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北京顺鑫控股集团有限公司2019年度第二期中期票据募集说明书.pdf

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北京 控股 集团有限公司 2019 年度 第二 期中 票据 募集 说明书
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北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 1 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度 第二期中期 票据募集说明书 注册总额度 20亿元 本期发行金额 5亿元 期限 3年 评级机构 联合资信评估有限公司 评级等级 本期中期票据信用级别 AA 发行人主体信用级别 AA 担保情况 无担保 主承销商及簿记管理人 联席主承销商 二 〇 一 九 年 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 2 声明 本公司发行本期中期票据已在中国银行间市场交易商协会注册, 注册不代表交易商协会对本期中期票据的投资价值作出任何评价,也 不代表对本期中期票据的投资风险作出任何判断。投资者购买本公司 本期中期票据,应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件, 本次募集说明书为补充募集说明书,对信息披露的真实性、准确性、 完整性和及时性进行独立分析,并据以独立判断投资价值,自行承担 与其有关的任何投资风险。 本公司董事会已批准本募集说明书,本公司全体董事承诺其中不 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完 整性和及时性承 担个别和连带法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本 募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本期债务融资工具的, 均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义 务,接受投资者监督。 本公司承诺,本公司发行本期中期票据所公开披露的全部信息不 涉及国家秘密,因公开披露信息产生的一切后果由本公司自行承担。 截至募集说明书签署日,除已披露信息外,无其他影响偿债能力 的重大事项。 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 3 目录 第一章释义 .5 第二章投资风险提示及说明 .10 一、与本期中期票据相关的投资风险 10 二、与本期中期票据发行人相关的投资风险 10 第三章发行条款 .18 一、本期中期票据主要发行条款 18 二、本期中期票据发行安排 19 第四章本期中期票据募集资金用途 .21 一、募集资金的使用 21 二、发行人承诺 22 三、偿债保障措施 22 第五章发行人的基本情况 .24 一、发行人基本信息 24 二、发行人历史沿革 24 三、发行人控股股东及实际控制人情况 24 四、发行人重要权益投资情况 24 五、发行人公司结构 24 六、发行人人员基本情况 24 七、发行人的经营情况及主营业务情况 24 八、发行人所在行业状况、行业地位及主要竞争情况 25 第六章发行人主要财务状况 .26 一 、 发行人近年财务报告编制及审计情况 26 二、发行人近三年又一期主要财务数据 26 三、 发行人财务分析(合并口径 ) 26 四 、 发行人有息债务情况 26 五、关联方关系及其交易 27 六、公司或有事项 27 (一)发行人对外担保事项 . 27 (二)发行人对子公司担保事项 . 27 七、发行人资产抵、质押和其他被限制处置事项 28 八、发行人其他规范运作情况 29 九、海外投资、大宗商品期货、金融衍生品交易、结构性理财产品、资产重组、 收购等重大事项情况 29 十、 发行人需披露的重大事项 30 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 4 第七章发行人资信情况 .31 一、发行人信用评级情况 31 二、发行人及其子公司资信情况 34 三、公司债务违约记录 35 四、公司已发行债务融资工具偿还情况 35 第八章发行人前三季度主营业务及财务情况 .39 一、发行人主营业务情况 39 二、发行人主要财务情况 42 第九章本期中期票据担保情况 .48 第十章税项 .49 一、增值税 49 二、所得税 49 三、印花税 49 第十一章违约责任与投资者保护 .50 一、违约事件 50 二、违约责任 50 三、投资者保护机制 50 四、不可抗力 54 五、弃权 54 第十二章信息披露安排 .55 一、发行前的信息披露 55 二、本期中期票据存续期内的定期信息披露 55 三、本期中期票据存续期内的重大事项信息披露 55 四、本期中期票据的本息兑付信息披露 56 第十三章本期中期票据发行的有关机构 .57 一、发行人 57 二、主承销商 57 三、联席主承销商 57 四 、托管人 57 五 、审计机构 58 六 、信用评级机构 58 七 、发行 人法律顾问 58 八 、技术支持机构 58 第十四章本期中期票据备查文件 .60 一、备查文件 60 二、查询 地址 60 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 5 第一章释义 在本募集说明书中,除非上下文另有规定,下列词汇具有以下含义: 本公司 /公司 /发行人 /顺鑫集团 指 北京顺鑫控股集团有限公司 非金融企业债务融资工具 /债 务融资工具 指 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发 行的,约定在一定期限内还本付息的有价证券 中期票据 指 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发 行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具 本期中期票据 指 发行规模为人民币 5 亿元的 北京顺鑫控股集团有 限公司 2019 年度第二期中期票据 本次发行 指 北京顺鑫控股集团有限公司 2019年度第 一 期中期 票据的发行 募集说明书 指 公司为本次发行而制作的《 北京顺鑫控股集团有 限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 》 人民银行 指 中国人民银行 交易商协会 指 中国银行间市场交易商协会 银行间市场 指 中国银行间债券市场 上海清算所 指 银行间市场清算所股份有限公司 北金所 指 北京金融资产交易所有限公司 主承销商 指 北京银行股份有限公司 联席主承销商 指 北京农村商业银行股份有限公司 承销商 指 与主承销商签署承销团协议,接受承销团协议与 本次发行有关文件约束,参与本期中期票据簿记 建档的机构 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 6 承销团 指 指主承销商为本次发行根据《 北京顺鑫控股集团 有限公司 2017-2019 年度中期票据承销协议》和 关于参与 北京顺鑫控股集团有限公司 2019年度第 二期中期票据承销团回函而组织的,由主承销商 和承销商组成的承销团 承销协议 指 指主承销商与发行人为本次发行签订的《 北京顺 鑫控股集团有限公司 2017-2019 年度中期票据承 销协议》 余额包销 指 主承销商按照承销团协议之规定,在承销期结束 时,将售后剩余的本期中期票据全部自行购入的 承销方式 簿记建档 指 发行人和主承销商协商确定利率(价格)区间后, 承销团成员 /投资人发出申购定单,由簿记管理人 记录承销团成员 /投资人认购债务融资工具利率 (价格)及数量意愿,按约定的定价和配售方式 确定最终发行利率(价格)并进行配售的行为。 集中簿记建档是簿记建档的一种实现形式,通过 集中簿记建档系统实现簿记建档过程全流程线上 化处理。 簿记管理人 指 制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记建档 操作的机构,本期中期票据发行期间由主承销商 北京银行股份有限公司担任。 工作日 指 中国商业银行的对公营业日 (不包括法定节假日 或休息日 ) 元 指 人民币元(有特殊说明情况的除外) 最近三年 指 2015 年度、 2016 年度及 2017 年度 最近三年及一期 指 2015 年度、 2016 年度、 2017 年度和 2018 年 1-9月 最近三年末 指 2015 年 12 月 31 日、 2016 年 12 月 31 日和 2017年 12 月 31 日 最近三年及一期末 指 2015 年 12 月 31 日、 2016 年 12 月 31 日、 2017年 12 月 31 日和 2018 年 9 月 30 日 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 7 2018 年度第一期中期票据募 集说明书 指 北京顺鑫控股集团有限公司 2018年度第一期中期 票据募集说明书 顺鑫农业 指北京顺鑫农业股份有限公司 顺鑫牵手 指北京顺鑫牵手有限责任公司 顺鑫牵手果蔬 指北京顺鑫牵手果蔬饮品股份有限公司 顺鑫祥云 指北京顺鑫祥云药业有限责任公司 顺鑫绿色度假村 指北京顺鑫绿色度假村有限责任公司 顺鑫中盛 指北京顺鑫中盛国际会议中心有限公司 城乡京润 指城乡京润(北京)置业投资有限公司 顺鑫鲲鹏 指北京顺鑫鲲鹏食品有限公司 顺鑫智远 指北京顺鑫智远资本管理有限公司 金盛顺鑫 指 北京金盛顺鑫置业投资有限公司 顺鑫鑫悦 指北京顺鑫鑫悦面粉有限公司 顺义医药 指北京市顺义医药药材公司 顺鑫物业 指北京顺鑫物业管理有限公司 顺鑫神牛 指北京顺鑫神牛贸易有限公司 顺鑫明珠 指北京顺鑫明珠文化发展有限公司 顺鑫香港 指顺鑫国际(香港)集团有限公司 顺鑫北京 指顺鑫(北京)国际贸易有限公司 润和生物 指北京润和生物科技有限公司 宝地环球 指北京宝地环球工贸有限公司 正大 指正大集团 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 8 天津大成 指天津大成食品(天津)有限公司 顺义区国资委 指 北京市顺义区人民政府国有资产监督管理委员会 顺义国资中心 指 北京市顺义区国有资本经营管理中心 ISO22000 指描述食品安全管理体系要求的使用指导标准,又是 可供食品生产、操作和供应的组织认证和注册的依 据。 HACCP认证 指作为一个系统化的方法,是现代世界确保食品安全 的基础,其作用是防止食品生产过程(包括制造、储 运和销售)中食品有害物质的产生。 HACCP 不是依 赖对最终产品的检测来确保食品的安全,而是将食品 安全建立在对加工过程的控制上,以防止食品产品中 的可知危害或将其减少到一个可接受的程度。 种猪 指专门用于给母猪配种的公猪 清香型白酒 指清香型白酒特点的标准是:清香纯正,醇甜柔和, 自然谐调,余味爽净。清香纯正就是主体香乙酸乙酯 与乳酸乙酯搭配谐调,琥珀酸的含量也很高,无杂味, 亦可称酯香匀称,干净利落。清香型白酒可以概括为: 清、正、甜、净、长五个字,清字当头,净字到底。 白兰地 指白兰地是英文 Brandy 的译音,它是以水果为原料, 经发酵、蒸馏制成的酒。通 常所称的白兰地专指以葡 萄为原料,通过发酵再蒸馏制成的酒。 威士忌 指威士忌( Whisky, Whiskey)是一种以大麦、黑麦、 燕麦、小麦、玉米等谷物为原料,经发酵、蒸馏后放 入橡木桶中陈酿、勾兑而成的一种酒精饮料,属于蒸 馏酒类。 朗姆酒 指朗姆酒,是以甘蔗糖蜜为原料生产的一种蒸馏酒, 也称为兰姆酒、蓝姆酒或朗姆酒。原产地在古巴,口 感甜润、芬芳馥郁。 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 9 伏特加 指伏特加(俄文: Водка)是一种经蒸馏处理的酒精 饮料。它是由水和经蒸馏净化的乙醇所合成的透明液 体,一般更会经多重蒸馏从而达到更纯更美味的效 果,市面上品质较好的伏特加一般是经过三重蒸馏 的。在蒸馏过程中除水和乙醇外亦会加入马铃薯、菜 糖浆及黑麦或小麦,如果是制作有味道的伏特加更会 加入适量的调味料。伏特加酒的酒精含量通常由 35% 到 50%不等,传统由俄罗斯,立陶宛和波兰所出产的 伏特加酒精含量是以 40%为标准。 金酒 指金酒,又名叫杜松子酒,最先由荷兰生产,在英国 大量生产后闻名于世,是世界第一大类的烈酒。金酒 按口味风格又可分为辣味金酒、老汤 姆金酒和果味金 酒。 酒基 指酒基又称基础酒,作为勾兑用的主要部分的酒 ,或在生产液态法白酒时 ,使用的食用酒精。 新农村基础设施 指对农村改造项目,目前公司代表工程如表 11 中的 安置房项目、回迁房等工程。 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 10 第二章投资风险提示及说明 特别风险提示: 本期中期票据无担保,风险由投资者自行承担。投资者购买 本期中期票据,应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件,进行独立的 投资判断。本期中期票据依法发行后,因发行人经营与收益的变化引致的投资风 险,由投资者自行负责。如发行人未能兑付或者未能及时、足额兑付,主承销商 与承销团成员不承担兑付义务及任何连带责任。投资者在评价和认购本期中期票 据时,应特别认真的考虑下列各种风险因素: 一、与本期中期票据相关的投资风险 (一)利率风险 受在本期中期票据存续期内,国际、国内宏观经济环境的变化,国家经济政 策的变动等因素会引起 市场利率水平的变化,市场利率的波动将对投资者投资本 期债务融资工具的收益造成一定程度的影响。 (二)流动性风险 本期中期票据将在银行间债券市场上进行交易流通,在转让时存在一定的交 易流动性风险,公司无法保证本期中期票据会在银行间债券市场上有活跃的交易。 (三)偿付风险 本期中期票据不设担保,按期足额兑付完全取决于发行人的信用。在本期中 期票据的存续期内,如果由于不可控制的市场及环境变化,公司可能出现经营状 况不佳,发行人的现金流与预期发生一定的偏差,从而影响本期中期票据的按期 足额兑付。 二、与本期中期票据发行人相关的投资风险 (一)财务风险 1、 资产负债率较高 风险 近年来,发行人经营规模扩张较快,负债总额不断增加,并主要依赖银行贷 款。发行人 2015-2018 年 9 月末,发行人负债总额逐年为 161.68 亿元、 197.78 亿 元、 194.68 亿元以及 202.83 亿元, 发行人资产负债率分别为 68.92%、 69.86%、 69.08%及 69.65%。发行人负债规模较大,尽管发行人资产增速大于负债增速,但 是,如果经济出现下行局面,发行人盈利能力下降,将产生一定的偿债风险。 2、存货跌价风险 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 11 发行人日常经营 需保持一定数量的存货,发行人 2015-2018 年 9 月末,发行 人存货余额逐年为 79.50 亿元、 81.40 亿元、 86.86 亿元以及 82.84 亿元 ,占总资产 比重分别为 33.89%、 28.75%、 30.82%以及 28.45%。当存货市场价格出现较大波 动时,尤其当存货可变现净值低于成本时,发行人将面临相应损失,影响发行人 的资产和利润水平。若市场经济持续不景气,产品需求低迷时,发行人由于较高 的存货占比将导致其面临一定的存货跌价风险。 3、流动资产对流动负债覆盖程度较低风险 2015-2018 年 9 月末,发行人流动资产余额为 153.24 亿元、 194.74 亿元、 191.21 亿元以及 191.89 亿元 ,流动负债余额分别为 106.15 亿元、 159.79 亿元、 145.61 亿元以及 140.88 亿元 ,流动比率逐年为 1.22、 1.24、 1.31 以及 1.36,流动比率不 高表明发行人资金流动性一般,如果发行人的经营出现较大问题,对发行人短期 债务的偿付会产生较大的影响。 4、应收账款回收风险 2015-2018 年 9 月末,发行人应收账款余额分别为 4.49 亿元、 5.67 亿元、 6.36 亿元以及 6.59 亿元 ,其中 2017 年 12 月 应收账款中, 1 年以内占比 93.85%, 1 至 3 年占比 4.45%, 3 年以上占比 1.70%。如果一旦白酒、猪肉等快速消费品市场出 现大幅波动,下游企业的生产经营将面临较大挑战,公司应收账款的回收速度和 回收率将受到一定影响,将可能降低公司的短期偿债能力。 5、经营活动现金净流量波动的风险 2015-2018 年 9 月末 ,发行人经营活动现金净流量分别为 4.79 亿元、 6.79 亿 元、 24.05 亿元以及 4.95 亿元 ,波动的主要原因是销售商品、提供劳务收到的现 金变动所引起,表明发行人的经营活动较为不稳定,受经济形势变化的影响波动 较大,如果市场经济环境出现较大的波动,有可能对发行人盈利能力造成一定的 影响。 6、所有者权益不稳定风险 2015-2018 年 9 月末,发行人所有者权益余额逐年为 72.91 亿元、 85.36 亿元、 87.15 亿元以及 88.38 亿元 。 2015 年较 2014 年所有者权益大幅增长的原因为企业 2015 年发行了 10 亿元永续中票,同时增加了部分土地使用权导致。未来,如果 发行人一旦对下述子公司持股比例进行调整或者发行人 永续中票在赎回期进行赎 回,其所有者权益金额及结构将面临变动的风险。 7、关联担保风险 截至 2018 年 1-9 月 , 发行人对关联方的担保金额合计约 40.02 亿 元,合计占 发行人同期总资产的比重为 14.20%,占发行人净资产的比重为 45.28%,虽然担 保人目前经营状况正常,但如果未来关联方企业一旦经营状况恶化或偿付能力出 现不利变化,发行人盈利能力将受到一定的不利影响,将产生一定的偿债风险。 8、 毛利率波动的风险 2015年 -2017年及 2018年 1-9月,营业毛利率分别为 23.13%、 18.90%和 17.88% 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 12 以及 17.75%, 2016 年利润率水平下降,主要是由于材料及人工成本增加导致主 营成本增加所致。若成本控制水平不相应提高,将对企业盈利能力产生一定不利 影响。 9、 盈利能力波动风险 2015 年 -2017 年及 2018 年 1-9 月,发行人利润总额为 4.44 亿元 、 3.82 亿 元和 5.03 亿 元以及 4.86 亿元 ,相对于资产规模而言,发行人利润总额较少,整体盈利 能力较弱。 10、 资本支出较大的风险 发行人运营的项目以工程施工和房产开发为主,而这些行业均是资金密集性 行业,投资规模大、资金回笼周期相对较长。发行人投资规模较大,包括 2 个在 建工程施 工项目和 2 个在建房地产项目,总投资额约为 86.86 亿元。上述资本性 支出将对公司资金状况形成一定压力,并有可能形成一定程度的财务风险。 11、 政府性往来占比较高风险 发行人的政府性往来主要反应在资本公积科目中,发行人 2015 年资本公积科 目增幅较大,主要是由于政府无偿划拨土地使用权,公司无形资产增加 5.45 亿元 所致。 2015 年资产负债率为 68.92%,剔除此影响,调整后的资产负债率为 70.56%。 政府性往来可能对发行人的偿债能力产生一定影响。 12、 境外子公司收入占比较大的风险 因业务发展需要,发行人在大陆地区以外设立了 顺鑫国际(香港)集团有限 公司, 2015 年 1 月正式并表, 2015 年、 2016 年以及 2017 年,该公司营业收入分 别为 64.01 亿元、 92.25 亿元和 114.28 亿元,截止 2018 年 9 月营业收入为 104.41 亿元, 2015、 2016、 2017 年及 2018 年 9 月占发行人合并营业收入的比重分别为: 38.34%、 41.82%、 43.93%和 46.80%,占比较高。发行人的海外业务和资产受到 所在国法律法规的管辖,由于国际政治、经济和其他条件的复杂性,都可能加大 海外业务拓展及经营的风险。 13、 受限资产较大的风险 截至 2018 年 9 月,发行人名下多宗土地及地上物在银行设有抵押,抵押时评 估价值 210,100 万元,担保债权余额 57,731 万元,公司所有权受限资产与 2017 年 9 月末相比,未发生重大变化。除上述披露事项外,公司不存在重大的可对抗 第三人的优先偿付负债。 14、 对外投资的风险 近年来,发行人依托资本手段,积极整合行业优质资源,加强了对下属子公 司优势板块的整合,增加了对相关板块及产业的投资,截至 2018 年 9 月,发行人 长期股权投资 117,031.34 万元,较年初增加 51.93%,其对外投资风险有所提升。 (二)经营风险 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 13 1、行业风险 发行人的主营业务与国民经济的运行状况相关性较高,白酒行业、种猪繁育、 生猪屠宰与肉制品加工等行业受国民经济发展周期的影响较大。在我国经济社会 快速发展、企业营业收入和居民收入不断增加和消费升级等因素影响下,发行人 所在行业得到了较快发展。但若经济周期下行导致国民经济增速放缓,企业发展 速度及居民收入增长速度放慢,则可能会对发行人的正常生产及经营活动带来一 定影响,存在一定的经营业绩下滑或波动的风险。 2、大规模疫病的风险 发行人从事的种猪繁育、生猪屠宰与肉制品加工行业易受牲畜疫病的影响, 一旦出现其他有关猪养殖及屠宰的 大规模疫情爆发,对发行人的生产经营都存在 一定的风险。疫情发生将可能使发行人种猪产量下降及肉制品加工原材料不足, 疫情将直接或间接地对消费者心理造成负面影响,导致市场需求萎缩,产品价格 下降,对发行人的经营构成较大不利影响。 3、产品价格波动风险 发行人的主要利润贡献在白酒板块,主要收入贡献在种猪繁育及猪肉板块和 白酒板块,近年来白酒行业在经历 10 多年的高速增长之后 ,目前已经到了调整期, 政府对于三公消费的限制及反腐力度的增强影响高端白酒的销售,也对发行人中 端酒的销售带来不确定性;同时, 2018 年 8 月非洲猪瘟发生后,全国产销区有所 分化,受活猪跨省禁运政策的影响,区域间供需出现阶段性不平衡现象,产区跌、 销区涨,随着各地政策调整,产销区猪价分化趋缓, 如果未来猪肉价格持续波动, 有可能使得发行人在猪肉制品板块的收入持续波动,有可能对发行人形成一定价 格风险。 4、市场竞争风险 近年来随着白酒价格的不断上涨,市场规模的不断扩大,白酒制造业企业的 数量逐年增加,企业的规模也逐年扩大,市场竞争不断加剧,白酒行业规模以上 企业共有 1200 余户,即使从规模以上企业情况看,白酒行业企业规模较小、竞 争力不强的状况 也非常明显,从品质的稳定性、产品的多样性到营销效能等角度 分析,发行人的白酒板块面临着一定的竞争风险。 5、食品安全风险 近年来,国内爆发了一些食品安全事件,如三聚氰胺事件、双汇瘦肉精事件、 地沟油事件、牛肉膏事件、药品速成鸡事件、食品添加剂事件、白酒塑化剂事件 等,食品安全问题已成为消费者最关心的问题之一,随着国家 2009 年修改颁布了 《中华人民共和国食品安全法》以及 2011 年颁布了《饲料和饲料添加剂管理条 例》, 2018 年 12 月 29 日第十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议《关 于修改(中华人民共和国产品质量法 )等五部法律的决定》第三次修正, 国家不 断对食品安全及食品来源的立法进行完善,加大了对食品违法行为的处理力度, 反映出国家对食品安全越来越重视要求越来越高,以往我国出现的一些食品安全 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 14 问题也造成了部分消费者对市场上食品的信任危机,一旦出现食品安全危机,将 直接影响到企业多年以来累积所建立的品牌,消费者对企业产品的消费信心将受 到严重的打击,以致直接影响到食品生产企业产品的市场需求。发行人作为国内 知名的白酒生产和肉制品企业,虽然一直将食品安全全过程控制作为核心管理理 念之一,在白酒原料采购、白酒生产、种猪繁育、生猪养殖、 生猪收购贩运、生 猪屠宰等各环节进行严格监管,发行人一旦出现对产品质量的控制不到位,就可 能爆发食品安全问题,直接影响到企业的品牌、生产经营和盈利能力。 6、原材料价格波动风险 发行人白酒板块的主要原材料是包装材料和酒基,猪肉板块的主要原材料是 饲料。发行人 2017 年包装材料的采购量为 8.41 亿瓶,包装材料的平均采购价格 约为 1.26 元 /瓶;酒基采购量为 20.79 万吨,平均采购价格约为 0.44 万元 /吨;此 外,饲料的平均采购价格也有一定幅度的波动,受市场环境和价格波动影响,发 行人原材料成本控制难度加大,发行人原材料采 购成本增加,从而影响其经营利 润。 7、股东决策风险 发行人作为国有独资企业,地方政府对发行人的未来发展方向、经营决策、 组织结构等方面存在干预的可能性,从而在一定程度上影响发行人的运营和发展, 对发行人正常的经营收益产生一定的影响。 8、突发事件引发的经营风险 我国为农产品消费大国,发行人作为猪肉和白酒行业的生产企业,面临突发 动物疫情、食品安全等突发事件的可能。因关系民生,突发事件影响较大,若危 机公关处理不到位,突发事件将直接导致企业停产、产品回收等情况发生,发行 人面临突发事件引发的经营风险。 9、房地产业务的 风险 发行人 2017 年房地产业务收入占到发行人主营业务收入的 0.61%,公司房地 产业务投入较大且盈利能力一般,项目后续开发存在一定的不确定性,如果国家 对房地产施行宏观调控的措施不利于发行人房地产业务的开展,会增加公司房地 产业务的风险,影响发行人整体经营状况,对发行的财务情况带来负面影响。 10、汇率风险 发行人 2015 年以来大力发展贸易板块,涉及国际贸易时,存在外汇汇率变动 而蒙受损失的可能性,从而在一定程度上影响发行人的运营和发展,对发行人正 常的经营收益产生一定的影响。 11、贸易板块规模扩张较快的风险 发 行人 2015 年以来大力发展贸易板块,规模扩张较快,收入占比加大,对发 行人核心竞争力的板块产生一定影响,一旦出现风险,会影响发行人整体经营状 况。 12、大宗商品交易的风险 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 15 发行人 2015 年以来大力发展贸易板块,其中涉及大宗商品交易,假如市场行 情走势不利,或由于国家法律、法规、政策的变化,交易市场交易规则的修改, 紧急措施的出台等原因,会导致交易产生一定的损失,会影响发行人整体经营状 况。 13、 多元化经营的风险 发行人经营涉及行业多,包括了白酒、蔬菜、种子、猪肉、房地产、工程施 工等十多个行业,较大的行业跨度可能造成管理层注意力分散、主营产业削弱、 经济效益降低等多元化经营风险。 (三)管理风险 1、子公司管理风险 发行人营运规模大,子公司众多;业务内容涵盖了白酒、生鲜等诸多业务板 块,组织架构复杂,可能增加公司管理的难度。若公司实施的内部控制机制和业 务整合措施无法充分、及时地应对公司经营扩展的需求,将使其业务经营、经营 业绩及发展前景受到不利影响。 2、食品安全和质量管理风险 公司未出现类似瘦肉精的事件,主要是公司有严 格的生猪检验措施,公司对 于生猪的检测为抽检 10.00%,远远高于同类企业的检测标准,保证了公司肉类产 品的质量。公司自 2004 年 9 月创建了食品安全联合检查机制以来,每年都会通过 以查促管得方式对所属涉及食品生产、流通和餐饮服务的企业展开食品安全专项 检查。此项制度坚持实施十余年来,对切实增强公司全员食品安全意识和持续改 进食品安全管理工作发挥了重要的促进作用。但食品生产环节较多,对安全和质 量的要求较高,尽管国家有严格的行业监管和相关规定,公司也有严格的生产工 艺、流程和质量安全监控,但随着人们生活水平的提高,对食品安 全和质量的要 求也随之提高,对公司而言存在一定的食品安全和质量管理风险。 3、专业人才流失导致的人力资源管理风险 公司业务经营的开拓和发展在很大程度上依赖于核心管理及专业人才在经营 管理上发挥才能,如果公司无法吸引或留任上述人员,公司的业务管理与持续增 长将可能受到不利影响,存在人力资源管理风险。 4、突发事件引发公司治理结构突然变化的风险 发行人已形成了较为完善的公司治理结构。如发生突发事件,例如事故灾难、 生产安全事件、公司高级管理人员被执行强制措施或因故无法履行职责等,造成 其部分董事会、监事会和高级管理人员无 法履行相应职责,可能造成公司治理机 制不能顺利运作,董事会、监事会不能顺利运行,对发行人的经营可能造成不利 影响。 5、安全生产风险 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 16 发行人主要生产流程设备众多、工艺流程复杂,在生产环节存在着不同程度 的安全风险。一旦发生火灾等安全生产事故,将可能造成较大的经济损失 ,给发行 人生产运营带来不利影响。同时,发行人名下工程施工、房地产等板块的安全生 产事故可能影响公司的正常生产经营,并形成负面的社会影响。 6、海外公司管理风险 因业务发展需要,发行人在大陆地区以外设立了 顺鑫国际(香港)集团有限 公司 ,虽然公司海外股权投资的 总体规模较小,且该公司也不是公司业务的主要 运营载体,但未来若由于海外的法律、监管、文化、经济和市场等外部环境和因 素发生不利变化或公司对这些海外公司的管理不到位,仍可影响到这些在海外注 册的公司的运营,进而对公司的整体经营效益产生不利影响。 (四)政策风险 发行人所主要从事的行业属于 “大农业 ”范畴,公司业务主要包括种猪繁育、 生猪屠宰与肉制品加工、白酒制造与销售等。发行人从事的种猪繁育、生猪屠宰 与肉制品加工行业是我国政府大力扶持的行业,但国家可能会随着宏观经济形势 的变化,调整宏观经济政策和产业政策,如调整税收政策 、取消地方政府所得税 优惠政策、调整农业产业结构、出台重大物价政策等。此外,未来政府对白酒行 业所得税及消费税政策的调整及变动均将对白酒消费市场与发行人盈利水平造成 一定影响。如果发行人不能在国家宏观经济政策、产业政策和行业监管政策指导 下及时有效的对生产经营做出相应调整,将对发行人的经营产生不利影响,存在 一定的政策风险。 1、农业板块政策风险 畜牧业是关系国计民生的基础产业 ,中央及各地方政府近年来出台了一系列 关于生猪养殖的调控政策,包括猪肉储备、猪肉价格调控等方面的具体政策。国 家出台畜牧产业政策的意图,主要是为 了扶持其健康发展,充分调动规模养殖户 的积极性,加快畜牧业养殖方式转变,提高畜牧产品质量,促进畜牧养殖向规模 化发展。尽管如此,发行人仍存在短期内因国家对生猪或家禽产品市场价格的政 策调控而影响公司短期盈利的风险。 公司从事的食品加工业是我国政府大力扶持和监管比较严格的行业,但国家 可能会随着宏观经济形势的变化,调整宏观经济政策和产业政策,如加强税收征 管、取消地方政府所得税优惠政策、调整农业产业结构、出台重大物价政策等。 如果公司不能在国家宏观经济政策、产业政策和行业监管政策指导下及时有效的 对生产经营做出相应调整,将对公司经营产生影响,存在一定的政策风险。 2、酒类行业政策风险 国家产业政策把白酒列入限制发展产业目录,对酒类企业项目立项和土地供 给加以严格限制,酒类企业在争取各级技改扩能资金政策支持、金融机构融资评 级、环境评 价、工业产品生产许可证办理等方面都被严格限制。 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 17 2012 年 3 月 26 日国务院召开第五次廉政工作会议,提出 “禁止用公款购买香 烟、高端酒和礼品 ”。该项禁止性高端规定可能对高端酒的销售形成政策性抑制, 直接导致了国内高端酒市场景气度的下滑。发行人存在酒类行业受限的政策风险。 3、房地产行业政策风险 由于发行人经营板块中涉及房地产行业,自 2009 年 12 月以来,中央政府对 房地产业的调控力度逐渐加大。房地产新政的陆续出台将有可能对公司下属房地 产业务板块后续的经营带来影响。自 2010 年 1 月以来,国家加强了对房地产行业 的宏观调 控,并陆续出台了 “国十一条 ”、 “新国十条 ”、 “限购令 ”等政策,对房地 产市场造成了一定程度的冲击。虽然房地产行业在发行人的主营业务中占比并不 高,但国务院颁布信贷市场的收紧及政策的密集出台使房地产市场再次出现浓厚 的观望情绪并造成成交量下滑,对发行人的房地产业务板块而言存在一定的政策 风险。 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 18 第三章发行条款 一、本期中期票据主要发行条款 中期票据名称: 北京顺鑫控股集团有限公司 2019年度第二期中期票据 发行人: 北京顺鑫控股集团有限公司 发行人待偿还债务融 资工具余额: 截至本募集说明书签署日,发行人待偿还债务融资工具 余额为 25亿元 ,其中:永续中票余额 10亿元(顺鑫农业股 份);中期票据余额 15亿元(顺鑫控股集团);公司债 余额 10.63亿元(顺鑫农业股份)。 注册通知书文号: 中市协注【 2017】 MTN【 499】号 注册总额度: 人民币 20亿元 本期发行金额(面 值): 人民币 5亿元 本期中期票据期限: 3年 中期票据面值: 100元 中期票据形式: 本期中期票据采用实名制记账式 发行价格: 发行价格为面值人民币壹佰元 发行利率: 面值发行,发行利率根据集中簿记建档结果最终确定 承销方式: 主承销商、联席主承销商余额包销 发行方式: 采用集中簿记建档、集中配售的方式发行 中期票据形式: 本期中期票据采用实名制记账式,在上海清算所进行统一托管 兑付方式: 面值兑付。本期中期票据采用单利按年计息,不计复利, 逾期不另计息。每年付息一次,到期一次还本,最后一 期利息随本金一起兑付 发行日: 2019 年【 4】月【 25】日 至 2019 年【 4】月【 26】日 起息日 : 2019 年【 4】月【 28】日 缴款日: 2019 年【 4】月【 28】日 债权债务登记日: 2019 年【 4】月【 28】日 上市流通日 : 2019 年【 4】月【 29】日 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 19 兑付日: 2022 年【 4】月【 28】日 兑付方法: 本期中期票据到期日前 5个工作日,由发行人按照有关规 定在主管部门指定的信息媒体上刊登《兑付公告》,并 在到期日按面值加利息由上海清算所代理完成兑付工作 兑付价格: 按面值兑付 发行对象: 本期中期票据面向全国银行间债券市场的机构投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)发行 中期票据担保: 本期中期票据无担保 托管人: 上海清算所 信用评级机构: 联合资信评估有限公司 信用评级结果: 本期中期票据级别为 AA、发行人主体信用级别为 AA,评级展望为稳定 税务提示: 根据国家有关税收法律、法规的规定,投资者投资本期中期票据所应缴纳的税款由投资者承担 适用法律: 本期所发行 中期票据 的所有法律条款均适用中华人民共和国法律 簿记建档安排: 由主承销商安排集中簿记建档 分销安排: 承销团成员在本期中期票据分销期内将所承销的中期票 据按照协议价格向其他市场成员进行分销,所分销的中 期票据应在上海清算所办理托管 登记托管安排: 上海清算所采用实名记账方式登记托管 上市流通安排: 本期中期票据在债权债务登记日的次一工作日即可在全国银行间债券市场上市流通 集中簿记建档系统技 术支持机构: 北金所 二、本期中期票据发行安排 (一)集中 簿记建档安排 1、本期中期票据簿记管理人为北京银行股份有限公司,本期中期票据承销团 成员须在【 2019】年【 4】月【 25】日【 9】时至【 2019】年【 4】月【 26】日【 17】 时整,通过集中簿记建档系统向簿记管理人提交《北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度 第二期中期票据申购要约》(以下简称 “《申购要约》 ”),申购时间以 在集中簿记建档系统中将《申购要约》提交至簿记管理人的时间为准。 2、每一承销团成员申购金额的下限为 1,000 万元(含 1,000 万元),申购金 额超过 1,000 万元的必须是 1,000 万元的整数倍。 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 20 (二)分销安排 1、认购本期中期票据的投资者为境内合格机构投资者(国家法律、法规及部 门规章等另有规定的除外)。 2、上述投资者应在上海清算所开立 A 类或 B 类托管账户,或通过全国银行 间债券市场中的债券结算代理人开立 C 类持有人账户;其他机构投资者可通过债 券承销商或全国银行间债券市场中的债券结算代理人在上海清算 所开立 C类持有 人账户。 (三)缴款和结算安排 1、缴款时间: 【 2019】 年 【 4】 月 【 28】 日 17 点前 。 2、 簿记管理人将在 【 2019】 年【 4】月【 26】日通过集中簿记建档系统发送 《 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据配售确认及缴款通知书 》 (以下简称“《缴款通知书》”),通知每个承销团成员的获配 中期票据 面额和 需缴纳的认购款金额、付款日期、划款账户等。 3、 合格的承销商应于缴款日 17 点前,将按簿记管理人的“缴款通知书”中 明确的承销额对应的募集款项划至以下指定账户: 资金开户行 : 北京银行 资金 账号: 110400405 户名 : 北京银行 人行支付系统号 : 313100000013 如合格的承销商不能按期足额缴款,则按照中国银行间市场交易商协会的有 关规定和“承销协议”及“承销团协议”的有关条款办理。 4、本期 中期票据 发行结束后, 中期票据 认购人可按照有关主管机构的规定进 行 中期票据 的转让、质押。 (四)登记托管安排 本期中期票据以实名记账方式发行,在 上海清算所 进行登记托管。 上海清算 所 为 本期 中期票据的法定债权登记人,在发行结束后负责对本期中期票据进行债 权管理、权益监护和代理兑付,并负责向投资人提供有关信息服务。 (五)上市流通安排 本期 中期票据 在债权登记日的次一工作日(【 2019】年【 4】月【 29】日), 即可以在全国银行间债券市场流通转让。按照全国银行间同业拆借中心颁布的相 关规定进行。 (六)其他 无。 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 21 第四章本期中期票据募集资金用途 一、募集资金的使用 (一)本期中期票据募集资金用途 发行人近年来经营和投资规模不断扩大,债务规模也随之增长。截至 2018 年 9 月末,发行人有息债务总余额为 181.33 亿元,包括:短期借款 99.39 亿元、 长期借款 34.55 亿元、应付债券 25.29 亿元、长期应付款 2.10 亿元(融资租赁) 以及其他权益工具 20 亿元(永续债)。 发行人本期中期票据发行 5 亿 元,所募资金计划全部用于偿还或置换公司本 部的短期借款,降低公司负债水平,优化公司整体的负债结构,增强公司资金实 力,具体还款明细如下: 序号 借款银行 借款金 额 (万 元 ) 品种 利率 起止时间 备注 1 北京农商银行 顺义支行 15,000 流动资金贷款 4.5675% 2018.05.31-2019.05.30 本期票据 4.5 亿元 用于偿还借款 2 北京银行顺义 支行 10,000 流动资 金贷款 4.5675% 2018.06.19-2019.0 6.19 3 盛京银行顺义 支行 20,000 流动资金贷款 4.5675% 2018.05.31-2019.05.30 30,000 流动资金贷款 4.5675% 2018.06.22-2019.06.21 此笔借款余额 3亿 元, 发行人自有资 金偿还 25000 万 元, 本期票据 用于 归还 5000 万元 合计 50,000 (二)关于注册额度内后续发行募集资金用途的说明 鉴于本中期票据注册额度两年有效,发行人可在额度有效期内分期发行中期 票据。未来如发行人相关债务规模和流动资金需求发生变动,发行人将根据实际 资金需求,在符合交易商协会及相关政策的前提下选择合理的资金用途,并在后 续发行文件中进行披露。请投资人认真阅读,并根据当期发行文件披露的募集资 金用途进行投资判断。 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 22 二、发行人承诺 为了充分、有效地维护和保障本期中期票据持有人的利益,发行人承诺:本 期中期票据所募集的资金将用于符合国家法律法规及政策要求的生产经营活动, 不用于房地产投 资、金融理财及各类股权投资等投资活动,不用于违规过剩产能 项目建设。若出现变更募集资金用途的情况,发行人将通过上海清算所网站、中 国货币网或其他中国银行间市场交易商协会指定的信息披露平台,提前披露有关 信息。 三、偿债保障措施 发行人本部贷款形成原因主要为支持下属子公司营运资金需求。本部偿债资 金来源依靠下属子公司的经营收入,发行人已指定财务部牵头负责协调本期中期 票据的偿付工作,落实未来还款的资金来源,保证本息的如期兑付。发行人偿还 本期中期票据到期本息资金将主要来源于公司经营活动产生的现金流和银行借 款,具体情况如下: (一)发行人整体保障措施 1、发行人经营情况稳定 发行人近三年及一期生产经营情况稳定, 2015-2017 年及 2018 年 1-9 月公司 营业收入分别为 169.50 亿元、 221.14 亿元、 261.16 亿元和 223.62 亿元,主 营业务 收入呈现上升趋势,对发行人本期中期票据的本息偿还提供了保障。 2、发行人经营性现金流较为充足 公司 2015-2017 年及 2018 年 1-9 月,经营活动现金流入分别为 176.28 亿元、 252.25 亿元、 318.32 亿元和 288.11 亿元,经营性现金流入较为稳定。同期经营活 动现金净流量分别为 4.79 亿元、 6.79 亿元、 24.05 亿元和 4.95 亿元,充足的经营 性现金流对发行人的还本付息形成有效保障。 3、发行人具备通畅的融资渠道 发行人具备较强的融资能力,直接融资和间接融资渠道畅通。发行人为 A 股 上市公司母公司 ,直接融资渠道通畅。此外,公司与多家银行保持着良好的合作 关系,公司的银行贷款均按期还本付息,不存在拖欠利息和本金的情形,信用记 录良好。畅通的融资渠道对本期融资券的本息兑付提供良好的资金支持。 (二)偿债保障措施 1、发行人向投资控股集团转型,盈利及管控能力有所提升 发行人本部目前主要承担集团管理职能,盈利能力较弱。发行人未来计划依 托资本手段,积极整合行业优质资源,实现各产业集团化发展,通过将成熟产业 逐个分拆上市,最终将集团打造成投资控股型产业集团,其中对下属子公司优势 板块的整合,将大幅提升发行人产业资源的盈 利能力。 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 23 此外,发行人已上线财务集中管理系统,对下属子公司的货币资金实现集团 归集,此举能极大提升集团的现金回流能力,以及对下属子公司的管控能力。 2、 发行人股东支持力度较大 发行人股东作为北京市顺义区国资委下辖规模最大的地方国企,发行人在股 东投资的企业中又是企业规模、企业实力最强的独资企业,因此发行人在资产注 入、政策倾斜等方面有可获得当地政府的大力支持,尤其是国家不断加大对农业 扶持力度的背景下,发行人作为农业产业化重点企业,以及北京地区的食品龙头 企业,有望在稳定经营、快 速发展上获得政府的优先保障。 (三)设立专门的偿付工作小组 发行人指定财务部负责协调本期中期票据偿付工作,并通过发行人其他相关 部门在财务预算中落实中期票据本息兑付资金,保证本息如期偿付,保证中期票 据持有人利益。发行人将组成偿付工作小组,负责本息偿付及与之相关的工作。 组成人员包括发行人财务部等相关部门的人员,保证本息偿付。 (四)严格的信息披露 发行人将遵循真实、准确、完整的信息披露原则,使发行人偿债能力、募集 资金使用等情况受到中期票据投资人的监督,防范偿债风险。 (五)加强本次中期票据募集资金使用的监控 公司将根据内部管理制度及本次中期 票据的相关条款,加强对本次募集资金 的使用管理,提高本次募集资金的使用效率,并定期审查和监督资金的实际使用 情况及本次中期票据各期利息及本金还款来源的落实情况,以保障到期时有足够 的资金偿付本期中期票据本息。发行人承诺,本期中期票据募集资金不用于房地 产经营相关业务。 (六)其他保障措施 如发行人在中期票据存续期内出现主营业务收入较大幅度下降等可能影响中 期票据偿债能力的现象,发行人将采取暂缓重大投资计划项目的实施、变现优良 资产等措施来保证本期中期票据本息的兑付,以保护投资者的利益。 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 24 第五章发行人的基本情况 一、发行人基本信息 发行人基本情况相关信息详见 2018年度第一期中期票据募集说明书第 22页。 二、发行人历史沿革 截至本募集说明书签署之日,发行人注册资本未发生变化。 历史沿革情况相关信息详见 2018年度第一期中期票据募集说明书第 24页至第 25页。 三、 发行人控股股东及实际控制人情况 发行人股东及实际控制人情况相关信息详见 2018年度第一期中期票据募集说 明书第 24页。 四、 发行人重要权益投资情况 发行人重要权益投资情况相关信息详见 2018年度第一期中期票据募集说明书 第 25页至第 32页。 五、 发行人公司结构 发行人公司结构信息详见 2018年度第一期中期票据募集说明书第 32页至第 39 页。 六、 发行人人员基本情况 发行人人员基本情况相关信息详见 2018年度第一期中期票据募集说明书第 39 页至第 42页。 七、 发行人的经营情况及主营业务情况 发行人的经营情况及主营业务情况相关信息详见 2018年度第一期中期票据募 集说明书第 42页至第 66页。 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 25 八、发行人所在行业状况、行业地位及主要竞争情况 发行人所在行业状况、行业地位及主要竞争情况相关信息详见 2018年度第一 期中期票据募集说明书第 66页至第 79页。 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 26 第六章发行人主要财务状 况 本章内容所涉及的公司财务数据均来自于北京顺鑫控股集团有限公司 2015-2017 年度合并及母公司资产负债表、利润表、现金流量表和财务报表附注; 以及未经审计的 2018 年 9 月合并及母公司财务报表。在阅读下面的财务报表中的 信息时,应当参阅发行人经北京兴华会计师事务所审计的文号为( 2016)京会兴 审字第 02010128 号、( 2017)京会兴审字第 02010077 号以及( 2018)京会兴审 字第 02000085 号标准无保留意见审计报告、注释以及本募集说明书中其他部分对 于发行人的历史财务数据的说明。 一 、 发行人近年财务报告编制及审计情况 相关信息详见 2018 年度第一期中期票据募集说明书第 80 页至第 81 页。 二、发行人近三年又一期主要财务数据 相关信息详见 2018 年度第一期中期票据募集说明书第 81 至第 90 页 三 、 发行人财务分析(合并口径 ) 相关信息详见 2018 年度第一期中期票据募集说明书第 80 页至第 110 页。 四 、 发行人有息债务情况 截至 2018 年 9 月末,发行人有息债务总余额为 181.33 亿元,包括:短期借 款 99.39 亿元、长期借款 34.55 亿元、应付债券 25.29 亿元、长期应付款 2.10 亿元 (融资租赁)以及其他权益工具 20 亿元(永续债)。 表 6-1公司近三年及一期末付息债务余额一览表 单位:万元 项目 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 9 月末 短期借款 422,383.41 909,298.60 940,483.83 993,876.04 一年内到期的非 流动负债 40,000.00 187,815.78 35,000.00 12,000.00 长期借款 103,363.42 131,742.58 258,511.74 345,541.01 应付债券 286,140.53 203,393.15 203,393.15 252,936.02 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 27 合计 815,887.36 1,432,250.11 1,437,388.72 1,604,353.07 表 6-2 公司 2018年 9月末银行贷款期限及担保结构 单位:万元 借款类别 短期借款 长期借款 合计 信用借款 704,985.00 179,100.00 884,085.00 抵押借款 0.00 47,500.00 47,500.00 保证 +担保 0.00 0.00 0.00 保证借款 289,710.00 38,300.00 328,010.00 保证 +抵押 0.00 10,231.00 10,231.00 合计 994,695.00 275,131.00 1,269,826.00 随着发行人经营能力和盈利能力的逐步增强,信用借款和保证借款的规模占 比较大,一方面展现了发行人良好的融资能力,另一方面也反映出各家银行对该 发行人的认可程度。 具体借款明细相关信息详见 2018年度第一期中期票据募集说明书第 111页至 第 117 页。 五、关联方关系及其交易 相关信息详见 2018年度第一期中期票据募集说明书第 117页至第 118页。 六、公司或有事项 (一) 发行人对外担保事项 截至募集说明书签署之日,无对外担保。 (二)发行人对子公司担保事项 本公司发行人为下属子公司及联营企业提供银行借款担保,截至 2018 年 9 月末,担保金额合计 400,223.15 万元。明细项目如下: 担保人 被担保人 担保金额 担保开始日 担保到期日 (万元 ) 北京顺鑫控 股集团有限 公司 北京顺鑫农业股 份有限公司 284,500.00 2017.03.17 2020.07.06 北京鑫大禹水利 建筑工程有限公 司 12,000.00 2017.10.26 2019.06.06 北京顺鑫天宇建 筑工程有限公司 10,000.00 2018.05.11 2019.09.06 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 28 北京顺鑫建筑规 划设计研究院有 限公司 500.00 2018.06.19 2019.06.18 顺鑫(北京)国 际贸易有限公司 25,600.00 2018.01.31 2019.06.28 顺鑫国际(香港) 集团有限公司 41,613.15 2018.01.24 2020.07.19 北京顺鑫石门农 副产品经销有限 公司 1,910.00 2018.04.13 2019.04.17 北京顺鑫建设科 技集团有限公司 8,800.00 2018.05.23 2023.05.22 北京顺鑫鑫源食 品有限公司 10,300.00 2018.04.19 2019.09.24 北京世欣顺达小 额贷款有限公司 5,000.00 2017.3.21 2018.11.15 合计 400,223.15 七、发行人资产抵、质押和其他被限制处置事项 截至 2018 年 9 月末,发行人所有权受到限制的资产抵押时的评估价值合计 21.01 亿元,具体情况如下。 表 6-3 2018 年 9月末发行人受限资产明细情况表 单位:万元 序号 抵押权 人 受限资产 抵押时的评估价值 担保债权 受限期限 1 农业银 行北京 顺义支 行 (京顺国用 (2011 出 ) 第 00108 号土地使用 权、京房权证顺字第 273236 号) 28,500 0 2012.2.25- 2022.2.25 2 农业银 行北京 顺义支 行 (京顺国用 (2011 出 ) 第 00110 号土地使用 权、京房权证顺字第 273250 号) 13,061 8,500 2012.2.25- 2022.2.25 3 光大银 行北京 顺义支 行 (京顺国用 2013 出第 00093 号土地使用权 证 )他项权证:京顺他 项( 2011)第 00054 号 58,980 10,231 2011.5.24- 2021.5.24 4 交通银 京顺国用( 2011 出字) 109,559 39,000 2017.4.17-2020.4.17 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 29 序号 抵押权 人 受限资产 抵押时的评估价值 担保债权 受限期限 行北京 北京市 分行 地 0025 号 合计 - 210,100 57,731 - 截至 2018 年 9 月 30 日,发行人已向中国农业银行北京顺义支行偿还在“京 顺国用 (2011 出 )第 00108 号”土地使用权、“京房权证顺字第 273236 号”房屋所 有权上设置抵押(抵押期限: 2012 年 2 月 25 日至 2022 年 2 月 25 日)的全部债 务,但尚未办理解除抵押手续。 除上述披露事项外,公司不存在重大的可对抗第三人的优先偿付负债。 八、发行人其他规范运作情况 无。 九、海外投资、大宗商品期货、金融衍生品交易、结构性理财产品、资产重 组、收购等重大事项情况 (一)金融衍生品投资 截至本募集说明书签署之日,公司无金融衍生品及大宗商品期货投资情况。 (二)重大理财产品投资 截至本募集说明书签署之日,公司无重大理财产品投资情况。 (三)海外投资情况 因业务发展需要,发行人在大陆地区以外设立了 顺鑫国际(香港)集团有限 公司。 顺鑫国际(香港)集团有限公司成立于 2014 年 8 月 19 日, 2015 年 1 月正 式并表,顺鑫国际(香港)集团有限公司立足于中国市场,致力于全球范围内进 行大宗商品资源的战略投资、供应链运营管理和发展为国内市场的主要参与者和 领导者。 截至 2017 年末, 2017 年度该公司完成营业收入 1,142,808.79 万元,净利润 5,345.05 万元。 截至 2018 年 9 月末,该公司累计实现完成营业收入 1,044,074.80 万元,净利 润 728.44 万元。 截至本募集说明书签署之日,公司无其他重大海外投资情况情况。 (四)直接债务融资计划 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 30 截至本募集说明书签署之日,公司暂无其他直接债务融资计划。 十、 发行人需披露的重大事项 1、发行人 2018 年度经营、财务、资信未发生重大不利情况。 关于发行人子公司北京鑫大禹水利建筑工程有限公司被纳入安全生产失信联 合惩戒“黑名单”管理的的情况说明。 2017 年 6 月 30 日 ,发行人子公司北京鑫大禹水利建筑工程有限公司组织作 业人员井下施工作业过程中,发生了生产安全责任事故,被纳入安全生产失信联 合惩戒“黑名单”管理。事故发生后,发行人对相关责任人员进行了严肃处理, 同时进一步完善了安全生产制度。截至 2018 年 9 月,发行人主营业务收入 2,230,979.78 万元,较 2017 年同期增加 53,531.61 万元,保持了平稳增长。 根据北京市安全生产监督管理局 2018 年 8 月 6 日发布的《关于发布安全生产 联合惩戒“黑名单”单位名单的通告》显示,北京鑫大禹水利建筑工程有限公司 纳入安全生产联合惩戒“ 黑名单”时间为 2018 年 7 月 26 日起至 2019 年 7 月 25 日止。 3、其他相关信息详见 2018年度第一期中期票据募集说明书第 120页至第 130 页。 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 31 第七章发行人资信情况 经联合资信评估有限公司(以下简称联合资信)综合评定,发行人的主体信 用等级为 AA 级(偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响不大,违约风险 很低。)评级展望稳定,本期中期票据的信用等级为 AA 级。 以下仅为联合资信出具的北京顺鑫控股集团有限公司主体与 2019 年度第二 期中期票据信用评级报告的摘要,要全面了解相关信息,请查阅已全文刊登在上 海清算所网站( www.shclearing.com)和中国货币网( www.chinamoney.com.cn) 上的主体与 2019 年度第二期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排。 一、发行人信用评级情况 (一)历史评级情况 1、发行人于 2011 年 11 月 17 日由大公国际资信评估有限公司进行主体及债 评级,发行人的主体信用级别为 AA 级,评级展望为稳定。 2011 年度的主体评级 观点如 下: 北京顺鑫农业发展集团有限公司(以下简称 “顺鑫集团 ”或 “公司 ”)主要经营 白酒的酿造与销售、种猪繁育、生猪屠宰与肉制品加工销售、水利与建筑工程施 工及房地产开发等业务。评级结果反映了农业企业具有良好的发展空间、公司享 受国家所得税优惠政策及公司白酒业务具有较强的区域文化优势、猪肉产品具有 较完整的产业链、水利水电建筑工程具有较好的发展前景等优势;同时也反 映了 生猪养殖与畜产品加工易受生长周期及疫情的影响、公司房地产业务具有不确定 性及公司流动资产对流动债务覆盖程度较低等不利因素。综合分析,公司不能偿 还到期债务的风 险很小。 预计未来 1-2年,随着公司业务的增长,销售收入与盈利水平将保持稳定, 大公 国际对顺鑫集团的评级展望为稳定。 2、发行人于 2013 年 2 月 6 日由大公国际资信评估有限公司进行主体及债项 评级,发行人的主体信用级别为 AA 级,评级展望为稳定。 2011 年度的主体评级 观点如下: 北京顺鑫控股集团有限公司 2019 年度第二期中期票据募集说明书 32 北京顺鑫农业发展集团有限公司(以下简称 “顺鑫集团 ”或 “公司 ”)主要经营 白酒的酿造与销售、种猪繁育、生猪屠宰与肉制品加工销售、水利与建筑工程施 工及房地产开发等业务。评级结果反映了农业企业具有良好的发展空间、公司享 受国家所得税优惠政策及公司 白酒业务具有较强的区域文化优势、猪肉产品具有 较完整的产业链、水利水电建筑工程具有较好的发展前景等优势;同时也反映了 生猪养殖与畜产品加工易受生长周期及疫情的影响、公司房地产业务具有不确定 性及流动资产对流动负债覆盖程度较低等不利因素。综合分析,公司不能偿还到 期债务的风险很小。 预计未来 1-2年,随着公司业务的增长,销售收入与盈利水平将保持稳定, 大公 国际对顺鑫集团的评级展望为稳定。 3、发行人于 2015 年 12 月 3 日由大公国际资信评估有限公司进行主体及债项 评级,发行人的主体信用级别为 AA 级,评级展望为稳定。 4、发 行人于 2016 年 3 月 7 日由 大公 国际资信评估有限公司进行主体及债项 评级,发行人的主体信用级别为 AA 级,评级展望为稳定。 5、发行人于 2016 年 6 月 29 日由 大公 国际资信评估有限公司通过跟踪评级, 确定维持发行人主体长期信用等级 AA,评级展望为稳定。 6、 发行人于 2018 年 8 月 24 日由大公国际资信评估有限公司通过跟踪评级, 确定维持发行人主体长期信用等级 AA,评级展望为稳定。 7、 发行人于 2019 年 1 月 24 日由 联合资金评估有限该公司 通过跟踪评级,确 定维持发行人主体长期信用等级 AA,评级展望为稳定。 (二) 发行人本期主体信用等级及本期中期票据信用等级: AA,评级展望: 稳定 北京顺鑫控股集团有限公司(以下简称 “公司 ”)作为北京市顺义区国有大型 控股型集团,近年来随着
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