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江苏国泰国际集团有限公司2019年第三期超短期融资券募集说明书.pdf

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江苏 国泰 国际 集团有限公司 2019 第三 短期 融资 募集 说明书
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江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 2 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019年 度 第 三期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 主 承 销 商 /簿 记 管 理 人 : 宁 波 银 行 股 份 有 限 公 司二 零 一 九 年 四 月 发 行 人 : 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司注 册 总 额 度 : 20亿 元本 期 发 行 金 额 : 2亿 元发 行 期 限 : 73天担 保 情 况 : 无 担 保信 用 评 级 机 构 : 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司主 体 信 用 评 级 级 别 : AA+ 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书目录重 要 声 明 5第 一 章 释 义 6一 、 专 有 名 词 释 义 .6二 、 其 他 专 有 名 词 释 义 .8第 二 章 风 险 提 示 及 说 明 9一 、 本 期 超 短 期 融 资 券 的 投 资 风 险 .9二 、 发 行 人 的 相 关 风 险 .9第 三 章 发 行 条 款 15 一 、 本 期 超 短 期 融 资 券 的 发 行 条 款 .15二 、 本 期 超 短 期 融 资 券 的 发 行 安 排 .16第 四 章 发 行 人 募 集 资 金 运 用 18一 、 发 行 人 募 集 资 金 用 途 .18二 、 偿 债 资 金 来 源 .错 误 ! 未 定 义 书 签 。三 、 偿 债 资 金 来 源 .18四 、 发 行 人 偿 债 保 障 措 施 .19五 、 偿 债 应 急 保 障 方 案 .19第 五 章 发 行 人 基 本 情 况 21一 、 公 司 概 况 .21二 、 发 行 人 历 史 沿 革 .22三 、 发 行 人 控 股 股 东 情 况 .23四 、 发 行 人 独 立 性 .23 五 、 发 行 人 主 要 子 公 司 概 况 .24六 、 发 行 人 内 部 组 织 机 构 情 况 .34七 、 现 任 董 事 、 监 事 、 高 级 管 理 人 员 及 员 工 构 成 情 况 .42八 、 发 行 人 的 经 营 范 围 及 主 营 业 务 状 况 .45九 、 发 行 人 在 建 工 程 及 拟 建 工 程 .59十 、 发 行 人 的 经 营 方 针 与 战 略 .59十 一 、 发 行 人 所 在 行 业 状 况 .61十 二 、 违 法 违 规 及 未 决 诉 讼 情 况 .69十 三 、 重 大 生 产 安 全 责 任 事 故 情 况 .70第 六 章 财 务 会 计 信 息 71一 、 发 行 人 近 三 年 及 一 期 主 要 财 务 数 据 及 财 务 指 标 .71二 、 发 行 人 重 要 会 计 科 目 分 析 .91三 、 发 行 人 有 息 债 务 情 况 .117四 、 关 联 方 及 关 联 交 易 的 情 况 .119 五 、 发 行 人 担 保 以 及 资 产 受 限 情 况 .122六 、 发 行 人 受 限 资 产 情 况 .122八 、 发 行 人 结 构 性 理 财 产 品 .123九 、 发 行 人 境 外 投 资 情 况 .123 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书十 、 发 行 人 直 接 债 务 融 资 计 划 .123第 七 章 发 行 人 的 资 信 状 况 124一 、 信 用 评 级 情 况 .124二 、 发 行 人 及 子 公 司 资 信 情 况 .125第 八 章 发 行 人 近 一 期 情 况 127一 、 发 行 人 近 一 期 主 营 业 务 情 况 .127二 、 发 行 人 近 一 期 主 要 财 务 情 况 .128三 、 发 行 人 近 一 期 资 信 变 动 情 况 .131四 、 发 行 人 近 一 期 重 大 事 项 情 况 .133第 九 章 本 期 超 短 期 融 资 券 担 保 情 况 134第 十 章 税 项 135 一 、 营 业 税 .135二 、 所 得 税 .135三 、 印 花 税 .135第 十 一 章 信 息 披 露 安 排 136一 、 超 短 期 融 资 券 发 行 前 的 信 息 披 露 .136二 、 存 续 期 内 定 期 信 息 披 露 .136三 、 存 续 期 内 重 大 事 项 的 信 息 披 露 .136四 、 本 金 兑 付 和 付 息 事 项 .137第 十 二 章 投 资 者 保 护 机 制 138一 、 违 约 事 件 .138二 、 违 约 责 任 .138三 、 投 资 者 保 护 机 制 .138四 、 不 可 抗 力 .142 五 、 弃 权 .143第 十 三 章 发 行 有 关 机 构 144一 、 发 行 人 .144二 、 主 承 销 商 及 其 他 承 销 机 构 .144三 、 律 师 事 务 所 .144四 、 会 计 师 事 务 所 .144五 、 信 用 评 级 机 构 .145六 、 登 记 、 托 管 、 结 算 机 构 .145七 、 集 中 簿 记 建 档 系 统 技 术 支 持 机 构 .145第 十 四 章 备 查 文 件 及 查 询 地 址 145一 、 备 查 文 件 .145二 、 查 询 地 址 .146附 录 一 : 有 关 财 务 指 标 的 计 算 公 式 146 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 5 重 要 声 明本 企 业 发 行 本 期 超 短 期 融 资 券 已 在 中 国 银 行 间 市 场 交 易 商 协 会注 册 , 注 册 不 代 表 交 易 商 协 会 对 本 期 超 短 期 融 资 券 的 投 资 价 值 做 出 任何 评 价 , 也 不 代 表 对 本 期 超 短 期 融 资 券 的 投 资 风 险 做 出 任 何 判 断 。 投资 者 购 买 本 企 业 本 期 超 短 期 融 资 券 , 应 当 认 真 阅 读 本 募 集 说 明 书 及 有关 的 信 息 披 露 文 件 , 对 信 息 披 露 的 真 实 性 、 准 确 性 、 完 整 性 和 及 时 性进 行 独 立 分 析 , 并 据 以 独 立 判 断 投 资 价 值 , 自 行 承 担 与 其 有 关 的 任 何投 资 风 险 。本 企 业 董 事 会 已 批 准 本 募 集 说 明 书 , 全 体 董 事 承 诺 其 中 不 存 在 虚假 记 载 、 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 , 并 对 其 真 实 性 、 准 确 性 、 完 整 性 、及 时 性 承 担 个 别 和 连 带 法 律 责 任 。本 企 业 负 责 人 和 主 管 会 计 工 作 的 负 责 人 、 会 计 机 构 负 责 人 保 证 本 募 集 说 明 书 所 述 财 务 信 息 真 实 、 准 确 、 完 整 、 及 时 。凡 通 过 认 购 、 受 让 等 合 法 手 段 取 得 并 持 有 本 企 业 发 行 的 超 短 期 融资 券 , 均 视 同 自 愿 接 受 本 募 集 说 明 书 对 各 项 权 利 义 务 的 约 定 。本 企 业 承 诺 根 据 法 律 法 规 的 规 定 和 本 募 集 说 明 书 的 约 定 履 行 义务 , 接 受 投 资 者 监 督 。截 至 募 集 说 明 书 签 署 日 , 除 已 披 露 信 息 外 , 无 其 他 影 响 偿 债 能 力的 重 大 事 项 。 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 6 第 一 章 释 义除 非 特 别 提 示 或 上 下 文 另 有 规 定 , 本 募 集 说 明 书 中 的 下 列 词 语 具 有 以 下 含义 : 一 、 专 有 名 词 释 义公 司 、 本 公 司 、 发 行人 、 集 团 或 国 泰 集 团 : 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司超 短 期 融 资 券 : 指 具 有 法 人 资 格 的 非 金 融 企 业 在 银 行 间 债 券 市 场 按 计 划 分期 发 行 的 , 约 定 在 一 定 期 限 内 还 本 付 息 的 债 务 融 资 工 具本 次 债 券 、 本 期 债 券 、本 期 超 短 期 融 资 券 : 指 发 行 人 本 次 发 行 的 总 额 2 亿 元 的 “江 苏 国 泰 国 际 集 团 有限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 ”本 次 发 行 : 指 本 期 超 短 期 融 资 券 的 发 行 行 为 发 行 公 告 : 指 本 公 司 为 本 次 超 短 期 融 资 券 的 发 行 而 根 据 有 关 法 律 法 规制 作 的 《 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短期 融 资 券 发 行 公 告 》募 集 说 明 书 : 指 本 公 司 为 本 次 超 短 期 融 资 券 发 行 而 根 据 有 关 法 律 法 规 制作 的 《 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期融 资 券 募 集 说 明 书 》最 近 三 年 及 一 期 、 报告 期 : 2015 年 度 、 2016 年 度 、 2017 年 度 和 2018 年 1-3 月 末人 民 银 行 : 指 中 国 人 民 银 行北 金 所 : 指 北 京 金 融 资 产 交 易 所 有 限 公 司交 易 商 协 会 : 指 中 国 银 行 间 市 场 交 易 商 协 会主 承 销 商 : 指 宁 波 银 行 股 份 有 限 公 司承 销 团 : 指 主 承 销 商 为 本 次 发 行 根 据 承 销 团 协 议 组 织 的 、 由 主 承 销商 和 其 他 承 销 团 成 员 组 成 的 承 销 团 承 销 协 议 : 指 主 承 销 商 与 本 公 司 为 本 次 发 行 签 订 的 《 银 行 间 债 券 市 场非 金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 承 销 协 议 》承 销 团 协 议 : 指 协 议 各 方 为 本 次 发 行 签 订 的 《 银 行 间 债 券 市 场 非 金 融 企业 债 务 融 资 工 具 承 销 团 协 议 》余 额 包 销 : 指 本 期 超 短 期 融 资 券 的 主 承 销 商 按 照 《 银 行 间 债 券 市 场 非金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 承 销 协 议 》 的 规 定 , 在 规 定 的 发 行日 后 , 将 未 售 出 的 超 短 期 融 资 券 全 部 自 行 购 入 的 承 销 方 式簿 记 管 理 人 : 指 制 定 集 中 簿 记 建 档 流 程 及 负 责 具 体 集 中 簿 记 建 档 操 作 的机 构 , 本 期 超 短 期 融 资 券 发 行 期 间 由 宁 波 银 行 银 行 股 份 有限 公 司 担 任《 公 司 法 》 : 《 中 华 人 民 共 和 国 公 司 法 》《 证 券 法 》 : 《 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 》《 管 理 办 法 》 : 《 公 司 债 券 发 行 与 交 易 管 理 办 法 》债 券 持 有 人 : 根 据 登 记 机 构 的 记 录 显 示 在 其 名 下 登 记 拥 有 本 次 公 司 债 券 的 投 资 者工 作 日 : 中 国 的 商 业 银 行 的 对 公 营 业 日 ( 不 包 括 法 定 假 日 , 即 不 包 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 7 括 中 国 法 定 及 政 府 指 定 节 假 日 或 休 息 日 )法 定 节 假 日 、 休 息 日 : 中 华 人 民 共 和 国 的 法 定 及 政 府 指 定 节 假 日 或 休 息 日 ( 不 包括 香 港 特 别 行 政 区 、 澳 门 特 别 行 政 区 和 台 湾 省 的 法 定 节 假日 和 /或 休 息 日 )元 : 人 民 币 元国 贸 股 份 : 江 苏 国 泰 国 际 集 团 国 贸 股 份 有 限 公 司国 泰 天 力 : 江 苏 国 泰 力 天 实 业 有 限 公 司国 泰 亿 达 : 江 苏 国 泰 亿 达 实 业 有 限 公 司国 华 实 业 : 江 苏 国 泰 国 华 实 业 有 限 公 司紫 金 科 技 : 江 苏 国 泰 紫 金 科 技 发 展 有 限 公 司华 博 进 出 口 : 江 苏 国 泰 华 博 进 出 口 有 限 公 司国 泰 汉 帛 : 江 苏 国 泰 汉 帛 贸 易 有 限 公 司国 泰 财 务 : 江 苏 国 泰 财 务 有 限 公 司国 泰 华 盛 : 江 苏 国 泰 华 盛 实 业 有 限 公 司 华 荣 化 工 : 张 家 港 市 国 泰 华 荣 化 工 新 材 料 有 限 公 司国 盛 实 业 : 江 苏 国 泰 国 盛 实 业 有 限 公 司国 贸 实 业 : 江 苏 国 泰 国 贸 实 业 有 限 公 司博 创 实 业 : 江 苏 国 泰 博 创 实 业 有 限 公 司亿 盛 实 业 : 江 苏 国 泰 亿 盛 实 业 有 限 公 司华 通 投 资 : 张 家 港 市 华 通 投 资 开 发 有 限 公 司南 园 宾 馆 : 江 苏 国 泰 南 园 宾 馆 有 限 公 司华 昇实 业 : 江 苏 国 泰 国 际 集 团 华 昇实 业 有 限 公 司注 : 本 募 集 说 明 书 中 部 分 计 算 在 尾 数 上 的 差 异 是 由 四 舍 五 入 造 成 的 。 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 8 二 、 其 他 专 有 名 词 释 义进 口 押 汇 : 在 进 口 信 用 证 或 进 口 代 收 项 下 , 银 行 凭 有 效 凭 证 和商 业 单 据 代 进 口 商 对 外 垫 付 进 口 款 项 的 短 期 资 金 融通 , 称 为 进 口 押 汇LIBOR : 伦 敦 银 行 同 业 拆 放 利 率 是 指 位 于 伦 敦 的 银 行 同 业间 ,从 事 欧 洲 美 元 、 日 元 、 英 镑 、 瑞 士 法 郎 等 资 金 拆放 的 利 率 , LIBOR 的 浮 动 由 市 场 决 定 ,它 反 应 了 各 大型 金 融 机 构 的 借 贷 成 本 变 化 情 况FOB : FOB 也 称 “离 岸 价 ”, 实 践 中 通 常 为 “FOB……港 ( 出发 地 ) ”按 FOB 成 交 , 由 买 方 负 责 派 船 接 运 货 物 ,卖 方 应 在 合 同 规 定 的 装 运 港 和 规 定 的 期 限 内 , 将 货物 装 上 买 方 指 定 的 船 只 , 并 及 时 通 知 买 方 。 货 物 在装 船 时 越 过 船 舷 , 风 险 即 由 卖 方 转 移 至 买 方D/P : 即 付 款 交 单 , 是 指 出 口 人 的 交 单 是 以 进 口 人 的 付 款为 条 件 。 它 是 托 收 方 式 中 的 一 种 , 属 商 业 信 用 。 与其 他 有 银 行 信 用 做 担 保 的 支 付 方 式 相 比 , 具 有 手 续简 便 , 有 利 于 扩 大 出 口 , 但 是 收 汇 风 险 大 的 特 点 。O/A : 指 赊 销 , 就 是 放 帐 给 客 户 , 对 方 收 到 货 物 后 一 定 期限 后 再 付 款出 口 退 税 : 指 对 出 口 商 品 已 征 收 的 国 内 税 部 分 或 全 部 退 还 给 出口 商 的 一 种 措 施 , 是 一 种 国 际 惯 例汇 率 风 险 : 又 称 外 汇 风 险 , 是 指 经 济 主 体 持 有 或 运 用 外 汇 的 经济 活 动 中 , 因 汇 率 变 动 而 蒙 受 损 失 的 可 能 性T/T : 指 电 汇 ,是 指 汇 出 行 应 汇 款 人 申 请 , 拍 发 加 押 电 报 \电 传 或 SWIFT 给 在 另 一 国 家 的 分 行 或 代 理 行 (即 汇入 行 )指 示 解 付 一 定 金 额 给 收 款 人 的 一 种 汇 款 方 式L/C(LetterofCredit) : 信 用 证 , 是 指 开 证 银 行 应 申 请 人 的 要 求 并 按 其 指 示 向 第 三 方 开 立 的 载 有 一 定 金 额 的 , 在 一 定 的 期 限 内凭 符 合 规 定 的 单 据 付 款 的 书 面 保 证 文 件 。 信 用 证 是国 际 贸 易 中 最 主 要 、 最 常 用 的 支 付 方 式 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 9 第 二 章 风 险 提 示 及 说 明本 期 超 短 期 融 资 券 无 担 保 , 能 否 按 期 兑 付 取 决 于 本 公 司 信 用 , 风 险 由 投 资 者自 行 承 担 。 投 资 者 购 买 本 期 超 短 期 融 资 券 , 应 当 认 真 阅 读 本 募 集 说 明 书 及 有 关 的信 息 披 露 文 件 , 进 行 独 立 的 投 资 判 断 。 本 期 超 短 期 融 资 券 依 法 发 行 后 , 因 发 行 人经 营 与 收 益 的 变 化 引 致 的 投 资 风 险 , 由 投 资 者 自 行 负 责 。 投 资 者 在 评 价 本 公 司 此次 发 行 的 超 短 期 融 资 券 时 , 应 特 别 认 真 地 考 虑 下 述 各 项 风 险 因 素 。一 、 本 期 超 短 期 融 资 券 的 投 资 风 险( 一 ) 利 率 风 险在 本 期 超 短 期 融 资 券 存 续 期 内 , 国 际 、 国 内 宏 观 经 济 环 境 的 变 化 以 及 国 家 经济 政 策 的 调 整 都 会 引 起 市 场 利 率 水 平 产 生 变 化 。 可 能 发 生 的 利 率 波 动 对 存 续 期 内 的 超 短 期 融 资 券 的 市 场 价 值 及 对 投 资 者 投 资 本 期 超 短 期 融 资 券 所 期 望 的 预 期 收益 带 来 一 定 的 风 险 。( 二 ) 流 动 性 风 险本 期 超 短 期 融 资 券 将 在 银 行 间 债 券 市 场 上 进 行 流 通 , 发 行 人 无 法 保 证 本 期 超短 期 融 资 券 在 银 行 间 债 券 市 场 的 交 易 量 和 活 跃 性 , 因 而 存 在 由 于 无 法 找 到 交 易 对手 而 难 以 将 超 短 期 融 资 券 变 现 的 风 险 。( 三 ) 偿 付 风 险本 期 超 短 期 融 资 券 不 设 担 保 , 能 否 按 期 兑 付 完 全 取 决 于 发 行 人 的 信 用 。 在 本期 超 短 期 融 资 券 的 存 续 期 内 , 如 产 业 政 策 、 法 律 法 规 、 市 场 等 不 可 控 因 素 对 发 行人 的 经 营 活 动 产 生 重 大 负 面 影 响 或 资 金 周 转 出 现 困 难 , 进 而 造 成 发 行 人 不 能 从 预期 的 还 款 来 源 获 得 足 够 的 资 金 , 将 可 能 影 响 本 期 超 短 期 融 资 券 的 按 时 足 额 支 付 。 二 、 发 行 人 的 相 关 风 险( 一 ) 财 务 风 险1、 负 债 水 平 较 高 风 险2015-2017 年 末 及 2018 年 3 月 末 , 发 行 人 的 资 产 负 债 率 分 别 为 69.99%、68.30%、 55.31%和 54.75%, 近 两 年 资 产 负 债 率 水 平 较 高 , 2017 年 以 来 公 司 调 整资 产 负 债 结 构 , 资 产 负 债 水 平 显 著 下 降 。 由 于 持 续 融 资 需 求 的 存 在 , 如 果 宏 观 经济 、 行 业 形 势 或 融 资 环 境 发 生 不 利 变 动 时 , 可 能 造 成 发 行 人 经 营 业 绩 下 滑 和 资 金链 紧 张 , 从 而 对 公 司 偿 债 能 力 产 生 不 利 影 响 。2、 流 动 负 债 占 比 较 大 的 风 险2015-2017年 末 及 2018年 3月 末 , 发 行 人 流 动 负 债 分 别 为 1,035,961.06万 元 、950,120.60 万 元 、 1,068,695.93 万 元 和 1,034,781.29 万 元 , 占 负 债 总 额 的 比 例 为 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 10 86.36%、 76.64%、 83.02%和 82.54%。 发 行 人 目 前 的 融 资 渠 道 主 要 是 通 过 银 行 间接 融 资 , 期 限 大 多 是 一 年 期 的 流 动 资 金 贷 款 , 长 期 借 款 较 少 。 发 行 人 流 动 负 债 比例 过 大 , 负 债 结 构 不 合 理 , 存 在 一 定 的 流 动 性 风 险 。3、 应 收 款 项 回 收 风 险2015-2017 年 末 及 2018 年 3 月 末 , 发 行 人 应 收 账 款 余 额 分 别 为 240,247.66万 元 、 364,370.83 万 元 、 445,143.49 万 元 和 373,124.86 万 元 , 占 当 期 流 动 的 比 例分 别 为 20.37%、 20.04%、 26.15%和 21.81%; 其 他 应 收 款 余 额 分 别 为 100,350.07万 元 、 100,350.07 万 元 、 19,096.35 万 元 和 19,336.59 万 元 , 占 当 期 流 动 资 产 的 比例 分 别 为 8.37%、 2.78%、 1.12%和 1.13%。 发 行 人 应 收 账 款 和 其 他 应 收 款 余 额 较大 , 占 流 动 资 产 比 例 较 高 , 如 果 应 收 账 款 和 其 他 应 收 款 回 款 出 现 问 题 , 将 会 对 公司 的 流 动 性 和 偿 债 能 力 产 生 一 定 的 影 响 。 4、 存 货 跌 价 风 险2015-2017 年 末 及 2018 年 3 月 末 , 发 行 人 存 货 分 别 为 234,801.73 万 元 、252,428.44 万 元 、 210,327.70 万 元 和 246,610.63 万 元 , 存 货 占 流 动 资 产 的 比 重 分别 为 19.58%、 19.03%、 12.36%和 14.41%, 占 比 较 高 。 2015-2017 年 , 公 司 的 存货 跌 价 准 备 分 别 为 5,982.02 万 元 、 5,728.37 万 元 和 3,243.28 万 元 , 主 要 为 受 价 格波 动 影 响 的 镍 铁 、 化 工 原 料 及 其 他 特 殊 规 格 原 材 料 的 跌 价 准 备 。 若 未 来 公 司 存 货一 旦 出 现 积 压 或 大 幅 跌 价 , 将 会 对 公 司 盈 利 能 力 和 偿 债 能 力 产 生 一 定 的 影 响 。5、 衍 生 品 交 易 风 险发 行 人 金 融 衍 生 品 以 美 元 作 为 主 要 的 交 易 货 币 , 并 采 取 了 远 期 结 汇 的 方 式 。当 人 民 币 贬 值 时 , 发 行 人 将 面 临 汇 兑 损 益 的 大 幅 变 动 , 影 响 公 司 的 正 常 经 营 。6、 少 数 股 东 权 益 较 高 风 险2015-2017 年 末 及 2018 年 3 月 末 , 发 行 人 少 数 股 东 权 益 分 别 为 352,776.65 万 元 、 383,861.82 万 元 、 670,124.52 万 元 和 698,763.38 万 元 , 占 所 有 者 权 益 总 额的 比 例 分 别 为 68.60%、 66.72%、 64.44%和 67.45%, 比 例 保 持 在 60%以 上 的 高 位 ,对 公 司 的 经 营 发 展 有 一 定 影 响 。7、 经 营 活 动 现 金 流 波 动 风 险2015-2017 年 末 及 2018 年 3 月 末 , 发 行 人 合 并 范 围 经 营 活 动 现 金 流 量 净 额 分别 为 107,157.96 万 元 、 204,411.19 万 元 、 84,321.48 万 元 和 2,220.20 万 元 , 报 告 期内 经 营 活 动 现 金 流 波 动 幅 度 较 大 。 2015 年 -2017 年 经 营 活 动 现 金 流 波 动 原 因 主 要是 公 司 的 主 营 业 务 收 入 受 进 出 口 贸 易 市 场 形 势 影 响 较 大 。8、 投 资 收 益 占 比 较 大 风 险2015-2017 年 度 及 2018 年 1-3 月 , 发 行 人 投 资 收 益 分 别 是 8,854.85 万 元 、16,825.47万 元 、 44,327.16万 元 和 65,663.16万 元 , 占 总 利 润 的 比 例 分 别 为 13.84%、11.96%、 26.34%和 98.00%。 发 行 人 投 资 收 益 占 总 利 润 的 波 动 较 大 , 主 要 是 因 为 投 资 收 益 受 市 场 环 境 影 响 较 大 , 如 果 发 行 人 未 来 投 资 收 益 波 动 较 大 , 公 司 盈 利 能 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 11 力 存 在 一 定 风 险 。9、 汇 率 波 动 风 险发 行 人 的 主 营 业 务 为 进 出 口 贸 易 , 以 美 元 作 为 主 要 的 结 算 货 币 。 2015 年 -2017年 以 及 2018 年 1-3 月 , 汇 率 变 动 对 现 金 及 现 金 等 价 物 的 影 响 分 别 为 2,276.73 万元 、 8,118.15万 元 、 -6,193.28 万 元 和 -6,620.55 万 元 , 人 民 币 对 美 元 的 汇 率 变 动 ,将 较 大 影 响 公 司 的 收 益 , 对 公 司 的 正 常 经 营 造 成 风 险 。10、 多 元 化 投 资 导 致 资 金 支 出 和 筹 资 压 力 大 的 风 险发 行 人 坚 持 以 进 出 口 为 主 营 业 务 , 积 极 拓 展 化 工 、 宾 馆 旅 游 、 软 件 开 发 、 房地 产 等 领 域 , 形 成 多 元 发 展 的 格 局 。 截 至 2018 年 3 月 末 , 发 行 人 合 并 财 务 报 表范 围 内 子 公 司 超 过 100 家 , 合 营 和 联 营 企 业 共 25 家 。 2015-2017 年 末 及 2018 年3月 末 , 发 行 人 长 期 股 权 投 资 总 计 分 别 为 23,971.05万 元 、 44,923.94万 元 、 52,068.38万 元 和 54,096.73 万 元 。 多 元 化 投 资 规 模 增 加 , 公 司 面 临 较 大 的 筹 资 压 力 , 一 旦 融 资 资 金 不 匹 配 , 公 司 资 金 链 将 吃 紧 。11、 期 间 费 用 上 升 风 险2015-2017 年 度 及 2018 年 1-3 月 , 发 行 人 合 并 范 围 内 销 售 费 用 、 管 理 费 用 和财 务 费 用 总 额 分 别 为 261,420.06 万 元 、 280,593.74 万 元 、 282,504.38 万 元 和 万 元 ,占 营 业 总 收 入 的 比 例 分 别 为 8.47%、 8.69%、 8.06%和 8.98%, 呈 上 升 趋 势 。 若 未来 发 行 人 对 各 项 费 用 的 控 制 能 力 不 强 , 导 致 费 用 持 续 增 加 , 则 会 对 发 行 人 的 盈 利能 力 造 成 一 定 影 响 。12、 理 财 投 资 风 险2018 年 3 月 末 , 发 行 人 持 有 理 财 产 品 373,380.00 万 元 。 公 司 购 买 理 财 产 品的 资 金 主 要 为 子 公 司 国 贸 股 份 的 定 增 资 金 , 该 资 金 有 特 定 用 途 。 在 不 影 响 募 集 资金 投 资 计 划 的 前 提 下 , 国 贸 股 份 对 暂 时 闲 置 的 募 集 资 金 进 行 现 金 管 理 , 公 告 并 购买 了 保 本 型 理 财 产 品 。 公 司 购 买 理 财 产 品 金 额 较 大 , 且 资 管 新 规 出 具 后 理 财 产 品 禁 止 刚 性 兑 付 , 公 司 的 理 财 投 资 存 在 一 定 的 损 失 风 险 。13、 主 要 资 产 和 经 营 在 上 市 子 公 司 的 风 险截 至 2018 年 3 月 末 , 发 行 人 总 资 产 2,289,642.56 万 元 , 净 资 产 1,035,989.12万 元 ; 公 司 本 部 总 资 产 436,067.19 万 元 , 净 资 产 162,449.18 万 元 ; 下 属 上 市 子 公司 国 贸 股 份 总 资 产 1,867,386.27 万 元 , 净 资 产 为 956,418.87 万 元 。 发 行 人 主 要 资产 和 经 营 实 体 大 部 分 在 上 市 公 司 国 贸 股 份 。 2018 年 3 月 末 , 发 行 人 持 有 国 贸 股份 33.48%的 股 权 , 为 国 贸 股 份 第 一 大 股 东 , 拥 有 实 际 控 制 权 。 但 未 来 若 遇 到 控制 权 弱 化 等 问 题 , 则 将 对 发 行 人 经 营 产 生 较 大 的 影 响 。( 二 ) 经 营 风 险1、 行 业 过 度 竞 争 风 险发 行 人 的 主 营 业 务 为 进 出 口 贸 易 , 国 家 对 进 出 口 经 营 权 不 断 放 开 , 大 量 公 司 进 入 外 贸 行 业 , 行 业 竞 争 加 剧 。 同 时 , 国 外 对 我 国 商 品 采 取 的 贸 易 保 护 措 施 增 多 , 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 12 我 国 商 品 相 对 于 国 外 商 品 的 竞 争 力 削 弱 。 因 此 , 发 行 人 可 能 面 临 较 大 的 经 营 风 险 。2、 宏 观 经 济 波 动 风 险由 于 2008 年 金 融 危 机 对 全 球 经 济 的 持 续 影 响 , 欧 美 市 场 消 费 需 求 萎 缩 , 中国 对 外 贸 易 面 临 困 境 。 同 时 , 原 材 料 价 格 、 劳 动 力 薪 酬 持 续 大 幅 度 上 升 , 成 本 压力 增 大 , 挤 占 了 公 司 利 润 。 未 来 宏 观 经 济 的 波 动 , 可 能 对 发 行 人 的 经 营 产 生 一 定影 响 。3、 贸 易 摩 擦 风 险随 着 中 国 外 贸 规 模 扩 大 、 出 口 商 品 竞 争 力 增 强 , 越 来 越 多 的 国 家 或 地 区 对 我国 发 起 贸 易 救 济 调 查 。 近 十 年 来 , 中 国 已 经 连 续 成 为 全 球 遭 受 反 倾 销 调 查 最 多 的国 家 , 一 些 国 家 还 越 来 越 多 地 利 用 技 术 壁 垒 、 知 识 产 权 壁 垒 等 贸 易 壁 垒 对 中 国 出口 商 品 设 限 。 发 行 人 的 主 要 出 口 地 欧 美 地 区 , 最 近 对 纺 织 、 机 电 等 产 品 进 行 反 倾销 调 查 和 特 殊 保 障 措 施 , 发 行 人 主 营 业 务 面 临 较 大 贸 易 摩 擦 风 险 。 4、 关 联 交 易 风 险发 行 人 与 控 股 股 东 、 同 一 实 际 控 制 人 所 属 企 业 、 下 属 子 公 司 及 合 作 经 营 企 业等 关 联 方 存 在 关 联 销 售 、 关 联 租 赁 和 关 联 担 保 。 尽 管 所 有 关 联 交 易 都 公 开 、 公 平和 公 正 , 但 较 多 的 关 联 交 易 使 得 关 联 方 的 独 立 性 减 弱 , 存 在 一 定 关 联 交 易 风 险 。5、 大 宗 商 品 价 格 波 动 风 险发 行 人 外 贸 的 大 宗 商 品 主 要 是 农 副 产 品 , 其 价 格 受 国 际 经 济 环 境 、 全 球 气 候 、我 国 战 略 储 备 计 划 等 多 种 因 素 影 响 。 发 行 人 进 口 业 务 主 要 是 代 理 进 口 收 取 代 理费 , 一 旦 大 宗 商 品 价 格 剧 烈 波 动 , 委 托 方 欠 缴 或 无 力 支 付 代 理 费 , 发 行 人 的 利 润将 会 受 损 。6、 上 游 产 品 价 格 波 动 的 风 险进 出 口 贸 易 是 发 行 人 经 营 业 务 的 重 要 组 成 部 分 , 发 行 人 主 要 出 口 大 类 商 品 为化 工 材 料 及 制 品 类 、 服 装 、 鞋 帽 、 纺 织 品 类 、 日 用 品 类 及 其 他 商 品 。 未 来 若 国 内 原 材 料 价 格 受 各 种 因 素 影 响 出 现 上 涨 , 将 影 响 发 行 人 的 利 润 水 平 , 可 能 给 发 行 人未 来 经 营 业 绩 的 稳 定 增 长 带 来 一 定 负 面 影 响 。( 三 ) 管 理 风 险1、 子 公 司 众 多 风 险截 至 2018 年 3 月 末 , 发 行 人 纳 入 财 务 报 表 的 子 公 司 共 有 165 家 , 主 要 为 从事 进 出 口 贸 易 类 公 司 。 众 多 的 子 公 司 之 间 存 在 业 务 竞 争 , 同 时 , 对 所 有 子 公 司 的协 调 管 理 也 存 在 困 难 。2、 经 营 多 元 化 风 险发 行 人 主 营 业 务 突 出 , 非 主 营 业 务 收 入 占 总 营 业 收 入 的 比 重 较 小 , 但 涉 及 宾馆 旅 游 、 房 地 产 、 化 工 等 多 个 行 业 , 分 散 了 有 限 的 资 源 , 增 加 了 管 理 的 难 度 。 发行 人 未 来 可 能 面 临 管 理 控 制 方 面 的 风 险 。3、 发 行 人 管 理 制 度 不 完 善 产 生 的 风 险 发 行 人 在 规 范 和 控 制 子 公 司 业 务 操 作 方 面 的 制 度 不 完 善 , 资 金 集 中 管 控 能 力 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 13 需 要 提 升 , 对 子 公 司 在 业 务 流 程 方 面 的 管 理 力 度 和 管 理 效 率 有 待 加 强 。4、 内 部 同 业 竞 争 带 来 的 风 险发 行 人 众 多 子 公 司 为 从 事 进 出 口 的 贸 易 类 公 司 , 彼 此 存 在 竞 争 关 系 , 同 时 ,彼 此 争 夺 有 限 的 内 部 资 源 , 不 利 于 发 行 人 的 合 并 利 润 和 整 体 发 展 。5、 公 务 员 兼 职 风 险发 行 人 存 在 公 务 员 兼 职 情 况 , 公 司 董 事 、 监 事 、 高 级 管 理 人 员 中 , 王 建 平 现任 张 家 港 市 财 政 局 副 局 长 、 蒋 利 英 现 任 财 政 局 企 业 科 副 科 长 、 丁 惠 琴 现 任 财 政 局财 务 副 科 长 , 三 位 皆 为 公 务 员 编 制 。 王 建 平 、 蒋 利 英 和 丁 惠 琴 的 任 职 均 经 过 张 家港 市 国 有 资 产 管 理 办 公 室 的 批 准 和 张 家 港 市 商 务 局 的 批 准 , 同 时 不 在 企 业 领 取 薪酬 、 奖 金 、 津 贴 等 报 酬 , 不 获 取 股 权 和 其 他 利 益 , 符 合 《 公 务 员 法 》 及 中 组 部 《 关于 进 一 步 规 范 党 政 领 导 干 部 在 企 业 兼 职 ( 任 职 ) 问 题 的 意 见 》 的 相 关 管 理 要 求 ,但 仍 存 在 一 定 的 公 务 员 兼 职 风 险 。 ( 四 ) 政 策 风 险1、 宏 观 经 济 政 策 风 险为 保 持 国 民 经 济 稳 定 发 展 , 国 家 根 据 国 内 国 际 经 济 形 势 , 强 调 保 持 宏 观 经 济政 策 的 连 续 性 和 稳 定 性 , 保 持 经 济 平 稳 较 快 发 展 和 加 快 经 济 发 展 方 式 转 变 , 继 续实 施 积 极 的 财 政 政 策 和 适 度 宽 松 的 货 币 政 策 , 同 时 扩 大 居 民 消 费 需 求 , 保 持 适 度的 财 政 赤 字 和 国 债 规 模 , 并 将 根 据 新 形 势 、 新 情 况 提 高 宏 观 经 济 政 策 的 针 对 性 和灵 活 性 。 国 家 采 取 的 货 币 政 策 、 财 政 政 策 等 政 策 措 施 , 均 会 对 发 行 人 的 经 营 产 生重 大 影 响 。 如 果 未 来 国 家 宏 观 经 济 政 策 发 生 变 化 , 则 宏 观 经 济 政 策 对 发 行 人 业 务的 促 进 作 用 将 可 能 受 到 影 响 ; 同 时 , 若 国 家 宏 观 经 济 政 策 目 标 等 发 生 变 化 , 在 投资 规 模 等 方 面 加 强 控 制 , 可 能 对 发 行 人 的 业 务 经 营 产 生 负 面 影 响 。2、 税 收 政 策 变 动 风 险较 高 的 纺 织 品 的 出 口 退 税 、 一 些 子 公 司 较 低 的 所 得 税 税 率 等 税 收 优 惠 , 缓 解 了 发 行 人 的 经 营 压 力 。 一 旦 没 有 了 这 些 税 收 优 惠 , 发 行 人 的 盈 利 能 力 减 弱 , 对 发行 人 的 经 营 会 造 成 一 定 影 响 。3、 房 地 产 开 发 的 政 策 风 险随 着 我 国 对 房 地 产 市 场 不 断 加 强 调 控 , 政 府 颁 布 了 一 系 列 抑 制 房 价 、 维 护 房地 产 市 场 健 康 发 展 的 通 知 文 件 , 修 改 住 房 公 积 金 个 人 住 房 贷 款 的 相 关 规 定 , 试 点房 地 产 税 , 银 监 会 要 求 各 银 行 停 止 对 第 三 套 房 贷 款 , 全 国 多 个 城 市 出 台 房 产 限 购政 策 。 一 系 列 的 措 施 除 了 规 范 房 地 产 市 场 , 同 时 也 抑 制 了 房 地 产 市 场 的 有 效 需 求 、限 制 了 房 价 的 攀 升 。 发 行 人 的 业 务 范 围 包 含 了 房 地 产 开 发 业 务 , 以 上 的 措 施 势 必对 公 司 这 方 面 的 经 营 造 成 影 响 。4、 经 济 周 期 风 险进 出 口 业 务 方 面 , 目 前 全 球 宏 观 经 济 处 于 金 融 危 机 后 的 复 苏 阶 段 , 宏 观 形 势仍 存 在 美 国 货 币 政 策 及 国 内 经 济 结 构 调 整 等 诸 多 不 确 定 因 素 , 因 此 未 来 发 行 人 进 出 口 业 务 的 营 业 收 入 和 盈 利 能 力 均 可 能 受 国 内 外 宏 观 经 济 环 境 影 响 而 出 现 一 定 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 14 波 动 , 并 对 发 行 人 整 体 经 营 业 绩 造 成 负 面 影 响 。5、 中 美 贸 易 冲 突 风 险随 着 美 国 特 朗 普 政 府 内 部 贸 易 保 护 派 的 影 响 力 不 断 增 加 , 中 美 间 贸 易 摩 擦 加巨 , 而 发 行 人 主 营 业 务 中 进 出 口 业 务 占 比 较 大 , 不 稳 定 的 国 际 贸 易 形 势 给 发 行 人的 经 营 带 来 了 较 大 的 挑 战 。 进 出 口 业 务 的 营 业 收 入 和 盈 利 能 力 均 可 能 受 中 美 贸 易战 影 响 而 出 现 一 定 波 动 , 并 对 发 行 人 整 体 经 营 业 绩 造 成 负 面 影 响 。 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 15 第 三 章 发 行 条 款一 、 本 期 超 短 期 融 资 券 的 发 行 条 款本 期 债 务 融 资 工 具 名 称 : 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资券发 行 人 : 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司待 偿 还 债 务 融 资 余 额 : 截 至 募 集 说 明 书 签 署 之 日 , 发 行 人 待 偿 还 债 务 融 资 余 额 为18 亿 元 ( ¥ 1,800,000,000.00) , 为 超 短 期 融 资 券 18 亿 元 。注 册 通 知 书 文 号 : 中 市 协 注 [2018]SCP[194]号债 务 融 资 工 具 注 册 总 额 : 20 亿 元 ( ¥ 2,000,000,000.00)本 期 发 行 总 额 ( 面 值 ) : 2 亿 元 ( ¥ 200,000,000.00) 期 限 : 73 天面 值 : 壹 佰 元 ( ¥ 100)形 式 : 实 名 制 记 账 式发 行 价 格 : 发 行 价 格 为 面 值 人 民 币 壹 佰 元利 率 确 定 方 式 : 采 用 固 定 利 率 方 式 , 根 据 集 中 簿 记 建 档 结 果 确 定发 行 对 象 : 全 国 银 行 间 债 券 市 场 机 构 投 资 者( 国 家 法 律 、 法 规 禁 止 的 投 资 者 除 外 )承 销 方 式 : 主 承 销 商 余 额 包 销发 行 方 式 : 采 用 集 中 簿 记 建 档 、 集 中 配 售 方 式 发 行发 行 日 期 : 2019 年 【 04】 月 【 25】 日起 息 日 期 ( 缴 款 日 ) : 2019 年 【 04】 月 【 26】 日 上 市 流 通 日 期 : 2019 年 【 04】 月 【 29】 日付 息 日 期 : 【 2019】 年 【 07】 月 【 08】 日付 息 方 式 : 本 期 超 短 期 融 资 券 付 息 日 前 5 个 工 作 日 , 由 发 行 人 按 有 关规 定 在 指 定 的 信 息 媒 体 上 刊 登 《 付 息 公 告 》 , 并 在 付 息 日按 票 面 利 率 由 上 海 清 算 所 代 理 完 成 付 息 工 作 。 本 期 超 短 期融 资 券 每 年 付 息 一 次 , 到 期 一 次 还 本 , 最 后 一 年 利 息 随 本金 的 兑 付 一 起 支 付 。本 息 兑 付 日 期 : 【 2019】 年 【 07】 月 【 08】 日 ( 如 遇 法 定 节 假 日 则 顺 延 至下 一 工 作 日 , 顺 延 期 间 不 另 计 息 )计 息 天 数 : 闰 年 366 天 , 平 年 365 天兑 付 价 格 : 面 值兑 付 方 式 : 本 期 超 短 期 融 资 券 到 期 日 前 5 个 工 作 日 , 由 发 行 人 按 有 关 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 16 规 定 在 指 定 的 信 息 媒 体 上 刊 登 《 兑 付 公 告 》 , 并 在 到 期 日按 面 值 加 最 后 一 期 利 息 兑 付 , 由 上 海 清 算 所 完 成 兑 付 工 作信 用 等 级 : 经 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 综 合 评 定 , 公 司 主 体 长 期 信 用 等级 为 AA+级 。担 保 情 况 : 无 担 保登 记 和 托 管 : 上 海 清 算 所 为 本 期 超 短 期 融 资 券 的 登 记 和 托 管 机 构集 中 簿 记 建 档 系 统 技 术支 持 机 构 : 北 金 所税 务 提 示 : 根 据 国 家 有 关 税 收 法 律 、 法 规 的 规 定 , 投 资 者 投 资 本 期 超短 期 融 资 券 所 应 缴 纳 的 税 款 由 投 资 者 承 担二 、 本 期 超 短 期 融 资 券 的 发 行 安 排 ( 一 ) 集 中 簿 记 建 档 安 排1、 本 期 超 短 期 融 资 券 的 簿 记 管 理 人 为 宁 波 银 行 股 份 有 限 公 司 , 本 期 超 短 期融 资 券 承 销 团 成 员 须 在 2019 年 【 04】 月 【 25】 日 前 , 通 过 集 中 簿 记 建 档 系 统 向簿 记 管 理 人 提 交 《 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 申购 要 约 》 ( 以 下 简 称 “《 申 购 要 约 》 ”) , 申 购 时 间 以 在 集 中 簿 记 建 档 系 统 中 将 《 申购 要 约 》 提 交 至 簿 记 管 理 人 的 时 间 为 准 。2、 每 一 承 销 团 成 员 申 购 金 额 的 下 限 为 1,000 万 元 ( 含 1,000 万 元 ) , 申 购 金额 超 过 1,000 万 元 的 必 须 是 1,000 万 元 的 整 数 倍 。( 二 ) 分 销 安 排1、 认 购 本 期 超 短 期 融 资 券 的 投 资 者 为 境 内 合 格 机 构 投 资 者 ( 国 家 法 律 、 法 规 及 部 门 规 章 等 另 有 规 定 的 除 外 ) 。2、 上 述 投 资 者 应 在 上 海 清 算 所 开 立 A 类 或 B 类 托 管 账 户 , 或 通 过 全 国 银 行间 债 券 市 场 中 的 债 券 结 算 代 理 人 开 立 C 类 持 有 人 账 户 ; 其 他 机 构 投 资 者 可 通 过债 券 承 销 商 或 全 国 银 行 间 债 券 市 场 中 的 债 券 结 算 代 理 人 在 上 海 清 算 所 开 立 C 类持 有 人 账 户 。( 三 ) 缴 款 和 结 算 安 排1、 缴 款 时 间 : 2019 年 04 月 26 日 。2、 簿 记 管 理 人 将 在 2019 年 04 月 26 日 通 过 集 中 簿 记 建 档 系 统 发 送 《 江 苏 国泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 配 售 确 认 及 缴 款 通 知 书 》( 以下 简 称 “《 缴 款 通 知 书 》 ”) , 通 知 每 个 承 销 团 成 员 的 获 配 超 短 期 融 资 券 面 额 和 需缴 纳 的 认 购 款 金 额 、 付 款 日 期 、 划 款 账 户 等 。3、 合 格 的 承 销 商 应 于 缴 款 日 12:00 前 , 将 按 簿 记 管 理 人 的 “缴 款 通 知 书 ”中 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 17 明 确 的 承 销 额 对 应 的 募 集 款 项 划 至 以 下 指 定 账 户 :收 款 人 名 称 : 宁 波 银 行 股 份 有 限 公 司收 款 人 账 号 : 11010126102000006汇 入 行 名 称 : 宁 波 银 行 股 份 有 限 公 司行 号 : 313332082914如 合 格 的 承 销 商 不 能 按 期 足 额 缴 款 , 则 按 照 中 国 银 行 间 市 场 交 易 商 协 会 的 有关 规 定 和 “承 销 协 议 ”和 “承 销 团 协 议 ”的 有 关 条 款 办 理 。4、 本 期 超 短 期 融 资 券 发 行 结 束 后 , 超 短 期 融 资 券 认 购 人 可 按 照 有 关 主 管 机构 的 规 定 进 行 超 短 期 融 资 券 的 转 让 、 质 押 。( 四 ) 登 记 托 管 安 排本 期 超 短 期 融 资 券 以 实 名 记 账 方 式 发 行 , 在 上 海 清 算 所 进 行 登 记 托 管 。 上 海清 算 所 为 本 期 超 短 期 融 资 券 的 法 定 债 权 登 记 人 , 在 发 行 结 束 后 负 责 对 本 期 超 短 期 融 资 券 进 行 债 权 管 理 , 权 益 监 护 和 代 理 兑 付 , 并 负 责 向 投 资 者 提 供 有 关 信 息 服 务 。( 五 ) 上 市 流 通 安 排本 期 超 短 期 融 资 券 在 债 权 登 记 日 的 次 一 工 作 日 ( 2019 年 04 月 29 日 ) , 即 可以 在 全 国 银 行 间 债 券 市 场 流 通 转 让 。 按 照 全 国 银 行 间 同 业 拆 借 中 心 颁 布 的 相 关 规定 进 行 。( 六 ) 其 他无 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 18 第 四 章 发 行 人 募 集 资 金 运 用近 年 来 , 公 司 经 营 规 模 逐 渐 扩 大 , 对 流 动 资 金 的 需 求 也 逐 渐 提 高 。 同 时 , 公司 需 要 构 建 更 加 多 元 化 的 融 资 渠 道 , 以 降 低 融 资 成 本 , 优 化 债 务 结 构 , 进 一 步 提高 公 司 财 务 管 理 水 平 。一 、 发 行 人 募 集 资 金 用 途本 期 超 短 融 资 券 发 行 金 额 2亿 元 , 募 集 资 金 拟 全 部 用 于 2019年 5月 10日 到 期 超短 期 融 资 券 , 具 体 如 下 : 表 4-1: 募 集 资 金 用 途 单 位 : 万 元 发 行 人 存 续 期 债 券 名 称 债 券 余 额 到 期 日 拟 使 用 募 集 资 金 金 额集 团 本 部 18 苏 国 泰 SCP001 50,000.00 2019-5-10 20,000.00合 计 50,000.00 20,000.00二 、 偿 债 资 金 来 源本 公 司 承 诺 , 本 次 发 行 超 短 期 融 资 券 所 募 集 的 资 金 将 用 于 符 合 国 家 相 关 法 律法 规 及 政 策 要 求 的 企 业 生 产 经 营 活 动 , 募 集 资 金 将 不 用 于 包 括 房 地 产 的 土 地 储备 、 房 地 产 项 目 开 发 建 设 及 偿 还 房 地 产 项 目 开 发 贷 款 等 与 房 地 产 相 关 的 业 务 ; 不用 于 购 买 理 财 、 长 期 投 资 、 资 金 拆 借 等 金 融 相 关 业 务 , 在 本 期 超 短 期 融 资 券 存 续期 内 , 若 变 更 资 金 用 途 , 将 提 前 披 露 有 关 信 息 。 三 、 偿 债 资 金 来 源本 期 债 券 发 行 后 , 发 行 人 将 进 一 步 加 强 经 营 管 理 、 资 产 负 债 管 理 、 流 动 性 管理 和 募 集 资 金 运 用 管 理 , 保 证 及 时 、 足 额 安 排 资 金 用 于 每 年 的 利 息 支 付 和 到 期 的本 金 兑 付 。( 一 ) 稳 定 的 经 营 收 入 和 利 润 来 源发 行 人 主 营 业 务 收 入 主 要 包 括 进 出 口 贸 易 收 入 、 宾 馆 旅 游 收 入 、 化 工 收 入 、房 地 产 收 入 和 其 他 收 入 。 发 行 人 近 年 来 盈 利 水 平 不 断 提 高 , 现 金 获 取 能 力 较 强 ,良 好 的 经 营 业 绩 为 本 期 债 券 的 到 期 偿 付 提 供 了 主 要 资 金 来 源 。 2015-2017 年 和2018 年 1-3 月 , 发 行 人 分 别 实 现 营 业 总 收 入 3,089,896.05 万 元 、 3,231,791.09 万元 、 3,506,385.01 万 元 和 766,106.50 万 元 。 2015-2017 年 和 2018 年 1-3 月 , 发 行人 分 别 实 现 净 利 润 39,794.16 万 元 、 102,741.10 万 元 、 130,739.83 万 元 和 49,276.99 万 元 。 发 行 人 营 业 收 入 稳 中 有 增 , 盈 利 能 力 较 强 , 为 本 次 债 券 的 到 期 偿 付 提 供 基 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 19 本 保 障 。( 二 ) 较 大 规 模 的 经 营 活 动 现 金 流 入 将 为 本 次 债 券 的 本 息 偿 付 提 供 进 一 步 支撑 2015-2017 年 和 2018 年 1-3 月 , 发 行 人 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 入 为3,484,197.19 万 元 、 3,708,043.63 万 元 、 4,190,927.94 万 元 和 1,038,130.01 万 元 ,经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 分 别 为 107,157.96万 元 、 204,411.29万 元 、 84,321.48万 元 和 2,220.20 万 元 。 随 着 发 行 人 稳 步 推 进 进 出 口 贸 易 等 业 务 , 发 行 人 的 盈 利 能力 和 经 营 现 金 流 将 进 一 步 提 升 , 将 为 本 期 债 券 的 按 期 偿 付 提 供 有 力 的 保 障 。四 、 发 行 人 偿 债 保 障 措 施( 一 ) 较 强 的 即 期 偿 付 能 力 公 司 持 有 的 货 币 资 金 和 主 营 业 务 产 生 的 现 金 流 量 是 按 时 还 本 付 息 的 主 要 还款 来 源 。 报 告 期 内 公 司 货 币 资 金 较 充 裕 , 财 务 状 况 表 现 良 好 , 具 有 较 好 的 偿 债 能力 。 2015-2017 年 末 及 2018 年 3 月 末 , 公 司 货 币 资 金 余 额 分 别 为 324,667.78 万元 、 422,889.98 万 元 、 520,712.36 万 元 和 525,001.97 万 元 , 占 总 资 产 的 比 重 分 别为 18.94%、 23.30%、 22.37%和 22.93%。( 二 ) 可 变 现 资 产 对 偿 债 的 保 障截 至 2018 年 3 月 末 , 发 行 人 存 货 金 额 为 246,610.63 万 元 , 主 要 为 库 存 商 品 ;发 行 人 可 供 出 售 金 融 资 产 金 额 为 155,320.22 万 元 , 主 要 为 发 行 人 购 入 的 江 苏 张 家港 农 村 商 业 银 行 股 份 有 限 公 司 、 苏 州 银 行 股 份 有 限 公 司 、 张 家 港 中 科 长 江 创 业 投资 有 限 公 司 等 公 司 的 股 票 。 如 果 在 本 次 债 券 到 期 时 , 出 现 公 司 持 有 现 金 不 足 以 偿还 本 次 债 券 到 期 本 息 的 情 况 , 公 司 可 以 通 过 变 现 存 货 及 可 供 出 售 金 融 资 产 来 获 得必 要 的 偿 债 资 金 支 持 。 ( 三 ) 地 方 政 府 对 发 行 人 的 大 力 支 持发 行 人 的 控 股 股 东 和 实 际 控 制 人 为 张 家 港 市 人 民 政 府 。 张 家 港 市 人 民 政 府 为增 强 发 行 人 长 期 持 续 稳 定 的 盈 利 能 力 和 偿 债 能 力 , 根 据 发 行 人 业 务 的 特 点 , 出 台了 一 系 列 的 扶 持 与 优 惠 政 策 。 为 了 提 升 发 行 人 的 可 持 续 发 展 能 力 , 张 家 港 市 人 民政 府 通 过 资 产 注 入 、 财 政 补 助 等 措 施 给 予 公 司 支 持 , 部 分 列 入 《 鼓 励 进 口 的 先 进技 术 和 产 品 目 录 》 中 的 产 品 享 有 国 家 的 进 口 补 贴 , 由 江 苏 省 财 政 专 款 拨 付 至 张 家港 财 政 进 行 进 口 补 贴 。 2015 年 -2017 年 , 发 行 人 分 别 获 得 财 政 补 助 7,956.88 万 元 、10,400.13 万 元 和 1,914.95 万 元 。 未 来 随 着 发 行 人 坚 守 进 出 口 主 营 业 务 , 培 育 做大 高 新 技 术 产 业 , 政 府 会 继 续 对 发 行 人 在 政 策 和 财 政 补 贴 等 方 面 给 予 大 力 支 持 。五 、 偿 债 应 急 保 障 方 案( 一 ) 畅 通 的 直 接 和 间 接 融 资 渠 道 为 偿 还 本 次 债 券 本 息 提 供 了 支 持 发 行 人 作 为 张 家 港 市 重 要 的 国 有 企 业 , 与 各 家 银 行 保 持 着 密 切 的 合 作 关 系 。 江 苏 国 泰 国 际 集 团 有 限 公 司 2019 年 度 第 三 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 20 截 至 2018 年 3 月 31 日 , 发 行 人 获 得 银 行 授 信 总 额 为 1,143,290.00 万 元 , 已 使 用授 信 额 度 为 491,533.00 万 元 , 未 使 用 授 信 额 度 为 651,757.00 万 元 , 占 总 授 信 额 度的 57.00%。除 此 之 外 , 发 行 人 在 资 本 市 场 中 有 着 畅 通 的 直 接 融 资 渠 道 , 截 至 2018 年 3月 31 日 , 发 行 人 累 计 发 行 过 的 公 司 债 券 及 非 金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 18 支 , 累 计募 集 资 金 共 计 71 亿 元 。 发 行 人 畅 通 的 直 接 、 间 接 融 资 渠 道 为 偿 还 本 次 债 券 本 息提 供 了 有 力 支 持 。( 二 ) 速 动 资 产 变 现长 期 以 来 , 发 行 人 财 务 政 策 稳 健 , 注 重 对 流 动 性 的 管 理 , 资 产 流 动 性 良 好
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本文标题:江苏国泰国际集团有限公司2019年第三期超短期融资券募集说明书.pdf
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