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江苏大丰海港控股集团有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.pdf

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江苏 大丰 海港 控股 集团有限公司 主体 信用 评级 报告 跟踪 安排
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主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 江苏大丰海港控股集团有限公司 1 江苏大丰海港控股集团有限公司 主体长期信用评级报告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 : A A 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 : 2 0 1 8 年 8 月 1 7 日 财 务 数 据 项 目 2 0 1 5 年 2 0 1 6 年 2 0 1 7 年 1 8 年 3 月 现 金 类 资 产 ( 亿 元 ) 2 5 . 7 5 2 8 . 4 9 1 4 . 1 4 1 8 . 7 2 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 2 5 0 . 4 0 2 8 2 . 5 4 2 8 8 . 0 0 2 9 3 . 0 5 所 有 者 权 益 ( 亿 元 ) 7 9 . 1 5 8 5 . 0 8 7 9 . 6 0 8 0 . 0 7 短 期 债 务 ( 亿 元 ) 8 4 . 4 2 1 1 1 . 3 7 9 9 . 5 2 1 1 6 . 6 2 长 期 债 务 ( 亿 元 ) 5 5 . 2 5 5 9 . 2 9 7 9 . 0 0 7 2 . 1 0 全 部 债 务 ( 亿 元 ) 1 3 9 . 6 7 1 7 0 . 6 6 1 7 8 . 5 2 1 8 8 . 7 2 营 业 收 入 ( 亿 元 ) 1 0 4 . 4 7 1 1 3 . 4 2 7 2 . 8 2 2 4 . 2 5 利 润 总 额 ( 亿 元 ) 2 . 7 3 3 . 0 2 3 . 6 6 0 . 4 9 E B I T D A ( 亿 元 ) 1 1 . 0 3 1 4 . 6 1 1 8 . 3 0 - - 经 营 性 净 现 金 流 ( 亿 元 ) 1 . 0 8 1 . 1 5 2 . 6 3 2 . 2 6 营 业 利 润 率 ( % ) 3 . 2 2 2 . 0 4 2 . 9 8 5 . 3 6 净 资 产 收 益 率 ( % ) 2 . 3 1 2 . 1 2 2 . 0 5 - - 资 产 负 债 率 ( % ) 6 8 . 3 9 6 9 . 8 9 7 2 . 3 6 7 2 . 6 8 全 部 债 务 资 本 化 比 率 ( % ) 6 3 . 8 3 6 6 . 7 3 6 9 . 1 6 7 0 . 2 1 流 动 比 率 ( % ) 1 2 8 . 7 2 1 2 9 . 3 8 1 2 7 . 1 8 1 1 5 . 1 1 经 营 现 金 流 动 负 债 比 ( % ) 0 . 9 3 0 . 8 3 2 . 0 4 - - E B I T D A 利 息 倍 数 ( 倍 ) 1 . 2 0 1 . 5 8 1 . 6 0 - - 全 部 债 务 / E B I T D A ( 倍 ) 1 2 . 6 6 1 1 . 6 8 9 . 7 6 - - 注 : 1 . 2 0 1 8 年 一 季 度 财 务 数 据 未 经 审 计 ; 2 . 已 将 其 他 流 动 负 债 调 整 至 短 期 债 务 , 长 期 应 付 款 和 其 他 非 流 动 负 债 调 整 至 长 期 债 务 核 算 。 分 析 师 李海宸 薛琳霞 邮 箱 : l i a n h e @ l h r a t i n g s . c o m 电 话 : 0 1 0 - 8 5 6 7 9 6 9 6 传 真 : 0 1 0 - 8 5 6 7 9 2 2 8 地 址 : 北京市朝阳区建国门外大街2 号 中国人保财险大厦 1 7 层( 1 0 0 0 2 2 ) 网 址 : w w w . l h r a t i n g s . c o m 评 级 观 点 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 “ 联 合 资 信 ” ) 对 江 苏 大 丰 海 港 控 股 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 的 评 级 反 映 了 公 司 作 为 盐 城 市 大 丰 区 人 民 政 府 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 ( 以 下 简 称 “ 大 丰 区 国 资 委 ” ) 下 属 的 主 要 负 责 大 丰 港 经 济 开 发 区 内 港 口 运 营 和 基 础 设 施 投 资 建 设 的 国 有 独 资 公 司 , 在 区 域 地 位 、 政 府 支 持 以 及 多 元 化 经 营 等 方 面 所 具 备 的 优 势 。 同 时 , 联 合 资 信 也 关 注 到 公 司 自 身 盈 利 能 力 弱 , 债 务 规 模 持 续 增 长 且 短 期 偿 债 压 力 大 , 所 有 者 权 益 下 降 , 应 收 类 款 项 对 资 金 占 用 明 显 等 给 公 司 信 用 水 平 带 来 的 不 利 影 响 。 未 来 , 公 司 除 深 耕 码 头 业 务 发 展 及 配 套 建 设 以 外 , 还 将 重 点 发 展 矿 产 资 源 及 具 有 高 附 加 值 的 贸 易 业 务 、 现 代 农 业 和 服 务 业 务 , 将 为 公 司 带 来 较 为 稳 定 的 收 入 来 源 。 联 合 资 信 对 公 司 的 评 级 展 望 为 稳 定 。 优 势 1 . 近 年 来 , 大 丰 区 经 济 不 断 发 展 , 整 体 财 政 实 力 较 强 , 为 公 司 经 营 发 展 提 供 了 良 好 的 外 部 条 件 。 2 . 公 司 作 为 大 丰 区 国 资 委 下 属 的 国 有 独 资 公 司 , 主 要 负 责 大 丰 港 经 济 区 内 港 口 运 营 、 基 础 设 施 投 资 建 设 , 区 域 优 势 明 显 。 3 . 近 年 来 , 公 司 在 资 本 注 入 、 政 府 补 助 方 面 得 到 大 丰 区 政 府 和 大 丰 港 经 济 开 发 区 政 府 的 大 力 支 持 。 关 注 1 . 2 0 1 7 年 经 开 区 一 般 公 共 预 算 收 入 大 幅 下 降 ; 与 中 国 主 要 的 沿 海 港 口 相 比 , 大 丰 港 码 头 货 物 吞 吐 能 力 偏 低 。 2 . 公 司 收 入 占 比 较 大 的 贸 易 业 务 以 内 贸 散 货主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 江苏大丰海港控股集团有限公司 2 为 主 , 毛 利 率 低 ; 公 司 利 润 总 额 对 非 经 常 性 损 益 的 依 赖 性 大 , 整 体 盈 利 能 力 弱 。 3 . 公 司 资 产 以 应 收 类 款 项 、 固 定 资 产 和 无 形 资 产 为 主 , 应 收 类 款 项 对 公 司 资 金 占 用 明 显 , 固 定 资 产 和 无 形 资 产 受 限 比 例 高 , 公 司 资 产 质 量 差 、 流 动 性 弱 。 4 . 近 年 来 , 公 司 债 务 规 模 快 速 增 长 , 短 期 债 务 占 比 高 , 短 期 偿 付 压 力 大 , 整 体 债 务 负 担 重 。 5 . 2 0 1 7 年 , 公 司 向 大 丰 区 国 资 委 上 缴 国 有 资 本 收 益 8 亿 元 , 资 本 实 力 有 所 削 弱 。主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 江苏大丰海港控股集团有限公司 3 声 明 一 、 本 报 告 引 用 的 资 料 主 要 由 江 苏 大 丰 海 港 控 股 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 “ 该 公 司 ” ) 提 供 , 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 “ 联 合 资 信 ” ) 对 这 些 资 料 的 真 实 性 、 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证 。 二 、 除 因 本 次 评 级 事 项 联 合 资 信 与 该 公 司 构 成 委 托 关 系 外 , 联 合 资 信 、 评 级 人 员 与 该 公 司 不 存 在 任 何 影 响 评 级 行 为 独 立 、 客 观 、 公 正 的 关 联 关 系 。 三 、 联 合 资 信 与 评 级 人 员 履 行 了 实 地 调 查 和 诚 信 义 务 , 有 充 分 理 由 保 证 所 出 具 的 评 级 报 告 遵 循 了 真 实 、 客 观 、 公 正 的 原 则 。 四 、 本 报 告 的 评 级 结 论 是 联 合 资 信 依 据 合 理 的 内 部 信 用 评 级 标 准 和 程 序 做 出 的 独 立 判 断 , 未 因 该 公 司 和 其 他 任 何 组 织 或 个 人 的 不 当 影 响 改 变 评 级 意 见 。 五 、 本 报 告 用 于 相 关 决 策 参 考 , 并 非 是 某 种 决 策 的 结 论 、 建 议 。 六 、 该 公 司 信 用 等 级 自 2 0 1 8 年 8 月 1 7 日 至 2 0 1 9 年 8 月 1 6 日 有 效 ; 根 据 跟 踪 评 级 的 结 论 , 在 有 效 期 内 信 用 等 级 有 可 能 发 生 变 化 。主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 江苏大丰海港控股集团有限公司 4 江苏大丰海港控股集团有限公司 主体长期信用评级报告 一 、 主 体 概 况 江 苏 大 丰 海 港 控 股 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 “ 大 丰 港 集 团 ” 或 “ 公 司 ” ) 原 名 为 大 丰 市 大 丰 港 开 发 有 限 公 司 , 系 经 大 丰 市 人 民 政 府 ( 以 下 简 称 “ 大 丰 市 政 府 ” ) 和 大 丰 市 人 民 政 府 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 ( 以 下 简 称 “ 大 丰 市 国 资 委 ” ) 批 准 , 于 1 9 9 7 年 6 月 2 7 日 , 由 大 丰 市 港 务 局 与 大 丰 市 滩 涂 开 发 管 理 局 共 同 出 资 设 立 , 初 始 注 册 资 本 为 人 民 币 3 5 1 万 元 , 其 中 大 丰 市 港 务 局 出 资 1 万 元 , 大 丰 市 滩 涂 开 发 管 理 局 出 资 3 5 0 万 元 。 1 9 9 8 年 , 公 司 名 称 变 更 为 大 丰 市 大 丰 港 开 发 建 设 有 限 公 司 , 2 0 1 1 年 6 月 更 为 现 名 。 2 0 0 1 年 1 1 月 , 大 丰 市 滩 涂 开 发 管 理 局 与 大 丰 市 水 产 局 、 大 丰 市 海 洋 局 合 并 为 大 丰 市 滩 涂 海 洋 与 渔 业 局 , 公 司 股 东 由 大 丰 市 滩 涂 开 发 管 理 局 变 更 为 大 丰 市 滩 涂 海 洋 与 渔 业 局 。 2 0 0 9 年 7 月 , 根 据 大 丰 市 人 民 政 府 《 关 于 将 大 丰 市 大 丰 港 开 发 建 设 有 限 公 司 的 股 权 收 回 至 市 国 资 委 的 批 复 》 ( 大 政 复 【 2 0 0 9 】 6 0 号 ) 文 件 , 大 丰 市 港 口 管 理 局 ( 原 大 丰 市 港 务 局 ) 和 大 丰 市 滩 涂 海 洋 与 渔 业 局 对 公 司 的 出 资 由 大 丰 市 国 资 委 收 回 , 公 司 变 更 为 国 有 独 资 公 司 。 历 经 多 次 增 资 , 截 至 2 0 1 8 年 3 月 底 , 公 司 注 册 资 本 及 实 收 资 本 为 人 民 币 5 0 0 0 0 0 万 元 。 大 丰 区 1 国 资 委 代 表 大 丰 区 人 民 政 府 履 行 出 资 人 职 责 , 为 公 司 唯 一 股 东 , 大 丰 区 人 民 政 府 为 公 司 实 际 控 制 人 。 公 司 经 营 范 围 : 港 口 开 发 建 设 ; 码 头 和 其 他 港 口 设 施 经 营 ; 在 港 区 内 从 事 货 物 装 卸 、 驳 运 、 仓 储 经 营 ; 煤 炭 批 发 经 营 ; 集 装 箱 多 式 联 运 代 理 ; 货 运 代 理 ( 代 办 ) ; 水 产 品 养 殖 ; 食 用 油 料 、 蔬 菜 瓜 果 、 饲 料 销 售 ; 日 用 品 ( 除 电 动 1 2 0 1 5 年 8 月 , 根 据 江 苏 省 政 府 《 关 于 调 整 盐 城 市 部 分 行 政 区 划 的 通 知 》 ( 苏 政 发 【 2 0 1 5 】 9 1 号 ) , 大 丰 市 撤 市 设 区 。 三 轮 车 ) 、 五 金 交 电 ( 除 电 动 三 轮 车 ) 、 化 工 产 品 ( 除 危 化 品 ) 、 钢 材 、 木 材 、 建 筑 材 料 、 机 械 配 件 、 针 纺 织 品 、 燃 料 油 销 售 ; 房 屋 出 租 ; 自 营 和 代 理 各 类 商 品 的 进 出 口 业 务 ( 国 家 限 定 企 业 经 营 或 禁 止 进 口 的 商 品 除 外 ) ; 工 业 用 水 销 售 ; 非 金 属 矿 及 制 品 销 售 ; 机 械 设 备 租 赁 。 截 至 2 0 1 8 年 3 月 底 , 公 司 纳 入 合 并 范 围 子 公 司 合 计 2 4 家 ; 公 司 本 部 内 设 综 合 办 公 室 、 党 群 办 公 室 、 财 务 部 、 战 略 投 资 部 、 法 务 与 资 产 管 理 部 、 情 报 信 息 与 档 案 管 理 部 、 安 全 环 保 部 、 企 管 与 审 计 部 、 基 本 建 设 管 理 部 、 招 商 事 业 部 、 工 会 共 1 1 个 部 门 。 截 至 2 0 1 7 年 底 , 公 司 资 产 总 额 2 8 8 . 0 0 亿 元 , 所 有 者 权 益 7 9 . 6 0 亿 元 ; 2 0 1 7 年 , 公 司 实 现 营 业 收 入 7 2 . 8 2 亿 元 , 利 润 总 额 3 . 6 6 亿 元 。 截 至 2 0 1 8 年 3 月 底 , 公 司 资 产 总 额 2 9 3 . 0 5 亿 元 , 所 有 者 权 益 8 0 . 0 7 亿 元 。 2 0 1 8 年 1 ~ 3 月 , 公 司 实 现 营 业 收 入 2 4 . 2 5 亿 元 , 利 润 总 额 0 . 4 9 亿 元 。 公 司 注 册 地 址 : 盐 城 市 大 丰 区 大 丰 港 区 ; 法 定 代 表 人 : 倪 向 荣 。 二 、 宏 观 经 济 和 政 策 环 境 2 0 1 7 年 , 世 界 主 要 经 济 体 仍 维 持 复 苏 态 势 , 为 中 国 经 济 稳 中 向 好 发 展 提 供 了 良 好 的 国 际 环 境 , 加 上 供 给 侧 结 构 性 改 革 成 效 逐 步 显 现 , 2 0 1 7 年 中 国 经 济 运 行 总 体 稳 中 向 好 、 好 于 预 期 。 2 0 1 7 年 , 中 国 国 内 生 产 总 值 ( G D P ) 8 2 . 8 万 亿 元 , 同 比 实 际 增 长 6 . 9 % , 经 济 增 速 自 2 0 1 1 年 以 来 首 次 回 升 。 具 体 来 看 , 西 部 地 区 经 济 增 速 引 领 全 国 , 山 西 、 辽 宁 等 地 区 有 所 好 转 ; 产 业 结 构 持 续 改 善 ; 固 定 资 产 投 资 增 速 有 所 放 缓 , 居 民 消 费 平 稳 较 快 增 长 , 进 出 口 大 幅 改 善 ; 全 国 居 民 消 费 价 格 指 数 ( C P I ) 有 所 回 落 , 工 业 生 产 者主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 江苏大丰海港控股集团有限公司 5 出 厂 价 格 指 数 ( P P I ) 和 工 业 生 产 者 购 进 价 格 指 数 ( P P I R M ) 涨 幅 较 大 ; 制 造 业 采 购 经 理 人 指 数 ( 制 造 业 P M I ) 和 非 制 造 业 商 务 活 动 指 数 ( 非 制 造 业 P M I ) 均 小 幅 上 升 ; 就 业 形 势 良 好 。 积 极 的 财 政 政 策 协 调 经 济 增 长 与 风 险 防 范 。 2 0 1 7 年 , 全 国 一 般 公 共 预 算 收 入 和 支 出 分 别 为 1 7 . 3 万 亿 元 和 2 0 . 3 万 亿 元 , 支 出 同 比 增 幅 ( 7 . 7 % ) 和 收 入 同 比 增 幅 ( 7 . 4 % ) 均 较 2 0 1 6 年 有 所 上 升 , 财 政 赤 字 ( 3 . 1 万 亿 元 ) 较 2 0 1 6 年 继 续 扩 大 , 财 政 收 入 增 长 较 快 且 支 出 继 续 向 民 生 领 域 倾 斜 ; 进 行 税 制 改 革 和 定 向 降 税 , 减 轻 相 关 企 业 负 担 ; 进 一 步 规 范 地 方 政 府 融 资 行 为 , 防 控 地 方 政 府 性 债 务 风 险 ; 通 过 拓 宽 P P P 模 式 应 用 范 围 等 手 段 提 振 民 间 投 资 , 推 动 经 济 增 长 。 稳 健 中 性 的 货 币 政 策 为 供 给 侧 结 构 性 改 革 创 造 适 宜 的 货 币 金 融 环 境 。 2 0 1 7 年 , 央 行 运 用 多 种 货 币 政 策 工 具 “ 削 峰 填 谷 ” , 市 场 资 金 面 呈 紧 平 衡 状 态 ; 利 率 水 平 稳 中 有 升 ; M 1 、 M 2 增 速 均 有 所 放 缓 ; 社 会 融 资 规 模 增 幅 下 降 , 其 中 人 民 币 贷 款 仍 是 主 要 融 资 方 式 , 且 占 全 部 社 会 融 资 规 模 增 量 的 比 重 ( 7 1 . 2 % ) 也 较 上 年 有 所 提 升 ; 人 民 币 兑 美 元 汇 率 有 所 上 升 , 外 汇 储 备 规 模 继 续 增 长 。 三 大 产 业 保 持 平 稳 增 长 , 产 业 结 构 继 续 改 善 。 2 0 1 7 年 , 中 国 农 业 生 产 形 势 较 好 ; 在 深 入 推 进 供 给 侧 结 构 性 改 革 、 推 动 产 业 转 型 升 级 以 及 世 界 主 要 经 济 体 持 续 复 苏 带 动 外 需 明 显 回 升 的 背 景 下 , 中 国 工 业 结 构 得 到 进 一 步 优 化 , 工 业 生 产 保 持 较 快 增 速 , 工 业 企 业 利 润 快 速 增 长 ; 服 务 业 保 持 较 快 增 长 , 第 三 产 业 对 G D P 增 长 的 贡 献 率 ( 5 8 . 8 % ) 较 2 0 1 6 年 小 幅 上 升 , 仍 是 拉 动 经 济 增 长 的 重 要 力 量 。 固 定 资 产 投 资 增 速 有 所 放 缓 。 2 0 1 7 年 , 全 国 固 定 资 产 投 资 ( 不 含 农 户 ) 6 3 . 2 万 亿 元 , 同 比 增 长 7 . 2 % ( 实 际 增 长 1 . 3 % ) , 增 速 较 2 0 1 6 年 下 降 0 . 9 个 百 分 点 。 其 中 , 民 间 投 资 ( 3 8 . 2 万 亿 元 ) 同 比 增 长 6 . 0 % , 较 2 0 1 6 年 增 幅 显 著 , 主 要 是 由 于 2 0 1 7 年 以 来 有 关 部 门 发 布 多 项 政 策 措 施 , 通 过 放 宽 行 业 准 入 、 简 化 行 政 许 可 与 提 高 审 批 服 务 水 平 、 拓 宽 民 间 资 本 投 融 资 渠 道 、 鼓 励 民 间 资 本 参 与 基 建 与 公 用 事 业 P P P 项 目 等 多 种 方 式 激 发 民 间 投 资 活 力 , 推 动 了 民 间 投 资 的 增 长 。 具 体 来 看 , 由 于 2 0 1 7 年 以 来 国 家 进 一 步 加 强 对 房 地 产 行 业 的 宏 观 调 控 , 房 地 产 开 发 投 资 增 速 ( 7 . 0 % ) 呈 趋 缓 态 势 ; 基 于 基 础 设 施 建 设 投 资 存 在 逆 周 期 的 特 点 以 及 在 经 济 去 杠 杆 、 加 强 地 方 政 府 性 债 务 风 险 管 控 背 景 下 地 方 政 府 加 大 基 础 设 施 投 资 推 高 G D P 的 能 力 受 到 约 束 的 影 响 , 基 础 设 施 建 设 投 资 增 速 ( 1 4 . 9 % ) 小 幅 下 降 ; 制 造 业 投 资 增 速 ( 4 . 8 % ) 小 幅 上 升 , 且 进 一 步 向 高 新 技 术 、 技 术 改 造 等 产 业 转 型 升 级 领 域 倾 斜 。 居 民 消 费 维 持 较 快 增 长 态 势 。 2 0 1 7 年 , 全 国 社 会 消 费 品 零 售 总 额 3 6 . 6 万 亿 元 , 同 比 增 长 1 0 . 2 % , 较 2 0 1 6 年 小 幅 回 落 0 . 2 个 百 分 点 。 2 0 1 7 年 , 全 国 居 民 人 均 可 支 配 收 入 2 5 9 7 4 元 , 同 比 名 义 增 长 9 . 0 % , 扣 除 价 格 因 素 实 际 增 长 7 . 3 % , 居 民 收 入 的 持 续 较 快 增 长 是 带 动 居 民 部 门 扩 大 消 费 从 而 拉 动 经 济 增 长 的 重 要 保 证 。 具 体 来 看 , 生 活 日 常 类 消 费 , 如 粮 油 烟 酒 、 日 用 品 类 、 服 装 鞋 帽 消 费 仍 保 持 较 快 增 长 ; 升 级 类 消 费 品 , 如 通 信 器 材 类 、 文 化 办 公 用 品 类 、 家 用 电 器 和 音 响 器 材 类 消 费 均 保 持 较 高 增 速 ; 网 络 销 售 继 续 保 持 高 增 长 态 势 。 进 出 口 大 幅 改 善 。 2 0 1 7 年 , 在 世 界 主 要 经 济 体 持 续 复 苏 的 带 动 下 , 外 部 需 求 较 2 0 1 6 年 明 显 回 暖 , 加 上 国 内 经 济 运 行 稳 中 向 好 、 大 宗 商 品 价 格 持 续 反 弹 等 因 素 共 同 带 动 了 进 出 口 的 增 长 。 2 0 1 7 年 , 中 国 货 物 贸 易 进 出 口 总 值 2 7 . 8 万 亿 元 , 同 比 增 加 1 4 . 2 % , 增 速 较 2 0 1 6 年 大 幅 增 长 。 具 体 来 看 , 出 口 总 值 ( 1 5 . 3 万 亿 元 ) 和 进 口 总 值 ( 1 2 . 5 万 亿 元 ) 同 比 分 别 增 长 1 0 . 8 % 和 1 8 . 7 % , 较 2 0 1 6 年 均 大 幅 上 涨 。 贸 易 顺 差 2 . 9 万 亿 元 , 较 2 0 1 6 年 有 所 减 少 。 从 贸 易 方 式 来 看 , 2 0 1 7 年 , 一 般 贸 易 进 出 口 占 中 国 进 出 口 总 额 的 比 重 ( 5 6 . 3 % ) 较 2 0 1 6 年 提 高 1 . 3 个 百 分 点 , 占 比 仍 然 最 高 。 从 国 别 来 看 , 2 0 1 7 年 , 中 国 对 美 国 、 欧 盟 和 东 盟 进 出 口 分 别 增 长 1 5 . 2 % 、主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 江苏大丰海港控股集团有限公司 6 1 5 . 5 % 和 1 6 . 6 % , 增 速 较 2 0 1 6 年 大 幅 提 升 ; 随 着 “ 一 带 一 路 ” 战 略 的 深 入 推 进 , 中 国 对 哈 萨 克 斯 坦 、 俄 罗 斯 、 波 兰 等 部 分 一 带 一 路 沿 线 国 家 进 出 口 保 持 快 速 增 长 。 从 产 品 结 构 来 看 , 机 电 产 品 、 传 统 劳 动 密 集 型 产 品 仍 为 出 口 主 力 , 进 口 方 面 主 要 以 能 源 、 原 材 料 为 主 。 展 望 2 0 1 8 年 , 全 球 经 济 有 望 维 持 复 苏 态 势 , 这 将 对 中 国 的 进 出 口 贸 易 继 续 构 成 利 好 , 但 主 要 经 济 体 流 动 性 趋 紧 以 及 潜 在 的 贸 易 保 护 主 义 风 险 将 会 使 中 国 经 济 增 长 与 结 构 改 革 面 临 挑 战 。 在 此 背 景 下 , 中 国 将 继 续 实 施 积 极 的 财 政 政 策 和 稳 健 中 性 的 货 币 政 策 , 深 入 推 进 供 给 侧 结 构 性 改 革 , 深 化 国 资 国 企 、 金 融 体 制 等 基 础 性 关 键 领 域 改 革 , 坚 决 打 好 重 大 风 险 防 范 化 解 、 精 准 脱 贫 、 污 染 防 治 三 大 攻 坚 战 , 促 进 经 济 高 质 量 发 展 , 2 0 1 8 年 经 济 运 行 有 望 维 持 向 好 态 势 。 具 体 来 看 , 固 定 资 产 投 资 将 呈 现 缓 中 趋 稳 态 势 。 其 中 , 基 于 当 前 经 济 稳 中 向 好 加 上 政 府 性 债 务 风 险 管 控 的 加 强 , 2 0 1 8 年 地 方 政 府 大 力 推 动 基 础 设 施 建 设 的 动 力 和 能 力 都 将 有 所 减 弱 , 基 础 设 施 建 设 投 资 增 速 或 将 小 幅 回 落 ; 在 高 端 领 域 制 造 业 投 资 的 拉 动 下 , 制 造 业 投 资 仍 将 保 持 较 快 增 长 ; 当 前 房 地 产 市 场 的 持 续 调 控 、 房 企 融 资 受 限 等 因 素 对 房 地 产 投 资 的 负 面 影 响 仍 将 持 续 , 房 地 产 投 资 增 速 或 将 有 所 回 落 。 在 国 家 强 调 消 费 对 经 济 发 展 的 基 础 性 作 用 以 及 居 民 收 入 持 续 增 长 的 背 景 下 , 居 民 消 费 将 保 持 平 稳 较 快 增 长 ; 对 外 贸 易 有 望 保 持 较 好 增 长 态 势 , 调 结 构 、 扩 大 进 口 或 将 成 为 外 贸 发 展 的 重 点 内 容 , 全 球 经 济 复 苏 不 确 定 性 、 贸 易 保 护 主 义 以 及 2 0 1 7 年 进 出 口 额 基 数 较 高 等 因 素 或 导 致 2 0 1 8 年 中 国 进 出 口 增 速 将 有 所 放 缓 。 此 外 , 物 价 水 平 或 将 出 现 小 幅 上 升 , 失 业 率 总 体 将 保 持 稳 定 , 预 计 全 年 经 济 增 速 在 6 . 5 % 左 右 。 三 、 行 业 及 区 域 经 济 环 境 1 . 基 础 设 施 建 设 行 业 分 析 ( 1 ) 行 业 概 况 城 市 基 础 设 施 建 设 是 围 绕 改 善 城 市 人 居 环 境 、 增 强 城 市 综 合 承 载 能 力 、 提 高 城 市 运 行 效 率 开 展 的 基 础 设 施 建 设 , 包 括 机 场 、 地 铁 、 公 共 汽 车 、 轻 轨 等 城 市 交 通 设 施 建 设 , 市 内 道 路 、 桥 梁 、 高 架 路 、 人 行 天 桥 等 路 网 建 设 , 城 市 供 水 、 供 电 、 供 气 、 电 信 、 污 水 处 理 、 园 林 绿 化 、 环 境 卫 生 等 公 用 事 业 建 设 等 领 域 。 城 市 基 础 设 施 建 设 是 国 民 经 济 可 持 续 发 展 的 重 要 基 础 , 对 于 促 进 国 民 经 济 及 地 区 经 济 快 速 健 康 发 展 、 改 善 投 资 环 境 、 强 化 城 市 综 合 服 务 功 能 、 加 强 区 域 交 流 与 协 作 等 有 着 积 极 的 作 用 , 其 发 展 一 直 受 到 中 央 和 地 方 各 级 政 府 的 高 度 重 视 。 地 方 政 府 是 城 市 基 础 设 施 建 设 的 主 要 投 资 者 , 但 在 其 用 于 城 市 基 础 设 施 建 设 的 财 政 资 金 无 法 满 足 人 民 生 活 水 平 提 升 对 基 础 设 施 建 设 需 求 以 及 固 定 资 产 投 资 作 为 拉 动 经 济 增 长 的 重 要 因 素 的 背 景 下 , 地 方 政 府 基 础 设 施 建 设 融 资 平 台 应 运 而 生 。 在 宽 松 的 平 台 融 资 环 境 及 4 万 亿 投 资 刺 激 下 , 由 地 方 政 府 主 导 融 资 平 台 负 责 实 施 的 城 市 基 础 设 施 建 设 投 资 过 热 , 导 致 地 方 政 府 隐 性 债 务 规 模 快 速 攀 升 。 为 了 正 确 处 理 政 府 融 资 平 台 带 来 的 潜 在 财 务 风 险 和 金 融 风 险 , 国 家 通 过 对 融 资 平 台 及 其 债 务 的 清 理 、 规 范 融 资 平 台 债 券 发 行 标 准 、 对 融 资 平 台 实 施 差 异 化 的 信 贷 政 策 等 , 从 而 约 束 地 方 政 府 及 其 融 资 平 台 的 政 府 性 债 务 规 模 的 无 序 扩 张 。 特 别 是 随 着 《 关 于 加 强 地 方 政 府 性 债 务 管 理 的 意 见 》 ( 国 发 【 2 0 1 4 】 4 3 号 , 以 下 简 称 “ 《 4 3 号 文 》 ” ) 的 颁 布 , 城 投 公 司 的 融 资 职 能 逐 渐 剥 离 , 仅 作 为 地 方 政 府 基 础 设 施 建 设 运 营 主 体 , 在 未 来 较 长 时 间 内 仍 将 是 中 国 基 础 设 施 建 设 的 重 要 载 体 。 ( 2 ) 行 业 政 策 在 2 0 1 4 年 发 布 的 《 4 3 号 文 》 的 背 景 下 , 财 政 部 通 过 《 地 方 政 府 存 量 债 务 纳 入 预 算 管 理 清 理 甄 别 办 法 》 ( 财 预 【 2 0 1 4 】 3 5 1 号 ) 对 2 0 1 4 年 底 地 方 政 府 存 量 债 务 进 行 了 清 理 、 甄 别 明 确 了 全 国 地 方 性 债 务 , 并 通 过 推 行 政 府 债 务 置 换 的 方 式 使 城 投 公 司 债 务 与 地 方 政 府 性 债 务 逐 步 分 离 。 此 后 , 国 家 出 台 了 多 项 政 策 进 一 步 加 强 了 地 方 政 府 债 务 管 理 , 弱 化 了 城 投 企 业 与 地 方主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 江苏大丰海港控股集团有限公司 7 政 府 信 用 关 联 性 , 已 被 认 定 为 政 府 债 务 的 城 投 债 短 期 内 存 在 提 前 置 换 的 可 能 性 , 而 未 被 认 定 为 政 府 债 务 的 以 及 新 增 的 城 投 债 将 主 要 依 靠 企 业 自 身 经 营 能 力 偿 还 。 2 0 1 7 年 以 来 , 地 方 债 务 管 理 改 革 持 续 深 化 , 中 共 中 央 办 公 厅 及 财 政 部 等 部 委 多 次 发 文 并 召 开 会 议 , 不 断 重 申 《 4 3 号 文 》 精 神 , 坚 决 执 行 剥 离 融 资 平 台 的 政 府 融 资 职 能 , 建 立 以 一 般 债 券 和 土 储 专 项 债 、 收 费 公 路 专 项 债 等 专 项 债 券 为 主 的 地 方 政 府 举 债 融 资 机 制 , 并 多 次 强 调 硬 化 地 方 政 府 预 算 约 束 , 规 范 举 债 融 资 行 为 ; 坚 决 遏 制 隐 性 债 务 增 量 , 决 不 允 许 新 增 各 类 隐 性 债 务 。 此 外 , 政 府 也 通 过 出 台 相 应 政 策 鼓 励 城 投 企 业 作 为 政 府 方 合 法 合 规 与 社 会 资 本 合 作 , P P P 项 目 公 司 、 项 目 公 司 股 东 及 其 他 主 体 ( 如 融 资 债 权 人 、 承 包 商 等 ) 可 以 收 益 权 、 合 同 债 权 等 作 为 基 础 资 产 , 发 行 资 产 证 券 化 产 品 等 支 持 重 点 领 域 投 资 项 目 通 过 债 券 市 场 筹 措 资 金 , 从 而 为 城 投 公 司 债 券 市 场 融 资 提 供 有 利 的 政 策 环 境 以 支 持 城 投 企 业 的 转 型 升 级 。 表 1 2 0 1 7 年以来与城投债券相关的主要政策 发 布 时 间 文 件 名 称 主 要 内 容 2 0 1 7 年 4 月 《 关 于 进 一 步 规 范 地 方 政 府 举 债 融 资 行 为 的 通 知 》 财 预 【 2 0 1 7 】 5 0 号 文 提 出 全 面 组 织 开 展 地 方 政 府 融 资 担 保 清 理 整 改 工 作 , 推 动 融 资 平 台 公 司 市 场 化 转 型 , 规 范 P P P 合 作 行 为 , 再 次 明 确 4 3 号 文 内 容 。 2 0 1 7 年 5 月 《 关 于 坚 决 制 止 地 方 政 府 以 购 买 服 务 名 义 违 法 违 规 融 资 的 通 知 》 财 预 ( 【 2 0 1 7 】 8 7 号 文 规 范 政 府 购 买 服 务 管 理 , 制 止 地 方 政 府 违 法 违 规 举 债 融 资 。 明 确 指 导 性 目 录 的 负 面 清 单 : ( 1 ) 货 物 ( 原 材 料 、 燃 料 设 备 等 ) ( 2 ) 建 设 工 程 新 改 扩 建 ( 3 ) 基 础 设 施 建 设 ( 4 ) 土 地 储 备 前 期 开 发 、 农 田 水 利 等 建 设 工 程 ( 5 ) 融 资 服 务 或 金 融 服 务 , 棚 改 和 异 地 搬 迁 除 外 ; 明 确 先 预 算 后 购 买 的 原 则 ; 2 0 1 7 年 6 月 《 关 于 规 范 开 展 政 府 和 社 会 资 本 合 作 项 目 资 产 证 券 化 有 关 事 宜 的 通 知 》 ( 财 金 【 2 0 1 7 】 5 5 号 ) P P P 项 目 公 司 、 项 目 公 司 股 东 及 其 他 主 体 ( 如 融 资 债 权 人 、 承 包 商 等 ) 可 以 收 益 权 、 合 同 债 权 等 作 为 基 础 资 产 , 发 行 资 产 证 券 化 产 品 2 0 1 7 年 6 月 《 关 于 试 点 发 展 项 目 收 益 与 融 资 自 求 平 衡 的 地 方 政 府 专 项 债 券 品 种 的 通 知 》 财 预 【 2 0 1 7 】 8 9 号 文 ( 1 ) 项 目 收 益 专 项 债 主 要 用 于 有 一 定 收 益 的 公 益 性 项 目 , 如 土 地 储 备 、 政 府 收 费 公 路 等 , 在 发 行 上 需 严 格 对 应 项 目 , 偿 还 资 金 也 来 源 于 对 应 项 目 产 生 的 政 府 性 基 金 或 专 项 收 入 , 不 得 通 过 其 他 项 目 对 应 的 收 益 偿 还 。 ( 2 ) 项 目 收 益 债 应 在 国 务 院 批 准 的 本 地 区 专 项 债 务 限 额 内 统 筹 安 排 , 包 括 当 年 新 增 专 项 债 务 限 额 、 上 年 末 余 额 低 于 限 额 部 分 。 ( 3 ) 项 目 收 益 专 项 债 严 格 对 应 项 目 发 行 , 还 款 资 金 也 有 对 应 的 项 目 进 行 支 付 。 2 0 1 7 年 7 月 全 国 金 融 工 作 会 议 各 级 地 方 党 委 和 政 府 要 树 立 正 确 政 绩 观 , 严 控 地 方 政 府 债 务 增 量 , 终 身 问 责 , 倒 查 责 任 。 要 坚 决 整 治 严 重 干 扰 金 融 市 场 秩 序 的 行 为 , 严 格 规 范 金 融 市 场 交 易 行 为 , 规 范 金 融 综 合 经 营 和 产 融 结 合 , 加 强 互 联 网 金 融 监 管 , 强 化 金 融 机 构 防 范 风 险 主 体 责 任 。 2 0 1 7 年 1 1 月 《 关 于 规 范 政 府 和 社 会 资 本 合 作 ( P P P ) 综 合 信 息 平 台 项 目 库 管 理 的 通 知 》 财 办 金 【 2 0 1 7 】 9 2 号 对 已 入 库 和 新 增 的 P P P 项 目 , 实 施 负 面 清 单 管 理 , 各 省 级 财 政 部 门 应 于 2 0 1 8 年 3 月 3 1 日 前 完 成 本 地 区 项 目 管 理 库 集 中 清 理 工 作 逾 期 未 完 成 整 改 或 整 改 不 到 位 的 , 将 暂 停 该 地 区 新 项 目 入 库 直 至 整 改 完 成 。 2 0 1 7 年 1 2 月 《 坚 决 制 止 地 方 政 府 违 法 违 规 举 债 遏 制 隐 性 债 务 增 量 情 况 的 报 告 》 推 进 地 方 政 府 专 项 债 券 改 革 , 开 好 规 范 举 债 的 “ 前 门 ” , 建 立 地 方 政 府 债 务 应 急 处 置 机 制 2 0 1 8 年 2 月 《 关 于 进 一 步 增 强 企 业 债 券 服 务 实 体 经 济 能 力 严 格 防 范 地 方 债 务 风 险 的 通 知 》 发 改 办 财 金 【 2 0 1 8 】 1 9 4 号 城 投 企 业 应 主 动 声 明 不 承 担 政 府 融 资 职 能 , 发 行 债 券 不 涉 及 新 增 地 方 政 府 债 务 ; 评 级 机 构 应 基 于 企 业 财 务 和 项 目 信 息 等 开 展 评 级 工 作 , 不 能 将 企 业 信 用 与 地 方 信 用 挂 钩 。 2 0 1 8 年 2 月 《 关 于 做 好 2 0 1 8 年 地 方 政 府 债 务 管 理 工 作 的 通 知 》 财 预 【 2 0 1 8 】 3 4 号 强 调 举 债 的 方 式 和 责 任 并 要 求 地 方 政 府 举 债 要 与 偿 还 能 力 相 匹 配 明 确 了 举 债 管 理 的 五 个 方 面 , 包 括 合 理 确 定 分 地 区 地 方 政 府 债 务 限 额 、 加 快 地 方 政 府 债 务 限 额 下 达 进 度 、 用 好 地 方 政 府 债 务 限 额 、 落 实 全 面 实 施 绩 效 管 理 要 求 和 推 进 地 方 政 府 债 务 领 域 信 息 公 开 。 2 0 1 8 年 3 月 《 关 于 规 范 金 融 企 业 对 地 方 政 府 和 国 有 企 业 投 融 资 行 为 有 关 问 题 的 通 知 》 财 金 【 2 0 1 8 】 2 3 号 在 债 券 募 集 说 明 书 等 文 件 中 , 不 得 披 露 所 在 地 区 财 政 收 支 、 政 府 债 务 数 据 等 明 示 或 暗 示 存 在 政 府 信 用 支 持 的 信 息 , 严 禁 与 政 府 信 用 挂 钩 的 误 导 性 宣 传 , 并 应 在 相 关 发 债 说 明 书 中 明 确 , 地 方 政 府 作 为 出 资 人 仅 以 出 资 额 为 限 承 担 有 限 责 任 , 相 关 举 借 债 务 由 地 方 国 有 企 业 作 为 独 立 法 人 负 责 偿 还 。 2 0 1 8 年 4 月 《 关 于 进 一 步 加 强 政 府 和 社 会 资 本 合 作 ( P P P ) 示 范 项 目 规 范 管 理 的 通 知 》 财 金 【 2 0 1 8 】 5 4 号 及 时 更 新 P P P 项 目 开 发 目 录 、 财 政 支 出 责 任 、 项 目 采 购 、 项 目 公 司 设 立 、 融 资 到 位 、 建 设 进 度 、 绩 效 产 出 、 预 算 执 行 等 信 息 , 实 时 监 测 项 目 运 行 情 况 、 合 同 履 行 情 况 和 项 目 公 司 财 务 状 况 , 强 化 风 险 预 警 与 早 期 防 控 。 资 源 来 源 : 联 合 资 信 综 合 整 理主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 江苏大丰海港控股集团有限公司 8 ( 3 ) 行 业 发 展 目 前 , 中 国 的 城 市 基 础 设 施 建 设 尚 不 完 善 , 全 国 各 地 区 发 展 不 平 衡 。 截 至 2 0 1 7 年 底 , 中 国 城 镇 化 率 为 5 8 . 5 2 % , 较 2 0 1 6 年 提 高 1 . 1 7 个 百 分 点 , 相 较 于 中 等 发 达 国 家 8 0 % 的 城 镇 化 率 , 中 国 城 镇 化 率 仍 处 于 较 低 水 平 , 未 来 城 市 基 础 设 施 建 设 仍 是 中 国 社 会 发 展 的 重 点 之 一 。 在 国 家 强 调 坚 持 稳 中 求 进 的 工 作 总 基 调 背 景 下 , 基 础 设 施 投 资 是 中 国 经 济 稳 增 长 的 重 要 手 段 。 2 0 1 8 年 3 月 5 日 , 中 央 政 府 发 布 的 《 2 0 1 8 年 政 府 工 作 报 告 》 对 中 国 政 府 2 0 1 8 年 工 作 进 行 了 总 体 部 署 , 中 国 城 市 基 础 设 施 建 设 将 在 棚 户 区 改 造 、 区 域 化 以 及 新 型 城 镇 化 建 设 等 方 面 维 持 较 大 投 资 规 模 。 城 投 公 司 作 为 城 市 基 础 设 施 建 设 的 重 要 载 体 , 仍 有 一 定 发 展 空 间 。 综 上 , 在 经 济 面 去 杠 杆 、 政 策 面 强 监 管 的 大 背 景 下 , 随 着 融 资 平 台 公 司 政 府 融 资 职 能 剥 离 、 城 投 公 司 债 务 与 地 方 政 府 性 债 务 的 逐 步 分 离 , 城 投 公 司 与 地 方 政 府 信 用 关 联 性 将 进 一 步 弱 化 。 未 来 , 城 投 公 司 仍 将 作 为 地 方 政 府 基 础 设 施 建 设 的 重 要 主 体 , 其 融 资 及 转 型 压 力 进 一 步 加 大 。 2 . 区 域 经 济 环 境 公 司 为 大 丰 区 人 民 政 府 下 属 的 国 有 独 资 公 司 , 主 要 业 务 位 于 大 丰 港 经 济 开 发 区 , 其 经 营 范 围 、 投 资 方 向 及 融 资 能 力 直 接 受 地 区 经 济 及 财 政 实 力 的 影 响 , 并 与 城 市 发 展 规 划 密 切 相 关 。 ( 1 ) 大 丰 区 大 丰 区 现 属 于 盐 城 市 , 地 处 江 苏 省 东 部 沿 海 地 区 , 位 于 盐 城 市 东 南 , 上 海 市 北 翼 , 东 临 黄 海 , 受 长 江 三 角 洲 经 济 圈 辐 射 , 区 位 优 势 突 出 。 全 区 总 面 积 3 0 5 9 平 方 公 里 , 总 人 口 7 2 万 , 下 辖 1 2 个 镇 、 两 个 省 级 开 发 区 。 根 据 《 2 0 1 5 ~ 2 0 1 7 年 大 丰 区 国 民 经 济 和 社 会 发 展 统 计 公 报 》 , 2 0 1 5 ~ 2 0 1 7 年 , 大 丰 区 实 现 地 区 生 产 总 值 分 别 为 5 3 5 . 1 1 亿 元 、 5 7 9 . 0 9 亿 元 和 6 4 7 . 4 8 亿 元 , 按 可 比 价 计 算 , 同 比 分 别 增 长 1 1 . 1 % 、 9 . 5 % 和 7 . 5 % 。 三 次 产 业 的 比 例 由 2 0 1 6 年 的 1 3 . 4 : 3 8 . 7 : 4 7 . 9 调 整 为 1 2 . 7 : 3 9 . 2 : 4 8 . 1 , 产 业 结 构 不 断 优 化 。 2 0 1 7 年 , 大 丰 区 人 均 地 区 生 产 总 值 为 9 2 2 2 0 元 , 较 上 年 净 增 9 8 0 8 元 。 2 0 1 5 ~ 2 0 1 7 年 , 大 丰 区 全 年 分 别 完 成 固 定 资 产 投 资 3 9 4 . 9 5 亿 元 、 4 5 3 . 8 亿 元 和 4 9 4 . 6 4 亿 元 , 其 中 , 2 0 1 7 年 , 一 、 二 、 三 次 产 业 分 别 完 成 投 资 7 . 6 0 亿 元 、 2 9 4 . 8 4 亿 元 和 1 9 2 . 2 0 亿 元 。 交 通 运 输 方 面 , 全 年 公 路 客 运 量 8 2 8 万 人 , 公 路 货 运 量 7 8 5 . 3 万 吨 , 内 河 港 口 货 物 吞 吐 量 1 7 0 0 万 吨 。 2 0 1 7 年 全 年 大 丰 港 实 现 货 物 吞 吐 量 、 运 输 量 和 外 贸 量 分 别 为 8 8 0 3 . 9 9 万 吨 、 4 0 . 1 5 万 标 箱 和 1 3 5 4 . 6 6 万 吨 , 同 比 分 别 增 长 3 . 2 % 、 3 3 % 和 6 . 7 % 。 2 0 1 5 ~ 2 0 1 7 年 , 大 丰 区 一 般 公 共 预 算 收 入 分 别 为 6 9 . 3 3 亿 元 、 5 9 . 2 6 亿 元 和 5 2 . 5 亿 元 , 2 0 1 7 年 一 般 公 共 预 算 收 入 较 2 0 1 6 年 下 降 1 1 . 4 % , 同 口 径 增 长 1 . 5 % , 其 中 , 税 收 收 入 4 0 . 6 9 亿 元 , 同 口 径 增 长 1 . 7 % , 税 收 占 比 为 7 7 . 5 % 。 ( 2 ) 大 丰 港 经 济 开 发 区 大 丰 港 经 济 开 发 区 是 以 大 丰 港 为 依 托 成 立 的 省 级 开 发 区 , 大 丰 港 处 于 江 苏 省 1 0 4 0 公 里 海 岸 线 港 口 空 白 带 的 中 心 位 置 , 是 国 家 交 通 部 规 划 的 港 口 项 目 和 江 苏 省 跨 世 纪 五 大 战 略 工 程 , 国 家 一 类 口 岸 , 纳 入 上 海 港 国 际 航 运 体 系 , 成 为 上 海 港 北 翼 的 配 套 港 口 。 大 丰 港 距 上 海 港 2 5 0 海 里 、 连 云 港 港 1 2 0 海 里 、 秦 皇 岛 港 4 9 0 海 里 、 距 日 本 长 崎 港 4 3 0 海 里 、 韩 国 釜 山 港 4 2 0 海 里 , 可 经 上 海 港 、 釜 山 港 直 达 东 南 亚 和 欧 美 各 大 港 口 。 大 丰 港 西 连 沿 海 高 速 公 路 和 新 长 铁 路 , 经 苏 通 大 桥 赴 上 海 仅 2 小 时 车 程 , 融 入 上 海 经 济 圈 。 2 0 1 7 年 , 根 据 大 丰 港 经 济 开 发 区 官 网 数 据 , 一 般 预 算 收 入 为 1 3 . 0 7 亿 元 , 同 比 下 降 4 1 . 9 4 % 。 总 体 看 , 近 年 来 大 丰 区 经 济 不 断 发 展 , 为 公 司 提 供 了 良 好 的 外 部 环 境 , 2 0 1 7 年 大 丰 港 经 济 开 发 区 一 般 公 共 预 算 收 入 大 幅 下 降 。 四 、 基 础 素 质 分 析 1 . 股 权 状 况 公 司 为 国 有 独 资 公 司 , 大 丰 区 国 资 委 代 表主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 江苏大丰海港控股集团有限公司 9 大 丰 区 人 民 政 府 履 行 出 资 人 职 责 , 为 公 司 唯 一 股 东 , 大 丰 区 人 民 政 府 为 公 司 实 际 控 制 人 。 2 . 企 业 规 模 与 竞 争 公 司 主 要 负 责 大 丰 港 经 济 开 发 区 内 港 口 运 营 和 基 础 设 施 建 设 业 务 。 大 丰 港 及 其 港 区 建 设 始 建 于 1 9 9 2 年 , 现 已 成 为 国 家 一 类 开 放 口 岸 , 并 附 有 国 家 四 级 疏 港 航 道 ( 内 河 ) 。 截 至 2 0 1 8 年 3 月 底 , 公 司 港 口 泊 位 数 达 到 1 7 个 , 已 建 成 一 期 码 头 、 二 期 码 头 、 大 件 码 头 、 石 化 码 头 、 粮 食 码 头 、 通 用 码 头 及 滚 装 码 头 , 年 设 计 能 力 超 过 2 5 0 0 万 吨 , 2 0 1 7 年 完 成 吞 吐 量 5 0 7 8 万 吨 ( 其 中 集 装 箱 2 5 . 8 6 万 T E U ) 。 3 . 人 员 素 质 截 至 2 0 1 8 年 3 月 底 , 公 司 高 级 管 理 人 员 9 人 , 包 括 董 事 长 1 人 、 副 董 事 长 兼 总 裁 1 人 、 副 总 裁 6 人 和 总 会 计 师 1 人 。 公 司 董 事 长 倪 向 荣 先 生 , 本 科 学 历 , 历 任 中 共 大 丰 市 委 常 委 、 大 丰 市 副 书 记 、 市 政 府 常 务 副 市 长 , 盐 城 市 人 民 政 府 副 秘 书 长 , 大 丰 市 政 协 副 主 席 , 大 丰 市 党 组 副 书 记 , 江 苏 大 丰 海 洋 经 济 综 合 开 发 区 委 员 会 副 书 记 、 管 委 会 主 任 ; 2 0 1 2 年 7 月 起 任 公 司 董 事 长 兼 总 裁 、 党 委 书 记 , 现 任 公 司 董 事 长 、 党 委 书 记 。 公 司 副 董 事 长 兼 总 裁 陶 莹 先 生 , 本 科 学 历 , 历 任 大 丰 县 三 圩 文 化 站 站 长 、 共 青 团 大 丰 县 委 部 长 、 大 丰 市 交 通 局 人 事 股 长 , 现 任 公 司 副 董 事 长 兼 总 裁 。 截 至 2 0 1 8 年 3 月 底 , 公 司 拥 有 在 职 员 工 4 2 3 6 人 。 按 学 历 结 构 划 分 , 本 科 及 以 上 人 员 占 3 1 . 5 4 % , 大 专 学 历 人 员 占 4 5 . 8 5 % , 中 专 人 员 占 1 6 . 2 9 % , 高 中 及 以 下 人 员 占 6 . 3 2 % ; 按 年 龄 结 构 划 分 , 3 0 岁 以 下 、 3 0 ~ 5 0 岁 和 5 0 岁 以 上 的 人 员 分 别 占 6 5 . 3 4 % 、 3 1 . 6 1 % 和 3 . 0 5 % 。 总 体 看 , 公 司 高 级 管 理 人 员 管 理 经 营 丰 富 。 公 司 在 职 员 工 年 龄 结 构 合 理 , 文 化 水 平 较 高 , 能 够 满 足 公 司 现 有 业 务 经 营 需 要 。 4 . 外 部 支 持 公 司 作 为 大 丰 区 国 资 委 下 属 的 国 有 独 资 公 司 , 主 要 负 责 大 丰 港 经 济 开 发 区 港 口 运 营 和 基 础 设 施 建 设 任 务 , 公 司 在 资 本 注 入 、 财 政 补 贴 方 面 也 得 到 当 地 政 府 的 大 力 支 持 。 ( 1 ) 资 本 注 入 2 0 1 3 年 , 根 据 大 丰 市 国 资 委 《 关 于 同 意 江 苏 大 丰 海 港 控 股 集 团 有 限 公 司 增 加 注 册 资 本 的 批 复 》 ( 大 国 资 发 【 2 0 1 2 】 2 号 ) , 公 司 实 收 资 本 增 加 1 3 . 3 1 亿 元 , 达 到 3 0 . 0 0 亿 元 , 其 中 : 大 丰 区 人 民 政 府 以 货 币 资 金 出 资 4 . 3 1 亿 元 , 大 丰 区 人 民 政 府 以 债 ( 权 ) 转 股 ( 权 ) 方 式 出 资 人 民 币 9 . 0 0 亿 元 。 2 0 1 4 年 , 根 据 大 丰 市 国 资 委 《 关 于 同 意 江 苏 大 丰 海 港 控 股 集 团 有 限 公 司 增 加 注 册 资 本 的 批 复 》 , 公 司 实 收 资 本 增 加 2 0 . 0 0 亿 元 , 出 资 方 式 为 大 丰 市 人 民 政 府 以 债 ( 权 ) 转 股 ( 权 ) 方 式 出 资 。 本 次 增 资 , 实 际 为 用 原 冲 抵 其 他 应 付 款 的 政 府 代 付 土 地 款 债 权 转 为 注 册 资 本 , 本 次 增 资 后 , 公 司 注 册 资 本 为 人 民 币 5 0 . 0 0 亿 元 。 ( 2 ) 政 府 财 政 补 贴 近 年 来 , 公 司 持 续 获 得 政 府 财 政 补 贴 和 税 收 返 还 , 2 0 1 5 ~ 2 0 1 7 年 , 公 司 分 别 获 得 政 府 补 助 1 . 4 7 亿 元 、 2 . 7 8 亿 元 和 0 . 3 6 亿 元 , 税 费 返 还 1 . 0 4 亿 元 、 0 . 9 0 亿 元 和 0 . 9 9 亿 元 , 计 入 “ 营 业 外 收 入 ” 或 “ 其 他 收 益 ” 。 总 体 来 看 , 公 司 获 得 的 政 府 支 持 持 续 稳 定 , 是 公 司 可 持 续 发 展 的 重 要 保 障 。 5 . 企 业 信 用 记 录 根 据 中 国 人 民 银 行 企 业 基 本 信 用 信 息 报 告 ( 贷 款 卡 编 码 : 3 2 0 7 0 4 0 0 0 0 0 3 1 7 0 2 ) , 截 至 2 0 1 8 年 6 月 1 1 日 , 公 司 本 部 已 结 清 贷 款 中 , 有 6 笔 关 注 类 贷 款 记 录 , 根 据 江 苏 大 丰 农 村 商 业 银 行 股 份 有 限 公 司 出 具 的 说 明 , 由 于 公 司 为 地 方 国 有 企 业 , 按 照 农 商 行 的 规 定 , 将 国 有 企 业 贷 款 五 级 分 类 划 为 关 注 类 。 公 司 有 1 笔 欠 息 记 录 , 主 要 系 银 行 系 统 问 题 造 成 的 。 公 司 未 结 清 贷 款 中 无 不 良 及 关 注 类 信 息 记 录 。主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 江苏大丰海港控股集团有限公司 1 0 五 、 管 理 分 析 1 . 法 人 治 理 结 构 公 司 按 照 《 中 华 人 民 共 和 国 公 司 法 》 和 其 他 有 关 规 定 制 定 公 司 章 程 , 公 司 出 资 人 为 大 丰 区 人 民 政 府 , 由 大 丰 区 国 资 委 代 表 大 丰 区 人 民 政 府 履 行 出 资 人 职 责 。 公 司 设 董 事 会 , 由 1 1 名 董 事 组 成 , 设 董 事 长 1 名 , 董 事 长 由 大 丰 区 国 资 委 在 董 事 会 中 指 定 ; 设 职 工 董 事 1 名 , 由 公 司 职 工 民 主 选 举 产 生 。 董 事 会 成 员 每 届 任 期 三 年 , 届 满 后 经 原 任 免 机 关 批 准 后 可 连 任 。 公 司 设 监 事 会 , 由 5 人 组 成 , 其 中 其 中 职 工 监 事 不 少 于 三 分 之 一 。 职 工 代 表 由 公 司 职 工 民 主 选 举 产 生 ; 其 余 监 事 由 大 丰 区 国 资 委 委 派 。 监 事 会 设 主 席 1 人 , 由 区 国 资 委 从 监 事 会 成 员 中 指 定 。 监 事 每 届 任 期 三 年 , 公 司 董 事 、 高 级 管 理 人 员 不 得 兼 任 监 事 。 公 司 设 总 经 理 1 名 , 由 董 事 会 聘 任 或 解 聘 , 公 司 董 事 可 以 兼 任 总 经 理 , 每 届 任 期 不 超 过 聘 任 其 为 高 级 管 理 人 员 的 董 事 会 任 期 。 总 经 理 对 董 事 会 负 责 , 并 接 受 监 事 会 监 督 。 2 . 管 理 水 平 结 合 业 务 具 体 情 况 , 建 立 了 内 部 控 制 制 度 , 涵 盖 公 司 经 营 的 主 要 环 节 。 资 金 管 理 方 面 , 公 司 制 定 了 《 财 务 内 部 控 制 制 度 》 , 对 公 司 的 资 金 计 划 、 资 金 筹 集 、 资 金 使 用 及 资 金 监 管 等 各 环 节 进 行 了 规 范 , 并 遵 循 分 类 管 理 、 统 一 管 理 和 统 筹 使 用 、 风 险 控 制 以 及 注 重 效 益 的 原 则 。 投 资 管 理 方 面 , 公 司 按 照 建 立 现 代 企 业 制 度 要 求 , 制 定 了 详 细 的 投 资 管 理 制 度 , 包 括 对 内 投 资 和 对 外 投 资 的 原 则 、 控 制 制 度 、 投 资 决 策 程 序 、 投 资 项 目 和 企 业 的 检 查 汇 报 制 度 等 。 担 保 管 理 方 面 , 公 司 制 定 了 《 担 保 管 理 办 法 》 , 规 定 了 担 保 的 审 批 程 序 和 审 批 权 限 , 明 确 了 担 保 过 程 中 相 关 部 门 的 责 任 , 公 司 对 担 保 实 行 分 级 管 理 , 担 保 金 额 在 1 0 0 0 万 元 以 上 的 为 重 大 担 保 , 在 1 0 0 0 万 元 以 下 的 为 一 般 担 保 , 并 分 别 规 定 了 重 大 担 保 和 一 般 担 保 的 审 批 程 序 。 安 全 管 理 方 面 , 公 司 制 定 了 《 安 全 生 产 责 任 制 度 》 , 规 定 设 立 公 司 安 全 生 产 委 员 会 , 负 责 组 织 、 协 调 和 指 导 公 司 内 部 和 下 属 单 位 的 安 全 生 产 管 理 工 作 , 并 明 确 了 安 全 生 产 管 理 及 其 安 全 生 产 责 任 人 职 责 , 确 认 了 安 全 生 产 责 任 制 考 核 及 责 任 追 究 。 对 子 公 司 的 管 理 方 面 , 公 司 制 定 了 《 江 苏 大 丰 海 港 控 股 集 团 有 限 公 司 子 公 司 及 下 属 单 位 管 理 制 度 》 , 通 过 向 子 公 司 委 派 董 事 、 监 事 、 财 务 总 监 和 对 下 属 公 司 投 融 资 等 重 大 经 济 活 动 进 行 审 批 监 督 等 方 式 行 使 决 策 管 理 权 , 并 根 据 不 同 业 务 类 型 , 从 企 业 效 益 、 企 业 运 营 、 客 户 满 意 度 、 内 部 组 织 等 方 面 设 计 的 国 有 资 产 保 值 增 值 等 绩 效 考 核 指 标 , 确 保 下 属 企 业 经 营 运 作 成 效 。 总 体 看 , 公 司 已 建 立 起 规 范 的 法 人 治 理 结 构 和 完 善 的 经 营 管 理 制 度 , 运 作 较 为 规 范 , 能 够 满 足 日 常 经 营 需 要 。 六 、 经 营 分 析 1 . 经 营 概 况 公 司 是 大 丰 港 经 济 开 发 区 港 口 业 务 经 营 和 基 础 设 施 投 资 建 设 主 体 。 近 年 来 , 公 司 按 照 “ 以 港 兴 区 、 以 区 促 港 ” 的 发 展 战 略 , 依 托 港 口 资 源 , 大 力
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