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2018中国医疗领域投融资白皮书.pdf

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2018 中国 医疗 领域 融资 白皮书
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1 2018 中国医 疗领域 投融资 白皮书 1 前言 过去一年,在金融业整顿(尤其是各类资管产品及互联网金融平台受到严格限制)的 大背景下,整个股权投资行业受到了明显的影响。我们看到包括医疗产业在内的投资热度 被大幅降温,也同时看到资本市场对精准医疗时代的热切期待(华大基因成功上市,市值 一路飙升) , 还有以首个 CAR-T 药物批准带来的肿瘤免疫治疗领域的持续火热(KITE 和 JUNO 分别被高额溢价收购) 。 我们认为,医疗产业崛起是必然的,其原因主要包括以下几点:  人们对健 康 生活的向 往 : 随着我国居民人均可支配收入不断增长,人们对自然环 境、生活品质及自身健康的关注度逐渐提升。同时,现代社会节奏不断加快、人 口结构逐渐向老龄化迁移,使得人们不仅对疾病诊治提出高要求,也对保持健康 提出新期待。医疗产业中,从预防保健到诊断治疗、从产品质量到服务水平都有 很大提升空间。  国家政策 推动 : 随着医 疗改革不断推进,人们对健康生活的需求与我国低层次的 医疗产品水平与过时的医疗服务及支付体制不断产生冲突。因此,近年来,不仅 多部委紧密协作,联合出台各种政策,对医药工业、医药流通、医疗服务、医疗 器械等各个细分领域进行改革;而且国务院宣布实行“大部制”改革,合并职 能,力图避免政策在部门推诿之间流于形式。  技术创新 与突破 : 医疗 产业中,医药及医疗器械均是高技术含量行业。我国医疗 产业发展时间较短,企业生产的药品多以仿制药为主、医疗器械多以低端产品为 主,远不能满足实际需求。但是,随着海外人才归国创业、我国医学教育不断发 展、医疗产业从业人员素质不断提高,医疗产业中逐渐出现如华大基因、药明康 德、恒瑞医药、百济神州等技术创新型企业。 围绕新一轮医疗产业投资,我们认为国内医疗产业在以下领域中存在投资机会: 第一类是具备核心技术的原研药企业。国内公司通过自主研发及并购,部分产品以原 研药身份已在美国进行临床 III 期实 验,如能获得 FDA 审批 ,将造就医药巨头。 第二类是具备进口替代能力的医疗器械企业。具备进口替代能力不仅要求企业核心技 术达到或超过国外同类产品水平,而且要求企业采购能力、批量化制造能力能够满足产品 所需。我国高端医疗器械可从二三线城市医疗市场做起。 第三类是能够提供标准化服务的医疗服务企业。随着鼓励社会办医措施推进,能够提 供标准化、可复制服务的医疗服务企业将会获得资本青睐。 投中研究院此次与专注于生物医疗投资的仙瞳资本借助联合发布《2018 中国医疗领域 投融资白皮书》的契机,希望提供双方在医疗产业投融资的洞察,以供各方参考。 投中研究院 为企业提 供专业的行业研究与业务实践咨询服务; 为 机构出资人 提供全面的投资咨询顾问业务,帮助投资机构进行深度品牌管理与营销传播工作。 35 引用说明 本文由投 中信 息公开对 媒体 发布,如 蒙引 用,请注 明: 投中信息 。并 请将样刊 两份 寄至: 地址:北 京市 东城区东 直门 南大街 11 号中 汇 广场 A 座 7 层 100007 收件 人: 历建元 法律声明 本报告为 上海 投中信息 咨询 股份有限 公司 (以下简 称投 中信息) 制作 ,数据部 分来 源于公 开资 料。本公 司力 求报告内 容的 准确可靠 ,但 并不对报 告内 容及引用 资料 的准确性 和完 整性作出 任何 承诺和保 证。 本报告只 作为 投资参考 资料 ,报告中 信息 及所表达 观点 并不作为 投资 决策依据 。 本报告包 含的 所有内容 (包 括但不限 于文 本、数据 、图 片、图标 、LOGO 等)的 所有权归 属投 中 信息,受 中国 及国际版 权法 的保护。 本报 告及其任 何组 成部分( 包括 但不限于 文本 、数据、 图片 等)在用 于再 造、复制 、传 播时(无 论是 否用于商 业、 盈利、广 告等 目的) ,必须 保留投中 信息 LOGO,并注 明出处为“ 投 中研究院” 。 如果用于 商业 、盈利、 广告 等目的, 需征 得投中信 息同 意并 有书面特 别授 权,同时 需注 明出处“ 投中 研究院” 。 上海投中信息咨询股份有限公司 北京市东城区东直门南大街 11 号中汇广场 A 座 7 层 100007 电话:+86-10-59786658 传真 :+86-10-57636090 上海市南京西路 1266 号恒隆 广场 1 座 1201 室 200040 电话: +86-21-61919966 传真:+86-21-61919967 深圳福田区益田路 4068 号卓 越时代广场 1 期 8 层 811 室 518048 电话:+86-755-23915872 传真:+86-755-23915872
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