• / 199
  • 下载费用:15 金币  

重庆建工集团股份有限公司2019年度第一期中期票据募集说明书.pdf

关 键 词:
重庆 集团股份有限公司 2019 年度 第一 中期 票据 募集 说明书
资源描述:
1 重庆建工集团股份有限公司 2019 年度第一期中期票据 募集说明书 注册金额: 人民币 10 亿元 本期 基础 发行金额: 本 期发行金额上限: 人民币 3 亿元 人民币 10 亿元 发行期限: 三年 担保情况: 无担保 信用评级机构: 大公国际资信评估有限公司 信用评级结果: 主体: AA+级,债项: AA+级 发行人: 重庆建工集团股份有限公司 主承销商及簿记管理人:交通银行股份有限公司 二〇一九年四月 2 声明 本期债务融资工具已在交易商协会注册,注册不代表交易商 协会对本期债务融资 工具的投资价值作出任何评价,也不代表对 本期债务融资工具的投资风险作出任何判断。投资者购买本期债 务融资工具,应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文 件,对信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性进行独立分 析,并据以独立判断投资价值,自行承担与其有关的任何投资风 险。 本公司董事会已批准本募集说明书,全体董事承诺其中不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、 完整性和及时性承担个别和连带法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保 证本募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及 时。 凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的本期 债务融资工具的,均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务 的约定。 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履 行义务,接受投资者监督。 截至募集说明书签署日,除已披露信息外,无其他影响偿债 能力的重大事项。 本期债务融资工具包含投资者保护条款,请投资者仔细阅 读。 本期中期票据采用发行金额动态调整机制发行,具体条款请 参见 “第三章发行条款 ” 3 目录 第一章释义 . 5 一、常用名词释义 5 二、专业名词释义 6 第二章风险提示及说明 . 9 一、投资风险 9 二、与发行人相关的风险 9 第三章发行条款 . 19 一、主要发行条款 19 二、发行安排 20 第四章募集资金运用 . 22 一、募集资金的使用 22 二、募集资金的管理 22 三、发行人承诺 22 四、偿债计划 23 第五章发行人基本情况 . 26 一、发行人概况 26 二、发行人历史沿革 26 三、发行人股权结构及实际控制人 28 四、发行人独立性情况 32 五、发行人重要权益投资情况 32 六、发行人公司治理 42 七、企业人员基本情 况 53 八、发行人的经营范围及主营业务情况 58 九、发行人主要在建及拟建工程 85 十、发行人发展战略 90 十一、行业状况 92 十二、其他情况 96 第六章发行人主要财务状况 . 97 一、发行人近年财务基本情况 97 二、重大会计科目分析(合并口径) 111 三、发行人有息债务及其偿付情况 137 四、发行人关联交易情况 142 五、承诺事项及或有事项 154 六、受限资产情况 172 七、衍生产品情况 172 八、重大投资理财产品 173 九、海外投资 173 十、发行人直接债务融资计划 173 4 十一、重大 事项 173 第七章发行人资信情况 . 175 一、发行人信用评级情况 175 二、发行人主要贷款银行的授信情况及使用情况 177 三、发行人债务违约记录 177 四、发行人已发行债务融资工具偿还情况 177 第八章信用增进 . 179 第九章税项 . 180 一、增值税 180 二、所得税 180 三、印花税 180 第十章信息披露安排 . 181 一、发行前的信息披露 181 二、存续期内定期信息披露 181 三、存续期内重大事项的信息披露 181 四、本金兑付和付息事项 182 第十一章投资者保护机制 . 183 一、违约事件 183 二、违约责任 183 三、投资者保护机制 183 四、不可抗力 192 五、弃权 193 第十二章发行有关机构 . 194 一、发行人 194 二、主承销商 194 三、托管人 194 四、技术支持机构 195 五、审计机构 195 六、信用评级机构 195 七、发行人法律顾问 195 第十三章备查文件 . 197 一、备查文件 197 二、查询地址 197 第十四章附录 . 198 附录 1:有关财务指标的计算公式 198 5 第一章 释义 在本募集说明书中,除非上 下文另有规定,下列词汇具有以下含义: 一、常用名词释义 发行人 /公司 /重庆建工 /建 工股份 /建工集团 指 重庆建工集团股份有限公司 中期票据 指 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发 行的,约定在一定期限内还本付息的债务融资工 具。 本期中期票据 指 发行 基础 规模为人民币 3 亿元 、发行金额上限为 人民币 10 亿元, 期限为 3 年的 “重庆建工集团股 份有限公司 2019 年度第一期中期票据 ” 本期发行 指 本期中期票据的发行 募集说明书 指 公司为本次发行而制作的《重庆建工集团股份有限公司 2019 年度第一期中期票据募 集说明书》 发行文件 指 在本期发行过程中必需的文件、材料或其他资料 及其所有修改和补充文件(包括但不限于本募集 说明书)。 簿记管理人 指 制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记建档 操作的机构,本期中期票据发行期间由交通银行股 份有限公司担任。 集中簿记建档 指 发行人和主承销商协商确定利率(价格)区间后, 承销团成员 /投资人发出申购定单,由簿记管理人 记录承销团成员 /投资人认购债务融资工具利率 (价格)及数量意愿,按约定的定价和配售方式确 定最终发行利率(价格)并进行配售的行为。集中 簿记建档是簿记建档的一种实现 形式,通过集中簿 记建档系统实现簿记建档过程全流程线上化处理。 承销团 指 由主承销商为本次发行组织的,由主承销商和各其 他承销商组成的承销团 承销协议 指 发行人与主承销商为本次发行签订的《银行间债券市场非金融企业债务融资工具承销协议文本》 承销团协议 指 承销团成员为本次发行共同签订的《银行间债券市场非金融企业债务融资工具承销团协议文本》 主承销商 指 交通银行股份有限公司 6 承销商 指 与主承销商签署承销团协议,接受承销团协议与 本次发行有关文件约束,参与本期中期票据簿记 建档的所有机构 余额包销 指 本期中期票据的主承销商按照承销协议的规定,在 发行期限结束后,将未售出的中期票据全部自行购 入。 持有人会议 指 在出现应急事件后,投资者为了维护债权利益而召 开的会议 人民银行 指 中国人民银行 上海清算所 指 银行间市场清算所股份有限公司 交易商协会 指 中国银行间市场交易商协会 银行间市场 指 全国银行间债券市场 北金所 指 北京金融资产交易所有限公司 法定节假日 指 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息 日(不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和 台湾省的法定节假日或休息日) 工作日 指 北京市的商业银行的对公营业日(不包括法定节假日) 元 指 人民币元(有特殊说明情况的除外) 近三年又一期 指 2015 年、 2016 年、 2017 年及 2018 年 1-9 月 二、专业名词释义 重庆建工控股 /建工控股: 指 重庆建工投资控股有限责任公司 二建公司: 指 重庆建工第二建设有限公司 三建公司: 指 重庆建工第三建设有限责任公司 四建公司: 指 重庆建工第四建设有限责任公司 七建公司: 指 重庆建工第七建筑工程有限责任公司 八建公司: 指 重庆建工第八建设有限责任公司 九建公司: 指 重庆建工第九建设有限公司 十一建公司: 指 重庆建工第十一建筑工程有限责任公司 住建公司: 指 指重庆建工住宅建设有限公司 渝远装饰: 指 重庆建工渝远建筑装饰有限公司 建工房地产: 指 重庆建工集团房地产开发有限公司 建工新农村: 指 重庆建工新农村投资有限公司 7 新材公司: 指 重庆建工建材物流有限公司 建工物流: 指 重庆建工集团物流有限公司 维景酒店: 指 重庆维景酒店有限责任公司 涪南高速公司: 指 重庆建工涪南高速公路有限公司 市政交通公司: 指 指重庆建工市政交通工程有限公 司 工业公司: 指 重庆建工工业有限公司 安装集团: 指 重庆工业设备安装(集团)有限公司 城建集团: 指 重庆城建控股(集团)有限责任公司 遂资高速公司: 指 重庆建工集团四川遂资高速公司有限公司 交建公司: 指 重庆交通建设(集团)有限责任公司 BT: 指 Build-Transfer,建设 -转让 BOT: 指 Build-Operate-Transfer,建设 -运营 -转让 EPC: 指 Engineering Procurement and Construction,译为设计 -采购 -施 工,简称项目总承包 P.O42.5 水泥: 指 抗压强度为 42.5 的普通硅酸盐水泥 P.C32.5 水泥: 指 抗压强度为 32.5 的复合硅酸盐水泥 工程总承包: 指 受业主委托,按照合同约定对工程项目的勘察、 设计、采购、施工、试运行(或竣工验收)等实 行全过程或若干阶段的承包,并对所承包工程的 质量安全、工期、造价全面负责。 施工总承包: 指 承包商按照合同约定,承担工程项目施工,并对承包工程的质量、安全、工期和造价全面负责 工程分包: 指 建筑工程总承包单位可以将承包工程中的部分工 程发包给具有相应资质条 件的分包单位。但除总 承包合同中已约定的分包外,必须经建设单位认 可。施工总承包的,建筑工程主体结构的施工必 须由总承包单位自行完成。建筑工程总承包单位 按照总承包合同的约定对建设单位负责;分包单 位按照分包合同的约定对总承包单位负责。总承 包单位和分包单位就分包工程对建设单位承担连 带责任。 “721”市场营销策略: 指 公司营业收入的 70%来源于重庆市场, 20%来源于外埠市场, 10%来源于海外市场 一小时经济圈: 指 渝中区、大渡口区、江北区、沙坪坝区、九龙坡 区、南岸区、北碚区、渝北区、巴南区、涪陵区、 长寿区、江 津区、合川区、永川区、南川区、綦 江区、潼南区、铜梁县、大足区、荣昌区和璧山 区 8 渝东北翼: 指 万州区、梁平区、城口县、丰都县、垫江县、忠县、开县、云阳县、奉节县、巫山县和巫溪县 渝东南翼: 指 黔江区、武隆区、石柱县、秀山县、酉阳县和彭水县 五大功能区: 指 重庆划分为 都市功能核心区 、 都市功能拓展区 、 城市发展新区 、 渝东北生态涵养发展区 、 渝东南 生态保护发展区五个功能区域 9 第二章风险提示及说明 本期中期票据无担保,风险由投资者自行承担。投资者购买本期中期票据, 应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件,进行独立的投资判断。本期 中期票据依法发行后,因发行人经营与收益的变化引致的投资风险,由投资者自 行负责。如发行人未能兑付或者未能及时、足额兑付,主承销商与承销团成员不 承担兑付义务及任何连带责任。投资者在评价和认购本期中期票据时,应特别认 真的考虑下列各种风险因素: 一、投资风险 (一)利率风险 在本期中 期票据存续期内,国际、国内宏观经济环境的变化,国家经济政策 的变动等因素会引起市场利率水平的变化,市场利率的波动将对投资者投资本期 债务融资工具的收益造成一定程度的影响。 (二)流动性风险 本期中期票据将在银行间债券市场上进行交易流通,在转让时存在一定的交 易流动性风险,公司无法保证本期中期票据会在银行间债券市场上有活跃的交 易。 (三)偿付风险 本期中期票据不设担保,按期足额兑付完全取决于发行人的信用。在本期债 务融资工具的存续期内,如政策、法规或行业、市场等不可控因素对发行人的经 营活动产生重大负面影响,进而造成发 行人不能从预期的还款来源获得足够的资 金,将可能影响本期债务融资工具按期、按时足额支付本息。 二、与发行人相关的风险 (一)财务风险 1、资产负债率较高风险 2015-2017年末及 2018年 9月末,发行人资产负债率分别为 92.73%、 92.91%、 89.62%及 87.19%,发行人资产负债率处于较高水平。发行人的高负债水平为发 行人的经营带来一定的财务压力,并将限制发行人未来的融资规模。 2、存货跌价风险 发行人的生产规模较大,存货相对较多,发行人的存货主要由未结算的建造 合同资产构成。 2017年末及 2018年 9月末存货余额分别为 2,436,367.53万元 及 2,388,212.94万元,是占流动资产比重最高的科目。发行人存货主要由未结算工 程的建造合同资产构成,未来若与业主方就竣工验收等条件产生一定的分歧,存 10 货账面余额存在一定的跌价风险;另外,由于目前建筑行业原材料市场价格波动 较大,未来企业的原材料或也存在一定的跌价风险。 3、应收账款回款风险 随着发行人业务规模的扩大,应收账款余额也逐年增加。 2017年末及 2018 年 9月末发行人的应收账款余额分别为 1,419,382.32万元及 1,368,226.16万元,占 流 动资产的比例分别 27.05%及 26.21%,占流动资产的比重相对较高。若本中期票 据存续期内发行人的应收账款未能按期收回,将对发行人的资金周转带来一定的 压力。 4、其他应收款回款风险 随着业务规模的扩大,发行人其他应收款余额逐渐增加。 2017年末及 2018 年 9月末,发行人其他应收款分别为 679,950.86万元及 742,517.83万元,主要由保 证金及往来款等构成,占流动资产的比重分别为 12.96%及 14.22%,其他应收款 余额较大且占流动资产的比重较高。若本期中期票据存续期内发行人的其他应收 款未能及时收回 ,对发行人的资金周转会造成一定压力。 5、未来资本支出较大的风险 建筑行业是资本密集型行业。发行人承揽的 BT项目及 BOT项目投资规模较 大,建设周期较长,需要大规模的资金支持。该类项目的资金来源除发行人自有 资金外主要依靠政府注资和银行贷款。随着发行人业务结构调整,发行人 BT项 目及 BOT项目投资规模将进一步扩大。该类项目虽然提高了发行人的盈利能力, 但同时增加了发行人的财务负担,削弱了发行人抵御风险的能力。 6、盈利能力较弱的风险 发行人的收入和利润主要来源于建筑施工业务,受原材料、人工等成本因素 的限制,以及该类 业务市场竞争激烈、与业主议价能力较弱等因素的影响,发行 人盈利能力较弱。 2015-2017年度及 2018年 9月末,发行人分别实现营业收入 4,608,558.63万元、 4,320,523.13万元、 4,504,961.19万元及 3,272,303.97万元,分别 实现净利润 80,378.77万元、 31,750.14万元、 39,320.81万元及 23,499.75万元,营业 净利率分别为 1.74%、 0.73%、 0.87%及 0.72%。发行人所处的建筑施工行业竞争 激烈,整体营业净利率偏低,若未来不能有效控制各种成本,将 影响发行人的偿 债能力。 7、经营净现金流量波动较大引起的风险 近年来随着发行人营业规模的扩大,经营活动产生的现金流入量也大幅增 加。但经营活动现金流量净额受工程结算及承接工程量的影响,近年来波动相对 较大。 2015-2017年度及 2018年 9月末,发行人经营活动现金流量净额分别为 133,954.48万元、 -57,197.35万元、 284,726.94万元及 40,653.48万元。如果在本期 中期票据兑付时,现金流入时间与流出时间错配得不到及时有效控制,将会增加 本期中期票据按期偿还的风险。 8、有息债务规模较大风险 11 2015-2017年度及 2018年 9月末,发行人长短期付息债务总额分别为 2,096,976.69万元、 1,939,219.69万元、 1,694,237.63万元及 1,411,170.00万元,长短 期付息债务余额占负债总额的比率分别为 62.87%、 32.79%、 28.11%及 24.46%, 发行人付息债务总额偏大,未来面临一定的偿债压力。虽然发行人偿债能力、声 誉和信用记录均良好,并同时与多家商业银行保持着良好的合作关系,但随着发 行人项目的增多,发行人未来的资金支出需求仍然较大,如果未来发行人利润、 现金流量及融 资环境发生重大不利变化,可能影响发行人资金周转,从而导致偿 债风险。 9、短期偿债能力较弱的风险 发行人短期有息债务包括短期借款、一年内到期的非流动负债和其他流动负 债。 2015-2017年度及 2018年 9月末,短期有息债务余额分别为 1,173,586.69万元、 1,373,364.37万元、 1,092,430.54万元及 764,790.00万元,占负债总额的比重分别为 17.40%、 20.76%、 18.13%及 13.26%,截止 2018年 9月末,发行人到期债券已按时 偿还。发行人通过发行中长期非公开定向债务融资工 具、中期票据等直接债务融 资工具调整负债结构,但仍然面临较大的短期偿债压力。 10、资产转让、债务重组以及股权转让风险 于 2012年度,发行人发生了以下重大的资产转让及债务重组事项:发行人与 重庆建工集团房地产开发有限发行人以现金方式进行了部分物业资产的置换、发 行人向重庆建工投资控股有限责任公司转让了定价为 2,353.42万元的房地产、发 行人从重庆市渝通公路工程有限责任公司处受让金额为 8,038.35万元的房地产、 发行人按账面金额承接了重庆市渝通公路工程有限责任公司两个项目的资产及 负债。于 2015年期间,根据重 庆市国资委的批复,重庆建工投资控股有限责任公 司将其持有的重庆市水利电力建设有限公司 100%股权协议转让予本发行人,发 行人另将所持重庆建工涪南高速公路有限公司 100%股权协议转让给重庆高速公 路集团有限公司。 于 2018年 4月 28日、 2019年 1月 25日、 2019年 2月 21日 及 2019年 3月 28日在指定 媒体和上海证券交易所网站披露了 “临 2018-033”“临 2019-005”“临 2019-011”及 “临 2019-019”公告,发行人控股股东重庆建工投资控股有限责任公司(以下简称 “重 庆建工控股 ”)拟将其持有的重庆 建工 544,350,000股 A股普通股股份无偿划转至 重庆高速公路集团有限公司(以下简称 “重庆高速集团 ”),该划转事宜已获重庆 市国有资产监督管理委员会批复同意。重庆建工控股与重庆高速集团已共同承 诺,本次无偿划转后将承续重庆建工控股于重庆建工首次公开发行时曾作出自愿 锁定股份和锁定期满后持股及减持意向等承诺。 2019年 3月 27日,发行人收到控 股股东《关于无偿划转重庆建工集团股份有限公司部分股份进展情况的告知函》, 目前划转双方尚在筹备提交监管机构的股份查询、转让确认、过户登记、涉税办 理等申报材料。发行人始终与划转双 方保持着密切联系,并积极主动配合其做好 相关工作。发行人将根据本次无偿划转的后续进展情况,按照相关法律法规规定, 及时履行信息披露义务。 12 上述资产转让、债务重组以及股权转让事项对发行人合并范围内的经营活动 现金流量净额、净资产和净利润有一定影响,如果未来发生其他资产转让、债务 重组以及股权转让事项,将可能对发行人的生产经营产生不利影响。 11、关联方资金拆借风险 发行人与关联企业间存在资金拆借事项,资金拆借往来单位主要为重庆建工 投资控股有限责任公司、重庆市市政建设开发有限责任公司、重庆市渝通公路工 程总公司。 2015-2017年度,发行人关联企业间资金拆借金额分别为为 14,468.00 万元、 22,619.00万元、 34,500万元。发行人与关联方之间的交易价格按照公平市 场价值确定,若发行人与关联方之间的交易价格有失公允,则可能损害发行人的 利益和市场形象,带来一定风险。 12、未分配利润占比较高风险 2015-2017年度及 2018年 9月末,发行人未分配利润余额分别为 145,421.59万 元、 148,878.86万元、 188,988.38万元及 196,004.30万元,占所有者权益的比重分 别为 18.21%、 32.83%、 27.07%及 23.13%。根据发行人发展战略,大部分未分配 利润将继续留存公司,用于补充生产经营活动所需。但发行人存在未来利润分配 的可能性,利润分配的多少对发行人所有者权益是否稳定带来一定的不确定性。 13、汇率波动的风险 自 2005年 7月 21日起,我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调 节、有管理的浮动汇率制度,人民币在资本项下仍处于管制状态。人民币的币值 受国内和国际经济、政治形势和货币供求关系等因素的影响。发行人收汇主要是 收取海外建设工程的工程款,付汇主要是支付原材料款,因此汇率的波动对发行 人的盈 利能力有一定影响。 14、长期应收款回收风险 随着业务规模的扩大,发行人长期应收款逐渐增加。 2015-2017年度及 2018 年 9月末,发行人长期应收款分别为 305,811.66万元、 248,671.55万元、 217,142.40 万元和 156,461.78万元,占非流动资产的比重分别为 23.80%、 19.31%、 14.70%和 11.20%。长期应收账款规模较大,占比相对较高,回收存在一定的风险。若存续 期内发行人的应收账款未能回收,将对企业的资金周转造成一定的压力。 15、受限资产规模较大的风险 截至 2017年 末及 2018年 9月末,发行人所有权受限资产的账面价值为 912,945.68万元和 841,004.63万元,分别占总资产的比重为 13.58%和 12.71%。总 体来看,发行人受限资产余额较大,存在一定的资产变现风险。 16、 股票质押风险 发行人控股股东重庆建工投资控股有限责任公司于 2017年 8月 11日将其持有 的发行人 18,000.00万股限售流通股股票(占公司总股本比例为 9.92%)质押给国 金证券用于办理股票质押式回购业务。质押期限自 2017年 8月 11日起至 2020年 8 月 6日止;于 2017年 10月 19日将其持有的发行 人 20,000.00万股限售流通股股票 (占公司总股本比例为 11.02%)质押给国金证券用于办理股票质押式回购业务。 质押期限自 2017年 10月 19日起至 2020年 10月 15日止,其中 6,000万股于 2017年 12 13 月 29日提前解除质押;于 2018年 6月 22日将持有发行人的 3,000万股限制流通股股 票(占公司总股本比例 1.65%)质押给国金证券股份有限公司(以下简称 “国金证 券 ”),作为对建工控股前期股票质押式回购业务的补充质押,质押期限自 2018 年 6月 21日起至 2020年 8月 6日止。截至目前,建工控股持有本公司 股份为 1,388,682,774股,占公司总股本的 76.53%。其所持有本公司股份累计被质押的数 量为 35,000万股,占其持股总数的 25.20%,占公司总股本的 19.29%。 虽然建工控股资信状况良好,具备相应的资金偿还能力,由此产生的质押风 险在可控范围内,但是不排除因为客观因素影响产生一定后续风险。 17、投资收益波动风险 2015-2017年度及 2018年 9月末,发行人投资收益分别为 34,405.21万元、 988.30 万元、 652.26万元和 -2,885.98万元、 2015年度发行人投资收益增长较大主 要系转 让所属子公司涪南高速公司 100%股权确认了投资收益 3.30亿元。投资收益的变动 将对发行人净利润、盈利能力有一定的影响。 18、发行人收到当地监管机构警示函的相关风险 发行人于 2017年 12月 26日收到中国证券监督管理委员会重庆监管局(以下简 称 “重庆证监局 ”)《关于对重庆建工集团股份有限公司采取出具警示函措施的决 定》。经查,重庆证监局发现发行人存在以下问题:( 1) 2016年 10月至 2017年 12月间控股股东期间占用发行人资金,虽控股股东已分别在 2016年末和 2017年 12 月 18日全部归还占款,但发行人未 在 2016年度报告中披露控股股东期间占用公司 资金的情况;( 2)发行人财务核算不规范,部分在建项目存在收入确认跨期情 况,未能准确反映工程成本、收入等情况 ;( 3)发行人在 2016年度财务报告中披 露的关于 BT项目会计政策的过于原则,未能充分现 BT项目业务特点;( 4)发行 人公司治理不规范,与控股股东分别设立了资金管理中心,其财务账套均设在用 友财务系统 ,控股股东资金管理中心的资金结算、财务核算、账户管理等由发行 人资金管理中心人员代为实施 ,控股股东资金管理中心人员有权查询发行人及下 属子公司的资金账户情况。 发行人于 2017 年 12 月 28 日已正式发布对外公告,就上述 4 点问题进行了 说明并提出了具体整改措施。虽然发行人董事会及管理层已认识到在资金占用、 财务核算、信息披露、公司治理等方面存在的问题和不足,并进行整改,但发行 人内控制度的建设执行和提升财务核算水平需要一定过程,不排除期间仍有其他 相关不够规范的情况出现,从而给发行人的经营管理带来一定的不利影响。 (二)经营风险 1、建筑行业市场竞争激烈的风险 建筑施工业由于准入门槛较低,是竞争非常激烈的行业,发行人需要面对国 内大型建筑企业、地方企业和民营企业等各种所有制体制企业的竞争。 在重庆市 高端建筑市场面临来自中央建筑企业集团尤其是拥有特级资质央企的压力;在地 方和民企方面,仅重庆市就有超过 2,000余家施工总承包和专业承包建筑企业。 14 发行人的建筑施工程业务在未来一段时期内仍将面临激烈的市场竞争,若发行人 不能有效增强竞争优势,巩固行业优势地位,可能造成市场份额下滑,从而对发 行人经营业绩造成一定的不利影响。 2、经济周期风险 受国民经济运行周期的影响,建筑施工业的发展亦呈现一定的周期性,这种 周期性将会造成建筑业公司主营业务增长速度的不稳定性。发行人主营业务的盈 利能力与经济周期的相关性比较明显 ,如果未来国家减少固定资产的投入或经济 出现衰退,将对发行人的盈利能力产生不利影响。 3、原材料成本波动风险 发行人的建筑业务需要供货商按照合理的价格及时提供充足的原材料。虽然 发行人已采取必要措施发挥整体优势对主要原材料采取集中采购的模式,但也可 能因为主要建筑材料价格的大幅波动加大原材料供应风险。由于我国与世界各国 之间的经济贸易往来日益密切,近年来,国际大宗原材料及能源产品市场价格的 波动使我国钢材等原材料价格也产生了波动。这种状况有可能使发行人在原材料 的供应数量和成本控制方面面临复杂局面,从而可能导致发行人以 较高价格获得 足够的原材料。发行人若未能按合理的商业条款及时取得足够的原材料,将会对 经营活动产生不利影响。 4、海外工程承包风险 近年来,发行人积极开拓海外市场,承揽海外施工项目,项目涉及缅甸、苏 丹、斯里兰卡等国家,总体而言发行人承接的海外工程业务量不多。如果未来外 国政局发生剧烈变化或者外汇市场发生大幅波动,可能会对发行人海外项目的盈 利能力造成一定影响。 5、合同履约风险 近年来,随着发行人生产经营规模的扩大,发行人新签约合同也日益增多。 虽然发行人出具了相关的履约保函,但基于建筑施工中某些不可抗因素,如恶劣 天 气、地震等,发行人或具有合同履约风险。 6、资产抵、质押风险 2018年 9月末,发行人资产中账面价值为 84.1亿元的 资产被用于贷款的抵押 或者质押担保。如果发行人无法按期偿还对应贷款,贷款银行将有可能拍卖变卖 发行人的相应资产,从而影响发行人正常的生产经营活动。 7、部分项目业主为地方融资平台公司所带来的风险 发行人坚持以经济效益为中心的企业化经营方式,但由于发行人所承接的工 程项目与重庆城市规划和建设密切相关,其中部分工程项目盈利能力有限且业主 方为地方融资平台公司。目前地方融资平台公司融资方式及融资渠道受到一定 的 限制,因此,未来不排除由于地方融资平台公司的资金压力导致公司相关项目工 程进度款被延期支付,导致发行人面临一定的工程款回收滞后的风险。 8、工程施工中可能涉及法律纠纷的风险 15 作为以建筑施工为主业的企业,发行人在项目施工中存在着法律风险,发行 人需签订诸多合同。建筑施工企业的合同不同于一般的买卖合同,合同的签订需 经过多个环节,由招投标合同、监理合同、设计合同、劳务分包合同、专业分包 合同、设备租赁合同、材料采购合同、委托加工生产合同等一系列合同组成,合 同体系非常复杂。合同的组成包括通用条款、专用条款和协议书三部分 ,因此发 行人面临一定的合同风险。此外,因工程质量不合格而产生的建筑工程质量责任、 在生产过程中发生的人身及财产损害赔偿责任、因不及时付款而产生的材料及人 工费清偿责任以及因委托方拖延付款导致的债务追索权,都有可能导致潜在的诉 讼风险,影响发行人正常的生产经营。 9、关联交易的风险 2015-2017年度,发行人关联交易中的销售商品、提供劳务金额分别为 136,087.72万元、 179,815.86万元、 101,132.62万元,采购商品、接受劳务金额分 别为 527.86万元、 1,523.02万元、 5,080.46万元 ,关联受托管理 /承包及委托管理 / 出包交易额分别为 194.42万元、 180.52万元、 180.22万元,关联租赁交易额分别 为 371.07万元、 295.76万元、 393.68万元,关联企业间资金拆借金额分别为 14,468.00万元、 22,619万元、 34,500万元,保函担保金额分别为 42,190.00万元、 0.00万元、 0.00万元,融资担保金额分别为 1,503,640.39万元、 1,283,400.22万元、 793,188.73万元。尽管发行人总体关联交易金额及占比不高,且与关联方之间的 关联交易以公平、公正 的市场原则进行定价,若未来未能按时结算,造成资金链 紧张,将影响正常经营,可能导致一定的关联交易风险。 10、客户集中度较高风险 作为西部地区最大的建筑行业集团,发行人承接了大量市政府重点工程项目 及当地的大型项目,这些项目往往投入巨大,为发行人的业务起支撑作用。截至 2017年,发行人营业收入前五名的企业重庆市轨道交通(集团)有限公司、重庆 市城市建设发展有限公司、贵州新蒲经济开发投资有限责任公司、重庆市涪陵区 新城区开发 (集团 )有限公司、凉山州国有投资发展有限责任公司实现营业收入总 计 40.22亿元,占公司全部营业 收入的 8.94%,占比较高,发行人客户集中度较高, 不利于经营风险的分散,可能产生由于客户集中度较高而带来的经营风险。 11、区域集中度较高风险 发行人立足重庆,承接了大量当地项目, 2017年及 2018年 1-9月发行人重庆 市内的营业收入分别为 365.14亿元和 256.45亿元,分别占发行人 主营业务 收入的 81.92%和 79.60%,占比较高,发行人客户区域集中度较高,不利于经营风险的 分散,可能产生由于客户区域集中度较高而带来的经营风险。 12、突发事件引起的经营风险 发行人如遇突发事件,例如事故灾难、安全生产事 件、社会安全事件、发行 人管理层无法履行职责等事项,可能造成发行人社会形象受到影响,人员生命及 财产安全受到危害,对发行人的经营可能造成不利影响。 13、业务区域较为集中的风险 16 发行人核心业务为工程施工业务,重庆区域是发行人的主要业务来源。虽然 随着发行人在重庆市外区域拓展取得了一定的效果,但是目前仅有少部分业务来 自核心区域以外的区域,发行人由于业务区域较为集中存在较大风险。 (三)管理风险 1、工程管理风险 建筑工程项目由于建设周期较长,在项目施工过程中,不仅承受着工程进度 的压力,施工质量的考验,而且容易受到各 种不确定因素的影响(譬如材料指标 不过关、工程进度款不到位、设计图纸未及时提供及恶劣天气等),从而面临着 项目延迟交付、质量不高、降低资源使用效率等风险,对发行人的经营产生不良 影响。 2、内部管理风险 截至 2018年 9月末,发行人下属子公司共 55家。各子公司的经营效益、生产 质量、生产安全等都直接影响到集团公司的声誉。虽然发行人目前已建立了较为 规范的管理体系,生产经营运作状况良好,但随着经营规模的进一步扩大,发行 人在经营决策、运作管理及风险控制等方面的难度也将增加。因此,如果发行人 不能在经营规模扩大的同时相应提高 管理能力,可能造成因内部管理因素形成经 营状况不佳等问题,将可能对发行人的持续发展产生一定影响。 3、安全生产风险 建筑施工业是安全事故多发的行业之一,属于高危行业。建设部【 2006】 18 号文规定,取得安全生产许可证的建筑施工企业在本、外地区发生伤亡事故时, 安全生产许可证颁发机关应在 5个工作日内暂扣企业安全生产许可证。由此可见, 一旦发生安全事故,企业的社会信誉、正常的生产经营、经济效益等将会受到严 重影响。 4、突发事件引发的经营风险 发行人如遇突发事件,例如事故灾难、生产安全事件、社会安全事件、发行 人管理层无 法履行职责等事项,可能造成发行人社会形象受到影响,人员生命及 财产安全受到危害,发行人治理机制不能顺利运行等,对发行人的经营可能造成 不利影响。 5、突发事件引发发行人治理结构突然变化的风险 发行人已形成了股东、董事会、监事会和经营管理层相互配合,相互制衡的 较为完善的公司治理结构,如发生突发事件,例如事故灾难、生产安全事件、发 行人高级管理人员被执行强制措施或因故无法履行职责等,造成其部分董事会、 监事会和高级管理人员无法履行相应职责,可能造成发行人治理机制不能顺利运 作,董事会、监事会不能顺利运行,对发行人的经营可 能造成不利影响。 6、未决诉讼较多风险 发行人在实施建筑工程过程中,可能存在因工期拖延导致承担逾期竣工的违 约责任、因工程质量不合格导致承担工程质量责任、因施工过程中发生人身、财 产损害导致承担损害赔偿责任,或因不及时付款导致承担材料、人工费等清偿责 17 任;另一方面,可能存在因业主不及时结算或拖延付款导致发行人产生应收账款 请求确认权和追索权。上述责任及确认权、追索权均可能导致潜在的诉讼风险, 影响发行人的正常经营,也存在即使胜诉难以执行的风险,可能损害发行人的利 益。 7、部分高层管理人员缺位的风险 发行人由于董事何明 先生辞职,暂时未选举产生新的董事,缺少一名 董 事。 虽然发行人是经营管理制度体系健全且管理规范的上市公司,不会因为高级管理 人员个人的离职而影响发行人正常经营。但是不排除发行人因为其他特殊事项发 生造成相关部分高层管理人员缺位的风险。 8、子公司管理风险 截止 2018年 9月末,发行人下属全资、控股单位 56家 ,涉及工程承包、建筑 施工、机电安装、生产加工等多项业务,管理链条较长。尽管发行人已经形成了 一套较为完整的内部管理制度,但各分支机构在地理位置分布、人文差异、企业 文化融合上,可能产生管理和控制风险,影响发行人正常的 生产经营。 (四)政策风险 建筑施工业作为国民经济发展的支柱产业,国家将在给予一定政策支持的同 时,在宏观调控上也给予一定的政策导向。随着国民经济不断发展,国家的政策 导向也将随之调整变化,由此可能对公司发展带来一定影响。 1、建筑行业受宏观调控政策影响的风险 建筑业对国家宏观调控政策具有较高的敏感性。全球金融危机爆发以来,为 提振宏观经济,我国政府推出了包括十大产业振兴计划、新能源发展计划及大规 模基础设施建设投资规划等一系列经济刺激政策,为建筑业的发展创造了良好的 外部环境。 目前,政府针对部分房价上涨过快的城市 开展对房地产行业的调控,一定程 度上影响了房地产行业的投资结构和增速。如果发行人不能根据宏观调控政策及 其对建筑业的影响适时调整发展战略与经营策略,可能对发行人的建筑工程承包 业务形成一定的负面影响。 2、基础设施建设业务受到政府基建投资政策影响的风险 发行人的基础设施建设业务较大程度上依赖政府部门兴建道路、桥梁、铁路、 市政设施等项目的投资。政府对基础设施建设的投资规模通常受国家经济发展政 策的影响。 2008年底以来,我国基础设施建设投资高速增长,基础设施建设业务 收入占比逐年增加,若未来国家调整基础设施投资政策,或 中央及地方政府大幅 削减基建项目的投资预算,发行人基础设施建设业务将受到一定的不利影响。 3.宏观调控政策对房地产业务的政策风险 近年来,国家为引导和规范房地产行业的健康发展,出台了一系列的政策法 规,在房地产信贷、商品房供应结构、土地供应、税收等方面,进行政策调控并 加大了原有政策的执行力度。房地产行业作为国民经济的重要产业之一,与人民 生活息息相关,尤其是 2014年初以来的房价持续上涨已使得政府密集出台了一系 18 列调控政策,对市场预期产生了一定的影响。未来国家仍可能进一步加强对房地 产行业的调控,如果发行人不能适应国 家的宏观调控政策并及时做出相应的业务 策略调整,将可能对发行人的经营成果和未来发展构成不利影响。 4.税收政策变动风险 发行人所适用的政府的税收政策,以及企业所得税等相关的税收政策对建筑 施工行业均有特殊要求,如果发生调整,均将对发行人的相关业务板块形成一定 影响。 5、金融信贷政策变动的风险 建筑施工企业的生产经营较大程度上依赖金融机构贷款的资金支持。国家出 台了对建设用地、市政基础设施和工业用地、商业房地产等项目进行严格贷款管 理的一系列政策,发行人作为重庆市最大的本土建筑施工企业,有较大业务受房 地产开发企业的工 程影响。若贷款标准进一步提高,将增加发行人的资金使用成 本,需要发行人具有更强的资本实力和更多的融资渠道,可能对发行人的资金运 用和业务经营产生影响。 6、地方政府融资政策变化的风险 2014年 10月,国务院颁发了《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》 (国发 [2014]43号),旨在建立 “借、用、还 ”相统一的地方政府性债务管理机制, 并同时要求对地方政府存量债务进行甄别和清理,截至募集说明书签署日,地方 政府债务甄别和清理工作已完成。但是不排除在债务甄别和清理工作完成后会进 一步出台有关政府债务的政策,因此,关于 地方政府债务政策变化尚存在一定风 险。 (五) 发行规模动态调整带来的利率风险 本期中期票据在簿记建档过程中采用发行金额动态调整机制。发行人和主承 销商将根据申购情况,在商定的发行金额上下区间范围内确定最终实际发行金 额。 因此 ,若发行人选择缩量发行,将导致票面利率低于市场预期水平;此外, 当市场利率较高时若发行人选择缩量发行,将可能导致潜在投资人流标。 第三章发行条款 一、主要发行条款 本期债务融资工具名称: 重庆建工集团股份有限公司 2019 年度第一期中期票据 发行人: 重庆建工集团股份有限公司 发行人待偿还 债务融资余额: 截至此募集说明书签署之日,发行人无待偿还的债券余额。 注册通知书文号: 中市协注【 2018】 MTN112 号 注册总金额: 10 亿元(¥ 1,000,000,000.00 元) 本期基础发行规模: 3 亿元( ¥ 300,000,000.00 元) 本期发行金额 上限 : 10 亿元(¥ 1,000,000,000.00 元) 本期中期票据期限: 3 年 本期中期票据面值: 人民币壹佰元(¥ 100) 中期票据形式: 本期中期票据采用实名制记账式,在上海清算所进行统一 登记托管 发行价格: 按面值平价发行 ,发行价格为人民币壹佰元 利率确定方式: 面值发行,发行利率通过集中簿记建档、集中配售方式最 终确定 发行对象: 全国银行间债券市场机构投资者 (国家法律、法规禁止的投资者除外) 承销方式: 主承销商余额包销 发行方式: 组建承销团,按面值发行,票面利率通过集中簿记建档、集中配售方式,在全国银行间债券市场公开发行 发行日期: 2019 年【 4】月【 25】日 至 【 4】月【 29】日 起息日期: 2019 年【 4】月【 29】日 缴款日期: 2019 年【 4】月【 29】日 上市流通日期: 2019 年【 4】月【 30】日 兑付日期: 2022 年【 4】月【 29】日(如遇法定节假日则顺延至下一工作日) 兑付价格: 面值 兑付方式: 本期中期票据到期日前 5 个工作日,由发行人按有关规定在指定的信息媒体上刊登《兑付公告》,并在到期日按面 20 值加利息兑付,由上海清算所完成兑付工作 票面利率: 由集中簿记建档结果确定 登记和托管: 上海清算所为本期中期票据的登记和托管机构 集中簿记建档系统技术支持机构 北金所 信用评级机构及信用评级结果: 经大公国际资信评估有限公司综合评定,公司主体长期信 用等级为 AA+级。 担保情况 : 本期中期票据无担保 税务提示: 根据国家有关税收法律、法规的规定,投资者投资本期中 期票据所应缴纳的税款由投资者承担 投保条款: 本期债券投保条款主要为: 1.交叉保护条款。发行人及其 合并范围内子公司未能清偿到期应付(或宽限期到期后应 付(如有))本债项以外的其他债务融资工具、公司债、 企业债或境外债券的本金或利息。 2.财务指标承诺。发 行人在本期债务融资工具存续期间应当确保发行人的合 并财务报表资产负债率不超过 92.5%。发行人及主承销商 需按季度监测。 二、 发行安排 (一)集中簿记建档安排 1、本期债务融 资工具簿记管理人为交通银行股份有限公司,本期债务融资 工具承销团成员须在 2019 年【 4】月【 25】日 至 【 4】月【 29】日 ,通过集中簿 记建档系统向簿记管理人提交《重庆建工集团股份有限公司 2019 年度第一期中 期票据申购要约》(以下简称 “《申购要约》 ”),申购时间以在集中簿记建档系 统中 将《申购要约》提交至簿记管理人的时间为准。 2、每一承销团成员申购金额的下限为 1,000 万元(含 1,000 万元),申购金 额超过 1,000 万元的必须是 1,000 万元的整数倍。 (二)分销安排 1、认购本期债务融资工具的投资者为境内合格 机构投资者(国家法律、法 规及部门规章等另有规定的除外)。 2、上述投资者应在上海清算所开立 A 类或 B 类托管账户,或通过全国银行 间债券市场中的结算代理人开立 C 类持有人账户;其他机构投资者可通过债券 承销商或全国银行间债券市场中的债券结算代理人在上海清所开立 C 类持有人 账户。 (三)缴款和结算安排 21 1、缴款时间: 2019 年【 4】月【 29】日 11: 00 前。 2、簿记管理人将在 2019 年【 4】月【 25】日 至 【 4】月【 29】日 通过集中簿 记建档系统发送《重庆建工集团股份有限公司 2019 年度第一期中期票据配售确 认及缴款通知书》 (以下简称 “《缴款通知》 ”),通知每个承销团成员的获配面 额和需缴纳的认购款金额、付款日期、划款账户等。 3、合格的承销商应于缴款日 11:00 前,将按簿记管理人的 “缴款通知书 ”中 明确的承销额对应的募集款项划至以下指定账户: 收款人名称:交通银行股份有限公司 收款人账号: 115500722 汇入行名称:交通银行总行 行号: 301290000007 汇款用途:重庆建工集团股份有限公司 2019 年度第一期中期票据承销款 簿记管理人按照 “承销协议 ”指定的划款路径,于缴款日将本期中期票据募集 款项足额划至发行人指定账户。 如合格的承销商不能按期足额缴款,则按照中国银行间市场交易商协会的有 关规定和 “承销协议 ”和 “承销团协议 ”的有关条款办理。 4、本期中期票据发行结束后,中期票据认购人可按照有关主管机构的规定 进行债务融资工具的转让、质押。 (四)登记托管安排 本期债务融资工具以实名记账方式发行,在上海清算所进登记托管。上海清 算所为本期债务融资工具法定债权登记人,在发行结束后负责对本期债务融资工 具进行债权管理,权益监护和代理兑付,并负责向投资者提供有关信息服务。 (五)上市流通安排 本期债务融资工具在债权登记日的次一工作日( 2019 年【 4】月【 30】日), 即可以在全国银行间债券市场流通转让。按照全国银行间同业拆借中心颁布的相 关规定进行。 (六)其他 无。 22 第四章募集资金运用 一、募集资金的使用 本期中期票据基础发行规模为 3 亿元,发行金额上限为 10 亿元 ,全部用于 偿还发行人本部到期债务。 表 4-1募集 10亿元资金偿还有息债务明细表 单位:万元 借款人 贷款金融 机构 起止日期 拟偿还 金额 利率 担保方式 借款用途 备注 重庆建工集团 股份有限公司 工商银行 2018.6.28-2019.6.7 20,000 4.785% 质押 短期流贷 - 重庆建工集团 股份有限公司 邮储银行 2018.6.13-2019.6.12 18,000 4.6545% 保证 短期流贷 - 重庆建工集团 股份有限公司 重庆农村 商业银行 2018.7.10-2019.7.9 9,000 4.79% 保证 短期流贷 - 重庆建工集团 股份有限公司 交通银行 2018.6.27-2019.6.26 8,000 5.0025% 保证 短期流贷 重庆建工集团 股份有限公司 工商银行 2017.11.24-2021.11.7 45,000. 5.95% 质押 中期流动 性债务融 资 可提 前还 款 合计 100,000 二、募集资金的管理 对于本期中期票据的募集资金,发行人将按照中国银行间市场交易商协会关 于中期票据募集资金使用有关规定、公司内部的财务制度,对募集资金进行专项 管理,确保募集资金的合理有效使用。 三、发行人承诺 发行人承诺:本次发行的中期票据募集资金仅用于符合国家相关法律法规及 政策要求的企业生产经营活动,不直接或以资金 拆借、委托贷款等任何形式用于 房地产及相关业务;在本期中期票据存续期间变更上述资金用途前,将通过中国 货币网、中国债券网和其他中国银行间市场交易商协会指定的平台及时披露有关 信息。 发行人募集资金投向不用于体育中心、艺术馆、博物馆、图书馆等还款来源 主要依靠财政性资金的非经营性项目建设;募集资金不用于金融投资、土地一级 23 开发,不用于普通商品房建设或偿还普通商品房项目贷款,不用于保障房(含棚 户区改造)项目建设或偿还保障房(含棚户区改造)项目贷款。 发行人举借债务符合有关地方政府性债务管理的相关文件要求,不会增加政 府债务 规模且不会用于非经营性资产,不会划转给政府或财政使用,政府不会通 过财政资金直接偿还该笔债务。 发行人募集资金投向不会用于长期投资,不会用于购买金融理财产品等。 四、偿债计划 (一)偿债工作安排 1、本期债券偿债工作总体安排 本期债券为固定利息品种,每年付息一次,偿付本息的时间明确,不确定因 素少,有利于偿债计划的提前制定。为充分、有效地维护债券持有人的利益,发 行人为本期债券的按时、足额偿付制定了一系列工作计划,包括确定专门部门与 人员、设计工作流程、安排偿债资金、制定管理措施、做好组织协调等,以形成 确保债券本息 偿付安全的内部机制。 2、本期债券偿债计划的人员安排 发行人将安排专门人员负责管理本期债券的还本付息工作。该专门人员将全 面负责本期债券的利息支付和本金兑付及付息日或兑付日后的相关事宜。 3、本期债券偿债计划的财务安排 针对发行人未来的财务状况、本期债券自身的特征、募集资金投向的特点, 发行人将建立一个多层次、互为补充的财务安排,以提供充分、可靠的资金来源 用于本期债券还本付息,并根据实际情况进行调整。本期债券的本息将由发行人 通过债券托管机构支付,偿债资金将来源于发行人日常生产经营所产生的现金收 入。发行人将设立专 项偿债账户,偿债资金来源于发行人稳健经营产生的现金流。 发行人于本期债券到期日前开始设立并提取偿债专门资金,并由发行人在进行资 产配置时统筹安排其运作方式,提前准备债券的本息偿付。 (二)偿债保障措施 1、经营性现金流及货币资金偿债保障 本期中期票据的偿债资金主要来源于发行人营业收入资金的回笼 2015-2017 年度及 2018 年 1-9 月,发行人经营性现金流入分别为 4,022,352.72 万元、 4,301,625.45 万元、 4,613,826.76 万元和 3,927,022.47 万元;货币资金余额分别为 561,769.81 万元、 494,423.95 万元、 422,994.92 万元和 398,829.56 万元;营业总 收入分别为 4,608,558.63 万元、 4,320,523.13 万元、 4,504,961.19 万元和 3,272,303.98 万元。建筑施工业务是发行人主要的主营业务,近年来,受益于城 市化进程的推进和房产行业的快速发展,发行人建筑施工业务新签合同保持稳 定, 2018 年 1-9 月新签合同金额 52.30 亿元,营业收入保持稳定,能够覆盖本期 债务的融资成本,并保证本期中期票据本息的足额优先偿付。 24 2、 EBITDA 偿债保障 2015-2017年度及 2018 年 1-9月,发行人资产负债率分别为 92.73%、 92.91%、 89.62%及 87.19%, EBITDA 分别为 220,768.00 万元、 141,996.88 万元、 189,579.98 万元和 232,839.78 万元 , EBIT 利息保障倍数分别为 1.93、 1.51、 1.86 和 1.74。 发行人合同额稳定,使得发行人营业收入稳定, EBITDA 稳定,为本期中期票据 本息的足额偿付提供了保障。 3、加大应收账款回收力度、合理控制存货水平 2015-2017 年度及 2018 年 1-9 月,发行人应收账款分 别为 1,273,984.26 万元、 1,329,138.30 万元、 1,419,382.32 万元和 1,368,226.16 万元,其他应收款分别为 865,403.24 万元、 830,202.13 万元、 679,950.86 万元和 742,517.83 万元,存货分 别为 1,844,351.06 万元、 2,184,213.68 万元、 2,436,367.53 万元和 2,388,212.94 万 元。近年来,发行人十分重视应收账款的管理,在收入不断增长的同时,存在一 定的应收账款和其他应收款规模,同时发行人存货随业务发展逐年增长。 随着发 行人越来越重视应收账款的管理,可以通过加大应收账款的催收力度 增加收入收现比例,调整销售策略和结算方式增加应收账款的周转效率;同时, 加大对上游客户的账期、提升应付、预收款规模,增加承兑汇票的使用量,减少 现金占用,调整原材料储备策略使存货储备维持在安全生产水平之上,降低存货 成本付现比,从而保障本期债务到期时能够足额偿还。 4、银行授信有力支持业务发展,增强发行人自身偿债能力 截至 2018年 9月末,发行人已与 21家商业银行建立了稳定的授信合作关系, 授信品种涉及流动资金贷款、承兑汇票、信用证、保函等多种形式,发行人 在各 家银行的授信额度为 209.32 亿元,其中已使用贷款额度约为 186.48 亿元,未使 用贷款额度约为 103.84 亿元。发行人的合作银行较多,有一定规模的未用授信 金额,有利于支持发行人业务发展,增强发行人自身偿债能力。未来,发行人将 继续巩固扩大与银行的良好合作关系,维持在银行的授信额度。 5、合理调整负债期限和到期时间,控制有息债务规模,节约财务成本的同 时降低短期债务集中偿付的风险 截至 2018 年 9 月末,发行人的短期借款余额为 764,790.00 万元,占流动负 债的比例为 15.10%,流动负债为 5,063,944.54 万元,占负债的比例为 87.77%。 发行人的负债结构中,以流动负债为主,流动负债中短期借款是主要构成部分。 发行人一方面可以加强对合同账期的管理,提高结算的灵活度,均衡付款进度, 另一方面,发行人可以加强融资管理,提升自身融资的议价能力,在借款上调整 借款时间和到期时间,使流动资金融资和付款合理匹配,提高资金的使用效率, 同时控制有息债务规模,节约财务成本,防止集中付款和偿还到期债务的不利事 件发生,有效保障本期债券的到期兑付。 6、交易性金融资产和可供出售金融资产变现收入偿债保障 25 截至 2018 年 9 月末,发行人持 有可供出售的金融资产 19,485.54 万元,主要 为上市公司股票,上述资产流动性较好。在发行人遇到短期流动资金紧张时,可 通过变现上述投资资产的方式获得一定的流动性支持,从而对本期债务融资工具 的本息偿还构成一定的保障。 7、发行人充分利用 “十三五 ”期间建筑市场良好发展机遇、提升财务管理水 平、实现业绩健康快速增长、增强自身抵御风险能力 “十三五 ”期间,国家在高铁、城市轨道交通、保障性住房、水利建设等方面 的投资力度较大,相关规划已陆续出台;随着城镇化的推进和居民收入水平的提 高,住宅、商业地产、企业生产和办公用房、城 市公共设施等的建设需求将保持 增长,我国房屋建筑市场未来发展空间广阔,总体上将保持增长的趋势,为发行 人的中长期发展提供了政策基础,建筑行业将迎来新的发展机遇。发行人将充分 利用建筑行业发展的机遇,加大研发力度,大力拓展市场,进一步巩固提高市场 地位,同时完善经营管理,提高回款质量,增强自身抵御风险能力,实现业绩健 康快速增长。 8、其他保障措施 如果发行人出现了信用评级大幅度下降、财务状况严重恶化等可能影响投资 者利益的情况,发行人将采取不分配利润、暂缓重大对外投资项目实施、变现优 良资产等措施来保证本期中期票据本息的 兑付,保护投资者的利益。 26 第五章发行人基本情况 一、发行人概况 发行人注册名称 : 重庆建工集团股份有限公司 法定代表人 : 魏福生 注册资本 : 1,814,500,000.00 元人民币 设立日期 : 1998 年 4 月 21 日 统一社会信用代码 : 915000002028257485 证券代码 : 600939 注册地址 : 重庆市两江新区金开大道 1596 号 邮政编码 : 401122 电话 : 023-63501992 传真 : 023-63520517 网址 : http://www.ccegc.cn/ 经营范围 : 一般经营项目:房屋建筑工程施工总承包(特级), 市政公用工程施工总承包(壹级),机电安装工程施 工总承包(壹级),建筑装修装饰工程专业承包(壹 级),钢结构工程专业承包(壹级),公路工程施工 总承包(贰级),园林古建筑工程专业承包(贰级), 预应力工程专业承包(贰级),土石方工程专业承包 (壹级),消防设施工程专业承包(壹级),安全评 价乙级资质,地质灾害治理工程施工甲级(按资质证 核定事项从事经营),承包本行业境外工程和境内国 际招标工程,上述境外工程 所需的设备、材料出口, 对外派遣本行业工程、生产及服务的劳务人员,房地 产开发,建筑科技咨询服务,授权范围内的国有资产 经营。 二、发行人历史沿革 重庆建工的前身为重庆市建管局, 1998年 4月 9日根据重庆市人民政府渝府 [1998]51号文件批复转制组建重庆建工集团有限责任公司,同意授权公司经营原 重庆市建管局本部占有的国有资产、原重庆市建管局本部所属全资子公司占有的 国有资产、原重庆市建管局所属事业单位占有的国有资产、原重庆市建管局所属 全资子公司事业单位向各类企、事业单位投资(控股、参股)形成的国有资产。 27 根据重庆市 人民政府决定,重庆市国有资产管理局以渝国资管 [1998]87号文件授 予公司国有资产经营权。 2007年 12月 13日,经重庆市国有资产监督管理委员会《重庆市国有资产监督 管理委员会关于将重庆建工集团有限责任公司和重庆城建控股(集团)有限责任 公司整体无偿划转给重庆建工投资控股有限责任公司管理的通知》(渝国资产 [2007]181号)批复,将公司整体无偿划转给重庆建工投资控股有限责任公司。 经整体划转后,公司成为重庆建工投资控股有限责任公司全资子公司。根据重庆 市财政局渝财企 [2007]128号《重庆市财政局关于重庆建工 集团有限责任公司土 地出让金转增国家资本金的批复》,将财政退还的土地出让金 17,155,700.00元转 增国有资本,转增后公司注册资本变更为 1,087,156,399.00元。 2007年 12月 27日,经重庆市国有资产监督管理委员会《重庆市国有资产监督 管理委员会关于同意建工控股将所持城建控股全部股权与建工集团部分产权协 议置换的批复》(渝国资产 [2007]191号)批准,公司以 2007年 11月 30日为基准 日将部分非主业资产及享有的重庆第五建筑工程公司和重庆第八建筑工程公司 权益、重庆兴益建新实业有限责任公司权益, 与重庆建工投资控股有限责任公司 所持重庆城建控股(集团)有限责任公司全部股权进行协议置换。置换完成后, 重庆城建控股(集团)有限责任公司成为公司的全资子公司。 2009年 8月 25日,经重庆市国有资产监督管理委员会《重庆市国有资产监督 管理委员会关于同意重庆市渝通公路工程总公司、重庆市渝航交通工程有限公司 将所持重庆交通建设(集团)有限责任公司的股权协议转让给重庆建工集团有限 责任公司的批复》(渝国资 [2009]447号)批准,重庆市渝通公路工程总公司、 重庆市渝航交通工程有限公司分别将所持有的重庆交通建设(集团)有限责 任公 司 97%、 3%的股权协议转让给本公司。转让完成后,重庆交通建设(集团)有 限责任公司成为公司的全资子公司。 2009年 8月 26日,经重庆市国有资产监督管理委员会《关于同意重庆建工集 团有限责任公司增资扩股的批复》(渝国资 [2009]449号)批准,由重庆建工投 资控股有限责任公司、重庆市城市建设投资 (集团 )有限公司、重庆市江北嘴中央 商务区投资集团有限公司、中国华融资产管理公司分别以货币资金进行增资,增 资后公司注册资本由 1,087,156,399.00元变更为 1,569,281,135.00元,重庆建工投资 控股 有限责任公司持有公司股权比例为 89.49%。 2010年 3月 20日,经重庆市国有资产监督管理委员会《关于重庆建工集团有 限责任公司整体变更设立股份有限公司有关事宜的批复》(渝国资 [2010]217号) 批准,同意以 2009年 12月 31日公司经审计账面净资产 2,146,172,630.50元按 1:0.7315的比例进行折股,总股本为 157,000万股,其中重庆建工投资控股有限责 任公司持有 1,404,924,416股,占总股本的 89.49%;重庆城市建设投资公司持有 65,029,776股,占总股本的 4.14%;中国 华融资产管理股份有限公司持有 60,027,485 28 股,占总股本的 3.82%;重庆市江北嘴中央商务区投资集团有限公司持有 40,018,323股,占总股本的 2.55%。 2010 年 5 月 28 日,经公司股东会决议和修改后章程规定,由重庆鑫根股权 投资基金管理中心(有限合伙)增资 63,000,000.00 元。本次增资后,公司注册 资本变更为 1,633,000,000.00 元,持股比例变更为:重庆建工投资控股有限责任 公司持股 86.03%,重庆市建设投资公司持股 3.98
展开阅读全文
  语墨文库所有资源均是用户自行上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作他用。
0条评论

还可以输入200字符

暂无评论,赶快抢占沙发吧。

关于本文
本文标题:重庆建工集团股份有限公司2019年度第一期中期票据募集说明书.pdf
链接地址:http://www.wenku38.com/p-80284.html

                                            站长QQ:1002732220      手机号:18710392703    


                                                          copyright@ 2008-2020 语墨网站版权所有

                                                             经营许可证编号:蜀ICP备18034126号

网站客服微信
收起
展开