7% , 占全国 14.8% ,继续领跑全国 。 核准或备案的中方对外直接投资总额的下降主 要 受对外投资 宏 观 管 理 环 境 的 影 响 , 而实际对 外投资额的上升主要在于上一年度备案项目的 释放。 上海对外投资合作 的 增长体现了上海优 越的对外投资合作环境 。 ? 较 之 于 国 内 其 他 地 区 , 上 海 对 外 投 资合作环境 最 为 突 出 的 优 势 是 什 么 根据普华永道企业问卷调查与企业家访谈 , 企 业 普 遍 反 映 : 上海投资环 境 的 一 项 突 出 优 势 是 政 府 的 行 政 效 率 和 行 政 诚 信 水 平 领 先 于 全 国 其 他 地 区 , 这 样 可 以 让 企 业 专 注 于 海 外 项目本身, 而无需为国内的行政事务 花费太 多的精 力 。 2 类 别 包括新设 、并购 和增资 103.8 399.0 366.5 34.5 166.4 251.3 584 1,338 1,425 2014 2015 2016 核准/ 备案 额 实际对外 投资额 备案/ 核准 项目数 图9 2014-2016 年 度 上 海对外 投资额 与投资 项目数 统计 1 单位:亿 美元 1 数 据 来源:上 海市商 务委员 会 26上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 27 ( 二 )2016 年 度 上 海 对 外 承 包 工 程 保 持 平 稳 发展 1. 在 “ 一 带 一 路 ” 战 略 的 推 进 下 , 上 海 对 外 承 包 工 程 在2016 年 继 续 保 持 了 稳 步 增 长 , 新 签 合 同 额 较 去 年 提 高 了6.7% , 连续8 年超过 百亿元 。 特别 是在 “ 一 带一路 ” 沿线 的合 同额 更实现了66.5% 的增长 , 占 全 市 总 额 逾75% 。 同时,对 外承 包工 程的 开展也 促 进了 人员 、 技 术 和 资金 的流 动 , 推动 了服务 贸 易的 开展 , 契 合 “ 一带 一路 ”国 际高 峰论坛 提 出的 “贸 易畅 通 、 资金融通 、民 心相通 ”理念 。 基 于 上 海 市 商 务 委 员 会 数 据 分 析 ,2016 年度, 上 海 新 签 对 外 承 包 工 程 合 同 额118.45 亿 美 元 , 较之于2015 年 增 长6.7% , 延 续 了 自2008 年以 来 新 签 合 同 额 过 百 亿 的 趋 势 ; 完 成 营 业 额 66.56 亿美元, 较之于2015 年下降了10.7% 。 主要特点如下 : 1) 从 市 场 分 布 看 , 主 要 集 中 在 基 建 需 求 较 强 的亚洲和非洲等发展中国家 。 主 要 以 埃 及 、 印 度 尼 西 亚 、 菲 律 宾 等 国 为 主 。 亚 洲 地 区 合 同 额 为63.91 亿 美 元 , 占总 额的54% ; 非 洲 地 区 合 同 额 为31.21 亿美元, 占比26.4% ; 拉 丁 美 洲 地 区 合 同 额 为13.94 亿美元, 占比11.8% 。 2) 从行业分布看 , 主 要 集 中 在 电 力 工 程 建 设 、 房 屋 建 筑 业 和 交 通 运 输 业 等 上 海 企 业 的 优 势产业上 。 新 签 合 同 额 按 行 业 分 布 分 别 为 电 力 工 程 建 设40.28 亿美元 ,占比34% ; 房屋 建 筑 项目 18.71 亿美元, 占比15.8% ;交通运输建设 15.56 亿美元, 占比13.1% ; 制 造 加 工 设 施 建设13.72 亿美元,占比11.6% 。 3) 从 项 目 规 模 看 , 合 同 额 超 过 五 千 万 美 元 的 大 中 型 项 目 占 比 超 过 七 成 , 体 现 了 上 海 企 业对外工程项目质量水平的不断 提高。 新签合同额超5,000 万 美 元 的 大 中 型 项 目 33 个 ,合 同 总 额为93.27 亿 美元 , 占 全市 合 同总额的78.7% 。 4) 上 海 企 业 在 “ 一 带 一 路 ” 国 家 承 接 项 目 大 幅增长 , 体 现 了 “ 一 带 一 路 ” 战 略 不 断 推 进的良好成果。 2016 年1-12 月 , 上 海 企 业 在 一 带 一 路 国 家 新 签 对 外 承 包 工 程 合 同 额89.15 亿 美 元 , 同 比 增 长66.5% , 占 全 市 总 额 的75.3% 。企业 在抓住 “ 一 带 一 路 ” 战 略 机 遇 时 , 也 需 审 慎 考 量 机 会 和 风 险 , 对 外 投 资 合 作 的 出 发 点需与企业发展战略相契合 。 22.5 50.9 67.0 104.6 119.4 101.0 123.5 103.1 108.2 108.9 111.0 118.5 22.6% 125.9% 31.6% 56.1% 14.1% -15.4% 22.2% -16.5% 4.9% 1.0% 1.9% 6.7% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 新签对外 承包工 程合同 额 同比±% 图10 2005-2016 年 上 海 新签对 外承包 工程情 况统计 1 单位:亿 美元 CAGR 14.8% 1 数 据 来源:上 海市商 务委员 会上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 二、上海企业对外投资合作的主要 方 式 分 析 ( 一 )并购 仍是上海企业对外投资合作 最 主 要 方式 1. 出于 扩 大海 外 市 场 , 引入 先 进 技 术 , 规 避金 融风险 , 实 现 价 值 链 、 产业链和供应链升级等 原因, 海 外 并 购 继 续 成 为 了 上海业 最 为 青 睐 的 对外投资合作 方式 。 根 据 上 海 市 商 务 委 员 会 数 据 ,2016 年 度 上 海 并 购 项目数达477 个 , 相较于2015 年增长9.9% ; 投 资 额 达 到212.90 亿美元 , 相 较 于2015 年增长 37.5% 。 并购领域延续了多年来的增长趋势 。 新设和增资仍保持活跃 ,但投资额有 所下降 。 图11 2015-2016 年 度 上 海对外 投资合 作方式 构成分 析 1 33% 20% 39% 58% 29% 22% 2015 2016 增资 并购 新设 1 数 据 来源:上 海市商 务委员 会 ? 企 业 积 极 开 展 海 外 并 购 的 动 因 是 什 么 根 据 普 华 永 道 《2016 年 中 国 企 业 并 购 市 场 回 顾 与2017 年展 望 》: • 企业在海外寻求领先的技术 、 专利和品牌, 引入国内市场 • 企业为了实现公司的外延式增长而选 择海外 并购 • 企业拥有充沛的资金及通畅的融资渠 道 • 企 业 需 实 现 价 值 链 、 产 业 链 和 供 应 链 升 级 , 以 获 取 更 高 附加值 • 企 业 进 行 国 内 和 海 外 估 值 差 异 的 套 利 并 对 冲 人 民 币 贬 值 和国内经济衰退的风险 28上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 29 ( 二 )自 贸试验区进一步发挥 “走出去” 桥 头 堡 作用 1. 上海 自 贸区 充 分 依托 政策 制 度 “ 先行 先 试 ” 的优势地位 , 发挥其在“ 一带一路 ” 战 略 中 的 对 外 辐 射 带 动 作 用 以 及 面 向 长 三 角 广 大 腹 地 的 对 内 辐 射 作 用 , 充分发挥资源集聚效应 , 继续 成为了上海 企业对 外投资 合作的 重要窗口 。 2016 年度 , 通 过 上 海 自 贸 试 验 区 实 现 对 外 投 资 合作的中方企业数达到758 家 , 对外投资总额 达到251.87 亿美元, 相 较 于2015 年快速增加 9.9% 。 2017 年3 月 国 务 院 颁 布 的 《 全 面 深 化 中 国 ( 上 海 ) 自由贸易试验区改革开放方案 》 中 , 明确 提出:坚持 “ 引进来” 和 “ 走出去 ” 有机结合, 创新经贸投资合作 、 产 业 核 心 技 术 研 发 、 国际 化融资模式 , 探索搭建“ 一 带 一 路 ” 开放合作 新平台 , 建设服务 “ 一 带 一 路 ” 的市场要素资 源配置功能枢纽 , 发 挥 自 贸 试 验 区 在 服 务 “ 一 带一路 ” 战略中的辐射带动作用 。 3.3 42.2 229.2 251.9 2013 2014 2015 2016 图12 2013-2016 年 上 海 自贸试 验区中 方对外 投资额 统计 1 单位 :亿 美元 上 海 要 将 自 贸 区 构 建 为 服 务 国 家 “ 一 带 一 路 ” 建设 、 推 动 市 场 主体 “ 走 出 去 ” 的 桥头堡, 主 要 包 括 : 创 新 经 贸 投 资 合 作 、 产 业 核 心 技 术 研 发 、 国 际 化 融 资 模 式 , 搭 建 开 放 合 作 新 平 台 , 增 强 金 融 服 务 功 能 , 探 索 具 有 国 际 竞 争 力 的 离 岸 税 制 安 排 , 建设 服务 “一带一路 ”的市场要素资源配 置功能 枢纽 。 上海市委书记韩正 CAGR 195.5% 1 数 据 来源:上 海市商 务委员 会上 海 对外投 资合作 (2017) 年 度 发展 报告 ? “ 为 什 么自 贸试 验区 能成 为企 业对 外投 资合 作的 ‘新 窗口 ’” 一. 区 内 企 业 注 册设立 便利政 策 1. 实 行 注 册 资 本 认 缴 登 记 制 , 除有规定的企 业外, 其 余 试 行 认 缴 制 , 不再登记实收资 本 ,也不提交验资报告 。 2. 实行“ 先照后证 ” 登记制 。 企业取得营业 执 照 后 即 可 从 事 一 般 生 产 经 营 活 动 。 如要 从 事 其 他 许 可 经 营 项 目 , 可以在取得营业 执照后, 向主管部门申请办理。 二. 区 内 企 业 开 展境外 投资的 便利政 策 1. 区 内 企 业 开 展 境 外 投 资 实 行 备 案 制 , 由自 贸区管委会对境外投资进行 “ 一口受理 ” , 无需提交可行性研究报告 。 2. 自 贸 区 对 境 外 投 资 实 行 高 效 的 限 时 办 结 , 对 中 方 用 汇3 亿 美 元 以 下 的 境 外 投 资 项 目 , 如 不 涉 及 敏 感 国 家 地 区 和 敏 感 行 业 ,5 个工 作日内即能完成备案手续 。 三. 区 内 企 业 金 融外汇 便利政 策 1. 结 算 更 为 便 捷 :区内经常和直接投资项下 跨 境 人 民 币 结 算 更 为 简 便 。 上海地区银行 在 “ 了 解 你 的 客 户 ” 、 “ 了解你的业务 ” 和 “ 尽职审查 ” 展 业 三 原 则 基 础 上 , 只需 凭 区 内 机 构 和 个 人 提 交 的 收 付 款 指 令 , 即 可直接办理相关业务 。 2. 启 动 跨 境 人 民 币 支 付 业 务 :首批获准在自 贸区开展跨境人民币结算业务的支付机构 , 可 通 过 银 行 为 小 额 电 子 商 务 ( 货物贸易或 服务贸易 ) 交 易 双 方 提 供 跨 境 互 联 网 支 付 所 涉 的 外 汇 资 金 集 中 收 付 及 相 关 结 售 汇 服务 。 3. 区 内 个 人 可 以 办 理 经 常 项 下 跨 境 人 民 币 结 算 业 务 :明确在区内就业或执业的个人可 以 开 立 个 人 银 行 结 算 账 户 或 者 个 体 工 商 户 单 位 银 行 结 算 账 户 , 办 理 经 常 项 下 跨 境 人 民币收付业务 。 4. 人 民 币 境 外 借 款 业 务
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本文标题:普华永道:上海市商务委员会__上海对外投资合作年度发展报告(2017年版)201708.pdf
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