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湖北省文化旅游投资集团有限公司2019年第一期短期融资券募集说明书.pdf

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湖北省 文化 旅游 投资 集团有限公司 2019 一期 短期 融资 募集 说明书
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湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短期 融 资 券 募 集 说 明 书发 行 人 : 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 注 册 总 额 度 : 14 亿 元本 期 发 行 金 额 : 14 亿 元本 期 发 行 期 限 : 1 年本 期 担 保 情 况 : 无 担 保信 用 评 级 机 构 : 中 诚 信 国 际 信 用 评 级 有 限 责 任 公 司信 用 评 级 结 果 : 主 体 评 级 : AA+; 债 项 评 级 : AA+主 承 销 商 /簿 记 管 理 人 : 兴 业 银 行 股 份 有 限 公 司 联 席 主 承 销 商 : 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司二〇一 九 年 四 月 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 1 重 要 提 示本 公 司 发 行 本 期 短 期 融 资 券 已 在 交 易 商 协 会 注 册 , 注 册 不 代 表 交 易商 协 会 对 本 期 债 务 融 资 工 具 的 投 资 价 值 作 出 任 何 评 价 , 也 不 代 表 对 本 期债 务 融 资 工 具 的 投 资 风 险 作 出 任 何 判 断 。 投 资 者 购 买 本 期 债 务 融 资 工具 , 应 当 认 真 阅 读 本 募 集 说 明 书 及 有 关 的 信 息 披 露 文 件 , 对 信 息 披 露 的真 实 性 、 准 确 性 、 完 整 性 和 及 时 性 进 行 独 立 分 析 , 并 据 以 独 立 判 断 投 资价 值 , 自 行 承 担 与 其 有 关 的 任 何 投 资 风 险 。本 公 司 董 事 会 已 批 准 本 募 集 说 明 书 , 全 体 董 事 承 诺 其 中 不 存 在 虚 假记 载 、 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 , 并 对 其 真 实 性 、 准 确 性 、 完 整 性 、 及 时性 承 担 个 别 和 连 带 法 律 责 任 。 本 公 司 负 责 人 和 主 管 会 计 工 作 的 负 责 人 、 会 计 机 构 负 责 人 保 证 本 募集 说 明 书 所 述 财 务 信 息 真 实 、 准 确 、 完 整 、 及 时 。凡 通 过 认 购 、 受 让 等 合 法 手 段 取 得 并 持 有 本 公 司 发 行 的 本 期 短 期 融资 券 , 均 视 同 自 愿 接 受 本 募 集 说 明 书 对 本 期 短 期 融 资 券 各 项 权 利 义 务 的约 定 。本 公 司 承 诺 根 据 法 律 法 规 的 规 定 和 本 募 集 说 明 书 的 约 定 履 行 义 务 ,接 受 投 资 者 监 督 。截 至 募 集 说 明 书 签 署 日 , 除 已 披 露 信 息 外 , 无 其 他 影 响 偿 债 能 力 的重 大 事 项 。本 募 集 说 明 书 属 于 补 充 募 集 说 明 书 , 投 资 人 可 通 过 发 行 人 在 相 关 平台 披 露 的 募 集 说 明 书 查 阅 历 史 信 息 。 相 关 链 接 详 见 “第 十 三 章 备 查 文 件 ”。 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 2 目 录目 录 2第 一 章 释 义 4第 二 章 风 险 提 示 及 说 明 7一 、 本 期 短 期 融 资 券 的 投 资 风 险 .7二 、 与 发 行 人 相 关 的 风 险 .7第 三 章 发 行 条 款 13一 、 本 期 短 期 融 资 券 发 行 条 款 .13二 、 发 行 安 排 .14第 四 章 募 集 资 金 运 用 16一 、 募 集 资 金 用 途 .16二 、 发 行 人 承 诺 .16三 、 本 期 短 期 融 资 券 的 偿 债 保 障 措 施 .18第 五 章 发 行 人 基 本 情 况 22 一 、 发 行 人 基 本 情 况 .22二 、 发 行 人 历 史 沿 革 .22三 、 发 行 人 股 东 和 实 际 控 制 人 情 况 .25四 、 发 行 人 独 立 性 .26五 、 发 行 人 重 要 权 益 投 资 情 况 .27六 、 发 行 人 治 理 情 况 .37七 、 发 行 人 董 事 、 监 事 、 高 管 人 员 和 员 工 情 况 .46八 、 发 行 人 主 营 业 务 状 况 .50九 、 在 建 及 拟 建 项 目 情 况 .78十 、 公 司 未 来 发 展 规 划 .86十 一 、 发 行 人 所 在 行 业 状 况 及 行 业 地 位 .89第 六 章 发 行 人 主 要 财 务 状 况 104一 、 财 务 报 表 及 审 计 意 见 .104二 、 财 务 会 计 信 息 .104 三 、 财 务 报 表 合 并 范 围 及 变 动 情 况 .110四 、 发 行 人 财 务 数 据 及 指 标 分 析 .113五 、 公 司 有 息 债 务 情 况 .136六 、 公 司 关 联 方 关 系 及 其 交 易 .141七 、 或 有 事 项 .144八 、 公 司 受 限 资 产 情 况 .144九 、 衍 生 产 品 情 况 .146十 、 重 大 投 资 理 财 产 品 .146十 一 、 海 外 投 资 情 况 .146十 二 、 直 接 债 务 融 资 计 划 .147第 七 章 发 行 人 的 资 信 状 况 148一 、 信 用 评 级 情 况 .148二 、 发 行 人 银 行 授 信 情 况 .150三 、 发 行 人 债 务 违 约 记 录 .151 四 、 发 行 及 偿 付 直 接 债 务 融 资 工 具 的 历 史 情 况 .151第 八 章 本 期 短 期 融 资 券 信 用 增 进 152第 九 章 税 项 153 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 3 一 、 增 值 税 .153二 、 所 得 税 .153三 、 印 花 税 .153四 、 税 项 抵 销 .153第 十 章 发 行 人 承 诺 和 信 息 披 露 154一 、 发 行 人 承 诺 .154二 、 信 息 披 露 安 排 .154第 十 一 章 投 资 者 保 护 机 制 156一 、 违 约 事 件 .156二 、 发 行 人 违 约 责 任 .156三 、 投 资 者 保 护 机 制 .157四 、 不 可 抗 力 .160五 、 弃 权 .161第 十 二 章 本 期 短 期 融 资 券 发 行 的 有 关 机 构 162 一 、 发 行 人 .162二 、 主 承 销 商 、 联 席 主 承 销 商 .162三 、 承 销 团 其 它 成 员 ( 排 名 不 分 先 后 ) .163四 、 信 用 评 级 机 构 .163五 、 审 计 机 构 .164六 、 律 师 事 务 所 .164七 、 托 管 人 .164八 、 集 中 簿 记 建 档 系 统 技 术 支 持 机 构 .165第 十 三 章 备 查 文 件 及 查 询 地 址 166附 件 : 有 关 财 务 指 标 的 计 算 公 式 167 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 4 第 一 章 释 义在 本 募 集 说 明 书 中 , 除 非 文 中 另 有 所 指 , 下 列 词 语 具 有 如 下 含 义 :发 行 人 /本 公 司 /公 司 /鄂 旅投 /鄂 西 圈 投 : 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司非 金 融 企 业 债 务 融 资 工具 ( 简 称 “债 务 融 资 工 具 ”) : 指 具 有 法 人 资 格 的 非 金 融 企 业 在 银 行 间 债 券 市 场发 行 的 , 约 定 在 一 定 期 限 内 还 本 付 息 的 有 价 证 券短 期 融 资 券 : 具 有 法 人 资 格 的 非 金 融 企 业 在 银 行 间 债 券 市 场 按照 计 划 分 期 发 行 的 , 约 定 在 1 年 内 还 本 付 息 的 债务 融 资 工 具注 册 总 额 度 : 指 发 行 人 在 中 国 银 行 间 市 场 交 易 商 协 会 注 册 的 最高 待 偿 还 余 额 为 14 亿 元 人 民 币 的 短 期 融 资 券 本 期 短 融 /本 期 短 期 融 资券 : 指 发 行 额 为 14亿 元 人 民 币 的 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券本 期 发 行 : 指 本 期 短 期 融 资 券 的 发 行 行 为募 集 说 明 书 : 指 发 行 人 为 本 期 中 票 的 发 行 而 根 据 有 关 法 律 法 规制 作 的 《 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 》人 民 银 行 : 指 中 国 人 民 银 行交 易 商 协 会 : 指 中 国 银 行 间 市 场 交 易 商 协 会银 行 间 市 场 : 指 全 国 银 行 间 债 券 市 场上 海 清 算 所 : 指 银 行 间 市 场 清 算 所 股 份 有 限 公 司北 金 所 : 北 京 金 融 资 产 交 易 所 有 限 公 司 主 承 销 商 : 指 兴 业 银 行 股 份 有 限 公 司 、联 席 主 承 销 商 : 指 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司承 销 团 : 指 主 承 销 商 、 联 席 主 承 销 商 为 本 期 短 期 融 资 券 发行 根 据 承 销 团 协 议 组 织 的 、 由 主 承 销 商 、 联 席 主承 销 商 和 其 他 承 销 团 成 员 组 成 的 承 销 团 。承 销 协 议 : 指 主 承 销 商 和 联 席 主 承 销 商 与 发 行 人 为 本 次 发 行签 订 的 《 银 行 间 债 券 市 场 非 金 融 企 业 债 务 融 资 工具 承 销 协 议 文 本 》承 销 团 协 议 : 指 承 销 团 成 员 为 本 次 发 行 共 同 签 订 的 《 银 行 间 债券 市 场 非 金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 承 销 团 协 议 文本 》 簿 记 建 档 : 指 发 行 人 和 主 承 销 商 协 商 确 定 利 率 ( 价 格 ) 区 间 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 5 后 , 承 销 团 成 员 /投 资 人 发 出 申 购 定 单 , 由 簿 记 管理 人 记 录 承 销 团 成 员 /投 资 人 认 购 债 务 融 工 具 利率 ( 价 格 ) 及 数 量 意 愿 , 按 约 定 的 定 价 和 配 售 方式 确 定 最 终 发 行 利 率 ( 价 格 ) 并 进 行 配 售 的 行 为 。集 中 簿 记 建 档 是 簿 记 建 档 的 一 种 实 现 形 式 , 通 过集 中 簿 记 建 档 系 统 实 现 簿 记 建 档 过 程 全 流 线 上 化处 理簿 记 管 理 人 : 指 制 定 集 中 簿 记 建 档 流 程 及 负 责 具 体 集 中 簿 记 建档 操 作 的 机 构 , 本 期 短 期 融 资 券 发 行 期 间 由 兴 业银 行 股 份 有 限 公 司 担 任《 银 行 间 债 券 市 场 非 金融 企 业 债 务 融 资 工 具 管 理 办 法 》 : 指 中 国 人 民 银 行 颁 布 的 《 银 行 间 债 券 市 场 非 金 融企 业 债 务 融 资 工 具 管 理 办 法 》工 作 日 : 指 北 京 市 的 商 业 银 行 的 对 公 营 业 日 ( 不 包 括 法 定节 假 日 或 休 息 日 )法 定 节 假 日 或 休 息 日 : 指 中 华 人 民 共 和 国 的 法 定 及 政 府 指 定 节 假 日 或 休息 日 ( 不 包 括 香 港 特 别 行 政 区 、 澳 门 特 别 行 政 区和 台 湾 省 的 法 定 节 假 日 或 休 息 日 )元 : 指 人 民 币 元旧 会 计 准 则 : 指 财 政 部 于 2006 年 2 月 15 日 之 前 颁 布 并 使 用 的《 企 业 会 计 准 则 》 及 《 企 业 会 计 制 度 》新 会 计 准 则 : 指 由 中 华 人 民 共 和 国 财 政 部 2006 年 颁 布 , 并 于2007 年 1 月 1 日 起 开 始 执 行 的 《 企 业 会 计 准 则 》 报 告 期 、 最 近 三 年 及 一 期 : 指 2015 年 度 、 2016 年 度 、 2017 年 度 和 2018 年 1至 9 月最 近 三 年 及 一 期 末 : 指 2015 年 度 、 2016 年 度 、 2017 年 度 和 2018 年 1至 9 月发 行 人 律 师 、 公 司 律 师 : 指 北 京 国 枫 律 师 事 务 所注 册 会 计 师 、 审 计 机 构 : 指 亚 太 ( 集 团 ) 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 )中 诚 信 国 际 、 评 级 机 构 : 指 中 诚 信 国 际 信 用 评 级 有 限 责 任 公 司《 公 司 章 程 》 : 指 《 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 章 程 》《 公 司 法 》 : 指 《 中 华 人 民 共 和 国 公 司 法 》省 政 府 : 指 湖 北 省 人 民 政 府省 发 改 委 : 指 湖 北 省 发 展 和 改 革 委 员 会 湖 北 省 国 资 委 : 指 湖 北 省 人 民 政 府 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 6 襄 阳 市 国 资 委 : 指 襄 阳 市 人 民 政 府 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会宜 昌 市 国 资 委 : 指 宜 昌 市 人 民 政 府 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会荆 州 市 国 资 委 : 指 荆 州 市 人 民 政 府 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会十 堰 市 国 资 委 : 指 十 堰 市 人 民 政 府 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会荆 门 市 国 资 委 : 指 荆 门 市 人 民 政 府 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会随 州 市 国 资 委 : 指 随 州 市 人 民 政 府 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会恩 施 州 国 资 委 : 指 恩 施 土 家 族 苗 族 自 治 州 人 民 政 府 国 有 资 产 监 督管 理 委 员 会神 农 架 林 区 国 资 委 : 指 神 农 架 林 区 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会洪 山 宾 馆 : 指 湖 北 洪 山 宾 馆 集 团 有 限 公 司湖 北 中 旅 : 指 湖 北 中 旅 ( 集 团 ) 有 限 公 司 湖 北 国 旅 : 指 湖 北 省 中 国 国 际 旅 行 社丽 江 饭 店 : 指 湖 北 省 丽 江 饭 店 有 限 公 司九 宫 山 旅 游 : 指 湖 北 省 九 宫 山 旅 游 开 发 有 限 公 司恩 施 大 峡 谷 : 指 恩 施 大 峡 谷 旅 游 开 发 有 限 公 司房 县 温 泉 : 指 湖 北 省 房 县 温 泉 旅 游 投 资 有 限 公 司恩 施 生 态 : 指 恩 施 生 态 文 化 旅 游 发 展 有 限 公 司恩 旅 集 团 : 指 恩 施 旅 游 集 团 有 限 公 司长 阳 清 江 画 廊 : 指 湖 北 省 清 江 画 廊 旅 游 开 发 有 限 公 司洪 湖 湿 地 : 指 洪 湖 湿 地 生 态 旅 游 城 投 资 有 限 公 司悦 兮 半 岛 : 指 湖 北 半 岛 温 泉 旅 游 开 发 有 限 公 司宜 昌 交 运 : 指 湖 北 宜 昌 交 运 集 团 股 份 有 限 公 司 粮 油 进 出 口 公 司 : 指 湖 北 省 粮 油 食 品 进 出 口 ( 集 团 ) 公 司两 圈 一 带 : 两 圈 指 “鄂 西 生 态 文 化 旅 游 投 资 圈 ”和 “武 汉 城 市圈 ”; 一 带 指 “长 江 经 济 带 ”鄂 西 圈 : 指 鄂 西 生 态 文 化 旅 游 投 资 圈三 库 五 场 两 宾 馆 : 指 包 括 漳 河 水 库 、洈水 水 库 、 大 洪 山 水 库 、 九 峰国 家 森 林 公 园 、 坪 坝 营 国 有 林 场 、 大 老 岭 国 有 林场 、 薤 山 国 有 林 场 、 九 宫 山 国 家 级 自 然 保 护 区 、湖 北 饭 店 及 洪 山 宾 馆 等 国 有 资 产 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 7 第 二 章 风 险 提 示 及 说 明本 期 短 期 融 资 券 无 担 保 , 投 资 者 在 评 价 发 行 人 此 次 发 行 的 短 期 融 资 券 时 , 除 本募 集 说 明 书 提 供 的 各 项 资 料 外 , 应 特 别 认 真 地 考 虑 下 述 各 项 风 险 因 素 。一 、 本 期 短 期 融 资 券 的 投 资 风 险( 一 ) 利 率 风 险在 本 期 短 期 融 资 券 存 续 期 内 , 国 际 、 国 内 宏 观 经 济 环 境 的 变 化 , 国 家 经 济 政 策的 变 动 等 因 素 会 引 起 市 场 利 率 的 波 动 , 市 场 利 率 的 波 动 将 对 投 资 者 投 资 本 期 短 期 融资 券 的 收 益 造 成 一 定 程 度 的 影 响 。( 二 ) 流 动 性 风 险本 期 短 期 融 资 券 将 在 银 行 间 债 券 市 场 上 进 行 流 通 , 在 转 让 时 存 在 一 定 的 交 易 流动 性 风 险 , 可 能 由 于 无 法 找 到 交 易 对 象 而 难 于 将 持 有 的 债 务 融 资 工 具 变 现 。 ( 三 ) 偿 付 风 险在 本 期 短 期 融 资 券 的 存 续 期 内 , 如 果 由 于 不 可 控 制 的 市 场 及 环 境 变 化 , 公 司 可能 出 现 经 营 状 况 不 佳 或 发 行 人 的 现 金 流 与 预 期 发 生 一 定 的 偏 差 , 从 而 影 响 本 期 短 期融 资 券 的 按 期 足 额 兑 付 。二 、 与 发 行 人 相 关 的 风 险( 一 ) 财 务 风 险1、 债 务 规 模 较 大 风 险随 着 近 年 公 司 在 建 项 目 的 逐 步 推 进 , 公 司 资 本 性 支 出 增 长 , 对 公 司 造 成 一 定 的刚 性 债 务 压 力 。 截 至 2018年 9月 末 , 公 司 负 债 总 规 模 为 297.26亿 元 , 其 中 有 息 债 务规 模 为 220.71亿 元 , 规 模 均 较 大 。 同 时 , 预 计 公 司 未 来 年 度 新 增 有 息 债 务 或 将 继 续增 长 , 公 司 短 期 债 务 压 力 大 , 有 息 负 债 的 快 速 上 升 , 将 影 响 发 行 人 经 营 和 盈 利 能 力 。2、 未 来 投 资 支 出 大 幅 增 加 风 险 公 司 近 年 来 投 资 活 动 净 现 金 流 出 量 较 大 , 2016年 投 资 活 动 流 出 的 现 金 流 量 为69.67亿 元 , 2017年 投 资 活 动 流 出 的 现 金 流 量 为 68.11亿 元 , 。 随 着 发 行 人 对 主 要 景区 的 深 化 建 设 以 及 新 型 城 镇 化 项 目 的 顺 利 推 进 , 未 来 几 年 发 行 人 仍 有 较 大 的 投 资 计划 。 较 大 的 未 来 投 资 将 增 加 发 行 人 债 务 规 模 , 同 时 提 高 公 司 负 债 水 平 , 增 大 公 司 资金 压 力 。 如 投 资 项 目 无 法 顺 利 建 成 并 实 现 收 益 , 公 司 现 金 支 付 能 力 将 受 到 压 力 , 公司 存 在 未 来 投 资 支 出 大 幅 增 加 的 风 险 。3、 现 金 流 波 动 较 大 的 风 险近 三 年 及 一 期 , 公 司 经 营 活 动 净 现 金 流 分 别 为 -46,072.93万 元 、 -19,381.01万 元 、68,158.99万 元 和 30,481.46万 元 ; 投 资 活 动 净 现 金 流 分 别 为 -374,397.57万 元 、-438,384.28元 、 -298,459.77万 元 和 -420,011.14万 元 ; 筹 资 活 动 净 现 金 流 分 别 为528,751.265万 元 、 10,073.60万 元 、 432,822.78万 元 和 220,847.50万 元 。 公 司 经 营 活 动净 流 量 波 动 、 每 年 投 资 净 流 出 较 大 , 公 司 的 现 金 流 入 主 要 来 自 于 筹 资 活 动 , 若 公 司未 来 无 法 使 经 营 活 动 及 投 资 活 动 稳 定 产 生 现 金 净 流 入 , 或 者 筹 资 活 动 不 畅 , 将 直 接 影 响 公 司 经 营 的 稳 定 性 。 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 8 4、 应 收 款 项 坏 账 风 险近 三 年 及 一 期 末 , 公 司 应 收 账 款 余 额 分 别 为 97,097.82 万 元 、 44,814.91 万 元 、82,191.94万 元 和 79,102.79万 元 , 其 他 应 收 款 余 额 分 别 为 136,136.62万 元 、 267,196.70万 元 、 174,334.98 万 元 和 314,042.34 万 元 。 应 收 款 项 规 模 较 大 , 公 司 将 面 临 较 大 的呆 账 、 资 产 减 值 风 险 , 如 不 能 及 时 回 款 , 将 会 占 用 公 司 大 量 流 动 资 金 , 影 响 公 司 的资 金 周 转 , 对 公 司 的 生 产 经 营 造 成 一 定 程 度 的 影 响 。5、 期 间 费 用 占 比 较 高 的 风 险公 司 近 年 收 入 保 持 了 平 稳 增 长 , 整 体 毛 利 水 平 较 高 , 但 公 司 的 三 项 期 间 费 用 ( 销售 费 用 、 管 理 费 用 和 财 务 费 用 ) 占 比 较 高 , 2015-2017年 度 及 2018年 1-9月 , 公 司 的期 间 费 用 分 别 为 67,835.47万 元 、 77,670.38万 元 、 83,866.47万 元 和 69,596.04万 元 , 占营 业 总 收 入 的 比 重 分 别 达 到 39.21%、 20.10%、 15.46%和 14.86%。 如 果 未 来 公 司 三项 期 间 费 用 持 续 保 持 较 高 水 平 , 可 能 会 对 公 司 的 盈 利 能 力 产 生 不 利 影 响 。6、 盈 利 能 力 较 弱 风 险 当 前 公 司 部 分 项 目 尚 处 于 建 设 投 入 期 , 且 回 收 周 期 较 长 , 近 三 年 及 一 期 , 公 司净 利 润 分 别 为 3,306.19万 元 、 9,887.95万 元 、 8,210.66万 元 和 12,163.19万 元 , 净 资 产收 益 率 分 别 为 0.41%、 0.90%、 0.58%和 1.15%, 且 短 期 内 难 以 大 幅 提 高 。 同 时 , 近三 年 及 一 期 , 公 司 营 业 利 润 分 别 为 -21,183.88万 元 、 -28,057.36万 元 、 -5,172.22万 元 、12,262.76万 元 , 公 司 营 业 外 收 入 分 别 为 27,3014.25万 元 、 40,350.46万 元 、 20,352.69万 元 和 4,769.24万 元 , 公 司 盈 利 水 平 对 营 业 外 收 入 依 赖 程 度 较 高 , 若 公 司 项 目 获 得财 政 补 贴 款 减 少 , 将 影 响 公 司 的 盈 利 水 平 。7、 营 业 外 收 入 占 比 较 高 及 波 动 较 大 风 险公 司 的 营 业 外 收 入 主 要 来 源 于 非 流 动 资 产 ( 包 括 固 定 资 产 和 无 形 资 产 ) 处 置 利得 、 政 府 补 助 利 得 以 及 其 他 利 得 。 近 三 年 及 一 期 , 公 司 营 业 外 收 入 分 别 为 33,206.96万 元 、 40,350.46万 元 、 20,352.69万 元 和 4,769.24万 元 , 营 业 外 收 入 占 营 业 收 入 的 比重 分 别 达 到 了 12.16%、 10.44%、 3.75%和 1.02%, 此 外 , 公 司 近 三 年 及 一 期 的 营 业外 收 入 存 在 一 定 波 动 。 公 司 营 业 外 收 入 占 比 过 高 、 波 动 较 大 , 可 能 会 影 响 公 司 的 盈 利 能 力 , 给 公 司 带 来 一 定 的 财 务 风 险 。8、 受 限 资 产 金 额 较 大 风 险公 司 所 有 权 受 到 限 制 的 资 产 主 要 是 货 币 资 金 、 存 货 、 固 定 资 产 、 土 地 使 用 权 。截 至 2018年 9月 末 , 公 司 受 限 资 产 账 面 总 额 达 到 了 41.92亿 元 , 主 要 资 产 所 有 权 受 限对 于 公 司 的 后 续 融 资 及 资 产 运 用 或 将 带 来 一 定 的 风 险 。9、 总 资 产 周 转 率 较 低 风 险近 三 年 及 一 期 , 公 司 的 总 资 产 周 转 率 分 别 为 0.14、 0.14、 0.15和 0.15, 处 于 较 低水 平 , 由 于 公 司 投 资 的 项 目 具 有 规 模 大 、 周 期 长 的 特 点 , 公 司 资 产 利 用 效 率 不 高 ,营 运 能 力 较 弱 , 对 发 行 人 经 营 的 稳 定 产 生 一 定 的 影 响 。10、 投 资 性 房 地 产 跌 价 的 风 险截 至 2018年 9月 末 , 发 行 人 投 资 性 房 地 产 余 额 186,810.43万 元 , 占 总 资 产 的4.29%。 发 行 人 投 资 性 房 地 产 以 公 允 价 值 计 量 , 主 要 是 用 于 出 租 的 房 屋 及 土 地 使 用权 , 未 来 如 果 房 价 发 生 大 幅 下 降 , 相 应 投 资 性 房 地 产 余 额 也 将 相 应 下 降 , 对 发 行 人 带 来 不 利 影 响 。 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 9 11、 存 货 跌 价 的 风 险近 三 年 及 一 期 , 公 司 的 存 货 分 别 为 375,742.94万 元 、 541,606.31万 元 、 942,790.19万 元 和 1,056,077.42万 元 , 在 总 资 产 中 的 占 比 分 别 为 15.94%、 16.11%、 23.41%和24.24%。 发 行 人 存 货 中 以 开 发 成 本 为 主 , 未 来 发 行 人 如 果 不 能 将 存 货 有 效 结 转 为 销售 收 入 , 将 可 能 影 响 企 业 的 盈 利 能 力 , 存 在 一 定 风 险 。 另 外 , 如 果 未 来 出 现 开 发 项目 利 润 下 滑 或 项 目 无 法 顺 利 完 成 开 发 销 售 的 情 况 , 发 行 人 将 面 临 存 货 跌 价 风 险 , 对公 司 的 盈 利 能 力 产 生 一 定 的 负 面 影 响 。12、 其 他 非 流 动 资 产 减 值 的 风 险截 至 2018年 9月 末 , 发 行 人 其 他 非 流 动 资 产 余 额 342,864.34万 元 , 占 发 行 人 总 资产 的 7.87%, 非 流 动 资 产 主 要 为 政 府 划 拨 的 资 产 , 该 等 非 流 动 资 产 一 旦 发 生 减 值 ,发 行 人 资 产 规 模 相 应 发 生 减 少 , 将 对 发 行 人 带 来 不 利 影 响 。( 二 ) 经 营 风 险 1、 宏 观 经 济 波 动 风 险宏 观 经 济 形 势 的 复 杂 性 和 不 确 定 性 , 增 强 了 对 市 场 分 析 判 断 的 难 度 , 增 加 了 企业 成 本 控 制 的 难 度 , 也 增 加 了 项 目 建 设 的 难 度 。 旅 游 行 业 市 场 需 求 与 经 济 景 气 程 度具 有 较 高 的 关 联 度 , 经 济 的 景 气 程 度 对 旅 游 行 业 的 供 求 关 系 将 产 生 很 大 影 响 。 受 未来 国 家 宏 观 调 控 政 策 的 变 化 , 旅 游 市 场 的 变 化 , 行 业 周 期 的 变 化 等 , 将 对 公 司 经 营业 绩 产 生 影 响 。2、 行 业 风 险我 国 旅 游 行 业 的 企 业 数 量 众 多 , 市 场 竞 争 较 为 激 烈 。 近 年 来 , 旅 游 业 的 整 体 规模 和 单 体 规 模 不 断 扩 大 , 发 展 速 度 超 过 了 市 场 的 增 长 速 度 , 加 剧 了 行 业 的 内 部 竞 争 ,这 种 竞 争 主 要 反 映 在 价 格 竞 争 和 客 源 竞 争 方 面 。 同 时 , 自 我 国 加 入 世 界 贸 易 组 织 后 ,旅 游 产 业 逐 步 对 外 资 开 放 , 国 外 大 公 司 直 接 进 入 中 国 市 场 , 加 剧 了 市 场 的 竞 争 局 面 。激 烈 的 市 场 竞 争 , 客 源 数 量 和 结 构 的 变 化 , 将 对 公 司 主 营 业 务 产 生 一 定 程 度 的 影 响 。3、 新 项 目 收 益 不 确 定 风 险 公 司 成 立 时 间 较 短 , 下 辖 景 区 大 部 分 尚 处 于 发 展 和 培 育 阶 段 , 未 来 投 资 支 出 规模 较 大 , 面 临 一 定 资 金 压 力 。 旅 游 综 合 体 新 项 目 培 育 期 一 般 为 3-5年 , 但 考 虑 到 未来 宏 观 经 济 形 势 的 不 确 定 性 、 旅 游 市 场 的 变 化 等 因 素 , 投 资 报 酬 率 可 能 达 不 到 预 期目 标 , 不 确 定 性 和 风 险 较 大 。 投 资 项 目 收 益 不 确 定 性 , 可 能 会 影 响 公 司 的 盈 利 能 力和 偿 债 能 力 。4、 自 然 灾 害 风 险旅 游 行 业 经 营 状 况 受 突 发 性 事 件 影 响 较 大 , 特 别 是 国 内 外 重 大 的 政 治 、 经 济 形势 变 化 或 者 自 然 灾 害 、 公 共 危 机 、 重 大 疫 情 等 会 给 整 个 行 业 带 来 一 定 冲 击 。 未 来 突发 事 件 的 不 确 定 性 , 将 会 给 公 司 的 正 常 经 营 带 来 风 险 。5、 资 产 划 转 风 险公 司 自 成 立 以 来 , 为 整 合 旅 游 资 源 , 推 进 鄂 西 生 态 文 化 旅 游 圈 建 设 , 根 据 《 湖北 省 人 民 政 府 办 公 厅 关 于 印 发 三 库 五 场 两 宾 馆 国 有 资 产 划 转 方 案 的 通 知 》 (鄂 政 办函 【 2009】 91号 )及 《 湖 北 省 国 资 委 关 于 省 旅 游 集 团 划 入 鄂 西 圈 投 资 公 司 方 案 的 批 复 》 ( 国 资 产 权 【 2009】 327号 ) 规 定 , 2009年 及 2010年 , 湖 北 省 政 府 陆 续 将 “三 库五 场 两 宾 馆 ”, 包 括 漳 河 水 库 、洈水 水 库 、 大 洪 山 水 库 、 九 峰 国 家 森 林 公 园 、 坪 坝 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 10 营 国 有 林 场 、 大 老 岭 国 有 林 场 、 薤 山 国 有 林 场 、 九 宫 山 国 家 级 自 然 保 护 区 、 湖 北 饭店 及 洪 山 宾 馆 等 国 有 资 产 划 转 给 公 司 , 使 得 公 司 资 产 规 模 增 加 了 260,592.15万 元 。2012年 , 湖 北 省 国 资 委 下 发 《 关 于 将 九 峰 国 家 森 林 公 园 资 产 整 体 划 转 给 省 联 合 发 展投 资 集 团 有 限 公 司 的 批 复 》 ( 鄂 国 资 产 权 [2012]111号 ) , 将 之 前 划 入 公 司 的 九 峰 国家 森 林 公 园 资 产 整 体 划 转 给 湖 北 省 联 合 发 展 投 资 集 团 有 限 公 司 , 导 致 公 司 资 产 相 应减 少 101,823.56万 元 。 2013年 5月 底 , 湖 北 省 国 资 委 发 文 《 省 国 资 关 于 同 意 湖 北 省 鄂西 生 态 文 化 旅 游 圈 投 资 有 限 公 司 重 组 湖 北 省 粮 油 食 品 进 出 口 ( 集 团 ) 公 司 的 批 复 》( 鄂 国 资 改 革 [2013]104号 ) , 同 意 将 湖 北 省 粮 油 食 品 进 出 口 ( 集 团 ) 公 司 整 体 划 入公 司 , 使 得 公 司 资 产 规 模 增 加 了 89,738.59万 元 。 公 司 目 前 暂 无 其 他 资 产 划 转 事 项 和计 划 , 但 未 来 如 果 再 出 现 重 大 资 产 划 转 , 发 行 人 主 营 业 务 结 构 及 规 模 发 生 变 化 的 风险 依 然 存 在 , 可 能 给 公 司 运 营 带 来 一 定 不 确 定 性 。6、 酒 店 入 住 率 较 低 风 险发 行 人 主 要 酒 店 包 括 洪 山 宾 馆 、 湖 北 饭 店 、 悦 兮 半 岛 酒 店 等 。 由 于 受 宏 观 经 济 环 境 和 国 家 政 策 提 倡 的 “八 项 规 定 ”等 影 响 , 发 行 人 旗 下 酒 店 入 住 率 略 有 下 降 , 2018年 1-9月 洪 山 宾 馆 入 住 率 为 62.87%, 悦 兮 半 岛 酒 店 入 住 率 为 29.83%, 入 住 率 较 低 。湖 北 饭 店 由 于 2013年 2月 份 开 始 实 施 改 造 项 目 , 于 2013年 2月 1日 正 式 歇 业 , 尚 未 营业 。 公 司 酒 店 入 住 率 较 低 会 对 公 司 的 现 金 流 和 利 润 带 来 不 利 影 响 。7、 政 府 补 贴 波 动 较 大 的 风 险发 行 人 近 三 年 获 得 的 政 府 补 助 分 别 为 31,018.67万 元 、 32,307.34万 元 、 2,882.91万 元 。 公 司 取 得 政 府 补 助 主 要 是 由 于 公 司 致 力 于 对 景 区 的 建 设 和 投 资 , 在 一 定 程 度上 能 推 动 当 地 旅 游 经 济 , 惠 及 景 区 内 居 民 , 因 此 各 地 政 府 积 极 支 持 公 司 在 当 地 发 展旅 游 产 业 , 以 加 快 推 进 当 地 旅 游 项 目 建 设 步 伐 。 近 两 年 发 行 人 获 得 的 政 府 补 贴 波 动较 大 , 如 果 未 来 政 府 减 少 或 停 止 对 发 行 人 的 补 助 , 有 可 能 会 对 发 行 人 项 目 建 设 进 度和 盈 利 水 平 造 成 一 定 影 响 。8、 房 地 产 业 务 开 发 的 风 险房 地 产 项 目 一 般 都 具 有 开 发 建 设 和 销 售 周 期 长 、 投 资 大 的 特 点 , 并 且 房 地 产 项 目 的 开 发 与 经 营 涉 及 的 行 业 范 围 广 , 相 关 合 作 单 位 多 , 要 接 受 国 土 、 规 划 、 建 设 、房 管 、 消 防 和 环 保 等 多 个 政 府 部 门 的 审 批 与 监 管 , 这 也 就 对 发 行 人 的 房 地 产 项 目 开发 的 控 制 能 力 提 出 了 较 高 的 要 求 。 发 行 人 从 事 房 地 产 开 发 业 务 时 间 较 短 , 虽 然 目 前业 务 开 展 顺 利 , 且 具 备 一 定 的 项 目 操 作 能 力 和 经 验 , 但 是 项 目 开 发 的 某 一 个 环 节 出现 问 题 , 比 如 项 目 产 品 定 位 出 现 偏 差 、 地 方 政 府 的 规 划 建 设 出 现 调 整 、 项 目 开 发 销售 过 程 中 与 政 府 相 关 监 管 部 门 沟 通 不 畅 、 各 个 相 关 单 位 配 合 不 力 、 项 目 管 理 和 组 织不 力 等 , 都 有 可 能 会 影 响 到 发 行 人 的 项 目 开 发 周 期 和 销 售 进 度 , 存 在 项 目 预 期 经 营目 标 难 以 如 期 实 现 的 风 险 。9、 部 分 物 业 权 证 不 齐 备 的 风 险发 行 人 在 建 项 目 中 部 分 物 业 的 相 关 权 证 尚 未 齐 备 , 仅 有 土 地 使 用 权 证 , 剩 余 证件 目 前 正 在 协 调 办 理 之 中 。 如 果 相 关 证 件 未 能 及 时 办 理 完 成 , 则 发 行 人 项 目 建 设 可能 面 临 一 定 合 规 风 险 。 同 时 , 在 需 要 处 置 时 也 将 面 临 证 件 不 齐 无 法 处 置 的 障 碍 。10、 部 分 子 公 司 亏 损 的 风 险 发 行 人 子 公 司 较 多 , 其 中 部 分 子 公 司 例 如 湖 北 洪 山 宾 馆 集 团 有 限 公 司 、 湖 北 省 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 11 九 宫 山 旅 游 开 发 有 限 公 司 、 湖 北 饭 店 有 限 公 司 、 恩 施 旅 游 集 团 有 限 公 司 等 均 处 于 亏损 状 态 , 主 要 是 因 为 上 述 公 司 的 相 关 资 产 正 在 升 级 改 造 , 同 时 固 定 成 本 、 财 务 费 用和 管 理 费 用 开 支 较 大 导 致 , 如 果 上 述 子 公 司 经 营 亏 损 的 情 况 不 能 按 照 预 期 好 转 , 则会 对 发 行 人 的 偿 债 能 力 和 盈 利 能 力 产 生 一 定 影 响 。11、 土 地 储 备 风 险发 行 人 为 了 保 证 房 地 产 业 务 板 块 持 续 稳 健 经 营 , 始 终 需 要 进 行 土 地 储 备 管 理 。国 家 对 于 建 设 用 地 的 相 关 管 理 政 策 中 明 确 规 定 , 如 果 发 行 人 由 于 资 金 、 市 场 等 原 因未 能 及 时 开 发 储 备 的 用 地 , 企 业 将 会 面 临 土 地 闲 置 费 的 缴 纳 , 严 重 者 甚 至 需 要 面 临无 偿 交 回 土 地 使 用 权 的 风 险 。 由 于 城 市 管 理 的 需 要 , 地 方 政 府 也 可 能 调 整 城 市 规 划 ,造 成 发 行 人 储 备 用 地 所 处 的 地 理 环 境 可 能 会 发 生 不 利 变 化 , 给 发 行 人 的 经 营 带 来 一定 的 风 险 。另 外 , 全 国 各 地 目 前 均 已 开 始 实 行 土 地 公 开 出 让 制 度 , 房 地 产 企 业 地 价 支 付 的周 期 进 一 步 缩 短 。 土 地 公 开 出 让 制 度 也 加 大 了 发 行 人 进 行 充 足 土 地 储 备 的 资 金 压 力 , 也 就 相 应 的 为 发 行 人 带 来 了 一 定 的 风 险 。12、 突 发 事 件 引 发 的 经 营 风 险发 行 人 如 遇 突 发 事 件 , 例 如 事 故 或 灾 难 事 件 、 社 会 安 全 事 件 、 公 司 管 理 层 无 法履 行 职 责 等 事 项 , 若 突 发 事 件 影 响 较 大 , 危 机 公 关 处 理 不 到 位 , 将 直 接 导 致 企 业 停业 、 财 产 损 失 、 人 员 安 全 事 故 、 运 营 决 策 机 制 受 影 响 等 情 况 发 生 , 发 行 人 面 临 突 发事 件 引 发 的 经 营 风 险 。( 三 ) 管 理 风 险1、 安 全 生 产 风 险近 年 国 家 不 断 加 强 对 安 全 生 产 的 监 管 力 度 , 相 关 安 全 生 产 法 规 越 来 越 严 格 , 公司 涉 及 的 旅 游 服 务 行 业 、 酒 店 餐 饮 行 业 、 交 通 运 输 行 业 等 可 能 存 在 一 定 的 安 全 隐 患 ,集 中 于 交 通 、 住 宿 、 餐 饮 、 景 区 等 环 节 , 人 员 聚 集 、 流 动 性 大 , 因 此 一 旦 发 生 火 灾 、食 物 中 毒 , 往 往 是 生 命 财 产 损 失 较 大 的 重 大 事 故 , 对 安 全 管 理 的 要 求 非 常 高 。 公 司 高 度 重 视 安 全 生 产 工 作 , 建 立 安 全 生 产 规 章 制 度 , 做 好 重 点 领 域 安 全 隐 患 专 项 整 治工 作 , 但 如 果 出 现 安 全 生 产 事 故 , 将 在 一 定 程 度 上 影 响 公 司 声 誉 及 经 营 状 况 。2、 子 公 司 众 多 带 来 的 管 理 风 险公 司 目 前 初 步 建 立 了 健 全 的 管 理 制 度 体 系 和 组 织 运 行 模 式 , 品 牌 竞 争 力 在 区 域范 围 内 较 强 。 但 是 随 着 公 司 资 产 规 模 和 经 营 规 模 不 断 扩 张 , 旗 下 子 公 司 数 量 、 员 工人 数 不 断 增 加 , 组 织 结 构 日 益 复 杂 , 公 司 经 营 决 策 、 组 织 管 理 、 风 险 控 制 的 难 度 也增 加 , 子 公 司 的 合 作 参 股 方 也 越 来 越 多 。 如 果 管 理 水 平 无 法 相 应 提 高 , 仍 有 可 能 出现 监 督 管 理 失 控 、 管 理 成 本 增 加 等 现 象 , 存 在 一 定 的 潜 在 管 理 风 险 。 规 模 的 快 速 增长 将 为 公 司 在 组 织 模 式 、 管 理 制 度 方 面 带 来 一 定 的 挑 战 。3、 公 司 治 理 结 构 风 险发 行 人 董 事 中 , 刘 俊 刚 先 生 系 由 发 行 人 股 东 湖 北 省 国 资 委 委 派 , 刘 俊 刚 先 生 未在 发 行 人 之 外 的 其 他 国 家 机 关 兼 任 任 何 职 务 。 发 行 人 监 事 中 , 监 事 陈 晓 谋 、 税 典 山系 由 湖 北 省 国 有 企 业 监 事 会 推 荐 , 同 时 在 湖 北 省 国 资 委 任 职 , 未 从 发 行 人 领 取 任 何 形 式 的 工 作 报 酬 。 以 上 董 事 、 监 事 在 发 行 人 的 任 职 行 为 已 获 得 有 关 机 关 批 准 , 未 违反 《 中 华 人 民 共 和 国 公 务 员 法 》 、 《 公 司 法 》 及 《 公 务 员 职 务 任 免 与 职 务 升 降 规 定 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 12 (试 行 )》 等 有 关 法 律 、 法 规 的 规 定 。 发 行 人 董 事 、 监 事 存 在 公 务 员 兼 任 的 情 况 , 虽然 不 会 影 响 公 司 的 经 营 决 策 , 但 在 一 定 程 度 上 体 现 公 司 治 理 结 构 仍 有 待 完 善 。4、 突 发 事 件 引 发 公 司 治 理 结 构 突 然 变 化 的 风 险发 行 人 已 建 立 了 董 事 会 、 监 事 会 、 高 级 管 理 人 员 互 相 协 作 、 互 相 制 衡 、 各 司 其职 的 较 为 完 善 的 公 司 治 理 机 制 , 但 如 遇 突 发 事 件 , 造 成 其 部 分 董 事 会 、 监 事 会 和 高级 管 理 人 员 无 法 履 行 相 应 职 责 , 将 对 公 司 治 理 结 构 产 生 较 大 影 响 , 董 事 会 、 监 事 会不 能 顺 利 运 行 , 对 发 行 人 的 经 营 可 能 造 成 不 利 影 响 。( 四 ) 政 策 风 险1、 国 家 产 业 政 策 变 动 风 险由 于 旅 游 业 对 于 带 动 居 民 就 业 、 助 推 经 济 增 长 等 方 面 作 用 巨 大 , 国 家 出 台 多 项政 策 支 持 旅 游 业 的 发 展 。 其 中 , 以 2009年 12月 3日 国 务 院 发 布 《 关 于 加 快 发 展 旅 游业 的 意 见 》 ( 国 发 【 2009】 41号 ) 为 标 志 , 将 发 展 旅 游 业 纳 入 国 家 战 略 体 系 。 金 融 支 持 方 面 , 中 国 人 民 银 行 等 七 部 委 于 2012年 2月 16日 联 合 发 布 《 关 于 金 融支 持 旅 游 业 加 快 发 展 的 若 干 意 见 》 , 支 持 旅 游 企 业 通 过 各 种 途 径 进 行 融 资 。 上 述 旅游 行 业 相 关 政 策 如 有 所 改 变 , 将 对 公 司 的 外 部 经 营 环 境 造 成 一 定 影 响 。2、 地 方 政 府 支 持 政 策 变 化 的 风 险湖 北 省 政 府 对 公 司 的 支 持 力 度 是 其 迅 速 发 展 的 基 础 。 公 司 自 成 立 以 来 , 湖 北 省国 资 委 相 继 将 部 分 宾 馆 、 酒 店 、 水 库 和 林 场 等 国 有 资 产 划 入 公 司 , 帮 助 公 司 拓 宽 融资 渠 道 、 降 低 融 资 成 本 和 优 化 财 务 结 构 ; 财 政 补 贴 方 面 , 公 司 致 力 于 对 景 区 的 建 设和 投 资 , 在 一 定 程 度 上 能 推 动 当 地 旅 游 经 济 , 惠 及 景 区 内 居 民 , 因 此 各 地 政 府 积 极支 持 公 司 在 当 地 投 资 , 给 予 公 司 一 定 的 经 营 补 助 、 奖 励 资 金 和 债 务 豁 免 。 总 体 上 看 ,公 司 作 为 湖 北 省 属 国 有 大 型 专 业 投 资 公 司 , 在 资 产 划 拨 、 日 常 经 营 以 及 项 目 投 资 等方 面 得 到 了 政 府 的 大 力 支 持 , 公 司 对 地 方 政 府 的 依 赖 性 较 大 。 如 果 上 述 支 持 政 策 发生 重 大 变 化 , 将 直 接 影 响 公 司 的 经 营 业 绩 。3、 宏 观 经 济 政 策 调 控 风 险 发 行 人 从 事 国 有 资 本 的 投 资 和 运 营 , 同 时 也 是 湖 北 省 政 府 批 准 成 立 的 湖 北 省 旅游 产 业 的 投 资 运 营 主 体 , 公 司 投 资 与 经 营 主 要 取 决 于 政 府 决 策 , 对 政 府 依 赖 程 度 较高 。 公 司 的 经 营 将 受 到 国 家 关 于 国 有 资 产 管 理 体 制 、 政 府 投 融 资 体 制 及 相 关 政 策 的影 响 , 如 果 国 有 资 产 管 理 体 制 、 政 府 投 融 资 体 制 调 整 , 将 对 公 司 未 来 经 营 产 生 一 定影 响 。 国 家 近 期 在 宏 观 经 济 层 面 加 大 了 对 货 币 政 策 的 调 控 力 度 , 也 将 在 一 定 程 度 上影 响 公 司 未 来 建 设 项 目 的 融 资 难 度 、 增 加 融 资 成 本 。 此 外 , 2012年 12月 , 中 央 提 出改 进 工 作 作 风 、 密 切 联 系 群 众 的 “八 项 规 定 ”, 要 求 精 简 会 议 活 动 , 规 范 出 访 活 动 ,简 化 接 待 , 不 安 排 宴 请 , 厉 行 勤 俭 节 约 等 , 随 着 “八 项 规 定 ”的 出 台 , 公 费 旅 游 数 量大 幅 减 少 , 对 旅 游 行 业 产 生 不 利 影 响 。 公 司 面 临 一 定 的 宏 观 经 济 政 策 调 控 风 险 。 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 13 第 三 章 发 行 条 款一 、 本 期 短 期 融 资 券 发 行 条 款短 期 融 资 券 名 称 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一期 短 期 融 资 券发 行 人 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司待 偿 还 债 务 融 资 工 具余 额 截 至 募 集 说 明 书 出 具 日 , 发 行 人 待 偿 直 接 债 务 融 资余 额 为 71 亿 元 , 其 中 公 司 债 26 亿 元 , 中 期 票 据 17亿 元 , 永 续 中 票 20 亿 元 , 非 公 开 定 向 工 具 8 亿 元 。接 受 注 册 通 知 书 文 号 中 市 协 注 【 2017】 CP187号 注 册 总 金 额 人 民 币 壹 拾 肆 亿 元 整 ( RMB1,400,000,000 元 )本 期 发 行 金 额 人 民 币 壹 拾 肆 亿 元 整 ( RMB1,400,000,000 元 )短 期 融 资 券 期 限 1 年票 面 金 额 人 民 币 壹 佰 元 ( RMB100 元 )发 行 方 式 本 期 短 期 融 资 券 通 过 集 中 簿 记 建 档 、 集 中 配 售 的 方式 在 全 国 银 行 间 债 券 市 场 公 开 发 行发 行 价 格 面 值 发 行 主 承 销 商 、 簿 记 管 理人 兴 业 银 行 股 份 有 限 公 司联 席 主 承 销 商 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司托 管 机 构 上 海 清 算 所集 中 簿 记 建 档 系 统 技术 支 持 机 构 北 金 所承 销 方 式 主 承 销 商 与 联 席 主 承 销 商 以 余 额 包 销 的 方 式 承 销本 期 短 期 融 资 券利 率 确 定 方 式 本 期 短 期 融 资 券 采 用 固 定 利 率 计 息 , 票 面 利 率 将 通过 集 中 簿 记 建 档 方 式 、 集 中 配 售 方 式 确 定 , 在 存 续 期 内 保 持 不 变 。 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 14 发 行 对 象 全 国 银 行 间 债 券 市 场 的 机 构 投 资 者 ( 国 家 法 律 、 法规 禁 止 购 买 者 除 外 )簿 记 建 档 日 2019 年 【 4】 月 【 17】 日 -【 4】 月 【 18】 日发 行 首 日 2019 年 【 4】 月 【 17】 日起 息 日 2019 年 【 4】 月 【 19】 日缴 款 日 2019 年 【 4】 月 【 19】 日债 权 登 记 日 2019 年 【 4】 月 【 19】 日 上 市 流 通 日 2019 年 【 4】 月 【 22】 日付 息 日 2020 年 【 4】 月 【 19】 日 ( 如 遇 法 定 节 假 日 , 则 顺延 至 下 一 工 作 日 )付 息 方 式 本 期 短 期 融 资 券 付 息 日 前 5 个 工 作 日 , 由 发 行 人 按照 有 关 规 定 在 主 管 部 门 指 定 的 信 息 披 露 媒 体 上 刊登 《 付 息 公 告 》 , 并 在 付 息 日 按 票 面 利 率 由 上 海 清算 所 代 理 完 成 付 息 工 作偿 付 顺 序 本 期 短 期 融 资 券 的 本 金 和 利 息 在 破 产 清 算 时 的 清偿 顺 序 等 同 于 发 行 人 所 有 其 他 待 偿 还 债 务 融 资 工具税 务 提 示 根 据 国 家 有 关 税 收 法 律 法 规 的 规 定 , 投 资 者 投 资 本期 短 期 融 资 券 所 应 缴 纳 的 税 款 由 投 资 者 承 担 信 用 级 别 经 中 诚 信 国 际 信 用 评 级 有 限 责 任 公 司 综 合 评 定 , 本期 短 期 融 资 券 信 用 等 级 为 AA+, 发 行 人 主 体 信 用 评级 为 AA+, 评 级 展 望 为 稳 定担 保 情 况 本 期 短 期 融 资 券 无 担 保二 、 发 行 安 排( 一 ) 集 中 簿 记 建 档 安 排1、 本 期 短 期 融 资 券 簿 记 管 理 人 为 兴 业 银 行 股 份 有 限 公 司 , 本 期 短 期 融 资 券 承 销团 成 员 须 在 2019年 【 4】 月 【 17】 日 -【 4】 月 【 18】 日 【 11】 时 , 通 过 集 中 簿 记 建 档系 统 向 簿 记 管 理 人 提 交 《 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019年 度 第 一 期 短 期 融资 券 申 购 要 约 》 ( 以 下 简 称 “《 申 购 要 约 》 ”) , 申 购 时 间 以 在 集 中 簿 记 建 档 系 统 中将 《 申 购 要 约 》 提 交 至 簿 记 管 理 人 的 时 间 为 准 。 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 15 2、 每 一 承 销 团 成 员 申 购 金 额 的 下 限 为 1,000万 元 ( 含 1,000万 元 ) , 申 购 金 额 超过 1,000万 元 的 必 须 是 1,000万 元 的 整 数 倍 。( 二 ) 分 销 安 排1、 认 购 本 期 短 期 融 资 券 的 投 资 者 为 境 内 合 格 机 构 投 资 者 ( 国 家 法 律 、 法 规 及 部门 规 章 等 另 有 规 定 的 除 外 ) 。2、 上 述 投 资 者 应 在 上 海 清 算 所 开 立 A类 或 B类 托 管 账 户 , 或 通 过 全 国 银 行 间 债券 市 场 中 的 债 券 结 算 代 理 人 开 立 C类 持 有 人 账 户 ; 其 他 机 构 投 资 者 可 通 过 债 券 承 销商 或 全 国 银 行 间 债 券 市 场 中 的 债 券 结 算 代 理 人 在 上 海 清 算 所 开 立 C类 持 有 人 账 户 。( 三 ) 缴 款 和 结 算 安 排1、 缴 款 时 间 : 2019年 【 4】 月 【 19】 日 【 12】 :00点 前 。2、 簿 记 管 理 人 将 在 2019年 【 4】 月 【 18】 日 通 过 集 中 簿 记 建 档 系 统 发 送 《 湖 北省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 配 售 确 认 及 缴 款 通 知 书 》 ( 以 下 简 称 “《 缴 款 通 知 书 》 ”) , 通 知 每 个 承 销 团 成 员 的 获 配 短 期 融 资 券 面 额 和 需缴 纳 的 认 购 款 金 额 、 付 款 日 期 、 划 款 账 户 等 。3、 合 格 的 承 销 商 应 于 缴 款 日 11:00前 , 将 按 簿 记 管 理 人 的 “缴 款 通 知 书 ”中 明 确的 承 销 额 对 应 的 募 集 款 项 划 至 以 下 指 定 账 户 :资 金 开 户 行 : 兴 业 银 行 总 行户 名 : 兴 业 银 行 股 份 有 限 公 司账 号 : 871010177599000105支 付 系 统 行 号 : 309391000011如 合 格 的 承 销 商 不 能 按 期 足 额 缴 款 , 则 按 照 中 国 银 行 间 市 场 交 易 商 协 会 的 有 关规 定 和 “承 销 协 议 ”和 “承 销 团 协 议 ”的 有 关 条 款 办 理 。4、 本 期 短 期 融 资 券 发 行 结 束 后 , 短 期 融 资 券 认 购 人 可 按 照 有 关 主 管 机 构 的 规 定进 行 短 期 融 资 券 的 转 让 、 质 押 。 ( 四 ) 登 记 托 管 安 排本 期 短 期 融 资 券 以 实 名 记 账 方 式 发 行 , 在 上 海 清 算 所 进 行 登 记 托 管 。 上 海 清 算所 为 本 期 短 期 融 资 券 的 法 定 债 权 登 记 人 , 在 发 行 结 束 后 负 责 对 本 期 短 期 融 资 券 进 行债 权 管 理 , 权 益 监 护 和 代 理 兑 付 , 并 负 责 向 投 资 者 提 供 有 关 信 息 服 务 。( 五 ) 上 市 流 通 安 排本 期 短 期 融 资 券 在 债 权 登 记 日 的 次 一 工 作 日 ( 2019年 【 4】 月 【 22】 日 ) , 即 可以 在 全 国 银 行 间 债 券 市 场 流 通 转 让 。 按 照 全 国 银 行 间 同 业 拆 借 中 心 颁 布 的 相 关 规 定进 行 。 湖 北 省 文 化 旅 游 投 资 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 16 第 四 章 募 集 资 金 运 用本 期 短 期 融 资 券 发 行 金 额 14 亿 元 。 根 据 发 行 人 资 金 需 求 状 况 , 本 期 短 期 融 资 券募 集 资 金 用 于 补 充 流 动 资 金 缺 口 和 偿 还 金 融 机 构 借 款 。一 、 募 集 资 金 用 途发 行 人 拟 将 本 期 短 期 融 资 券 募 集 资 金 14 亿 元 用 于 补 充 流 动 资 金 需 求 和 偿 还 金融 机 构 借 款 , 其 中 7 亿 元 用 于 补 充 流 动 资 金 需 求 , 7 亿 元 用 于 偿 还 金 融 机 构 借 款 。以 下 为 具 体 的 募 集 资 金
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本文标题:湖北省文化旅游投资集团有限公司2019年第一期短期融资券募集说明书.pdf
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