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厦门 火炬 集团有限公司 2019 年度 第一 中期 票据 信用 评级 报告
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3 厦门火炬集团有限公司 2019 年度第一期中期票据信用评级报告 www.ccxi.com.cn 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外,中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系;本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经 正式对外公布的信息,相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析,但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中,中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求,按 照中诚信国际的评级流程及评级标准,充分履行了 实地调查 和诚信义务,有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法,遵循内部 评级程序做出的独立判断 ,未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用, 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为,也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者(包括机构投资者和个人投资者)使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责,亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、 本次评级结果中的主体 信用等级 自本评级报告出具之日起生效,有效期 为一年。 债 券存续期内,中诚信国际将按照《跟踪评级安排》 ,定期或不定期对评级对象进行跟踪评级, 根据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止,并及时对外公布 。 4 厦门火炬集团有限公司 2019 年度第一期中期票据信用评级报告 www.ccxi.com.cn 发 行 主体 概况 公司前身为 厦门火炬 房地产开 发有限公 司, 是 根据厦门市 人民政府 《厦门市 人民政府 关于成 立厦 门火炬房地 产开发有 限公司的 批复》 (厦府 [1998 ] 综 061 号) 于 1998 年 8 月 31 日由 管委 会 出资 成立 的国有独资有限责任公司,初始注册资本为 1,000.00 万元 人民币;2000 年 1 月, 根 据厦门 市人 民政府办公 厅 《厦门 市人民政 府办公厅 关于厦 门火 炬 房 地 产 开 发 有 限 公 司 更 名 的 批 复 》 ( 厦 府 办 [2000]005 号) , 公司更名 为 厦 门火炬投 资开发 有限 公司 ;2003 年 12 月, 根据 厦门市人 民政府 《 厦门 市 人 民 政 府 关 于 厦 门 火 炬 投 资 开 发 有 限 公 司 更 名 为 厦门 火炬集 团有限 公司 的批复 》 ( 厦府[2003]250 号) , 公司更 名为 厦门火 炬集团有 限公司 , 并 将注 册资本变更为 30,000.00 万元 人民币。 公司成立 以 来, 管委会 多次 对公司增 资, 截至 2018 年 9 月 末, 公司注册资 本 及实收 资本均 为 16.72 亿元 ,公 司实 际控制人为 管委会, 持股比例 为 100.00% 。 截至 2018 年 9 月末 ,公司拥 有全资及 控股子 公司 9 家, 主要 业务涉及 工程代建、 房 屋销售 与租 赁、 贸易物 流、 创投 、 物业管 理与金融 担保等 多个 板块。 截至 2017 年 末, 公司 总资产 为 66.97 亿 元, 所 有者权益合 计为 27.33 亿 元, 资产负 债率 为 59.20% ; 2017 年公司 实现营业 总收入 20.19 亿元 , 实现 净利 润 1.55 亿元 ,经营活 动净现金 流 为-1.36 亿元 。 截至 2018 年 9 月 末, 公司总 资产 为 69.33 亿元, 所有者权益合计为 28.26 亿元,资产负债率为 59.24% ; 2018 年 1~9 月, 公司 实现营业 总收入 13.23 亿元, 实现 净利润 1.16 亿元, 经营活动 净现金 流 为 2.01 亿元。 本 期 票据 概况 发行 条款 本次 中期票 据注册金 额为 人民币 10 亿元 ,本 期拟发行金 额 人民币 3 亿 元。 本期 票据期限为 3 年 , 每年付息 一 次,到期 一次还本 。 募集 资金 用途 本期中期票据募集资金 拟 用于公司及子公司 的 项 目 建 设 开 发 及 偿 还 公 司 的 金 融 机 构 借 款 。 其 中,拟安排 15,000.00 万元用 于公司 所 属的园 区厂 房项目的建 设开发, 具体情况 如下 : 表1 :公司 募投 项目 募 集资 金 使用 明细 项目 名称 预计 总投 资(万元 ) 项目资本 金 (万元 ) 本期中票 拟 运用金额 (万元 ) 火炬 同翔 通用 厂房 24,103.27 8,103.27 8,000.00 东海 火炬 科技 园 318,341.00 88,341.00 7,000.00 合计 342,444.27 96,444.27 15,000.00 资料来源 :募 集 说明书 宏 观 经济 与政 策环 境 2018 年, 在 内部去杠 杆和外部 贸易冲突 的双重 压力下, 中 国经济运 行稳中有 变, GDP 增速逐 季回 落, 全年 GDP 同比增 长 6.6% , 虽然达 到预期目 标, 但较上年回 落 0.2 个 百分点。 展望 2019 年 , 高 杠杆 下经济转型 所面临的 阵痛持续 , 政策托 底力度 依然 有限,供需 两端仍有 放缓压力 , 预计全年 GDP 增 长 6.3%,上 半年下 行压力较 大, 下半 年随着 “ 稳增 长”政策效 果显现或 略有企稳 。 图 1 :中国 GDP 增速 资料来源:国 家统计局 2018 年, 经 济供需两 端均有所 放缓 。 从 需求端 来看 , 土 地 购 置 费 支 撑 下 房 地 产 投 资 保 持 较 快 增 长, 制造业投资 回暖, 但地方 政府债务 严监管 导致 基建投资大 幅下行 , 拉低 投资整体 增速 ; 居民 收入 增长 放缓 叠 加居民部 门高负债 , 社零额 增速跌 至个 位数; 全球经济 复苏走弱 和中美贸 易冲突持 续, 出 5 厦门火炬集团有限公司 2019 年度第一期中期票据信用评级报告 www.ccxi.com.cn 口压力显现, 外 需对经济 增长贡献 率持续为 负。 从 供给端来看 , 工 业生产缓 慢回落 , 服务 业生产走 弱, 工业企业和 服务业企 业盈利增 长均放缓 , 经济 运行 微观 基础恶 化。从价 格水平来 看,通胀 走势分化 , CPI 中枢有所上移 , 大宗商品 价格涨势 趋缓带动 PPI 回落。 此外 , 严监管 下社融收 缩明显, 流动性 风险 加剧,信用 风险抬升 。 经济虽有下 行, 但 积极因 素 仍存 : 第三 产业对 经济增长的 贡献率维 持在 60% 以上, 最 终消费 对经 济增长贡献率接近 80% ,产业与需求结构持续转 型; 以高技术产 业、 战略性新 兴 产业等 为代表 的新 动能增长持 续快于规 模以上工 业, 工业 内部结 构优 化; 民间投资保 持较快增 长, 新动能投 资占制 造业 投资比重提升 ,投资 结构继续 改善。 当前中国经济的下行是长期因素与短期因素 共同作用的 结果 , 是 中国 经济 由高速增 长转向 高质 量发展不得 不经历的 过程 , 是 高杠杆下 的经济 转型 所必须面临 的阵痛 。 在此经济 下行与结 构转型期 , 结构性问题 和风险仍 需要高度 警惕。 短期来 看, 需 重点关注三 大问题: 其一, 投 资依旧面 临多方 面放 缓压力,或 将对经济 下行产生 较大的影 响;其二 , 通缩压力下 , 企 业盈利或 继续恶化 , 制 约企业 扩大 再生产, 加 剧经济下 行 ; 其三 , 新动能 的发展 面临 发达国家遏 制加剧和 财政收入 增长放缓 、 财政 资金 支持力度或 减弱等不 利因素, 能否继续 快速发 展存 在不确定性。 从 中长期来 看, 需警惕四 方面宏 观风 险: 全球经 济回调和 国际金融 市场波动 给中国 经济 带来冲击 的 风险、 经 济下行和 财政收支 压力加 大背 景下的地方 政府隐性 债务风险 、 货币信 贷传导 机制 不畅导致的 实体经济 信用风险 、 经济下 行期就 业质 量下滑和失 业增多的 风险。 在当前经济 转型与结 构调整关 键期, 宏 观政策 面临高杠杆 等多重约 束, 依托基建、 房 地产投 资稳 定经济增长 的传统路 径难以为 继, 宏观 政策调 整尤 需注重稳增 长、 防风 险、 促改 革的多重 平衡 。2019 年, 政策将继 续边际宽 松 、 动态求 稳 , 稳增长 、 稳 杠杆思路延 续, 总体呈 现 “稳监管、 宽货币、 宽信 用”特征。 从货币政 策来看, 未来仍有 降准可能 , 政策利率或 小幅下调, 流 动性 有望 合理充裕; 财政 政策 加力 提 效, 考虑 专项债后 的 “赤字 率” 或 将出 现较大幅度 提升 。 此外, 金融监管 将以 “ 稳” 为 主, 避免力度和 节奏不当 加大对金 融体系的 冲击。 中诚信国际认为 , 经济转型与调整是长期过 程, 多重约 束下宏观 政策 “托底 ” 力度 依然有限 , 大国博弈背 景下外部 不确定性 仍存 , 2019 年中 国经 济下行压力 将继续显 现 。 但是, 中国经 济迈向 高质 量发展的 方 向并未改 变, 未来 随着改革 开放政 策效 应的持续释 放, 中国 经济长期 平稳健康 发展仍 具备 一定基础。 区 域 经济 概况 厦门 市经济概况 厦门市位于 福建省东 南部, 是 我国传统 的对外 通商口岸、 著名 的侨乡和 台胞祖籍 地, 是中国 最早 实行对外开 放政策的 四个经济 特区之一, “ 中国 (福 建) 自由贸 易试验区 ” 三片区 之一, 也 是两岸 新兴 产业和现代 服务业合 作示范区 、 中央支 持发展 的国 际航运中心 、 两岸区 域性金融 服务中心 和两岸 贸易 中心, 东南沿海 重要的中 心城市、 港口 及风景 旅游 城市 。 厦门市是 福建省下 辖的副省 级城市, 也 是我 国 5 个计划 单列市之 一,享有 省级经济 管理权限 。 厦门市的主体 厦门 岛南北长 13.7 公里,东西宽 12.5 公里 ,面积 约 132.5 平方 公里,是 福建省 第四 大岛屿。 厦门港 海岸线全 长 234 公 里, 是自然 条件 优越的海峡 性天然良 港, 历史 上就是我 国东南 沿海 对外贸易的 重要 口岸 。截至 2016 年末 ,厦门 市陆 地面积 1,699.39 平方 公里, 海 域面积 390 多平 方公 里,城市建成区面积 334.64 平方 公里;常住人口 392 万人。 依托良好的 区位、 政 策优势及 丰富旅游 和科教 资源, 厦门市对 外贸易起 步较早、 机械 和电子 产业 有 良 好 的 基 础 、 先 进 制 造 业 及 现 代 服 务 业 发 展 迅 速,整体经 济发展水 平较高。2015~2017 年, 厦门 市地区生产 总值 分别 达到 3,466.01 亿 元、3,784.25 亿元 和 4,351.18 亿元 ,2017 年 比 上 年 同期增长 7.6% 。 2017 年 , 厦门 市第一产 业增加值 23.23 亿 元, 比上年 上升 2.1% ; 第二产 业增加值 1,815.92 亿元, 比上年增长 7.2% ; 第三产 业增加值 2,512.03 亿元, 6 厦门火炬集团有限公司 2019 年度第一期中期票据信用评级报告 www.ccxi.com.cn 比上年增长 7.9% 。 从产业结 构看, 三次 产业结 构由 由 2015 年的 0.7:43.5:55.8 调 整 为 2017 年的 0.5:41.7:57.7 ,产 业结构进 一步优化 。 图2 :2013~2017 年厦 门市GDP 总量及增 长率 资料来源:根 据厦门市 统计公报 及厦门市 经济运行 简析整理 近年来, 厦 门市 固定 资产投资 保持了较 大的投 资力度,2015~2017 年,厦门 市 分别实现 固定 资产 投资 1,896.52 亿元、 2,159.81 亿元和 2,381.46 亿 元, 分别同比增 长 20.6% 、 14.4% 和 10.3% , 其中房 地产 投资分别 为 704.06 亿元、774.07 亿元 和 879.86 亿 元,比上年 同期增长 32.4% 、9.9% 和 14.9% 。 2017 年, 厦 门市 新增 国家高新 技术企 业 200 家 左右, 规上高新 技术产 业增加值 占规上工 业 67.9% , 全社会研发 投入占 GDP 比重 达 3.11% ; 与此同时 , 厦门市规上 工业增加 值 同比增长 8.1% , 工业利 润总 额同比增长 22.4% ; 电子、机 械两大支 柱产业 产值 占 规 上 工 业 68.2% ; 软 件 信 息 服 务 业 营 收 增 长 16.4% ,5 家企业入 选中国 互联网企 业百 强。 发展战略 方 面, 2009 年 《海 峡西岸旅 游区发 展总体规划》 明 确了海西 旅游区的 发展目标、 发展 战略。2015 年 , 根据 《 国 务院 关 于 印发 中 国( 福 建 ) 自 由 贸 易 试 验 区 总 体 方 案 的 通 知 》 ( 国 发 [2015]20 号) 提出 自贸试 验区的实 施范围 118.04 平 方公里, 包括厦 门片区 43.78 平方 公里, 重点 建设 两岸新兴产 业和现代 服务业合 作示范区 、 东南 国际 航运中心、 两岸区域 性金融服 务中心和 两岸贸 易中 心。 2015 年 3 月发布 的 《推动 共建丝绸 之路经 济带 和 21 世纪海 上丝绸之 路的愿景 与行动》 , 明确 提出 支持福建建设 21 世 纪海上丝 绸之路核 心区 , 将对 福建省和厦 门市发展 产生长远 的影响。 2017 年 , 金 砖会议在福 建省厦门 市召开, 厦门 与金砖国 家、 海 上 丝 绸 之 路 沿 线 国 家 的 人 文 经 济 交 流 合 作 将 迎 来 新的机遇。 作为海峡两 岸经济区 核心城市 , 厦门市 特殊的 地理位置及 发展定位 吸引多数 企业及人 才入驻 。 根 据福建省工 商局提供 数据,2017 , 福建 自贸试 验区 共新增内、 外资企业 8,969 户,注 册资本 1,842.86 亿元人民币。 自 挂牌以来, 福 建自贸区 发展势 头良 好, 发展前景广 阔, 不断吸引 优秀的内 外资企 业入 驻, 对推动 福建省及 厦门市的 长远发展 具有重 要意 义。 交通方面 , 厦门 交通优势 突出, 是我国 十二个 “国际性综 合交通枢 纽城市” 之一。 厦 门高崎 机场 是全国五大 口岸机场 之一, 建 设中的厦 门翔安 机场 定位为中国 重要的国 际机场、 区域 性枢纽机 场、 国 际货运口岸 机场、 两 岸交流门 户机场, 计划于 2018 年基本建成 ,2020 年 投入使用 。在铁路 运输方面 , 厦门市设两 个客运站 和三个货 运站, 连 接多个 交通 枢纽城市及 铁路干线 。 沈海高 速、 厦蓉 高速、 厦沙 高速、 甬莞高速 可直达全 国主要经 济中心城 市。 厦 门港是我国 沿海主要 港口之一 , 是中国 综合运 输体 系的重要枢 纽、 东南沿海 的区域性 枢纽港口、 对台 航运主要口 岸,集装 箱吞吐量 位居世界 第 15 位。 总体看来, 厦 门 市地理位 置优越, 经济 发展态 势良好, 产业结 构不断优 化升级, 持续 增强的 经济 实力与不断 提升的居 民收入水 平, 为厦 门市基 础设 施建设企业 的发展提 供了良好 的外部环 境。 火炬 高新区经济概 况 火炬高新区系 1990 年 12 月由 国家 科学 技术委 员会(1988 年改名 为 “科学 技术部 ” ) 和厦门 市人 民政府共同 创办, 1991 年 3 月 被国务院 批准为 首批 国家级高新区,是 全国 三个以 火炬 冠名的国 家级 高新技术产 业园区之 一。建区 20 多年 来,火 炬高 新区通过大 力实施项 目带动、 科研 带动、 资本 带动 和人才带动 发展战略 , 率先成 为福建省 首家产 值超 千亿元开发 区, 在厦 门乃至海 峡西岸经 济区建 设中 发挥着龙头 作用。 根据 科技部 火炬中心 公布 的 2018 年度国家高 新区评价 结果, 火 炬高新区 在全国 157 个单位(156 个国家 高新区和 苏州工业 园) 中 , 综 合排 名为第 15 名 。 7 厦门火炬集团有限公司 2019 年度第一期中期票据信用评级报告 www.ccxi.com.cn 火炬高新区根据产业发展和园区管理需要实 施 一区 多园 发展战略 1 , 拥有首 批国家高 新技术产 品出口基地、 国 家光电显 示产业集 群试点单 位 (基 地)等 10 多个国家 级产业发 展和孵化 平台, 成为 在科研开发 、 成果转 化与市场 对接方面 真正实 现环 节互通、上下联动 的高新技术企 业 造星 工厂 。同 时, 为进一步优 化提升园 区功能与 环境, 高新 区管 委会在岛内加快推 进 强二 进三 , 积极打造总 部经 济集聚区、 科技 服务区、 商务 生活配套 区及高 端制 造区, 在岛 外高起点 规划、 高 标准建设 , 扎实 推进 火 炬 ( 翔安 )产 业 区、 软 件园 ( 三期 ) 、科 技创 新 园、 同翔高 新技术产 业基地同 安片区和 翔安片 区基 础设施和项目建设 ,为火炬高新 区 十三 五 时 期快 速发展提供 空间保障 。 图3 :火炬高新 区 “ 一区多园” 空间 布局 图 资料来源:公 司提供 近年来, 火 炬高新区 保持了良 好的经济 发展势 头。2017 年, 火炬高新 区吸引 合 同外资 7.64 亿美 元, 实际利 用外资 5.77 亿美元 , 引进内 资达 133 亿 元; 高新区 14 个省市 重点项目 计划完成 投资 162.21 亿元。 2017 年, 火炬 高新区软 件信息服 务业保 持快 速增长, 软 件园实现 营收 为 838.7 亿元 ,同比 增长 19.6% , 工商注册 企业 3,300 多家;2017 年, 软件 园三期工商 注册企业 超千家 , 员工超 1.2 万人 ,营 收超 125 亿元 。 2017 年, 火炬 高新区 国 家级高 新技 术企业超 600 家, 占 厦门 市四成以 上 。 火炬高 新区 新增 5 家境内 上市企业 ,并有 11 家新 三板挂 牌企 1 包括火炬 (翔 安) 产业 区、 火 炬湖里园 、 厦门创 新创业园 、 厦门软 件 园、北大生物 园、厦门 科技创新 园及同安 翔安高新 技术产 业 基地。 业,两者均 占全市一 半。 火炬 高新区 新增 10 家国 家级众创空 间,累计 达 17 家, 占全市 52% 。2017 年 6 月 21 日 , 《国务 院办公厅 关于建设 第二批 大众 创业万众创 新示范基 地的实施 意见》 对外发 布, 厦 门火炬高新 区正式获 批建设全 国双创示 范基地 , 全 国 双 创 示 范 基 地 的 建 设 为 高 新 区 招 商 引 资 及 经 济 发展提供了 良好平台 。 2017 年, 火 炬高新区 完成规模 以上工业 总产值 2,428.87 亿元 , 同 比增长 13.27% , 工业 增加值 高于 全市增速 2.4 个百分 点,占厦 门市规模 以上工 业增 加值的 41.1% ;高新技 术产业 产值 1,993.55 亿 元, 高于厦门市 13.5 个百分点;工 业净利润总额增长 52% , 增速 高于厦门 市 30 个 百分点 ; 产 品或服 务出 口总额达到 520 亿 元,同比 增长 18.7% ,增速 高于 厦门市 13.2 个百分点 。 火炬高 新区 在厦 门市的 经济 示范效应不 断突出, 形成 了 平板显 示、 计算机 与通 讯设备、 电 力电器、 软件与信 息服务、 微电子 与集 成电路、LED 等六 大重点产 业, 以及 生物医药 、 新 材料、 新能 源、 文化 创意等新 兴特色产 业 。 2017 年, 火炬高新区 一批有国 际影响力 的重点项 目投产 。 电 气硝子二期 8.5 代液 晶玻璃基 板完成工 程建设 ,三 安集成电路 实现投产 , 天马二 期 6 代低 温多晶 硅液 晶面板、 联 芯集成 电路量产 , 紫光 科技园 C 地 块开 始招商, 高新区 综合实力 更加雄厚, 将 为厦门 火炬 十三五 快速 发展创造 良好的 外部条件 。 总体看来, 作为国务 院批准的 首批国家 级高新 区之一, 火炬高 新区经济 发展保持 良好态势, 率先 成为福建省 首家产值 超千亿元 开发区, 并获批 为诸 多项目示范 基地与产 业平台, 未来经济 发展潜 力或 将进一步释 放。 竞 争 及抗 风险 能力 火炬高新区的快速发展为公司提供了良好 的 发展 环境, 截至 2018 年 9 月 末,火炬 高新区 入驻 企业总数已 接近 4,000 家,陆续 完成了 友达光 电、 天 马 微电 子 、冠 捷、DELL 、 宸 鸿、 联 电、 电气 硝 子以 及 ABB 工业中心等重大 招商项目 ,积累 了丰 富的优质企 业资源。 作为高新 区的建设 开发主体 , 厦门火炬在 土地报批、 立 项、 市政设施 建设及 厂房 8 厦门火炬集团有限公司 2019 年度第一期中期票据信用评级报告 www.ccxi.com.cn 租赁等各方 面给 入驻 企业提供 了主动、 全面、 认真 的服务,通 过贴近企 业, 公司 获得了更 多的担保 、 创投、 物流等业 务资源, 为公 司可持续 发展创 造 了 条件。 厦门火炬是 火炬高新 区 重要的 开发建设 主体, 是管委会 授 权资产经 营一体化 的公司, 负责全 面推 进 一区多园 的开发 建设,担负着 开辟高新技 术主 战场、 引导 科技创新 、 推动产 业结构调 整、 提 升经 济总量和增 加就业机 会等重大 社会责任 。 作为 火炬 高新区重要 的开发建 设主体 , 公司 在资产注 入、政 府补助、 项 目建设及 资产置换 等方面持 续获得 管委 会的支持。 资产注入 方面, 自 成立 以来 , 公司 多次 得到 管委会 的增资, 注册资本 由 2003 年的 3 亿元 增至 2018 年 9 月末 的 16.72 亿 元。政府 补助方面 , 2015~2017 年,公司 分别收到 政府补 助 1,977.62 万 元、3,170.09 万元 和 1,784.66 万元 ,对 公司的 盈利 能力形成了 较好的补 充。 项目建设 方面, 公司 承担 了部分厦门 市及 管委 会 委托的 工程代建 项目, 代建 的项目在全 市地位较 高, 且在 项目建设 过程中 公司 不进行垫资 , 由政府 按项目进 度拨付财 政资金 用 于 建设,公司 按项目已支付工程款的 2% 左右收 取代 建费。 同时公司 有部分自 营项目, 通过 项目完 成后 出租或出售 实现资金 平衡。 资产置 换方面, 根 据厦 高管[2013]177 号文件, 为增强公 司的市场 竞争力 , 管委会将 公 司 注 册 资 本 金 中 的 部 分 非 经 营 性 资 产 进行置换, 除注入现 金 2.18 亿 元外, 还 将联想 大厦 未注资部分 、 光辉楼 、 同业楼 、 火炬物 流仓库 四个 资产注入, 共计置换 出自来水 加压泵站 、 火炬 园 2# 开闭所等部 分非经营 性资产 3.04 亿元; 根据厦 高管 [2015]7 号文件 , 管委 会 再次以 货币资金 置换公 司包 括市政道路 以及开闭 所等非经 营性资产 6.93 亿元 , 有效提升了 公司资产 质量。 同时 ,2018 年 9 月 26 日,根据 《中共 厦门市 委 厦 门 市 人 民 政 府 关 于 调 整 部 分 市 属 国 有 企 业 监 管体制的通 知》 (厦委[2018]80 号文件 ) ,公司 调整 为 厦 门 市 直 管 国 有 企 业 并 由 厦 门 市 人民政府国有 资产监督管 理委员会 监管。 升格后 , 公 司将作 为全 市高新技术 企业投资 载体, 业 务范围将 不仅限 于火 炬高新区。 此外, 公司运作 规范, 在经营 管理各个 环节能 够保持应有 的独立性 ; 集团本 部及子公 司管理 人员 在相关行业 从业经验 丰富, 管理水 平高; 公司 在投 融资及资金 管理方面 的各项制 度完善, 能有效 保障 日常生产经 营和项目 建设有序 进行 , 提 升了公 司综 合竞争实力 。 中诚信国际 认为, 火 炬高新区 的快速发 展为公 司的成长创 造 了良好 的条件和 机遇,且 作为火 炬高 新区内 重要 的 开发建 设主体, 公司 的发 展及相 关业 务开展 均得到 政府强 有力的支持 。 特别 是 公司 升 格 为厦门市直 管企业之 后 , 预计 公司 未来 发展前 景较 好。 此外, 公司运作 规范、 管 理水平高 且各项 制度 完善, 为公司的 发展提供 了有力的 保障 。 总体看 来, 公司具有较强 的竞争 及抗风险 能力。 业 务 运营 作为火炬高新区内重要的开发建设和运营管 理主体,公 司主营业 务涉及房 屋租赁、 房屋销售 、 工程代建、 贸易物流 、物业服 务、金融 担保等。 2017 年, 公司实 现营业总 收入 20.19 亿元。 其 中, 贸易 业务收入 12.87 亿 元, 占 比 63.74% ; 房产 销售业务 2.72 亿元, 占比 13.47% ;第 三方物 流业 务收入 2.59 亿元,占 比 12.83% ;房产 租赁 业 务收 入 1.10 亿元, 占比 5.45% ; 物业 管理收入 0.54 亿元 , 占比 2.67% ;代建 费收入 86.47 万 元 ,占比 0.04% 。 图4 :2017 年公司营 业总收 入构 成 资料来源: 公 司财务报 告 , 中诚 信国际整 理 工程 代建业务 公司工程代建业务的运营主体为厦门火炬集 团开发建设有限公 司(以下简 称 开发 公司 ) ,该 9 厦门火炬集团有限公司 2019 年度第一期中期票据信用评级报告 www.ccxi.com.cn 公司成立于 2004 年 5 月, 注 册资本 5,000.00 万 元。 公司工程代建 业务以 基础设施 建设为主 , 运营 模式主要分 为 两类: 一是 代建厦门 市市级项 目, 资 金平衡通过 厦 门市财 政拨款实 现; 二是 代建 管 委会 的项目, 资金平衡 通过 管委 会 拨款 实现。 2015~2017 年, 公司 分别 实 现代建费 收 入 293.03 万元、384.82 万元和 86.47 万元, 由于公司 工程代建 业务收 入确 认集中于年 底, 2018 年 1~9 月, 公司未 实现工 程代 建收入。 代 建模式下, 公 司不垫资, 资金 主要来 源 于厦 门市级财政 或管委会 财政资金 , 公司通 过收取 代建 费获得收入,代建费率一般为 2% 左右,不同 项目 代建费稍有 不同。 具体操 作方面, 公司 与厦门 土地 开发总公司 或 管委会 就具体项 目签订代 建协议 , 工 程开始前支 付一定比 例的费用 , 剩余费 用根据 工程 进度进行拨 付。 截至 2018 年 9 月末 ,公司已 完工的市 级项目 包 括 厦 门 市 翔 安 区 洪 新 路( 原 324- 马 新 路) 道 路 工 程、 厦门市 同翔高新 技术产业 基地五显 片区三 期场 地平整工程 等道路及 整理工程, 总投资额 约为 24.54 亿元 。截至 2018 年 9 月末, 公司暂无 在建及 拟建 的市级代建 项目。 截至 2018 年 9 月末 ,公司代 建管委会 的在建 项目总投资 额为 2.95 亿元, 已投资额 为 1.72 亿 元; 公 司 代 建 管委会的 拟 建 项 目 计划 总 投 资 额 为 0.40 亿元 。 表 2 : 截 至2018 年 9 月 末 公 司 代 建 管委会 的 在 建 项 目 情 况 在建项目 名称 预计完工 时间 总投资 (万元) 已投资 (万元) 下 潭 尾 北 片 区 打 埔西 路 2019 2,634.60 1,337.40 下 潭 尾 南 片 区 横 一路(纵一路- 翔 安大 道) 2018 699.12 114.14 220kV 翔安变~ 翔 安 110kV 火 炬 开 关 站 线 路 进 线 工 程 2018 6,322.00 5,500.00 ABB 公业园 110kV 进 线工 程 2018 3,852.00 2,700.00 220kV 丁亭变~ 翔 安 110kV 火 炬 开 关站 进线 工程 (第 一阶 段) 2018 8,723.00 6,000.00 火 炬 嘉 福 花 园 人 才房A2 、C1 、C3 栋 装 修工 程 2018 1,625.00 0.00 火 炬 嘉 福 花 园 人 才房A1 、 A2 、 A5 、 A6 栋装修工 程 2018 2,856.00 1,557.59 翔安13-04 片 区 舫 山 西 路 与 洪 垵 路 交 叉 口 东 南 侧 地 块市 政道 路工 程 2018 1,431.70 0.00 火炬 ( 翔安 ) 产业 区 部 分 企 业 周 边 道 路 退 线 绿 地 及 打 埔 西 路 道 路 绿 化工 程 2018 1,373.00 0.00 合计 -- 29,516.42 17,209.13 资料来源:公 司提供 表 3 : 截 至2018 年 9 月 末 公 司 拟 建 代 建 管 委 会 工 程 项 目 情 况 拟建项目 名称 预计总投资 (万元) 资金来源 厦门天马微电子项目110kV 专用 变电 站永 久进 线 257.00 市财 政 厦门市翔安区220kV 丁亭 变 ~ 翔安110kV 火炬开关站进 线工 程( 第二 阶段 ) 3,019.00 市财 政 火炬 ( 翔安) 产业 区下 潭尾 南片 区海 鸣路 延伸 段 ( 曾厝 西路- 候 牧路 段) 道路 工程 697.16 高新区财 政投 资 合计 3,973.16 -- 资料来源:公 司提供 总体看来, 公司 工程建设 业务稳步 推进, 公司 暂无在建及 拟建的市 级代建项 目 , 公司 代建管 委会 的在建 拟建 项目 金额 较小 。 房屋 租赁 与销售业 务 公司房屋租赁与销售业务的运营主体为厦门 火炬集团资产管理有限公司(以下简称 资管公 司 ) 。 资管 公司用于 租赁的房 产主要通 过自建 与购 买获得, 其中大 部分来源 于自建。 公司 出租房 产主 要分布于厦 门岛内和 翔安等地 ,房产类 型为厂房 、 办公和生活 配套用房 。 截至 2018 年 9 月末, 公司 房产管理面 积已达 51.66 万平 方米,其 中,岛 内管 理房产面积 29.50 万 平方米, 翔安一、 二、三 期房 产管理面积 接近 22.16 万平方 米 。由于 公司重 点服 务于火炬高 新区招商 , 公司对 外出租的 厂房按 照政 府指导价格 收取租金, 租 金标准较 低, 政府为 弥补 公司损失 , 每年会 支付公司 一定的 补贴。 2015~2017 年, 公司 分别 获得房产 租赁经营 补贴 0.17 亿元 、 0.20 10 厦门火炬集团有限公司 2019 年度第一期中期票据信用评级报告 www.ccxi.com.cn 亿元 和 0.16 亿元, 在 一定程度 上保障了 公司该 板块 的收益。 公司对于大 部分 厂房 进行选择 性出租, 客户相 对优质。 火 炬高新区 的优惠政 策吸引了 不少企 业入 驻, 为保证后续 入区企业 能够得到 安置, 公司 房产 出租进行控 制性预留 , 截至 2018 年 9 月末, 公司 总体的房屋 出租率为 90.93% 。2017 年,公司 实现 房产租赁收入 1.10 亿元,2018 年 1~9 月,公 司实 现房屋租赁收入 0.92 亿元。未 来随着岛内企业搬 出,公司将 原有工业 厂房转做 办公、研 发等用途 , 岛内房产有 望得到进 一 步增值 。 表 4 :截至 2018 年 9 月末公 司主要 房产租 赁情 况 项目名称 项目地址 性质 月出租价 格 (元/ 平方米 ) 已出租面 积 (万平方 米) 总面积 (万平方 米) 出租率 (% ) 火炬 园光 厦楼 厦门 市湖 里区 厂房 27.32 2,138.65 2,138.65 100.00 火炬 园光 业楼 厦门 市湖 里区 厂房 29.89 14,743.84 14,743.84 100.00 火炬 园光 耀楼 厦门 市湖 里区 厂房 28.59 14,856.96 14,856.96 100.00 火炬 园光 明楼 厦门 市湖 里区 厂房 24.50 30,115.80 30,115.80 100.00 火炬 园光 正楼 厦门 市湖 里区 厂房 19.57 56,210.21 56,210.21 100.00 信息 光电 园联 想大 厦 厦门 市湖 里区 厂房 28.84 81,343.55 81,343.55 100.00 信息 光电园 ABB 中压 厦门 市湖 里区 厂房 30.10 23,775.00 23,775.00 100.00 火炬 园厦 门火 炬集 团物 流 配送 中心 厦门 市湖 里区 仓库 -- 0.00 9,951.86 0.00 火炬 园光 辉楼 厦门 市湖 里 区 厂房 23.00 10,815.31 10,815.31 100.00 火炬 园火 炬公 寓 厦门 市湖 里区 住宅 、商 业 36.64 3,197.40 3,197.40 100.00 创业 园龙 头山 一期 厦门 市湖 里区 办公 55.00 26,188.10 26,188.10 100.00 艾德 工业 园二期 C 栋 厦门 市湖 里区 办公 55.00 2,518.69 2,518.69 100.00 艾德 工业 园二期 D 栋 厦门 市湖 里区 办公 62.36 5,168.41 14,923.51 35.63 艾德 工业 园二期 E 栋 厦门 市湖 里区 办公 55.00 1,777.39 1,777.39 100.00 艾德 工业 园二期 F 栋 厦门 市湖 里区 办公 55.00 874.52 874.52 100.00 艾德 工业 园二期 G 栋 厦门 市湖 里区 办公 55.00 874.52 874.52 100.00 艾德 工业 园二期 H 栋 厦门 市湖 里区 办公 65.00 737.96 737.96 100.00 火炬 (翔 安) 产业 园新 科 大厦 厦门 市翔 安区 厂房 13.97 15,128.11 15,128.11 100.00 火炬 (翔 安) 产业 园新技 大厦 厦门 市翔 安区 厂房 13.74 15,128.11 15,128.11 100.00 火炬 (翔 安) 产业 园新 翔 大厦 厦门 市翔 安区 厂房 14.12 17,185.62 17,185.62 100.00 火炬 (翔 安) 产业 园新 安 大厦 厦门 市翔 安区 厂房 13.56 17,223.68 17,223.68 100.00 火炬 (翔 安) 产业 园新 腾 大厦 厦门 市翔 安区 厂房 13.86 17,223.51 17,223.51 100.00 火炬 (翔 安) 产业 园新 飞 大厦 厦门 市翔 安区 厂房 14.59 17,223.20 17,223.20 100.00 火炬 (翔 安) 产业 园二 期 生活 配套 区 厦门 市翔 安区 生活 配套 10.87 5,600.94 16,123.38 34.74 火炬 (翔 安) 产业园 E3 危险 品仓 库 厦门 市翔 安区 仓库 19.00 561.72 561.72 100.00 火炬 (翔 安 ) 产 业园 2-4# 厂房 厦门 市翔 安区 厂房 15.30 11,532.26 11,532.26 100.00 11 厦门火炬集团有限公司 2019 年度第一期中期票据信 用评级报告 www.ccxi.com.cn 火炬 (翔 安 ) 产 业园 2-5# 厂房 厦门 市翔 安区 厂房 14.00 13,674.58 13,674.58 100.00 火炬 (翔 安 ) 产 业园 4-8# 厂房 厦门 市翔 安区 厂房 16.88 6,588.00 11,133.10 59.17 火炬 (翔 安 ) 产 业园 4-1# 办公 楼 厦门 市翔 安区 办公 11.68 3,127.51 3,402.83 91.91 火炬 ( 翔安 ) 产 业园 3-10# 办公 楼 厦门 市翔 安区 办公 19.64 560.63 6,722.59 8.33 火炬 (翔 安 ) 产 业园 5-5# 综合 楼 厦门 市翔 安区 办公 -- 0.00 0.00 0.00 火炬 ( 翔安) 产业园 APC 厂房 厦门 市翔 安区 厂房 22.00 11,956.00 11,956.00 100.00 B 型保税 物流 中心(1-4 楼) 厦门 市翔 安区 办公 楼 32.00 4,124.00 4,124.00 100.00 B 型保税 物流 中心(5 楼) 厦门 市翔 安区 办公 楼 51.90 1,031.00 1,031.00 100.00 B 型保税 物流 中心(卡口 及管 理楼 ) 厦门 市翔 安区 配套 15.00 2,889.00 2,889.00 100.00 B 保 1 号仓库 厦门 市翔 安区 仓库 25.00 1,585.00 10,896.00 80.98 13.00 7,239.00 B 保 2 号仓库 厦门 市翔 安区 仓库 25.00 11,147.00 11,147.00 100.00 B 保 3 号仓库 厦门 市翔 安区 仓库 25.00 9,500.00 10,170.00 93.41 B 保场地 厦门 市翔 安区 场地 5.78 4,200.00 7,125.00 58.95 合计/ 综合 -- -- -- 469,765.18 516,643.96 90.93 注:由于公共 区域的存 在,公共 区域算做 总建筑面 积里,但 不能出租 ,出 租率= 已 出租面积/ 总 建筑面积( 扣除公共 面积 ) 。 资料来源:公 司提供 此外, 资管 公司与厦 门海湾投 资有限公 司共同 成立厦门科 海联合房 地产有限 公司 (以下简 称 “科 海房产” ) , 公 司持股比 例为 50.00% 。 科 海房产 主要 为联电项目 建设 17 万平方米 人才用房 及商业配 套, 以优化火炬 高新区招 商引资环 境。 该项 目为 厦 门市 人才限价商 品住宅, 建成后先 出租给引 进人才 使用 7 年,后按 政府定价 销售 。联 电项目位 于火炬 (翔 安) 产业 园, 项 目包含缘 美公寓 和翔美公 寓, 其 中, 缘美公寓总 投资约 14.23 亿元, 截 至 2018 年 9 月 末, 累计已投资 8.61 亿元 ; 翔美 公寓总投 资约 12.76 亿 元,截至 2018 年 9 月末 ,累计 已投资 7.17 亿元 。 表 5 :2017 年公司 房产销 售情况 项目名称 性质 销售价格 (元/ 平方米 ) 当期销售 面积 (平方米 ) 实现现金 回笼 (万元) 科技 创新 园4# 楼 办公 用地 8,557.20 7,652.70 6,548.57 科技 创新 园4# 楼车 位 车位 5,209.69 959.75 500.00 翔虹 路2 号 厂房 2,350.42 9,419.71 2,214.03 科技 创新 园1# 楼 办公 用地 9,436.53 26,778.05 25,269.19 合计 -- -- 44,810.21 34,531.79 资料来源:公 司提供 房产销售方 面, 2017 年公司共 计销售办 公、 厂 房以及生活 配套房产 合计为 44,810.21 平方米 ,实 现现金回笼 3.45 亿元 。2017 年及 2018 年 1~9 月, 公司分别确 认销售收 入 2.72 亿元 和 2.96 亿元 。截 至 2018 年 9 月末, 公 司可供出 售房产面 积约 为 40.92 万平方米,2018 年, 公 司 预计 实 现 现金 回 笼约 为 5.95 亿元。 自营项目建设 方面, 公司根据 实际需求 通过自 筹资金进行 建设, 再 通过 资管 公司 对完 工项目 出租 或销售实现 资金平衡 。截至 2018 年 9 月末, 公司 12 厦门火炬集团有限公司 2019 年度第一期中期票据信用评级报告 www.ccxi.com.cn 在建自营项 目总投资 额为 51.82 亿元, 已完成 投资 28.57 亿元 , 未来具有 一定的 投资压力 。 截至 2018 年 9 月末, 公司暂无 拟建自营 项目。 表 6 :截至 2018 年 9 月末公 司在建 自营项 目情 况 在建项目 名称 建筑面积 (万平方 米) 总投资 (亿元) 已投资 (亿元) 预计完 工时间 火炬 (翔 安) 产业 园八 方通 用厂 房 29.49 13.00 1.18 2020 火炬 (翔 安) 产业 园科 技产 品制 造加 工中 心 15.39 5.00 1.70 2019 科技 创新 园研 发中 心 63.00 30.00 24.40 2019 火炬 ( 翔安 ) 产 业园 火炬 保税 物流 中心 5# 、9# 仓库 建 设工 程 1.02 1.05 0.01 2019 火炬 同翔 通用 厂房 10.00 2.50 0.98 2019 火炬 科技 新天 地二 期 1.82 0.26 0.30 2018 合计 120.72 51.81 28.57 -- 资料来源:公 司提供 总体看来, 公司房产 租赁与销 售板块业 务发展 稳定, 火炬高新 区招商引 资情况良 好, 公司的 房产 租赁保持较 高的出租 率。 同时, 公司岛 内的房 产位 置优越, 未来升 值空间较 大, 未来出售 或出租 均可 为公司发展 提供了较 好的资金 支持。 贸易 及 第三方 物流 业务 公司贸易 及 第三方物流业务的运营主体为子 公 司 厦 门 火 炬集 团 物 流有 限 公 司( 以下 简称 物流 公司 ) , 物流 公 司成立 于 2002 年 ,经 过十多 年发 展, 物流公司已 形成了自 有的物流 运营模式, 在厦 门市物流行 业具有一 定影响力 。2017 年及 2018 年 1~9 月,物 流公司分 别实现营 业收入 154,602.92 万 元和 89,047.30 万元,分 别实现净 利润 1,055.33 万 元和 802.99 万元。 物流公司 的 贸易及第三方物流业务主要为火 炬 高 新 区 内 的 制 造 业 企 业 提 供 集 疏 运 服 务 以 及 对 台贸易服务 , 具体包 括为客户 提供仓储 、 配送 、 加 工、 分拨 、 进出口贸 易代理、 报关业务 代理及 咨询 等综合物流 服务, 物 流公司已 与园区内 一些大 型跨 国公司如戴 尔计算机 及 ABB 开关等建 立了较 为稳 定的合作伙 伴关系。 物流公司 的 贸易及第三方物流业务具体包括 国内贸易、 第三 方物流和 仓储三个 方面, 均采 取完 全市场化的 运作模式 。 贸易业 务作为物 流公司 业务 组成的主体, 以 国内大宗 商品贸易 为主, 同时 为企 业提供供应 链解决方 案。 同时, 物流公 司依托 火炬 高新 区及公 司 的资源 开展第三 方物流业 务, 以 保税 和非保税仓 储为基础 , 针对 厦 门火炬 ( 翔安) 保税 物流中心(B 型)客户 提供服 务 与 支持 。此外 ,物 流公司于 2013 年引进 货代团队 , 开展 以空运为 主、 海运为辅的 全程货运 代理业务 , 为客户 提供一 站式 的综合物流 服务。 物流 公司的 贸易业务 以内贸为 主, 销售 商品种 类较多, 涉及客 户群体范 围较广。 贸易 商品主 要以 焦炭、 农 产品、 化工产品 等为主 。 从贸 易区域来 看, 物流 公司主要 集中于 港口贸易 ,贸易区 域 以厦门 、 上海 及 大连 等港口城 市为主 。2015~2017 年及 2018 年 1~9 月, 公司贸 易业务分 别实现收 入 7.00 亿 元、 13.42 亿元、12.87 亿元 和 6.31 亿元 。 2015 年, 物 流公司主 要供应商 有甘肃荣 丰能源 科技集团有 限公司、 厦门百拓 粮油食品 有限公 司和 厦门佰年 能 源有限公 司等, 主 要采购商 品为乙 二醇 和农产品, 下游客户 主要 有上 海华芝能 源科技 有限 公司 和 厦门 汇沣实业 有限公司 等。 2016 年, 物 流公司新 增焦炭等 大宗商品 业务板 块 , 物 流 公 司 供 应 商 主 要 为 徐 州 伟 天 化 工 有 限 公 司、 裕华能源 ( 厦门) 有限 公司等, 采 购商品 为焦 炭和 燃料油 ,占比分 别为 42.42% 及 21.47% , 下游 客户则以福 建申庚实 业有限公 司、 华东 (福建 ) 石 油有限公司 及上海中 锐有色金 属有限公 司为主。 2017 年, 物 流公司的 供应商主 要为徐州 伟天化 工有限公司、 厦 门钜沣实 业有限公 司等, 采购 商品 主要为焦炭、 农产品, 两种商品 占比分别 为 44.89% 13 厦门火炬集团有限公司 2019 年度第一期中期票据信用评级报告 www.ccxi.com.cn 和 7.21% , 下游客户 以福建申 庚实业有 限公司 、厦 门汇沣实业 有限公司 为主。 2018 年 1~9 月, 物流 公司供应 商主要为 徐州伟 天 化 工 有 限 公 司 和 安 徽 东 锦 资 源 再 生 科 技 有 限 公 司等, 采购商品 主要为焦 炭 及 化纤 , 两 种商品 占比 分别为 47.95% 及 25.23% ,下 游客户以 福建申 庚实 业有限公司 和 江苏佳 汉纺织科 技有限公 司 为主。 表 7 :2015~ 2017 年及 2018 年 1~9 月公司排 名前五 贸易客 户 明细 销售商 销售金额 (万 元) 销货品种 2015 上海 华芝 能源 科技 有限 公司 25,342.70 乙二 醇 厦门 汇沣 实业 有 限 公司 17,355.36 粮食 青岛 中泰 联合 国际 贸易 有限 公司 9,639.32 电解 铜 厦门 华宏 富世 化工 科技 有限 公司 7,024.02 乙二 醇 大连 利鑫 商贸 有限 公司 5,651.80 焦炭 合计 65,013.20 -- 销售商 销售金额 (万 元) 销货品种 2016 福建 申庚 实业 有限 公司 64,827.30 焦炭 华东 (福 建) 石油 有限 公司 19,436.13 燃料 油 上海 中锐 有色 金属 有限 公司 17,493.27 有色 金属 厦门 东华 兴工 贸有 限公 司 12,985.60 燃料 油 中国 邮政 速递 物流 股份 有限 公司 7,197.51 运输 合计 121,939.81 -- 销售商 销售金额 (万 元) 销货品种 2017 福建 申庚 实业 有限 公司 69,472.32 焦炭 厦门 汇沣 实业 有限 公司 19,675.04 农产 品 中国 邮政 速递 物流 股份 有限 公司 9,463.92 -- 安徽 百盈 高纺 股份 有限 公司 13,427.05 涤沦 江苏 佳汉 纺织 科技 有限 公司 14,004.66 涤沦 合计 126,043.00 -- 销售商 销售金额 (万 元) 销货品种 2018.1~9 福建 申庚 实业 有限 公司 30,403.57 焦炭 江苏 佳汉 纺织 科技 有限 公司 15,803.12 化纤 BIG SPRING INTERNATIONAL TRADING CO.,LTD. 2,305.05 海带 厦门 百拓 粮油 食品 有限 公司 1,412.63 粮食 厦门 市同 安储 备粮 管理 有限 公司 1,009.09 粮食 合计 50,933.46 -- 注:上表销售 金额包含 第三方物 流销售数 据。 资料来源:公 司提供 第三方物流业务主要系物流公司为火炬高新 区内企业提 供的综合 物流配套 服务。 物 流公司 立足 于火炬高新 区, 以高 新技术产 业集群及 其它生 产加 工制造企业 为服务对 象, 依托 公共保税 平台和 非保 税平台, 为客户 提供全过 程物流解 决方案, 组 织全 国 性 及 区 域 性 的供 应 商 库 存管 理 (VMI ) 、 终 端 物 流配送、 关 务管理与 顾问服务 、 国际贸 易、 物 流金 融服务、 运 输管理、 物流信息 系统服务 、 物流 方案 设计及物流 管理等综 合物流服 务。2015~2017 年及 2018 年 1~9 月, 公司 分别实现 第三方物 流业务 收入 1.26 亿元、1.85 亿元 、2.59 亿 元和 2.59 亿元。 依托于火炬 高新区内 企业, 物 流公司的 空运货 量在厦门空 港排名已 提升至前 十位, 连 续三年 获得 中华航空 年 度百万美金销 售代理 的嘉奖,取 得全 日空、 大韩航空 和南方航 空的销售 代理资格 。 同 时, 公司 全力保 障火炬 (翔安) 保税物 流中心(B 型) (以下简称 翔安 B 保 ) 的 高效运转, 完成了 武警 撤岗后卡口 小时 保障的 无缝对接 , 积极 响应 市政府关于 复制推广 中国 (上海) 自由 贸易试 验区 14 项 海 关监 管 创新 制 度的 要 求, 先 后复 制 推广 了 区间自行运输 、 无纸化通关 等政策,并推进落 实 智能 化卡口建 设 等 便企举 措, 近年 来,翔安 B 厦门火炬集团 有限公司 2019 年度第一期中期 票据信用 评级报告 14 www.ccxi.com.cn 保进出口货 值稳居全 国前列。 表 8 :2017 年公司 第三方 物流前 五名客 户明 细 下游客户 销售 金额 (万 元) 占比(%) 福建 邮政 速递 9,784.30 37.81 福州 邮政 速递 3,076.12 11.89 福建 联盛 物流 953.53 3.68 北京 邮政 速递 783.13 3.03 厦门 祺弘 货运 679.66 2.63 合计 15,276.74 59.03 资料来源:公 司提供 公司保税仓 储业务的 运营基于 翔安保税 园区, 一方面, 针 对园区企 业, 相关 产品当天 进出, 公司 通过代理申 报和短期 仓储实现 服务性收 入; 另 一方 面, 公司逐渐拓 展市场化 业务, 针对大 宗快速 消费 产 品 等 进 行 保 税 暂 存 和 二 次 分 拨 , 以 实 现 部 分 收 入。 总体看来,公司第三方物流业务发展较为稳 健, 贸易业 务收入稍 有下降。 同时, 中 诚信国 际也 关 注 到 公 司 贸 易 业 务 和 第 三 方 物 流 业 务 盈 利 能 力 仍相对较弱 ,对公司 整体利润 贡献程度 较低。 创投 业务 公司创投业务的运营主体为厦门火炬集团创 业投资有限 公司 (以 下简称 创投公 司 ) , 该公 司成 立于 2004 年,注册 资本 2.10 亿元,从 事创业 投资 及相关的衍 生业务和 增值服务 。 创投业务运营模式分为公司直投与成立基金 运营。 基金设立 形式包括 三个方面: 一 是充分 发挥 国有资本的 引导放大 作用, 吸 引社会资 本发起 设立 基金; 二是联合 其他投资 者成立基 金; 三 是设 立母 基金方式进 行投资。 公司项目 进入及投 资退出 均需 满足 《厦门 火炬集团 创业投资 有限公司 投资业 务管 理办法》 。 截至 2018 年 9 月末 ,公司的 投资平台 主要为 创投公司、 厦门 红土创业 投资有限 公司 (以下 简称 红土创投 )和厦门 科技创业投资 有限公司( 以下 简称 科 技创投 ) 。红 土创投成 立于 2010 年, 注册 资本 1.00 亿元, 截至 2018 年 9 月末, 红土创 投累 计投资项目 13 个, 累计投资 金额 1.00 亿元。 科技 创投成立于 2011 年, 注册资本 1.60 亿 元,通 过投 资引导基金 间接参与 创业项目 投资, 截 至 2018 年 9 月末, 科技创投 累计投资 政府 引导 基金 6 只, 在投 政府引导基 金 3 只, 基金规模 7.48 亿元 ; 累计 投资 项目 55 个, 累计对外 投资 7.65 亿元。2017 年,创 投 公 司 新 投 资 的 公 司 有 宁 波 梅 山 保 税 港 区 国 金 凯 彩 投 资 合伙 企业 ( 有限 合 伙) ( 专项 投 资厦 门多 彩 光电子科技 有限公司 ) 和福建 施可瑞医 疗科技 股份 有限公司, 截至 2018 年 9 月 末,上述 项目 投 资金 额合计 1.28 亿元。 公司创投业务的资金来源主要为公司自有资 金, 投资标的以 高新区内 产业为主, 主 要投资 方向 为电子、 软件及 生物医药 等。 截至 2018 年 9 月 末, 公司通过直 接投资方 式累计投 资金额 17.29 亿 元, 在投项目投 资额为 9.84 亿元 ; 公司 通过 旗下基 金累 计投资 5.04 亿元, 投 资周期基 本为 3 年 左右。 公司 创投业务板 块收入计 入投资收 益,2015~2017 年及 2018 年 1~9 月, 公 司分别获 得投资收 益 1.08 亿 元、 1.50 亿元、1.21 亿 元和 0.23 亿元 ,其中 2017 年, 受所投企业 经营状况 的影响, 公司投资 收益较 2016 年有所下降 。 表 9 :截至 2018 年 9 月末公 司 直投 在投项 目情 况 项目名称 投资时间 投资规模 (万元) 持股比例 (% ) 投资进展 厦门 火炬 特种 金属 材料 有限 公司 2004.09 2,669.45 20.75 投资 中 厦门 斯 坦 道科 学仪 器股 份有 限公 司 2014.4 3,184.00 1.69 投资 中 厦门 圈融 网投 资有 限公 司 2014.5 1,000.00 1.25 投资 中 深圳 市四 季春 科技 有限 公司 2014.9 2,304.42 4.31 投资 中 福建 求实 智能 股份 有限 公司 2014.12 6,667.95 2.71 投资 中, 新三 板做 市企 业 瀚天 天成 电子 科技(厦门) 有限 公司 2015.1 22,304.00 1.28 投资 中 环创(厦门) 科技 股份 有限 公司 2015.1 3,749.69 4.92 投资 中, 新三 板挂 牌企 业 福建 天线 宝宝 食品 股份 有限 公司 2015.5 18,651.14 0.53 投资 中, 新三 板做 市企 业 厦门 东方 富源 环保 科技 有限 公司 2015.6 328.33 7.61 投资 中 厦门火炬集团 有限公司 2019 年度第一期中期 票据信用 评级报告 15 www.ccxi.com.cn 厦门 炬合 新能 源科 技有 限公 司 2015.6 830.00 24.10 投资 中 厦门 房米 网络 股份 有限 公司 2015.1 10,384.20 2.34 投资 中, 新三 板挂 牌企 业 南炎 森( 厦门 )新 材料 科技 股份 公司 2015.1 770.00 5.63 投资 中, 厦门 陆海 环保 股份 有限 公司 2015.12 5,399.40 1.44 投资 中, 新三 板挂 牌企 业 东南 和创 (厦 门) 电梯 安全 科技 有限 公司 2015.12 2,733.00 3.66 投资 中 罗普 特( 厦门 )科 技集 团有 限公 司 2016.3 5,632.20 0.37 投资 中 福建 施可 瑞医 疗科 技股 份有 限公 司 2017.1 8,462.93 2.08 投资 中 厦门 熙重 电子 科技 有限 公司 2018.9 3349.83 9.95 投资 中 合计 -- 98,420.54 -- -- 资料来源:公 司提供 表 10 :截至 2018 年 9 月末公司旗 下基金 情况 基金名称 成立时间 基金规模 (万元) 持股 比例 (%) 投资项目 投资额 (万元) 投资进展 曲水中网兴管 理咨询有 限公 司 2008.3 1,000.00 25.00 厦门 三五 互联 科技 股份 有限 公司 1,000.00 已退 出 厦门和顺达股 权投资有 限公 司 2010.6 10,000.00 45.45 厦门 万里 石股 份有 限公 司 1,100.00 投资 中 厦门坚果财富 创业投资 合伙 企业 (有 限合 伙) 2012.6 3,250.00 18.46 厦门 游家 网络 有限 公司 3,250.00 已退 出 厦门火炬成长 投资合伙 企业 (有 限合 伙) 2013.9 2,110.00 47.39 未名 生物 医药 有限 公司 2,110.00 投资 中 厦门弘鸿伟业 投资合伙 企业 (有 限合 伙) 2015.8 16,000.00 5.63 深圳 市鸿 益进 五金 有限 公司 6,000.00 已退 出 厦门海富创合 投资管理 合伙 企业 (有 限合 伙) 2015.08 1,817.03 26.51 未投 资项 目 -- 已清 算 厦门火炬龙商 物联股权 投资基金管理 合伙企业 (有 限合 伙) 2015.12 680.00 16.67 厦门 联掌 网络 有限 公司 618.00 已清 算 厦门普升壹号 投资合伙 企业 (有 限合 伙) 2016.1 4,500.00 11.11 福建 明龙 制药 有限 公司 4,500.00 投资 中 火炬三角梅( 厦门)投 资合 伙企 业 (有 限合 伙) 2016.3 5,086.95 16.26 如意 情生 物科 技股 份有 限公 司 5,086.95 投资 中 宁波梅山保税 港区国金 凯彩投资合伙 企业(有 限合 伙) 2017.8 4,472.00 43.99 厦门 多彩 光电 子科 技有 限公 司 4,372.00 投资 中 鼎新一期股权 投资基金 (平潭)合伙 企业(有 限合 伙) 2018.1 10,008.00 5.31 如意 情生 物科 技股 份有 限公 司 1,650.00 投资 中 平潭炬石神创 股权投资 合伙 企业 (有 限合 伙) 2018.1 500.00 49.33 福建 省神 悦铸 造股 份有 限公 司 500.00 投资 中 厦门冠炬股权 投资合伙 企业 (有 限合 伙) 2018.3 10,000.00 20.00 暂未 投资 项目 649.80 投资 中 厦门科技创业 投资
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