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深圳市东阳光实业发展有限公司2019年第二期超短期融资券募集说明书.pdf

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深圳市 东阳 实业 发展有限公司 2019 第二 短期 融资 募集 说明书
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深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 1 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司2019 年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书发 行 人 : 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司注 册 金 额 : 人 民 币 40亿 元本 期 发 行 金 额 : 人 民 币 5亿 元发 行 期 限 : 270天信 用 评 级 机 构 : 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 信 用 评 级 结 果 : 主 体 : AA+担 保 情 况 : 无 担 保主承销商/簿记管理人:中国银行股份有限公司 二 零 一 九 年 四 月 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 2 重 要 提 示公 司 本 期 债 务 融 资 工 具 已 在 交 易 商 协 会 注 册 , 注 册 不 代 表 交 易 商协 会 对 本 期 债 务 融 资 工 具 的 投 资 价 值 作 出 任 何 评 价 , 也 不 代 表 对 本 期债 务 融 资 工 具 的 投 资 风 险 作 出 任 何 判 断 。 投 资 者 购 买 本 期 债 务 融 资 工具 , 应 当 认 真 阅 读 本 募 集 说 明 书 及 有 关 的 信 息 披 露 文 件 , 对 信 息 披 露的 真 实 性 、 准 确 性 、 完 整 性 和 及 时 性 进 行 独 立 分 析 , 并 据 以 独 立 判 断投 资 价 值 , 自 行 承 担 与 其 有 关 的 任 何 投 资 风 险 。公 司 股 东 会 及 董 事 会 已 批 准 本 募 集 说 明 书 , 全 体 董 事 承 诺 其 中 不存 在 虚 假 记 载 、 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 , 并 对 其 真 实 性 、 准 确 性 、 完整 性 、 及 时 性 承 担 个 别 和 连 带 法 律 责 任 。 公 司 负 责 人 和 主 管 会 计 工 作 的 负 责 人 、 会 计 机 构 负 责 人 保 证 本 募集 说 明 书 所 述 财 务 信 息 真 实 、 准 确 、 完 整 、 及 时 。凡 通 过 认 购 、 受 让 等 合 法 手 段 取 得 并 持 有 本 期 债 务 融 资 工 具 的 ,均 视 同 自 愿 接 受 本 募 集 说 明 书 对 各 项 权 利 义 务 的 约 定 。公 司 承 诺 根 据 法 律 法 规 的 规 定 和 本 募 集 说 明 书 的 约 定 履 行 义 务 ,接 受 投 资 者 监 督 。本 募 集 说 明 书 含 相 关 投 资 者 保 护 条 款 , 投 资 者 购 买 本 期 债 务 融 资工 具 时 应 当 认 真 阅 读 相 关 条 款 。截 至 募 集 说 明 书 签 署 日 , 除 已 披 露 信 息 外 , 无 其 他 影 响 偿 债 能 力的 重 大 事 项 。 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 3 目 录第 一 章 释 义 5一 、 常 用 术 语 释 义 .5二 、 专 用 术 语 释 义 .6第 二 章 风 险 提 示 7一 、 超 短 期 融 资 券 的 投 资 风 险 .7二 、 发 行 人 相 关 风 险 .7第 三 章 发 行 条 款 19一 、 主 要 发 行 条 款 .19二 、 发 行 安 排 .20 第 四 章 募 集 资 金 运 用 22一 、 募 集 资 金 主 要 用 途 .22二 、 公 司 承 诺 .23三 、 偿 债 计 划 及 其 他 保 障 措 施 .23第 五 章 发 行 人 基 本 情 况 26一 、 发 行 人 概 况 .26二 、 发 行 人 历 史 沿 革 及 股 本 变 动 情 况 .26三 、 发 行 人 控 股 股 东 与 实 际 控 制 人 .28四 、 发 行 人 独 立 性 .31五 、 发 行 人 重 要 权 益 投 资 情 况 .32六 、 发 行 人 内 部 组 织 架 构 及 公 司 治 理 机 制 情 况 .42七 、 发 行 人 员 工 基 本 情 况 .49 八 、 发 行 人 主 营 业 务 情 况 .51九 、 发 行 人 所 在 行 业 状 况 、 行 业 地 位 及 面 临 的 主 要 竞 争 状 况 .92第 六 章 发 行 人 主 要 财 务 状 况 105一 、 发 行 人 财 务 报 表 合 并 范 围 变 化 情 况 .105二 、 发 行 人 主 要 财 务 数 据 .109三 、 发 行 人 财 务 数 据 分 析 .118四 、 发 行 人 债 务 情 况 .141五 、 发 行 人 关 联 交 易 情 况 .147六 、 或 有 事 项 .156七 、 资 产 抵 质 押 及 限 制 用 途 安 排 以 及 其 他 具 有 可 对 抗 第 三 人 的 优 先 偿 付 负 债的 情 况 .168八 、 金 融 衍 生 品 、 大 宗 商 品 期 货 .172 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 4 九 、 重 大 理 财 产 品 投 资 .172十 、 海 外 投 资 情 况 .172十 一 、 直 接 债 务 融 资 计 划 .174十 二 、 重 大 收 购 、 兼 并 情 况 .174第 七 章 发 行 人 资 信 状 况 175一 、 信 用 评 级 报 告 摘 要 .175二 、 发 行 人 其 他 资 信 情 况 .176第 八 章 发 行 人 近 一 期 情 况 186一 、 发 行 人 2018年 1-9月 主 营 业 务 情 况 186二 、 发 行 人 2018年 1-9月 财 务 情 况 188三 、 发 行 人 2018年 1-9月 资 信 情 况 198四 、 发 行 人 2018年 1-9月 其 他 重 要 事 项 199 第 九 章 担 保 200第 十 章 税 项 201一 、 增 值 税 .201二 、 所 得 税 .201三 、 印 花 税 .201第 十 一 章 发 行 人 信 息 披 露 工 作 安 排 202一 、 超 短 期 融 资 券 发 行 前 的 信 息 披 露 .202二 、 超 短 期 融 资 券 存 续 期 内 重 大 事 项 的 信 息 披 露 .202三 、 超 短 期 融 资 券 存 续 期 内 定 期 信 息 披 露 .203四 、 本 金 兑 付 和 付 息 事 项 .203第 十 二 章 投 资 者 保 护 机 制 及 违 约 责 任 204一 、 违 约 事 件 .204 二 、 违 约 责 任 .204三 、 投 资 者 保 护 机 制 .205四 、 投 资 者 保 护 条 款 .210五 、 不 可 抗 力 .215六 、 弃 权 .215第 十 三 章 本 期 超 短 期 融 资 券 发 行 的 有 关 机 构 216第 十 四 章 备 查 文 件 218一 、 备 查 文 件 .218二 、 查 询 地 址 .218第 十 五 章 附 录 219 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 5 第 一 章 释 义在 本 募 集 说 明 书 中 , 除 非 文 中 另 有 所 指 , 下 列 词 语 具 有 如 下 含 义 :一 、 常 用 术 语 释 义东 阳 光 /本 公 司 /公 司 /发 行 人 指 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司非 金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 指 具 有 法 人 资 格 的 非 金 融 企 业 在 全 国 银 行 间 债 券 市 场 发 行的 , 约 定 在 一 定 期 限 内 还 本 付 息 的 有 价 证 券 。 简 称 “ 债务 融 资 工 具 ” 。超 短 期 融 资 券 指 发 行 人 在 银 行 间 债 券 市 场 按 照 计 划 分 期 发 行 的 , 期 限 在270天 以 内 的 债 务 融 资 工 具 。本 期 超 短 期 融 资 券 指 发 行 金 额 为 人 民 币 5亿 元 的 “ 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 ” 。本 次 发 行 指 本 期 超 短 期 融 资 券 的 发 行 。 募 集 说 明 书 指 发 行 人 为 发 行 本 期 超 短 期 融 资 券 并 向 投 资 者 披 露 发 行 相关 信 息 而 制 作 的 《 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 》 。发 行 公 告 指 发 行 人 为 发 行 本 期 超 短 期 融 资 券 而 根 据 有 关 法 律 法 规 制作 的 《 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期超 短 期 融 资 券 发 行 公 告 》 。发 行 文 件 指 在 本 期 超 短 期 融 资 券 发 行 过 程 中 必 需 的 文 件 、 材 料 或 其他 资 料 及 其 所 有 修 改 和 补 充 文 件 ( 包 括 但 不 限 于 本 募 集说 明 书 及 发 行 公 告 ) 。主 承 销 商 兼 簿 记 管 理 人 指 制 定 集 中 簿 记 建 档 流 程 及 负 责 集 中 簿 记 建 档 操 作 的 机构 , 本 期 超 短 期 融 资 券 发 行 期 间 由 中 国 银 行 股 份 有 限 公司 担 任 。 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 简 称 “ 中 国 银 行 ” 。 簿 记 建 档 指 发 行 人 和 主 承 销 商 协 商 确 定 利 率 ( 价 格 ) 区 间 后 , 承 销团 成 员 /投 资 人 发 出 申 购 定 单 , 由 簿 记 管 理 人 记 录 承 销 团成 员 /投 资 人 认 购 债 务 融 资 工 具 利 率 ( 价 格 ) 及 数 量 意 愿 ,按 约 定 的 定 价 和 配 售 方 式 确 定 最 终 发 行 利 率 ( 价 格 ) 并进 行 配 售 的 行 为 。 集 中 簿 记 建 档 是 簿 记 建 档 的 一 种 实 现形 式 , 通 过 集 中 簿 记 建 档 系 统 实 现 簿 记 建 档 过 程 全 流 程线 上 化 处 理 。承 销 团 指 由 主 承 销 商 为 本 期 发 行 组 织 的 由 主 承 销 商 和 其 他 承 销商 组 成 的 承 销 团 。承 销 协 议 指 发 行 人 与 主 承 销 商 为 本 次 发 行 签 订 的 《 银 行 间 债 券 市 场非 金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 承 销 协 议 》 。余 额 包 销 指 本 期 超 短 期 融 资 券 的 主 承 销 商 按 承 销 协 议 约 定 , 在 规 定的 发 行 日 结 束 后 将 未 售 出 的 本 期 超 短 期 融 资 券 全 部 自 行购 入 的 承 销 方 式 。上 海 清 算 所 指 银 行 间 市 场 清 算 所 股 份 有 限 公 司交 易 商 协 会 /协 会 指 中 国 银 行 间 市 场 交 易 商 协 会 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 6 北 金 所 指 北 京 金 融 资 产 交 易 所 有 限 公 司银 行 间 市 场 指 全 国 银 行 间 债 券 市 场《 管 理 办 法 》 指 中 国 人 民 银 行 颁 布 的 《 银 行 间 债 券 市 场 非 金 融 企 业 债 务融 资 工 具 管 理 办 法 》 。法 定 节 假 日 指 中 华 人 民 共 和 国 的 法 定 及 政 府 指 定 节 假 日 或 休 息 日 ( 不包 括 香 港 特 别 行 政 区 、 澳 门 特 别 行 政 区 和 台 湾 省 的 法 定节 假 日 或 休 息 日 ) 。工 作 日 指 北 京 市 的 商 业 银 行 对 公 营 业 日 ( 不 包 括 法 定 节 假 日 ) 。元 指 如 无 特 别 说 明 , 指 人 民 币 元 。二 、 专 用 术 语 释 义kwh 指 千 瓦 小 时 , 1kwh等 于 1度 电 。PS 版 指 Pre-SensitizedPlate, 指 预 先 在 铝 板 电 解 并 涂 布 了 感 光 层 然后 销 售 给 印 刷 厂 使 用 的 印 版 。 化 成 箔 指 电 极 箔 按 工 艺 分 类 的 一 种 , 阳 极 铝 箔 制 成 腐 蚀 箔 后 再 通 过化 成 ( Forming) 的 方 式 , 在 其 表 面 生 成 氧 化 薄 膜 ( 三 氧化 二 铝 ) 制 成 化 成 箔 , 按 照 可 生 产 铝 电 解 电 容 器 使 用 电 压的 不 同 , 可 分 为 中 高 压 化 成 箔 、 低 压 化 成 箔 。软 磁 铁 氧 体 指 一 种 由 铁 和 其 它 一 种 或 多 种 金 属 元 素 组 成 的 复 合 化 合 物 ,它 是 由 一 些 金 属 氧 化 物 通 过 陶 瓷 工 艺 烧 结 而 成 的 复 合 体 ,是 应 用 广 、 用 量 大 的 一 种 磁 性 材 料 。氟 化 工 指 生 产 含 氟 聚 合 物 、 含 氟 精 细 化 学 品 的 化 工 产 业 。电 子 铝 箔 、 电 子 箔 、 光 箔 指 电 子 铝 箔 是 由 铝 锭 经 热 轧 或 铸 轧 成 为 铝 片 , 再 进 一 步 冷轧 、 退 火 而 成 , 又 称 电 子 箔 、 光 箔 , 包 括 阳 极 铝 箔 与 阴 极铝 箔 , 是 制 作 电 极 箔 的 原 料 ; 其 中 阳 极 铝 箔 以 精 铝 锭 为 原料 , 阴 极 铝 箔 以 普 铝 锭 为 原 料 。铝 电 解 电 容 器 指 一 种 常 见 的 电 子 元 件 , 芯 子 由 阳 极 箔 、 电 解 纸 、 阴 极 箔 、电 解 纸 等 4层 重 迭 卷 绕 而 成 ; 芯 子 含 浸 电 解 液 后 , 用 铝 壳和 胶 盖 密 闭 起 来 构 成 一 个 电 解 电 容 器 , 按 照 体 积 可 以 分 为大 电 解 与 小 电 解 。 液 碱 指 氢 氧 化 钠 , 分 子 式 : NaOH。GMP 指 GoodManufacturingPractice, 即 药 品 生 产 质 量 管 理 规 范 。FDA 指 FoodandDrugAdministration, 即 美 国 食 品 和 药 物 管 理 局 。COS 指 CertificateOfSuitability, 欧 洲 药 典 适 用 性 证 书 , 原 料 药 在欧 盟 国 家 能 被 最 终 用 户 使 用 的 注 册 方 式 。DMF 指 DrugMasterFile, 药 物 管 理 档 案 , 制 药 企 业 向 美 国 FDA递 交 的 关 于 原 料 药 详 细 资 料 的 一 种 文 件 。IMS Health 指 艾 美 仕 市 场 研 究 公 司 , 是 全 球 领 先 的 为 医 药 健 康 产 业 提 供专 业 信 息 和 战 略 咨 询 服 务 的 公 司 。 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 7 第 二 章 风 险 提 示本 期 超 短 期 融 资 券 无 担 保 , 超 短 期 融 资 券 的 本 金 和 利 息 能 否 按 期 足 额 支 付 取决 于 发 行 人 的 信 用 及 偿 债 能 力 。 投 资 者 在 评 价 和 购 买 本 期 超 短 期 融 资 券 时 , 应 认真 考 虑 下 述 各 项 风 险 因 素 :一 、 超 短 期 融 资 券 的 投 资 风 险( 一 ) 利 率 风 险在 超 短 期 融 资 券 存 续 期 内 , 国 际 、 国 内 宏 观 经 济 环 境 的 变 化 , 国 家 经 济 政 策的 变 动 等 因 素 会 引 起 市 场 利 率 水 平 的 变 化 , 市 场 利 率 的 波 动 可 能 会 使 投 资 者 投 资本 期 超 短 期 融 资 券 的 实 际 收 益 具 有 一 定 的 不 确 定 性 。 ( 二 ) 流 动 性 风 险发 行 人 具 有 良 好 的 资 质 和 信 用 记 录 , 但 由 于 超 短 期 融 资 券 将 在 银 行 间 市 场 特定 机 构 投 资 人 之 间 进 行 流 通 , 其 交 易 量 和 流 动 性 主 要 取 决 于 投 资 人 对 于 该 债 券 的价 值 需 求 与 风 险 判 断 , 发 行 人 无 法 保 证 本 期 超 短 期 融 资 券 在 银 行 间 债 券 市 场 的 交易 量 和 活 跃 性 , 从 而 可 能 存 在 一 定 的 流 动 性 风 险 。( 三 ) 偿 付 风 险本 期 超 短 期 融 资 券 不 设 担 保 。 在 本 期 超 短 期 融 资 券 的 存 续 期 内 , 如 政 策 、 法规 或 行 业 、 市 场 等 不 可 控 因 素 对 发 行 人 的 经 营 活 动 产 生 重 大 负 面 影 响 , 进 而 造 成公 司 不 能 从 预 期 的 还 款 来 源 获 得 足 够 的 资 金 , 将 可 能 影 响 本 期 超 短 期 融 资 券 的 按时 足 额 支 付 。 二 、 发 行 人 相 关 风 险( 一 ) 财 务 风 险1、 未 来 资 本 支 出 较 大 的 风 险发 行 人 近 年 加 大 投 资 力 度 , 扩 大 生 产 规 模 , 积 极 打 造 主 营 业 务 的 一 体 化 完 整产 业 链 , 未 来 三 年 计 划 总 投 资 额 达 41.61亿 元 , 发 行 人 将 面 临 一 定 的 资 本 支 出 压力 , 需 要 大 量 资 金 支 持 , 且 未 来 项 目 收 益 具 有 不 确 定 性 , 将 给 发 行 人 未 来 一 段 时间 带 来 一 定 的 财 务 压 力 。2、 有 息 债 务 较 大 的 风 险发 行 人 2015-2017年 末 及 2018年 3月 末 有 息 负 债 余 额 ( 包 括 短 期 借 款 、 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 、 其 他 流 动 负 债 、 长 期 借 款 、 应 付 债 券 ) 分 别 为 165.30亿 元 、 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 8 198.53亿 元 、 218.25亿 元 及 233.37亿 元 , 占 负 债 总 额 的 比 例 分 别 为 84.19%、 78.18%、79.89%及 80.86%, 发 行 人 面 临 有 息 负 债 占 总 负 债 比 重 较 高 的 风 险 。 如 果 公 司 未 来因 债 务 管 理 不 当 , 引 发 信 用 或 债 务 危 机 , 将 影 响 到 公 司 生 产 经 营 业 务 , 对 公 司 资产 状 况 、 持 续 经 营 能 力 产 生 影 响 。3、 受 限 资 产 较 大 的 风 险截 至 2018年 3月 末 , 发 行 人 所 有 权 受 到 限 制 的 资 产 余 额 为 70.17亿 元 , 占 净资 产 40.33%, 全 部 为 公 司 或 内 部 子 公 司 进 行 抵 质 押 担 保 。 此 外 , 发 行 人 以 其 所 持的 控 股 子 公 司 广 东 东 阳 光 科 技 控 股 股 份 有 限 公 司 股 份 为 发 行 人 及 控 股 子 公 司 银 行贷 款 累 计 质 押 804,480,784.00股 。 截 至 2018年 3月 末 , 被 担 保 的 企 业 生 产 经 营 情况 均 正 常 , 未 出 现 延 期 或 者 未 能 偿 付 的 情 况 , 但 上 述 情 况 仍 可 能 会 对 发 行 人 的 财务 状 况 形 成 一 定 风 险 。 4、 所 有 者 权 益 结 构 不 稳 定 的 风 险2015-2017年 末 及 2018年 3月 末 , 发 行 人 的 未 分 配 利 润 分 别 为 29.16亿 元 、21.60亿 元 、 25.75亿 元 及 27.35亿 元 , 在 所 有 者 权 益 中 分 别 占 比 为 23.69%、 14.60%、15.85%及 15.71%。 发 行 人 的 未 分 配 利 润 金 额 较 大 , 若 未 来 发 行 人 大 量 分 配 利 润 ,将 减 少 净 资 产 , 提 高 资 产 负 债 率 , 可 能 使 债 权 人 在 发 行 人 的 利 益 承 受 较 大 的 风 险 。5、 少 数 股 东 权 益 占 比 较 大 的 风 险发 行 人 2015-2017年 末 及 2018年 3月 末 少 数 股 东 权 益 分 别 为 56.90亿 元 、 63.26亿 元 、 80.43亿 元 及 90.72亿 元 , 分 别 占 净 资 产 比 例 为 46.24%、 42.75%、 49.52%及 52.13%, 少 数 股 东 权 益 占 比 较 大 。 如 果 发 行 人 对 下 属 子 公 司 不 能 有 效 控 制 , 发行 人 将 存 在 一 定 的 财 务 风 险 。 6、 汇 率 波 动 的 风 险2015-2017 年 及 2018 年 1-3 月 , 发 行 人 出 口 收 入 占 营 业 收 入 比 重 分 别 为12.01%、 11.43%、 10.59%及 9.67%, 汇 兑 损 失 分 别 为 -3,507.40万 元 、 -5,134.21万元 、 5,492.98万 元 及 1,663.01万 元 , 波 动 较 大 。 发 行 人 出 口 产 品 绝 大 多 数 以 美 元结 算 , 汇 率 的 波 动 将 有 可 能 影 响 财 务 成 本 。7、 存 货 跌 价 风 险发 行 人 2015-2017年 末 及 2018年 3月 末 存 货 余 额 分 别 为 18.21亿 元 、 18.46亿元 、 21.61亿 元 及 24.31亿 元 , 占 总 资 产 比 重 分 别 为 5.70%、 4.59%、 4.96%及 5.26%,存 货 跌 价 准 备 分 别 为 1,499.49万 元 、 2,249.65万 元 、 2,564.71万 元 及 2,506.09万 元 。发 行 人 存 货 主 要 为 原 材 料 、 在 产 品 及 产 成 品 , 虽 然 目 前 存 货 账 面 价 值 还 未 出 现 大 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 9 的 回 调 和 波 动 , 但 不 排 除 未 来 公 司 的 存 货 价 格 出 现 波 动 而 导 致 存 货 减 值 , 对 发 行人 的 财 务 状 况 形 成 一 定 的 风 险 。8、 关 联 应 收 款 占 比 较 高 的 风 险发 行 人 2015-2017年 末 及 2018年 3月 末 关 联 企 业 其 他 应 收 款 余 额 分 别 为 14.95亿 元 、 9.52亿 元 、 12.04亿 元 及 12.76亿 元 , 分 别 占 其 他 应 收 款 的 比 例 为 80.99%、78.87%、 87.11%及 87.82%。 发 行 人 关 联 应 收 款 占 比 较 高 , 对 发 行 人 财 务 结 构 的 稳定 有 一 定 的 不 利 影 响 , 从 而 导 致 公 司 面 临 一 定 的 流 动 性 风 险 账 款 回 收 风 险 。9、 短 期 偿 债 压 力 较 大 和 债 务 结 构 不 合 理 的 风 险发 行 人 2015-2017年 末 及 2018年 3月 末 短 期 借 款 及 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债余 额 之 和 分 别 为 107.28亿 元 、 99.41亿 元 、 87.14亿 元 及 85.33亿 元 , 分 别 占 负 债 总 额 的 比 例 为 54.64%、 39.15%、 31.90%及 29.57%; 流 动 比 率 分 别 为 77.90%、123.32%、 89.65%及 87.77%, 速 动 比 率 分 别 为 65.04%、 111.34%、 76.07%及 73.69%,短 期 偿 债 能 力 指 标 偏 低 。 2015年 来 发 行 人 流 动 比 率 、 速 动 比 率 整 体 波 动 提 高 , 但是 短 期 债 务 总 额 偏 大 , 短 期 偿 债 压 力 较 大 , 不 排 除 经 营 出 现 波 动 , 特 别 是 资 金 回笼 出 现 短 期 困 难 时 , 发 行 人 存 在 一 定 的 短 期 偿 债 风 险 。 且 信 用 借 款 比 例 较 低 , 存在 债 务 结 构 不 合 理 的 风 险 。10、 资 产 负 债 率 较 高 的 风 险发 行 人 2015-2017年 末 及 2018年 3月 末 资 产 负 债 率 分 别 为 61.47%、 63.18%、62.71%及 62.39%, 负 债 比 率 相 对 较 高 。 如 果 未 来 发 行 人 不 能 有 效 控 制 负 债 的 结 构和 规 模 使 资 产 负 债 率 继 续 上 升 , 可 能 会 影 响 其 偿 债 能 力 并 对 生 产 经 营 带 来 不 利 影响 。 11、 持 有 上 市 公 司 股 权 质 押 风 险截 至 2018年 3月 末 , 发 行 人 持 有 的 下 属 上 市 子 公 司 广 东 东 阳 光 科 技 控 股 股 份有 限 公 司 股 权 中 有 804,480,784.00股 ( 占 上 市 公 司 总 流 通 股 的 32.74%) 处 于 质 押状 态 , 为 发 行 人 自 身 或 者 下 属 子 公 司 的 银 行 融 资 提 供 担 保 。 发 行 人 所 持 有 的 广 东东 阳 光 科 技 控 股 股 份 有 限 公 司 股 权 质 押 比 例 较 高 , 若 发 行 人 未 能 及 时 偿 还 上 述 质押 取 得 的 借 款 , 被 强 制 执 行 质 押 股 权 变 现 , 则 可 能 出 现 丧 失 重 要 子 公 司 控 制 权 的风 险 。12、 关 联 担 保 较 大 的 风 险截 至 2018年 3月 末 , 发 行 人 对 内 关 联 担 保 余 额 为 75.56亿 元 , 占 当 期 期 末 净资 产 的 43.42%, 占 比 较 高 。 如 果 被 担 保 公 司 未 来 出 现 偿 付 困 难 , 发 行 人 将 履 行 相 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 10 应 的 担 保 责 任 。 因 此 金 额 较 大 的 对 内 关 联 担 保 所 带 来 的 不 确 定 性 , 将 可 能 给 发 行人 造 成 一 定 的 财 务 风 险 。13、 应 收 账 款 回 收 风 险发 行 人 2015-2017年 末 及 2018年 3月 末 的 应 收 账 款 净 额 分 别 为 134,642.73万元 、 161,484.41万 元 、 203,525.12万 元 及 247,855.46万 元 , 占 流 动 资 产 的 比 例 分 别为 12.20%、 8.50%、 14.27%和 16.35%。 2017年 末 , 发 行 人 应 收 账 款 提 取 坏 账 准 备8,666.20万 元 , 其 中 1年 以 内 账 龄 的 应 收 账 款 占 比 30.71%。 发 行 人 应 收 账 款 较 大 ,若 催 收 不 力 或 下 游 客 户 经 营 出 现 问 题 , 公 司 将 面 临 一 定 的 呆 坏 账 风 险 。14、 其 他 应 收 款 回 收 风 险发 行 人 2015-2017年 末 及 2018年 3月 末 的 其 他 应 收 款 净 额 分 别 为 184,643.40 万 元 、 120,657.98万 元 、 138,162.51万 元 和 145,264.15万 元 , 占 流 动 资 产 的 比 例 分别 为 16.73%、 6.35%、 9.69%和 9.58%。 2017年 末 , 发 行 人 其 他 应 收 款 提 取 坏 账 准备 7,985.59万 元 , 占 账 面 余 额 的 比 例 为 5.46%, 其 中 1年 以 内 账 龄 的 占 比 2.70%,其 他 应 收 款 前 五 名 金 额 占 其 他 应 收 款 总 额 的 76.07%, 集 中 度 较 高 。 虽 然 主 要 其 他应 收 款 的 对 象 均 为 关 联 方 , 回 收 风 险 较 小 , 发 行 人 后 续 将 逐 步 减 少 其 他 应 收 款 ,但 其 他 应 收 款 金 额 较 大 , 若 发 行 人 不 能 对 关 联 方 交 易 有 效 管 理 或 无 法 回 收 其 他 应收 款 , 将 对 发 行 人 的 资 产 状 况 和 利 润 水 平 产 生 较 大 影 响 。15、 期 间 费 用 增 长 及 占 比 较 高 的 风 险发 行 人 2015-2017年 末 及 2018年 3月 末 的 期 间 费 用 分 别 为 201,159.85万 元 、225,159.78 万 元 、 312,061.39 万 元 和 106,027.51 万 元 , 在 营 业 收 入 占 比 分 别 为13.72%、 13.89%、 15.42%及 20.18%, 占 比 在 营 业 收 入 中 呈 增 长 趋 势 。 期 间 费 用 上 升 , 主 要 由 于 发 行 人 的 销 售 费 用 随 着 主 营 业 务 销 售 发 展 而 增 加 , 管 理 费 用 随 着 发行 人 对 研 发 费 用 投 入 及 人 力 成 本 增 加 而 增 加 , 财 务 费 用 随 着 发 行 人 生 产 经 营 扩 大 、融 资 投 入 增 加 而 增 加 ; 如 果 营 业 收 入 的 增 幅 不 及 期 间 费 用 的 增 幅 导 致 期 间 费 用 在营 业 收 入 中 占 比 上 升 , 将 对 公 司 的 盈 利 能 力 带 来 压 力 。16、 营 业 外 收 入 波 动 的 风 险发 行 人 2015-2017年 末 及 2018年 3月 末 的 营 业 外 收 入 分 别 为 9,783.46万 元 、12,631.22万 元 、 540.73万 元 和 404.81万 元 , 在 营 业 收 入 占 比 分 别 为 0.67%、 0.78%、0.03 1%和 0.08%, 占 比 在 营 业 收 入 中 呈 波 动 趋 势 。 发 行 人 营 业 外 收 入 主 要 来 源 于科 技 部 门 、 各 地 政 府 的 补 贴 及 资 助 , 其 中 政 府 补 助 主 要 是 高 新 科 研 经 费 、 科 研 资助 经 费 、 各 类 技 改 经 费 , 均 具 有 较 强 的 不 确 定 性 , 使 得 营 业 外 收 入 存 在 一 定 的 波1根 据 财 会 [2017]30 号 , 原 列 报 于 “ 营 业 外 收 入 ” 的 非 流 动 资 产 处 置 利 得 和 损 失 变 更 列 报 于 “ 资 产 处 置 收 益 ” 。 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 11 动 风 险 。17、 可 供 出 售 金 融 资 产 波 动 的 风 险发 行 人 2015-2017 年 末 及 2018 年 3 月 末 的 可 供 出 售 金 融 资 产 净 额 分 别 为67,979.85万 元 、 68,637.18万 元 、 488,925.54万 元 和 487,351.61万 元 , 占 总 资 产 的比 重 分 别 为 2.13%、 1.71%、 11.22%及 10.53%。 可 供 出 售 金 融 资 产 受 国 家 宏 观 经济 环 境 股 票 市 场 影 响 较 大 , 发 行 人 可 供 出 售 金 融 资 产 未 来 可 能 存 在 较 大 的 波 动 ,可 能 存 在 资 产 减 值 风 险 。18、 筹 资 性 现 金 流 净 额 波 动 的 风 险发 行 人 2015-2017 年 末 及 2018 年 3 月 末 的 筹 资 性 现 金 流 净 额 分 别 为301,730.48万 元 、 742,026.54万 元 、 -61,160.37万 元 及 146,002.37万 元 , 筹 资 性 现 金 流 净 额 存 在 一 定 波 动 , 可 能 会 影 响 发 行 人 财 务 稳 定 性 , 进 而 影 响 到 发 行 人 的 生产 经 营 的 稳 定 性 。19、 会 计 政 策 变 更 的 风 险2017年 , 财 政 部 颁 布 了 《 企 业 会 计 准 则 第 42号 — — 持 有 待 售 的 非 流 动 资 产 、处 置 组 和 终 止 经 营 》 ( 财 会 [2017]13号 ) 、 《 企 业 会 计 准 则 第 16号 -政 府 补 助 》( 财 会 [2017]15号 ) 及 《 财 政 部 关 于 修 订 印 发 一 般 企 业 财 务 报 表 格 式 的 通 知 》 (财会 [2017]30号 ), 上 述 新 制 定 及 修 订 的 企 业 会 计 准 则 均 于 2017年 开 始 执 行 。 由 于上 述 会 计 准 则 的 颁 布 及 修 订 , 发 行 人 需 对 原 会 计 政 策 进 行 相 应 变 更 , 并 按 以 上 文件 规 定 的 起 始 日 采 用 未 来 适 用 法 开 始 执 行 上 述 会 计 准 则 。 会 计 政 策 的 变 更 , 可 能对 公 司 的 财 务 报 表 相 关 科 目 带 来 一 定 的 影 响 。 20、 投 资 活 动 现 金 流 波 动 的 风 险发 行 人 2015-2017 年 末 的 投 资 活 动 现 金 流 净 额 分 别 为 -241,139.99 万 元 、-923,985.93万 元 和 -15,199.78万 元 , 投 资 活 动 现 金 流 净 额 逐 年 增 长 ; 其 中 2016年末 较 2015年 末 增 长 283.17%, 主 要 系 增 加 理 财 产 品 投 资 80亿 元 所 致 ; 2017年 末较 2016年 末 降 幅 98.35%, 主 要 系 80亿 元 理 财 产 品 的 赎 回 所 致 。 2018年 3月 末 ,投 资 活 动 现 金 流 净 额 为 -109,040.97万 元 。 由 于 部 分 投 资 收 益 易 受 经 济 周 期 、 宏 观政 策 、 市 场 行 情 等 多 方 面 因 素 的 影 响 , 发 行 人 投 资 活 动 现 金 流 存 在 一 定 波 动 , 可能 会 对 发 行 人 盈 利 能 力 产 生 一 定 的 影 响 。21、 质 押 股 票 面 临 补 仓 或 提 前 归 还 借 款 的 风 险截 至 2018年 9月 末 , 发 行 人 以 其 所 持 的 控 股 子 公 司 广 东 东 阳 光 科 技 控 股 股 份 有 限 公 司 股 份 为 发 行 人 及 控 股 子 公 司 银 行 贷 款 累 计 质 押 80,468.08万 股 , 均 系 用 于 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 12 为 发 行 人 及 其 子 公 司 银 行 融 资 提 供 担 保 。 如 果 广 东 东 阳 光 科 技 控 股 股 份 有 限 公 司股 票 价 格 波 动 异 常 , 可 能 造 成 发 行 人 所 质 押 股 票 价 值 缺 口 , 从 而 使 得 发 行 人 面 临补 仓 或 提 前 归 还 借 款 的 风 险 。( 二 ) 经 营 风 险1、 宏 观 经 济 波 动 的 风 险在 全 球 经 济 走 势 尚 未 明 朗 化 的 大 环 境 下 , 虽 然 目 前 中 国 经 济 形 势 总 体 平 稳 ,但 未 来 经 济 增 长 有 放 缓 的 可 能 性 , 发 行 人 所 属 周 期 性 行 业 可 能 面 临 着 增 幅 放 缓 的风 险 , 这 一 定 程 度 上 将 减 少 发 行 人 的 相 关 出 口 业 务 及 国 内 制 造 业 订 单 量 , 导 致 产能 利 用 率 下 降 , 进 而 影 响 公 司 效 益 。 国 内 外 的 宏 观 经 济 调 整 所 带 来 的 周 期 性 波 动风 险 使 发 行 人 未 来 整 体 经 营 环 境 面 临 一 定 不 确 定 性 。 2、 原 材 料 价 格 波 动 的 风 险发 行 人 电 子 材 料 板 块 生 产 所 需 的 主 要 原 材 料 为 铝 锭 。 近 两 年 来 , 受 全 球 经 济动 荡 影 响 , 国 际 、 国 内 大 宗 商 品 的 市 场 价 格 波 动 较 为 剧 烈 。 2015-2017年 及 2018年 1-3月 , 发 行 人 的 铝 锭 采 购 均 价 分 别 为 12,400.88元 /吨 、 10,826.00元 /吨 、 15,845.00元 /吨 及 16,157.00 元 /吨 。 发 行 人 主 要 电 子 材 料 产 品 的 定 价 模 式 为 “材 料 价 +加 工费 ”, 虽 然 此 模 式 下 原 材 料 价 格 波 动 的 压 力 可 向 下 游 行 业 进 行 转 移 , 但 原 材 料 价 格的 变 动 仍 将 直 接 影 响 发 行 人 的 产 品 价 格 , 这 在 一 定 程 度 上 增 加 了 发 行 人 的 盈 利 不确 定 性 。3、 药 品 价 格 下 降 的 风 险目 前 , 中 国 药 品 定 价 采 取 政 府 定 价 、 政 府 指 导 价 、 市 场 调 节 价 三 种 定 价 方 式 , 其 中 : 列 入 国 家 基 本 医 疗 保 险 目 录 的 1000多 种 药 品 与 医 保 药 品 目 录 以 外 具 有 垄 断性 生 产 、 经 营 的 药 品 实 行 政 府 定 价 和 指 导 价 ; 其 他 药 品 实 行 市 场 调 节 价 。 预 计 药品 的 价 格 决 定 机 制 改 革 后 , 超 过 80%的 药 品 价 格 将 会 自 动 下 降 。 若 国 家 持 续 开 展针 对 发 行 人 主 导 产 品 领 域 的 药 品 价 格 调 控 政 策 , 则 未 来 存 在 药 品 价 格 下 降 对 发 行人 业 绩 造 成 不 利 影 响 的 风 险 。4、 产 能 利 用 率 较 低 的 风 险发 行 人 在 高 压 化 成 箔 、 电 子 光 箔 等 领 域 发 展 前 景 良 好 。 但 由 于 此 前 发 行 人 电子 材 料 板 块 整 体 产 能 扩 张 较 快 , 下 游 市 场 需 求 增 长 匹 配 程 度 相 对 较 低 , 导 致 目 前电 子 材 料 板 块 整 体 产 能 利 用 率 尚 处 于 较 低 水 平 。5、 新 产 品 研 发 的 风 险 发 行 人 所 从 事 的 医 药 制 造 业 务 及 电 子 材 料 业 务 均 属 于 技 术 主 导 型 行 业 , 为 保 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 13 持 在 国 内 外 市 场 上 的 竞 争 优 势 , 发 行 人 必 须 不 断 开 发 高 科 技 含 量 、 高 附 加 值 的 新产 品 , 因 此 相 当 重 视 提 升 自 身 研 发 能 力 并 成 立 了 东 阳 光 科 研 究 院 及 药 业 研 究 院 。东 阳 光 科 研 究 院 下 辖 新 材 料 所 、 新 能 源 所 和 电 子 材 料 所 , 目 前 大 力 发 展 太 阳 能 氟树 脂 、 氟 膜 、 储 能 正 极 材 料 等 新 材 料 ; 药 业 研 究 院 下 设 专 利 新 药 、 生 物 药 、 仿 制药 三 大 研 究 所 , 目 前 从 事 新 药 研 发 项 目 , 前 期 投 入 大 , 研 制 、 临 床 、 报 批 的 周 期长 、 环 节 多 , 风 险 较 大 。 发 行 人 目 前 在 研 的 新 药 主 要 有 抗 乙 肝 类 、 抗 丙 肝 类 和 抗肿 瘤 类 三 大 类 , 其 中 抗 丙 肝 靶 点 的 有 效 性 已 得 到 确 证 ; 发 行 人 的 抗 丙 肝 新 药 , 与在 美 国 上 市 企 业 美 国 吉 利 德 公 司 的 抗 丙 肝 特 效 药 属 于 同 一 档 次 的 化 合 物 。 中 国 丙肝 的 感 染 人 数 在 3000-5000万 人 之 间 , 未 来 有 较 为 广 阔 的 市 场 前 景 , 目 前 发 行 人的 抗 丙 肝 新 药 1期 临 床 试 验 已 结 束 , 2、 3期 临 床 试 验 都 在 稳 步 推 动 中 , 但 是 后 期的 临 床 结 果 有 一 定 不 确 定 性 。 抗 乙 肝 新 药 正 在 开 展 2、 3期 交 叉 临 床 试 验 , 但 GSK等 医 药 巨 头 纷 纷 降 价 , 未 来 抗 乙 肝 药 市 场 竞 争 将 日 趋 激 烈 。 抗 肿 瘤 新 药 尚 属 于 1 期 临 床 阶 段 , 未 来 临 床 结 果 和 市 场 推 广 情 况 存 在 较 大 不 确 定 性 。6、 供 应 商 集 中 度 较 高 的 风 险2018年 1-3月 , 发 行 人 电 子 材 料 板 块 、 医 药 制 造 板 块 和 能 源 电 力 板 块 来 自 前五 名 供 应 商 的 采 购 额 占 总 营 业 成 本 的 比 例 分 别 为 36.33%、 20.09%和 80.37%, 其中 第 一 大 供 应 商 金 额 达 到 17,202.74万 元 、 4,160.00万 元 和 17,177.39万 元 , 占 同期 采 购 总 额 的 比 例 为 9.33%、 6.49%和 54.23%, 采 购 金 额 较 大 且 集 中 度 相 对 较 高 。尽 管 发 行 人 与 供 应 商 建 立 了 战 略 合 作 关 系 , 且 主 要 采 购 的 原 材 料 供 给 相 对 充 足 ,但 若 主 要 供 应 商 在 原 材 料 质 量 或 供 应 及 时 性 等 方 面 不 能 满 足 发 行 人 业 务 需 求 , 则会 影 响 其 产 品 质 量 和 盈 利 水 平 。7、 医 药 板 块 部 分 认 证 已 到 期 或 即 将 到 期 的 风 险 发 行 人 医 药 产 品 包 括 41种 原 料 药 和 42种 制 剂 , 该 板 块 的 所 有 生 产 线 均 已 通过 国 家 食 品 药 品 监 督 管 理 局 组 织 的 GMP认 证 , 其 中 固 体 制 剂 生 产 体 系 通 过 美 国FDA现 场 检 查 。 但 是 发 行 人 面 临 着 部 分 国 内 新 版 GMP证 书 已 到 期 或 即 将 到 期 的风 险 , 包 括 原 料 药 ( 甲 硝 唑 ) GMP证 书 已 于 2017年 8月 9日 到 期 , 原 料 药 ( 苯溴 马 隆 、 替 米 沙 坦 、 吗 替 麦 考 酚 酯 、 兰 索 拉 唑 、 盐 酸 伐 昔 洛 韦 、 磷 酸 奥 司 他 韦 、苯 磺 酸 左 旋 氨 氯 地 平 、 齐 多 夫 定 ) 、 原 料 药 ( 红 霉 素 、 克 拉 霉 素 、 阿 奇 霉 素 、 罗红 霉 素 ) 2号 地 GMP证 书 将 于 2018年 12月 16日 到 期 。 发 行 人 已 对 续 办 证 书 做了 一 定 的 计 划 , 但 仍 然 存 在 证 书 到 期 后 未 能 完 成 续 办 , 进 而 影 响 到 发 行 人 生 产 经营 的 风 险 。8、 衍 生 品 投 资 的 风 险发 行 人 及 下 属 子 公 司 参 与 了 衍 生 品 交 易 , 主 要 为 铝 锭 的 期 货 套 期 保 值 等 。 截 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 14 至 2018年 3月 末 , 发 行 人 期 货 交 易 浮 动 收 益 -272.47万 元 。 发 行 人 所 从 事 的 铝 锭 期 货交 易 仅 为 锁 定 未 履 约 订 单 的 生 产 成 本 所 用 , 未 有 投 机 交 易 。 若 发 行 人 对 铝 锭 市 场变 化 的 判 断 出 现 较 大 偏 差 或 内 部 风 险 控 制 措 施 落 实 不 力 , 可 能 对 日 常 经 营 和 盈 利水 平 带 来 一 定 的 影 响 。9、 海 外 业 务 风 险发 行 人 在 海 外 设 立 美 国 东 阳 光 药 业 有 限 公 司 、 德 国 东 阳 光 药 业 有 限 公 司 等 海外 子 公 司 , 业 务 经 营 地 域 遍 布 较 广 , 经 营 场 所 比 较 分 散 , 虽 然 公 司 加 强 财 务 集 中管 理 、 风 险 控 制 、 内 部 资 源 整 合 、 信 息 化 建 设 、 协 调 内 部 竞 争 等 公 司 治 理 与 内 部控 制 机 制 , 以 解 决 结 构 性 的 问 题 , 发 挥 协 同 效 应 , 但 对 海 外 子 公 司 的 管 理 风 险 依然 客 观 存 在 。 同 时 , 海 外 地 区 存 在 客 观 环 境 影 响 , 包 括 但 不 限 于 : 政 治 及 经 济 不稳 定 ; 暴 动 、 恐 怖 活 动 、 不 可 抗 力 、 战 乱 、 或 其 他 武 装 冲 突 ; 通 货 膨 胀 、 货 币 贬 值 以 及 货 币 兑 换 限 制 ; 缺 乏 健 全 的 法 律 制 度 , 而 可 能 会 出 现 发 行 人 难 以 执 行 合 同以 实 现 相 应 权 利 的 风 险 。10、 市 场 竞 争 风 险发 行 人 的 主 营 业 务 之 一 电 子 材 料 板 块 , 所 处 的 行 业 准 入 门 槛 相 对 较 低 、 分 散度 高 、 集 中 度 差 , 处 于 完 全 竞 争 市 场 。 目 前 国 内 电 子 材 料 行 业 的 整 体 规 模 仍 在 持续 扩 大 , 各 个 子 行 业 的 分 项 产 品 生 产 领 域 实 力 不 均 衡 , 产 业 纵 向 一 体 化 趋 势 明 显加 快 , 部 分 生 产 企 业 由 铝 型 材 挤 压 加 工 向 深 加 工 战 略 转 型 。 发 行 人 另 一 主 营 业 务医 药 制 造 板 块 , 所 处 的 行 业 市 场 化 程 度 较 高 , 存 在 企 业 规 模 较 小 及 产 品 种 类 趋 同等 问 题 , 市 场 竞 争 日 益 激 烈 。 发 行 人 主 要 产 品 大 环 内 酯 类 原 料 药 细 分 行 业 市 场 较为 稳 定 且 集 中 度 高 , 其 主 要 竞 争 对 手 知 名 度 较 高 , 发 行 人 在 产 品 销 量 或 市 场 份 额等 方 面 均 面 临 一 定 的 挑 战 。 虽 然 发 行 人 在 上 述 行 业 内 的 某 些 细 分 子 行 业 或 者 部 分 产 品 生 产 经 营 领 域 具 备 一 定 的 竞 争 优 势 , 行 业 议 价 能 力 较 高 , 但 仍 然 面 临 未 来 行业 竞 争 加 剧 导 致 公 司 盈 利 能 力 下 降 的 风 险 。11、 新 项 目 投 资 收 益 不 确 定 的 风 险发 行 人 利 用 现 有 的 技 术 和 资 源 优 势 , 逐 步 布 局 公 司 的 上 、 下 游 新 兴 产 业 , 积极 开 发 新 项 目 , 寻 找 新 的 利 润 增 长 点 。 发 行 人 计 划 新 投 资 的 项 目 约 41.61亿 元 ,主 要 在 电 子 材 料 及 医 药 制 造 板 块 。 新 项 目 可 能 会 受 到 一 些 不 可 控 的 因 素 的 影 响 ,如 自 然 条 件 、 市 场 环 境 变 化 、 资 金 、 技 术 和 人 力 资 源 等 因 素 的 负 面 影 响 , 进 而 影响 发 行 人 的 经 营 业 绩 或 财 务 状 况 , 带 来 一 定 风 险 。12、 未 决 诉 讼 的 风 险发 行 人 控 股 子 公 司 之 控 股 子 公 司 桐 梓 县 狮 溪 煤 业 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 “ 狮 溪 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 15 煤 业 ” ) 对 包 括 桐 梓 县 茅 石 乡 鑫 源 煤 矿 ( 以 下 简 称 “ 鑫 源 煤 矿 ” ) 在 内 的 8家 煤矿 企 业 实 施 兼 并 重 组 整 合 , 狮 溪 煤 业 仅 受 让 各 重 组 方 矿 权 。 原 鑫 源 煤 矿 股 东 刘 成良 , 在 矿 权 过 户 前 将 鑫 源 煤 矿 的 矿 权 用 于 抵 押 借 款 。 矿 权 过 户 后 , 债 权 人 以 鑫 源煤 矿 已 并 入 狮 溪 煤 业 为 由 , 提 请 法 院 将 狮 溪 煤 业 列 入 共 同 被 告 , 要 求 狮 溪 煤 业 代刘 成 良 偿 还 相 关 债 权 。 虽 狮 溪 煤 业 在 重 组 整 合 中 与 各 被 并 购 方 约 定 : 被 兼 并 方 在参 与 整 合 前 的 债 权 债 务 、 矛 盾 纠 纷 等 其 他 遗 留 问 题 均 由 被 兼 并 方 自 行 承 担 , 与 兼并 方 狮 溪 煤 业 无 关 。 一 审 判 决 狮 溪 煤 业 公 司 对 鑫 源 煤 矿 的 债 务 承 担 连 带 清 偿 责 任 。二 审 终 审 裁 定 撤 销 一 审 判 决 , 驳 回 一 审 起 诉 人 的 起 诉 。 狮 溪 煤 业 根 据 上 述 裁 定 并咨 询 相 关 律 师 意 见 判 断 , 在 公 安 机 关 调 查 确 认 和 法 院 最 终 判 决 前 , 无 法 判 断 鑫 源煤 矿 作 为 共 同 借 款 人 或 担 保 人 是 否 承 担 连 带 清 偿 责 任 。 2017年 年 末 , 狮 溪 煤 业 出于 谨 慎 性 考 虑 , 对 涉 及 的 所 有 诉 讼 根 据 原 一 审 判 决 结 果 计 算 预 计 承 担 的 或 有 债 务本 级 和 利 息 91,019,749.60元 计 提 预 计 负 债 , 并 对 代 付 偿 款 全 额 计 提 坏 账 损 失 。 13、 突 发 事 件 引 发 的 经 营 风 险突 发 事 件 仅 限 于 发 行 人 外 部 客 观 因 素 导 致 的 突 发 性 事 件 , 具 体 包 括 以 下 四 种情 形 : ( 1) 自 然 力 量 引 起 的 事 故 如 水 灾 、 火 灾 、 地 震 、 海 啸 等 ; ( 2) 社 会 异 常事 故 如 战 争 、 罢 工 、 恐 怖 袭 击 等 ; ( 3) 公 司 实 际 控 制 人 ( 自 然 人 ) 、 董 事 、 监 事 、高 级 管 理 人 员 涉 嫌 重 大 违 规 违 法 行 为 , 或 已 被 执 行 司 法 程 序 ; ( 4) 公 司 实 际 控 制人 ( 自 然 人 ) 、 董 事 、 监 事 、 高 级 管 理 人 员 丧 失 民 事 行 为 能 力 。 若 发 生 突 发 事 件 ,将 对 发 行 人 的 正 常 生 产 经 营 秩 序 、 公 司 治 理 结 构 、 决 策 机 制 带 来 不 利 影 响 , 进 而引 发 经 营 活 动 无 法 正 常 进 行 的 风 险 。14、 实 际 控 制 人 为 自 然 人 的 风 险截 至 2018年 3月 末 , 自 然 人 张 中 能 为 发 行 人 的 实 际 控 制 人 , 其 可 能 利 用 自 身 控 制 地 位 , 对 发 行 人 采 购 、 销 售 、 管 理 及 人 事 任 免 等 施 加 影 响 , 形 成 有 利 于 其 自身 的 经 营 决 策 , 从 而 可 能 影 响 发 行 人 的 生 产 运 营 及 其 他 股 东 的 利 益 。( 三 ) 管 理 风 险1、 多 元 化 管 理 的 风 险截 至 2018年 3月 末 , 发 行 人 拥 有 88家 子 公 司 及 1家 托 管 公 司 , 集 电 子 材 料 、医 药 制 造 、 新 药 研 发 、 煤 矿 开 采 、 火 力 发 电 等 业 务 于 一 体 。 作 为 跨 区 域 、 跨 行 业经 营 的 大 型 民 营 集 团 企 业 , 跨 行 业 经 营 与 多 元 化 的 业 务 对 公 司 的 管 理 能 力 及 内 部企 业 协 同 效 益 的 发 挥 均 提 出 了 较 大 的 挑 战 。 多 元 化 的 产 业 布 局 在 提 升 公 司 整 体 竞争 力 的 同 时 , 也 使 得 发 行 人 的 组 织 机 构 和 管 理 体 系 趋 于 复 杂 化 , 发 行 人 可 能 面 临主 业 分 散 、 管 理 链 条 较 长 等 问 题 , 从 而 给 经 营 发 展 带 来 不 利 的 影 响 。 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 16 2、 人 力 资 源 管 理 的 风 险核 心 的 管 理 人 员 、 技 术 人 员 与 销 售 人 员 是 发 行 人 宝 贵 的 资 源 , 管 理 团 队 的 稳定 性 及 重 要 人 才 的 流 失 可 能 会 影 响 发 行 人 的 核 心 竞 争 力 及 可 持 续 性 发 展 , 因 此 发行 人 存 在 一 定 的 人 力 资 源 管 理 风 险 。3、 安 全 生 产 的 风 险近 年 来 国 内 工 业 生 产 的 安 全 问 题 比 较 突 出 , 发 行 人 主 营 电 子 材 料 及 氟 化 工 新材 料 产 品 制 造 , 其 安 全 生 产 隐 患 主 要 集 中 在 生 产 环 境 的 高 温 、 高 压 等 设 备 及 电 化厂 生 产 过 程 中 产 生 的 危 险 气 体 。 虽 然 发 行 人 近 年 来 不 断 加 大 安 全 生 产 投 入 , 积 极提 高 生 产 设 备 和 作 业 环 境 的 安 全 度 , 不 断 改 进 和 完 善 各 种 安 全 预 防 措 施 , 但 突 发安 全 事 件 出 现 的 可 能 性 依 然 存 在 , 一 旦 防 范 措 施 执 行 不 到 位 , 将 可 能 影 响 企 业 正 常 的 生 产 经 营 , 减 少 企 业 销 售 收 入 和 利 润 。4、 突 发 事 件 引 发 公 司 治 理 结 构 发 生 变 化 的 风 险截 至 本 募 集 说 明 书 签 署 之 日 , 发 行 人 的 生 产 经 营 和 财 务 状 况 均 保 持 稳 健 。 但不 排 除 由 于 突 发 性 的 事 件 导 致 发 行 人 董 事 、 监 事 、 高 级 管 理 人 员 缺 位 的 可 能 性 ,影 响 董 事 会 及 日 常 经 营 管 理 的 决 策 机 制 , 进 而 给 发 行 人 正 常 的 经 营 管 理 带 来 一 定风 险 。5、 药 品 质 量 安 全 风 险药 品 作 为 一 种 特 殊 商 品 , 直 接 关 系 到 人 民 生 命 健 康 , 其 产 品 质 量 尤 其 重 要 ,国 家 相 关 监 管 标 准 也 日 趋 严 格 。 药 品 的 研 发 生 产 流 程 长 、 工 艺 复 杂 等 特 殊 性 使 发行 人 药 品 质 量 受 较 多 因 素 影 响 。 原 辅 材 料 采 购 、 药 品 生 产 、 存 储 和 运 输 等 过 程 若 出 现 差 错 , 可 能 使 药 品 发 生 物 理 、 化 学 等 变 化 , 从 而 影 响 药 品 质 量 或 无 法 达 到 相关 监 管 要 求 , 甚 至 导 致 医 疗 事 故 。 如 果 未 来 发 生 药 品 质 量 问 题 , 发 行 人 可 能 面 临赔 偿 或 药 品 召 回 责 任 , 将 给 发 行 人 生 产 经 营 和 市 场 声 誉 带 来 不 利 影 响 。6、 药 品 的 不 良 反 应 及 安 全 事 故 的 风 险近 年 来 , 由 于 药 品 安 全 引 发 的 不 良 反 应 事 故 受 到 全 社 会 的 密 切 关 注 , 为 避 免出 现 药 品 不 良 反 应 及 安 全 事 故 问 题 , 发 行 人 严 格 遵 循 医 药 行 业 相 关 管 理 规 范 , 加大 研 发 力 度 , 并 在 临 床 试 验 阶 段 加 强 安 全 性 评 估 , 截 至 本 募 集 说 明 书 签 署 之 日 ,发 行 人 未 发 生 过 重 大 药 品 安 全 问 题 。 但 由 于 药 品 不 良 反 应 的 成 因 较 为 复 杂 , 且 部分 药 品 的 不 良 反 应 需 经 过 较 长 时 间 后 才 会 显 现 , 因 此 在 客 观 上 发 行 人 仍 存 在 一 定的 药 品 不 良 反 应 及 安 全 事 故 风 险 。 深 圳 市 东 阳 光 实 业 发 展 有 限 公 司 2019年 度 第 二 期 超 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 17 ( 四 ) 政 策 风 险1、 行 业 政 策 风 险《 国 家 中 长 期 科 学 和 技 术 发 展 规 划 纲 要 》 提 出 将 基 础 材 料 、 新 一 代 信 息 功 能材 料 及 器 件 作 为 国 家 中 长 期 科 学 和 技 术 发 展 的 重 点 领 域 和 优 先 主 题 。 目 前 , 作 为新 一 代 功 能 材 料 的 电 极 箔 、 电 子 光 箔 等 铝 电 解 电 容 器 用 铝 箔 行 业 受 到 了 国 家 政 策的 鼓 励 和 支 持 。 如 果 在 “ 十 三 五 ” 期
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本文标题:深圳市东阳光实业发展有限公司2019年第二期超短期融资券募集说明书.pdf
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