• / 242
  • 下载费用:15 金币  

云南省能源投资集团有限公司2019年第一期中期票据募集说明书.pdf

关 键 词:
云南省 能源 投资 集团有限公司 2019 第一 中期 票据 募集 说明书
资源描述:
云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度 第 一 期中期票据 募集说明书 发行人: 云南省能源投资集团有限公司 本期基础发行金额: 人民币 10 亿元 本期发行额度上限: 人民币 20 亿元 发行期限: 3+N, 于发行人依照条款的约定赎回之前长期存续,并 在发行人依据发行条款的约定赎回时到期 担保情况: 无担保 信用评级机构: 中诚信国际信用评级有限责任公司 主体信用评级: AAA 级 债项信用评级: AAA 级 牵头 主承销商 /簿记管理人: 广发 证券 股份有限公司 联席主承销商:中国银行股份有限公司 2019 年 4 月 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 0 声 明 本期债务融资工具已在交易商协会注册,注册不代表交易商协会 对本期债务融资工具的投资价值作出任何评价,也不代表对本期债务 融资工具的投资风险作出任何判断。投资者购买本期债务融资工具, 应当认真阅读本募集说明书及有关的信 息披露文件,对信息披露的真 实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析,并据以独立判断投资 价值,自行承担与其有关的任何投资风险。 本公司董事会已批准本募集说明书,全体董事承诺其中不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性和 及时性承担个别和连带法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本 募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的本期债务 融资工具的,均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 本公司承诺根据 法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义 务,接受投资者监督。 截至募集说明书签署日,除已披露信息外,无其他影响偿债能力 的重大事项。 发行人在会计初始确认时 拟将本期永续票据计入所有者权益。 本募集说明书属于补充募集说明书,投资人可通过发行人在相关 网站披露的历次募集说明书查阅历史信息。相关链接详见 “ 第十四 章 备查文件 ” 。 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 1 目 录 第一章 释义 3 一、常用名词释义 3 二、专业名词释义 5 第二章 风险提示及说明 7 一、 投资风险 7 二、与发行人相关的风险 7 三、特有风险 19 第三章 发行条款 21 一、主要发行条款 21 二、发行安排 25 第四章 募集资金运用 28 一、发行中期票据的用途 28 二、承诺 28 三、发行人偿债计划及保障措施 29 四、其他偿债配套保障措施 30 第五章 发行人基本情况 31 一、发行人概况 31 二、发行人历史沿革 31 三、发行人股 权结构及实际控制人 32 四、发行人独立性情况 40 五、发行人重要权益投资情况 41 六、发行人公司治理 51 七、 发行人董事、监事及高管人员情况 59 八、发行人的经营范围及主营业务情况 63 九、发行人所在行业状况、行业地位及面临的主要竞争状况 96 十、其他经营重要事项 115 第六章 发行人主要财务状况 116 一、发行人历史财务报表 116 二、公司报表合并范围变动情况及历史财务数据 124 三、发行人财务情况分析 137 四、主要财务指标分析 157 五、发行人有息债 务情况 162 六、发行人关联交易情况 182 七、发行人或有事项说明 188 八、资产质押、抵押和其他限制用途安排 193 九、其他重大事项 196 第七章 发行人资信情况 201 一、评级情况 201 二、发行人授信情况 203 三、近三年是否有债务违约记录 205 四、发行人债务融资工具偿还情况 205 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 2 五、发行人存续永续债 情况 207 六、其他资信重要事项 208 第八章 发行人近一期基本情况 209 一、 2018 年三季度主营业务情况 . 209 二、 2018 年三季财务情况 . 211 三、发行人近一期资信情况 214 四、 发行人近一期其他重大不利事项 . 221 五、 发行人 2018 年其他重大不利事项 . 221 第九章 担 保 222 第十章 税 项 223 一、增值税 223 二、所得税 223 三、印花税 223 第十一章 信息披露安排 224 一、中期票据发行前的信息披露 224 二、中期票据存续期内重大事项的信息披露 224 三、中期票据存续期内定期信息披露 225 四、本息兑付事项 225 五、利息支付、递延支付利息公告及赎回事项 225 第十二章 投资者保护机制 227 一、强制付息事件 227 二、利息递延下的限制事项 227 三、违约事件 227 四、违约责任 227 五、投资者保护机制 228 六、不可抗力 232 七、弃权 233 第十三章 发行有关机构 234 一、发行人 234 二、牵头主承销商及簿记管理人 234 三、联席主承销商 234 四、律师事务所 235 五、审计机构 235 六、信用评级机构 236 七、 托管人 236 八、集中簿记建档系统技术支持机构 237 第十四章 备查文件和查询地址 238 一、备查文件 238 二、查询地址 238 附录:发行人主要财务指标计算公式 239 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 3 第一章 释义 在本募集说明书中,除非上下文另有规定,下列词汇具有以下含义: 一、常用名词释义 发行人 /公司 /本公司 指 云南省能源投资集团有限公司 。 非金融企业债务融资工具 /债务融资工具 指 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行 的,约定在一定期限内还本付息的有价证券 。 本期 中期票据 指 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度 第 一 期中期票据 。 本次发行 指 本期 中期票据 的发行 。 募集说明书 指 发行人根据有关法律法规 为本期中期票据发行 制作 的《云南省能源投资集团有限公司 2019 年度 第一 期 中期票据 募集说明书》 。 簿记建档 指 指发行人和主承销商协商确定利率 ( 价格 ) 区间后 , 承销团成员 /投资人发出申购定单,由簿记管理人记 录承销团成员 /投资人认购债务融资工具利率 ( 价 格 ) 及数 量意愿,按约定的定价和配售方式确定最 终发行利率 ( 价格 ) 并进行配售的行为。集中簿记 建档是簿记建档的一种实现形式,通过集中簿记建 档系统实现簿记建档过程全流线上化处理。 簿记管理人 指 指制定簿记建档流程及负责具体集中簿记建档操作 的机构,本期 “ 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度 第 一 期中期票据 ” 发行期间由 广发 证券 股份有 限公司担任。 承销协议 指 发行人与主承销商为本次发行签订的《云南省能源 投资集团有限公司 2017年 -2019年债务融资工具承 销协议》。 承销团协议 指 承销团成员为本次发行共同签订的 《 承销团 协议》 。 主承销商 指 广发 证券 股份有限公司 ( 以下简称 “ 广发 证券 ” ) 和中国银行股份有限公司 ( 以下简称 “ 中国 银行 ” ) 为主承销商。 承销商 指 与主承销商签署承销团协议,接受承销团协议与本 次发行有关文件约束,参与本期 中期票据 簿记建档 的一家、多家或所有机构 ( 根据上下文确定 ) 。 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 4 承销团 指 主承销商为本次发行组织的,由主承销商和承销商 组成的承销团。 余额包销 指 主承销商按承销协议的规定,在规定的发行日后,将未售出的 中期票据 全部自行购入。 持有人会议 指 在出现应急事件后,投资者为了维护债权利益而召开的会 议。 人民银行 指 中国人民银行 交易商协会 指 中国银行间市场交易商协会。 银行间市场 指 全国银行间债券市场。 上海清算所 指 上海清算所股份有限公司。 北金所 指 北京金融资产交易所有限公司。 工作日 指 国内商业银行的对公营业日 ( 不包括法定节假日 ) 。 元 指 人民币元 ( 有特殊说明情况的除外 ) 。 近三年 指 2015 年、 2016 年、 2017 年 近一期 指 2018 年三季度 。 千瓦时 / KW.h 指 千瓦时或千瓦小时 ( 符号: KW.h,俗称:度 ) 指一 个能量量度单位,表示一件功率为一千瓦 的电器在 使用一小时之后所消耗的能量 。 MWp 指 在光伏太阳能电池板行业定义的标准工况下 ( 行业 标准的温度、适度、光照强度和空气洁净度 ) 光伏 电池板能够发出的功率; p是指标准工况下的发电功 率峰值 。 装机容量 指 发电设备的额定功率之和 。 平均利用小时 指 发电厂发电设备利用程度的指标。它是一定时期内 平均发电设备容量在满负荷运行条件下的运行小时 数 。 平均可用小时 指 机组处于可用状态的小时数,为运行小时与备用小时之和 。 等效可用系数 指 机组可用小时减去机组降低出力等效停运小时与机组的统计期间小时的比例 。 平均无故障可用小时 指 用小时 /强迫停运次数 。 可控装机容量 指 发电公司所属内部核算、全资、控股企业装机容量的总和。 权益装机容量 指 发电公司按照权益比例所占的装机容量的总和 。 CDM 指 清洁发展机制的简称,是联合国气候变化框架公约 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 5 《京都议定书》的一项安排。根据该安排,发达国 家具有减少碳排放量的义务,但其投资于发展中国 家的减排项目以换取减排量 。 河道平均比降 指 单位水平距离河床高程差 。 二、专业名词释义 能投集团 指 云南省能源投资集团有限公司 云南电投 指 云南省电力投资有限公司 苏帕河公司 指 云南保山苏帕河水电开发有限公司 临沧云投粤 指 临沧云投粤电水电开发有限公司 威信公司 指 威信云投粤电扎西能源有限公司 四方云电投 指 云南四方云电投能源有限公司 对外公司 指 云南电投对外能源合作开发有限公司 龙川江公司 指 腾冲苏电龙川江水电开发有限公司 曲靖新能源 指 曲靖云电投新能源发电有限公司 煤业公司 指 云南电投煤业开发有限公司 能源达公司 指 云南能源达进出口有限公司 镇雄矿业 指 云南云投镇雄矿业能源开发有限公司 德宏云能投 指 德宏云能投能源开发 有限公司 云能投北京公司 指 云能投 ( 北京 ) 投资咨询有限公司 华能澜沧江 指 华能澜沧江水电股份有限公司 华电怒江 指 云南华电怒江水电开发有限公司 金中公司 指 云南华电金沙江中游水电开发有限公司 香港公司 指 香港云能国际有限公司 金控公司 指 云南能源金融控股有限公司 云南能投 /股份公司 指 云南能源投资股份有限公司 联合外经 指 云南能投联合外经股份有限公司 化工公司 指 云南能投化工有限责任公司 物流公司 指 云南能投物流有限责任公司 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 6 能投基建公司 指 云南能投基础设施投资开 发建设有限公司 新能源公司 指 云南能投新能源投资开发有限公司 配售电公司 指 云南省配售电有限公司 上海公司 指 云能投 ( 上海 ) 能源开发有限公司 三峡云川公司 指 三峡金沙江云川水电开发有限公司 长江电力 指 中国长江电力股份有限公司 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 7 第二章 风险提示及说明 本期中期票据风险由投资者自行承担。投资者购买本期中期票据,应当认真 阅读本募集说明书及有关的信息披露文件,进行独立的投资判断。本期中期票据 券依法发行后,因发行人经营与收益的变化引致的投资风险,由投资者自行负责。 如发行人未能兑付或者未能及 时、足额兑付,主承销商与承销团成员不承担兑付 义务及任何连带责任。投资者在评价和认购本期中期票据时,应特别认真的考虑 下列各种风险因素: 一、投资风险 ( 一 ) 利率风险 在本期 中期票据 存续期内,国际、国内宏观经济环境的变化,国家经济政策 的变动等因素会引起市场利率水平的变化,市场利率的波动将对投资者投资本期 债务融资工具的收益造成一定程度的影响。 ( 二 ) 流动性风险 本期 中期票据 发行后将在银行间债券市场进行交易流通,但发行人无法保证 本期 中期票据 在银行间债券市场的交易量和活跃性,从而可能影响债券的流动 性,导致投资者在债 券转让和临时性变现时面临困难。 ( 三 ) 偿付风险 本期 中期票据 不设担保,按期足额兑付完全取决于发行人的信用。在本期债 务融资工具的存续期内,如政策、法规或行业、市场等不可控因素对发行人的经 营活动产生重大负面影响,进而造成发行人不能从预期的还款来源获得足够的资 金,将可能影响本期债务融资工具按期、按时足额支付本息。 二、与发行人相关的风险 ( 一 ) 财务风险 1、资本支出较大的风险 发行人作为云南省内能源领域的投资建设及运营主体,随着经营性投资规模 的扩大,发行人未来几年在建设水电、火电、新能源等发电项目需要的资金投入 量 将逐年增加。 2015-2017年及 2018年 1-9月,发行人投资性活动现金流出分别为 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 8 1,854,045.66万元、 1,832,387.19万元、 3,905,437.09万元和 2,193,813.11万元。根据 发行人在建项目计划及拟建项目情况,未来三年预计投资支出较大,因此,发行 人大规模的资本投入可能推高发行人的负债率水平,从而增加公司偿债压力。 2、债务规模扩张过快的风险 电力行业属于资金密集型行业,电厂建设具有投资大、建设周期长的特点。 发行人生产经营规模的扩大、对参股公司资本金的投入等需要大量资金。公司 2015-2017年末资产负债率分别为 61.61%、 64.29%、 64.05%。截至 2018年 9月末公 司的资产负债率为 60.81%。由于持续融资需求的存在,如果国家信贷政策变动, 或者公司融资能力下降,可能对公司偿债能力造成一定压力。 3、盈利能力波动风险 发行人下属各级发电企业成立时间较短,目前多处于发展建设阶段,能源物 资贸易业务利润水平较低,发行人投资的能源项目目前大多处于建设阶段,故发 行人盈利水平会受到电力业务投资收益波动影响。 2015-2017年,公司净利润分 别为 128,188.78万元、 382,123.94万元和 85,762.32万元。 2018年 1-9月,公司净利 润为 86,307.44万元。由于受行业影响,发行人投资的项目都有建设周期长的特点, 故短期内公司的盈利水平增幅有限,发行人的投资项目全部投产后发行人的盈利 水平才能体现。短期内盈利能力的波动可能给公司带来一定财务风险。 4、受限资产金额较大的风险 截至 2018年 9月末,发行人及下属子公司为获得银行借款而发生的抵、质押 资产的账面价值 31.47亿元,约占发行人 2018年 9月末净资产的 6.45%。发行人受 限资产数额较大,虽然属于能源行业,但如果发行人未来 赎回所有权时资金偿还 出现问题,可能对发行人的资产产生不利影响。 5、资产流动性较差的风险 2015-2017年末,发行人非流动资产分别为 527.54亿元、 632.36亿元和 829.91 亿元,占总资产的比重分别为 70.98%、 75.23%和 74.68%,截至 2018年 9月末,发 行人非流动资产为 958.18亿元。占总资产的比重为 76.99%。非流动资产的比重较 大。由于发行人涉及能源行业,资产分布具有明显的行业特征,大量资产分布在 固定资产和长期股权投资两科目中,流动资产比例相对较低。非流动性资产占比 高而流动资产比 例较低可能造成发行人短期内资产变现能力有限,从而发行人面 临资产流动性较差的风险。 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 9 6、经营性活动净现金流波动的风险 2015-2017年,发行人经营活动现金流量净额分别为 138,839.97万元、 142,743.02万元和 254,607.74万元。 2018年 1-9月,发行人经营活动产生的现金流 量净额为 -215,426.29万元。发行人目前投资的能源项目涉及火电、水电、新能源 等领域,项目多处于筹建阶段,现金流获取规模较小,能源物资贸易业务占比较 大,而利润水平较薄,随着能源物资贸易业务的扩张,经营活动资金投入将 增加, 故对经营性净现金流产生一定波动。如果发行人经营活动产生的现金流量净额无 法保持稳定增长,可能影响发行人现金流周转,对到期债务偿还产生一定的影响。 7、长期股权投资的风险 2015-2017年及 2018年 9月末,发行人长期股权投资分别为 1,938,986.05万元、 2,493,884.33万元、 3,297,005.71万元和 3,568,392.80万元,分别占发行人总资产的 比重为 26.09%、 29.67%、 29.67%和 28.67%。 2017年末发行人长期股权投资较 2016 年末增长 803,121.38万元 ,增幅为 32.20%,主要原因是对华能资本服务有限公司 和三峡资本控股有限责任公司的股权投资。如果未来发行人投资的公司生产经营 或股权价值发生变动,将会对发行人的经营状况及盈利能力产生一定影响。 8、对外担保风险 截至 2018年 9月末,发行人对外担保余额为 19.24亿元,约占发行人当期净资 产的 3.95%,被担保方主要是华电巡检司发电有限公司,云天化集团有限责任公 司和云南滇能泗南江水电开发有限公司。虽然被担保企业均为省内优质企业,且 各企业经营正常,或有风险较小。但若被担保企业到期不能正常履行债务,则发 行人将面临一 定的代偿风险。 9、关联交易风险 发行人的关联企业众多,关联交易包括公司与关联公司之间存在的资金、租 赁、担保等业务往来。截至 2018年 3月末,发行人为关联企业担保的金额是 68.84 亿元。虽然关联交易对维持公司正常生产经营,降低生产成本起到了重要作用, 但如果存在违反市场定价原则、或放松对关联交易的管理,可能会对公司正常经 营造成不利影响。 10、应收账款回收风险 2015-2017年末,发行人应收账款分别为 197,284.46万元、 254,304.66万元和 304,407.29万元,截至 2018年 9月末,发行人 应收账款为 544,433.23万元。发行人 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 10 应收账款主要为应收电费、煤炭款以及下属物流公司开展能源物资贸易形成的部 分货款。随着发行人近几年来,生产经营规模的扩大,应收账款呈逐年增长趋势, 特别是发行人大力拓展能源物资贸易业务后,应收账款企业数量有所增加,应收 电费占比有所下降,这些都使发行人在未来有可能面临着一定的应收账款回收风 险。 11、盈利依赖投资收益风险 2015-2017年,发行人的投资收益分别为 231,937.60万元、 754,658.77万元、 202,537.76万元。发行人投资收益主要来源于大水电项 目,且随着参股水电项目 装机容量逐步释放,在建拟建电站的建成投产运营,水电项目投资收益将有望进 一步增加。但是,由于煤电一体化项目尚未完工,贸易板块整体利润率较低,能 源金融板块和新能源板块目前盈利较少,发行人盈利多依赖投资收益,造成发行 人面临一定的盈利依赖投资收益风险。 12、交叉持股风险 根据《云南省国资委关于省属企业开展 “ 三率一新 ” 工作的指导意见》及云 国资规划【 2012】 231号《云南省国资委推动省属企业跨越发展的实施意见》等 文件精神, 2012年开始,发行人与云天化集团有限责任公司、云南冶金集团股份 有限公司 等省属企业开展股权合作,云天化集团有限责任公司、云南冶金集团股 份有限公司分别向发行人增资 30亿元和 20亿元,分别持有发行人 11.56亿元的股 权和 7.71亿元的股权,出资大于股权的部分计入资本公积,分别由云天化集团、 云南冶金集团独享。同时,发行人向云天化集团增资 30亿元,持有云天化集团 3 亿元股权,出资大于股权的部分计入资本公积,由发行人独享;出资 16.24亿元 受让西藏百联兴业投资有限公司持有的云南冶金集团 15%的股权,并以中威正信 ( 北京 ) 资产评估有限公司出具的以 2011年 12月 31日为基准日的每股净资产评估 价 值为基础,向云南冶金集团增资 3.76亿元,增资扩股价格为每股 1.45元。上述 股权合作形成了交叉持股,发行人既持有对云天化集团、云南冶金集团的投资, 又是云天化集团、云南冶金集团的参股子公司,未来,若云天化集团、云南冶金 集团的生产经营出现较大波动,可能对发行人造成一定不利影响。 13、期间费用增长较快风险 近年来,随着发行人生产经营规模的快速扩大,发行人期间费用也随之相应 增加。 2015-2017年,发行人期间费用分别为 94,309.58万元、 312,733.18万元和 361,527.80万元。 2017年度,发行 人销售费用 64,703.60万元,同比增幅为 59.98%, 主要原因系云南能投集团业务扩张导致的运输装卸费、工资、广告和业务宣传费 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 11 等费用上升所致;管理费用 106,647.26万元,同比增幅为 13.48%,主要原因系工 资、修理费、社会保险费和折旧费等费用上升所致;财务费用 190,176.94万元, 同比增幅为 6.66%,主要原因系利息净支出增加所致。发行人期间费用总额上升 的主要原因是随着发行人生产经营业务发展和融资规模的扩大导致销售费用、管 理费用和财务费用上升。未来,随着发行人生产经营规模的进一步扩大,发行人 期间 费用可能继续增加,从而可能对发行人的盈利能力产生一定影响。 14、营业毛利率较低风险 2015-2017年及 2018年 1-9月,发行人营业毛利率分别为 5.83%、 16.15%、 6.33% 和 6.85%。发行人自 2012年成立后加快了能源贸易业务的发展, 2015-2017年及 2018年 1-9月,能源物资贸易收入占营业总收入的比重分别为 86.49%、 80.23%、 87.91%和 86.75%,但是能源物资贸易业务近三年及一期的毛利率仅为 0.81%、 0.76%和 1.02%和 0.74%,能源物资贸易业务的低毛利率大幅拉 低了公司的整体毛 利率水平。公司将适当控制能源物资贸易业务的发展速度,寻找高附加值的贸易 业务;同时,随着发行人电力板块中的新能源业务、金融板块、其他板块中能源 装备业务等的逐步发展,预计公司的营业毛利率有望提高。但目前,发行人新能 源业务、金融业务和能源装备业务规模较小,且金融业务受市场环境影响较大, 易发生较大波动等因素,都将给公司经营带来一定不确定性,公司营业毛利率水 平较低的情况可能会直接影响公司的利润水平。 15、存货跌价风险 截至 2018年 9月 30日公司存货余额为 12.31亿元,主要是公司能源物资贸易板 块的 库存商品增加和开发成本增加所致。现阶段受宏观经济增速放缓的影响,存 货价格存在一定的波动性,这可能会导致发行人存货跌价准备计提的增加,对其 利润水平可能产生不利的影响。 16、资产负债率上升的风险 由于近年来发行人生产规模不断扩大,同时新项目及技术改造的加速使得发 行人负债规模持续增加,近三年资产负债率呈逐年上升趋势。 2015年 -2017年及 2018年 9月末,发行人资产负债率分别为 61.61%、 64.29%、 64.05%和 60.81%。如 果未来发行人的规模扩张速度不能较好的兼顾资产与负债的匹配比例,发行人的 资产负 债率将会进一步提高,面临偿债能力下降的风险。 17、能源物资贸易板块客户集中度高的风险 发行人能源物资贸易业务客户集中于少数行业资信良好、经营能力较强的优 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 12 质企业,客户集中度较高,例如:主要供应商集中在山西潞安煤炭经销有限责任 公司、山西潞安矿业 ( 集团 ) 有限责任公司、山西潞安矿业 ( 集团 ) 日照国贸有 限公司、中国平煤神马集团许昌首山化工科技有限公司和义马煤业集团股份有限 公司等,销售客户集中在山西晋煤集团国际贸易有限责任公司、山西阳煤化工国 际商务有限责任公司、河南能源化工集团国龙物流有限公司、新兴重工 ( 天津 ) 国际贸易 有限公司和四川铁投广润物流有限公司等,若其中个别大客户的需求发 生变化,会在一定程度上增加发行人的经营风险。 18、营业外收入占净利润比重较大风险 2015-2017年,发行人营业外收入分别为 5,629.00万元、 8,906.82万元和 14,876.44万元,同期发行人净利润分别为 128,188.78万元、 382,123.94万元和 85,762.32万元,营业外收入占净利润比重分别为 4.39%、 2.33%、 17.35%, 2018 年 1-9月,发行人营业外收入为 1,701.32万元,净利润 86,307.44万元, 营业外收入 占净利润的比重为 1.97%。 2017年,发行人营业外收入大幅增长,占当年净利润 较高,主要是公司获得债务重组利得 8,367.86万元。若未来发行人营业外收入产 生较大波动,可能会对发行人利润产生较大影响。 19、短期偿债压力较大的风险 2015-2017年及 2018年 9月末,公司短期借款分别为 411,019.15万元、 565,999.75万元、 633,760.30万元和 786,224.49万元。占总负债的比例分别为 8.98%、 10.47%、 8.90%和 10.39%。一年内到期的非流动负债余额分别为 657,985.68万元、 398,352.19万元、 515,836.00万元和 667,906.94万元。占总负债的比例为 14.37%、 7.37%、 7.25%和 8.82%,主要包括一年内到期的长期借款和应付债券,其他流动 负债分别为 669,071.67万元、 629,310.00万元、 505,431.56万元和 701,826.46万元。 主要为公司已发行且将在一年内到期的短期融资券。公司一年到期的短期负债余 额较大,可能会给公司带来一定的短期偿债压力。 20、应付账款及其他应付款较高的风险 2015-2017年及 2018年 9月末,发行人应付账款分别为 188,255.76万元、 220,244.14万元、 276,963.55万元和 372,824.99万元,主要为应付的工程款、设备 采购款、工程设计费、原料采购款等。 2015-2017年及 2018年 9月末,发行人其他 应付款分别为 59,263.80万元、 61,081.32万元、 85,731.31万元和 94,997.32万元,主 要为保证金及押金、往来款、代收代付款项 ( 含社保、住房公积金 ) 等。总体上 看,发行人应付账款和其他应付款近年来呈现增长态势,若未来发行人的应付账 款和其他应付款继续增 加,有可能对发行人的偿债能力和资金周转效率产生一定 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 13 的影响。 21、电力板块客户集中度较高的风险 发行人电力板块下,发行人火电站煤炭主要供应商集中于少数行业资信良 好、经营能力较强的优质企业,且客户集中度较高,若其中个别大客户的需求发 生变化,会在一定程度上增加发行人的经营风险。 22、会计科目调整导致营业收入、毛利润波动较大的风险 发行人是云南省人民政府授权的能源项目出资人代表及实施机构,代表云南 省参与能源的开发、建设、运营和投资等工作,属于投资性公司。目前,发行人 将股权投资形成的投资收益在营业总收入项下列示。 如果未来会计政策调整,股 权投资形成的投资收益不再营业收入中列示,在一定程度上会导致发行人营业收 入、毛利润大幅下降。 23、控股中小水电站发展前景风险 截至 2018年 3月末,发行人已投产水电站 13座,全部为装机容量较小的中小 型水电站,其中,有 10座为装机容量在 5万千瓦以下的小水电站。目前云南省内 水电资源饱和,省内电力消纳能力有限。随着行业竞争的加剧,若未来发行人对 广东、广西、四川等省及对越南、缅甸等国送电量产生波动,可能对其控股中小 水电站发展前景产生一定影响。 ( 二 ) 经营风险 1、经营性周期波动风险 发行人所 属的电力行业与国内宏观经济的波动有着较强的相关性,经济下行 周期将直接引起工业生产及居民生活电力需求的减少,加之电力企业竞争加剧, 若我国未来经济增速进一步放缓,将可能对发行人的生产经营产生不利影响。 2、安全生产风险 安全生产风险涉及发行人下属的水电、火电、新能源电力项目建设以及煤炭 生产经营。尤其是对煤炭生产经营业务安全生产历来是重中之重,煤炭开采过程 中容易产生瓦斯爆炸、顶板冒落、矿井水淹井、煤尘灾害、井下电缆电器短路引 发的火灾等安全事故,安全风险是煤炭生产环节中最主要的风险。另外,在项目 建设中涉及民用爆破用 炸药、雷管。目前炸药、雷管的生产在我国受严格管制, 采购、生产、销售过程都有严格的制度规定,如果公司违反相关规定,可能会受 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 14 到相关部门的处罚,严重情况下可能失去生产许可。 截至本募集说明书签署之日,公司下属的各业务板块子公司尚未发生重大安 全生产事故,公司已建立了严格的生产、经营安全管理制度,但如未来公司发生 重大安全事故,可能会对公司的经营产生重大不利影响。 3、环境污染及环保风险 在火力发电生产过程中会产生粉尘、含硫含硝气体、废水、废渣和噪音等。 随着国家对环境保护越来越重视,将更严格地执行节能降耗和减少污染排放 的有 关政策,其中包括要求发电公司逐步关停小型、老旧机组;对不能达到排放标准 的发电设施进行改造,安装减污设施;并有可能增加污染排放的收费标准。随着 国家对节能和环保的日益重视,新的政策将不断出台,执法力度也会更加严格, 这都有可能增加发行人的营运成本,减少公司的业务收入。 4、区域来水及弃水风险 水电站的经营特点是受所在流域的降雨量和来水情况影响非常明显,而且同 流域水电站之间存在紧密的水文联系,水电站受来水不确定性和水情预报精度限 制,一定程度上影响发电量的可控性,并对电站的经营业务带来影响。 2009年以 来,云南省 遭遇三年连续干旱,各水电站蓄水不足,水电站枯期出力受限,持续 拉水发电,水位有所下降。受干旱影响,云南省平均降水量连续 4年偏少,进入 汛期之后,来水量大小仍存在不确定性。 2014年以来,云南省降雨量较往年同期 明显增多,加之近年云南电力进入投产高峰期,仅 2013年就新增装机 1,293.48万 千瓦,云南省电力外送能力接近饱和,致使丰水期水电面临巨大的弃水压力。因 此,水电站所在流域来水和弃水的不确定性可能对发行人水电经营效益造成一定 的影响。 5、电力行业竞争风险 随着电力体制改革的全面深化,电力市场建设将逐步完善。我 国将全面推进 电价改革,加快发展电力区域市场。虽然发行人近年来增加水电投资的同时加大 了风电、垃圾发电等新能源项目投资力度,但发行人仍将面临激烈的市场竞争。 此外,云南省内发电机组的集中投产等因素也可能加剧行业竞争,对发行人的经 营业绩带来一定的影响。 6、煤炭价格波动风险 煤炭销售业务是公司主营业务之一。近几年来,国内煤炭价格波动较大,煤 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 15 炭价格的波动直接影响公司的收入和盈利。 2014年初以来,受国内经济结构调整、 各地加大环保治理、煤炭产能增加以及进口煤炭冲击等因素影响,我国煤炭需求 直线下滑,煤企库存快速上涨,煤炭 价格连续三个季度大幅下滑,直至第四季度 才止住跌势。 2018年末,全国综合煤炭价格指数收于 163.51,较 2017年末的 158.50 略有增长 。 但 连续多年的快速扩张造成行业产能过剩问题 仍较为 突出,加上进口 因素的影响,行业结构性过剩态势短期难以改变。煤炭行业结构性过剩态势使得 煤炭价格持续承压,未来煤价走势的不确定性可能对发行人的利润水平造成不确 定影响。 7、大宗商品价格波动风险 能源物资贸易是发行人的主要收入来源之一,钢材、煤炭、金属等大宗商品 的供需受到宏观经济发展及政府政策的直接影响,这些主要商品市场需求及价格 的波动等会对公司经营产生重要影响,其中,钢贸行业是发行人能源物资贸易业 务的重要组成部分,钢材贸易在钢铁产业链的运行过程中发挥着承上启下、销售 服务、运输配送、资金配置的巨大作用。但目前国内的钢材贸易商中存在的规模 小、数量多、实力差、层次低的问题较为突出,在钢材价格上缺乏话语权,且竞 争日趋激烈,钢贸商盈利空间在逐步缩小。如果未来国内经济环境发生变化,经 济增速放缓,钢铁需求减少势必影响到钢贸行业,从而可能对发行人钢材贸易业 务造成不利影响。 8、可控水电机组容量较小及库容调节能力较差风险 截至 2018年 3月末,发行 人已投产水电站 13座,全部为装机容量较小的中小 型水电站,其中,有 10座为装机容量在 5万千瓦以下的小水电站。发行人控股水 电机组装机容量较小,库容调节能力较差,发电量存在一定的不确定性,可能对 发行人的盈利能力造成不利影响。 9、自然灾害风险 发行人主要从事发电业务,资产主要为水电站、火电站及新能源电力。发行 人所属电站分布于云南省各个地区,电站普遍规模不大,在水电站、风电场的建 设和生产经营过程中,容易受到地震、山体滑坡、泥石流、洪涝、持续干旱等自 然灾害的影响,从而给发行人的经营带来一定风险。 自然不可抗力因素对发 行人的经营影响较大,地震、山体滑坡、泥石流等自 然灾害对发行人电站资产存在损害及摧毁风险;洪涝、持续干旱、雪灾等异常天 气对发行人电站发电量存在重大影响,对电力设施存在破坏风险。 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 16 10、营业板块变动风险 发行人作为云南省内能源领域的投资建设及运营主体,公司自成立以来一直 从事发电业务。 2012年以来,发行人根据自身战略发展规划,围绕发电业务板块, 大力发展能源物资贸易业务, 2015-2017年,发行人能源物资贸易业务收入占营 业收入的比重分别为 86.49%、 80.23%和 87.91%。未来,若发行人能源物资贸易 业务的 收入及利润占发行人营业收入及净利润的比重进一步上升,则发行人可能 面临营业收入板块构成变动的风险。 11、海外投资风险 发行人下属子公司云南电投对外能源合作开发有限公司积极地实施 “ 走出 去 ” 战略,目前发行人对外投资项目主要包括缅甸诺昌卡水电项目、老挝吉象水 泥项目及老挝输变电线路总承包项目。发行人积极寻求海外投资机会、开展海外 投资项目为公司的国际化发展奠定了基础,但国际政治、经济形势复杂多变,境 外项目所面临的政治环境、投资政策、劳工政策、法律等因素的变化都可能加大 海外业务拓展及经营的风险。 12、跨行业经营的风险 发行人主营业务主要集中于能源领域,目前已成为云南省内以能源主体性业 务为重点、能源支撑性业务及能源协同性业务共同发展的综合性能源集团。目前 公司跨行业经营项目主要涉及老挝吉象水泥厂项目,公司产品主要供应老挝国 内,虽然目前老挝国内水泥市场还处于供不应求的局面,但公司此前未涉足水泥 行业,可能存在一定的跨行业经营风险。 13、主营业务集中的风险 发行人主营业务中的能源物资贸易业务占公司营业收入的比重较大,是公司 收入的主要来源, 2015-2017年,发行人能源物资贸易业务收入占营业收入的比 重分别为 86.49%、 80.23%和 87.91%, 发行人的其他业务板块营业收入占比相对 较小,未来如果我国政治、经济、社会条件以及法律、法规和政策发生变动,可 能会对公司目前或将来的业务造成影响。 14、销售风险 公司的煤炭销售和能源物资贸易业务受到市场供求情况的影响较大,而且销 售模式和收款模式也会因上下游市场的情况而发生变化。若目前的销售模式改 变,或公司客户的现金支付能力减弱,结算周期变长,都将对公司的现金流或经 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 17 营活动产生一定压力,影响公司的偿付能力。 ( 三 ) 管理风险 1、经营规模较大带来的管理风险 发行人作为云南省能源领域基础设施的投 资、建设及经营管理主体,其业务 范围涵盖水电、风电、新能源发电等多个领域,发行人纳入合并范围的子公司及 参股企业较多,较大的经营规模对发行人的经营管理提出了更高的要求。同时, 随着发行人业务的不断发展,其经营范围和业务领域还将进一步扩展,如果发行 人不能较好控制经营规模扩大带来的管理风险,将可能对发行人的盈利水平产生 一定的影响。 2、海外收购风险 发行人近年来海外业务不断增加,规模日益扩大,业务推进模式包括境外项 目收购等,随着业务的持续推进,由于境外项目面临的国别、经济环境较国内复 杂,如果未来海外市场环境发生较大变 化,可能会使公司在海外的投资面临一定 的风险。 3、突发事件引发的公司经营风险 地震、山体滑坡、泥石流等自然灾害以及突发性公共事件可能会对发行人的 财产、人员造成损害,并有可能影响发行人的正常生产经营;洪涝、持续干旱、 雪灾等异常天气对发行人电站发电量存在重大影响,对电力设施存在破坏风险。 此类不可抗力的发生可能会给发行人增加额外成本,从而影响发行人的盈利水 平。 4、突发事件引发的公司治理结构突然变化的风险 发行人已建立了董事会、监事会、高级管理人员互相协作、互相制衡、各司 其职的较为完善的公司治理机制,但如遇突发事 件,造成其部分董事会、监事会 和高级管理人员无法履行相应职责,可能造成公司治理机制不能顺利运作,董事 会、监事会不能顺利运行,对发行人的经营可能造成不利影响。 ( 四 ) 政策风险 1、产业政策变动风险 发行人从事的能源基础设施投资、建设及管理业务目前处于国家政策鼓励发 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 18 展阶段,同时国家西部大开发及成渝经济区规划也将对发行人的经营带来积极的 影响。但在国民经济的不同发展阶段,国家的产业、区域政策可能有不同程度地 调整。如果未来国家产业政策调整,则有可能对发行人的生产经营活动产生一定 的影响。 2、环保政策变动风险 国家和社会 对于环境保护的要求不断提高,《环境保护法》、《环境影响评 价法》、《水土保持法》等一系列法律法规均要求所有项目在开发前必须进行严 格的环境影响评价,在项目评估中实行环保一票否决;对项目实施过程中不符合 环保要求、不利于生态保护的行为,采取严厉的措施予以处罚。水电项目是一个 复杂的系统工程,水电开发对生态环境可能产生一定负面影响。火电项目生产全 过程中,各种排放物超过一定限度将造成环境质量的劣化。这些排放物包括燃料 燃烧过程排出的尘粒、灰渣、烟气,电厂各类设备运行中排出的废水、废液,以 及电厂运行时发出的噪声。随着国家建立 资源节约型和环境友好型社会要求的提 高,电力行业环保压力进一步加大。电力行业的发展将更加注重结构调整,向高 效益、低排放和资源节约型发展,将会对本公司的环保提出更高的要求,使得本 公司的环保投入加大。如果本公司在建项目或者可研项目未能获得国家环保部门 的相关批准或者相关措施落实不当,可能对本公司生产经营造成一定的影响。 3、水资费征收风险 为加强水资源管理和保护,促进水资源节约与合理开发利用,根据《中华人 民共和国水法》、《云南省实施〈中华人民共和国水法〉办法》、《水资源费征 收使用管理办法》、《关于对在滇电力企业全面 征收水资源费办法》等文件的规 定,直接从江河、湖泊或者地下取用水资源的单位和个人,应当依法向水行政主 管部门申请领取取水许可证,按照取水许可证的规定取用水,并按规定缴纳水资 源费。根据国家发改委、财政部、水利部于 2009年 7月 6日印发的《国家发改委、 财政部、水利部关于中央直属和跨省水利工程水资源费征收标准及有关问题的通 知》 ( 发改价格 [2009]1779号 ) 通知要求,从 2009年 9月 1日起,水力发电用水征 收水资源费的标准为每千瓦时 0.3~0.8分钱,其中:取水口所在地省、自治区、直 辖市制定的同类水力发电用水水资源费 征收标准低于每千瓦时 0.3分钱的,按 0.3 分钱执行;高于 0.8分钱的,按 0.8分钱执行;在 0.3~0.8分钱之间的,维持不变。 云南省目前根据电力企业的总装机容量和取水来源情况分类确定征收标准。按照 目前本公司已投产的电站装机规模,本公司按 0.4-0.7分 /千瓦时缴纳水资源费。根 据国家构建资源节约型社会的战略方向,若未来水资源费的征收标准进一步提 高,将对本公司的经营造成一定不利影响。 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 19 4、移民风险 水电项目建设需要筑坝蓄水,不可避免会淹没部分库区。库区移民工作的妥 善处理是关系国计民生的大事,一旦处理不当发生移民 阻工、冲击电厂、群体上 访等现象,将严重影响本公司的声誉及正常的生产经营活动。目前,本公司对移 民采用外包方式处理,即由本公司将移民资金交给云南省政府相关部门,由其全 面负责协调处理,在移民过程中将移民与当地的脱贫致富结合起来,加大对移民 投入力度。本公司认真落实云南省委、省政府关于稳定工作的指示精神,建立健 全稳定工作责任制,切实把维护稳定工作的各项措施落到实处,确保了各项目所 在地的移民稳定和施工区的社会稳定。目前本公司的移民工作处理较好,尚未对 生产经营产生不利影响。 5、税收政策变动风险 依据财政部、国家税务总局 、海关总署《关于深入实施西部大开发战略有关 税收政策问题的通知》 ( 财税 ( 2011) 58号 ) 文件精神,对设在西部地区的鼓励 类产业企业减按 15%的税率征收企业所得税。发行人下属的云南保山苏帕河水电 开发有限公司自 2011年 1月 1日至 2020年 12月 31日减按 15%的税率缴纳企业所得 税。发行人下属的腾冲苏电龙川江水电开发有限公司自 2012年 1月 1日至 2020年 12 月 31日减按 15%的税率缴纳企业所得税。随着西部大开发战略的深入实施,国家 会相应调整《西部地区鼓励类产业目录》,发行人面临一定的税收政策变动风险。 三、特有 风险 ( 一 ) 发行人不行使赎回权的风险 本期中期票据没有固定到期日,发行条款约定发行人在特定时点有权赎回本 期中期票据,如果发行人在可行使赎回权时没有行权,会使投资人投资期限变长, 由此可能给投资人带来一定的投资风险。 ( 二 ) 利息递延支付的风险 本期中期票据条款约定,发行人有权递延支付利息,如果发行人决定利息递 延支付,则会使投资人获取利息的时间推迟甚至中短期内无法获取利息,由此可 能给投资人带来一定的投资风险。 ( 三 ) 会计政策变动的风险 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 20 目前,依据《金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定》 ( 财会 [2014]13 号 ) ,通过发行条款的设计,发行的中期票据将作为权益性工具进行会 计核算。若后续会计政策、标准发生变化,可能使得已发行的永续票据重分类为 金融负债,从而导致发行人资产负债率上升的风险。 ( 四 ) 可分配利润不足以覆盖中期票据票面利息的风险 本次中期票据发行金额为 20 亿元,如果发行人未来盈利水平发生变动,可 能导致发行人可分配利润不足以覆盖永续票据票面利息,则会使投资人无法获取 利息,由此可能给投资人带来一定的投资风险。 ( 五 ) 净资产收益率波动风险 由于发行人本次票据具有权益性质,在计入所有者权益之后、在发行人赎回 之后,预 计均会对所有者权益产生波动影响,进而也会对发行人的净资产收益率 产生变动影响,影响投资者对发行人的财务状况分析和判断。 ( 六 ) 资产负债率波动的风险 本次中期票据发行后计入所有者权益,可以有效降低发行人资产负债率,对 财务报表具有一定的调整功能。如果发行人在有权赎回本次中期票据时行权,则 会导致发行人资产负债率上升,中期票据的发行及后续赎回会加大发行人资产负 债率波动的风险。 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 21 第三章 发行条款 经过发行人与主承销商自主协商确定,本期中期票据采用发行金额动态调 整机制发行。 一、主要发行条款 中期票据名称 云南省能源 投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据 发行人全称 云南省能源投资集团有限公司 待偿还债务融资余额 截至本募集说明书签署之日,发行人待偿还债务融资工具 余额为 411.05 亿元,其中中期票据 104 亿元,超短期融资 券 70 亿元,短期融资券 20 亿元,定向工具 45 亿元,企业 债 15 亿元,公司债 157.05 亿元 。发行人 2019 年 3 月另发 行 20 亿元债权融资计划 。 发行人 另 存续 19.40 亿美元债 。 注册通知书文号 中市协注【 2018】 DFI35 号 注册 总额度 DFI 下,无确定注册额度 本期基础发行金额 人民币 拾 亿元 ( RMB1,000,000,000 元 ) 本期发行额度上限 人民币贰拾亿元 ( RMB2,000,000,000 元 ) 中期票据期限 3+N, 于发行人依照发行条款的约定赎回之前长期存续,并在发行人依据发行条款的约定赎回时到期 赎回权 于债券存续期第 3个和其后每 个 付息日,发行人有权按面值 加应付利息 ( 包括所有递延支付的利息及其孳息 ) 赎回本 期中期票据 计息年度天数 非闰年为 365 天,闰年 366 天 面值 人民币壹佰元 ( RMB100 元 ) 发行价格 按中期票据面值发行 发行利率 – 采用固定利率计息 – 前 3个计 息年度的票面利率将通过集中簿记建档、集中配 售方式确定,在前 3个计息年度内保持不变。自第 4个计息 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 22 年度起,每 3年重置一次票面利率 –前 3个计息年度的票面利率为初始基准利率加上初始利 差,其中初始基准利率为集中簿记建档日前 5个工作日中国 债券信息网 ( www.chinabond.com.cn)( 或中央国债登记结 算有限责任公司认可的其他网站 ) 公布的中债银行间固定 利率国债收益率曲线中,待偿期为 3年的国债收益率算术平 均值 ( 四舍五入计算到 0.01%) ;初始利差为票面利率与初 始基准利率之间的差值。 如果发行人不行使赎回权,则从第 4个计息年度开始票面利 率调整为当期基准利率加上初始利差再加上 300个基点,在 第 4个计息年度至第 6个计息年度内保持不变。当期基准利 率为票面利率重置日前 5个工作日中国债券信息网 ( www. chinabond.com.cn)( 或中央国债登记结算有限责任公司认 可的其他网站 ) 公布的中债银行间固定利率国债收益率曲 线中,待偿期为 3年的国债收益率算术平均值 ( 四舍五入计 算到 0.01%) 。此后每 3年重置票面利率以当期基准利率加 上初始利差再加上 300个基点确定。 – 如果未来因宏观经济及政策变化等因素影响导致当期基 准利率在利率重 置日不可得,票面利率将采用票面利率重 置日之前一期基准利率加上初始利差再加上 300个基点确 定。 – 票面利率的计算公式为:当期票面利率 =当期基准利率 + 初始利差 +300BP。 本期中期票据采用单利按年计息,如有利息递延,则递延 利息按当期票面利率累计计息。 初始利差 首个三年期间票面利率 -初始基准利率 发行对象 全国银行间债券市场机构投资者 ( 国家法律、法规禁止的投资者除外 ) 承销方式 主承销商以余额包销的方式承销本期中期票据 发行方式 采用集中簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 23 集中簿 记建档系统技术 支持机构 北京金融资产交易所有限公司 中期票据形式 实名制记账式,由银行间市场清算所股份有限公司统一托管 发行日 2019 年 4 月 26 日 簿记建档日 2019 年 4 月 26 日 分销日 2019 年 4 月 26 日 缴款日 2019 年 4 月 29 日 起息日 2019 年 4 月 29 日 债权登记日 2019 年 4 月 29 日 上市流通日 2019 年 4 月 30 日 兑付日 无 付息日 在债券存续期内,每年的 4 月 29 日 ( 如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第一个工作日 ) 首个票面利率重置日 2022 年 4 月 29 日 ( 如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第一个工作日 ) 票面利率重置日 首个票面利率重置日起每满 3 年之各日 赎回方式 本期中期票据于发行人依照发行条款的约定赎回之前长期 存续。发行人只有在满足下面提到的三种情况时,才可以 以面值加应付利息 ( 包括所有递延支付的利息及其孳息 ) 赎回本期中期票据。 1、发行人按照赎回条款进行赎回 2、发行人因税务政策变更进行赎回 3、发行人因会计政策变更进行赎回 除了以上三种情况以外,发行人没有权利也没有义务赎回 本次发行的中期票据。 如在前述赎回权条款规定的时间,发行人决定行使赎回 权, 则于赎回日前一个月,由发行人通过交易商协会认可的网 站披露《提前赎回公告》,并由上海清算所代理完成赎回 工作;如发行人不行使赎回权,则于付息日前一个月,由 发行人通过交易商协会认可的网站披露《债券票面利率以 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 24 及幅度调整的公告》。 递延支付利息条款 除非发生强制付息事件,本期中期票据的每个付息日,发 行人可自行选择将当期利息以及按照本条款已经递延的所 有利息及其孳息推迟至下一个付息日支付,且不受到任何 递延支付利息次数的限制;前述利息递延不构成发行人未 能按照约定足额支付利息。每笔递延利息在递延期间应按 当期票面利率累计 计息。 如发行人选择利息递延支付,则 于付息日前 五 个工作日,由发行人通过交易商协会认可的 网站披露《利息递延支付公告》。 强制付息事件 付息日前 12个月,发生以下事件的, 应当在事项发生之日 起两个工作日内,通过交易商协会认可的网站及时披露, 明确该事件已触发强制付息条件,且 发行人 ( 母公司 ) 不 得递延当期利息以及按照本条款已经递延的所有利息及其 孳息: ( 1) 向普通股股东分红; ( 2) 减少注册资本。 利息递延下的限制事项 发行人 ( 母公司 ) 有递延支付利息的情形时,直至已递延 利息及其孳息全部清偿完毕,不得从事下列行为: ( 1) 向普通股股东分红; ( 2) 减少注册资本。 持有人救济条款 如果发生强制付息事件时发行人仍未付息,或发行人违反 利息递延下的限制事项,本期中期票据的主承销商 自知悉 该情形之日起按勤勉尽责的要求 召集持有人会议,由持有 人会议达成相关决议。 会计处理 发行人根据企业会计准则和 相关规定,经对发行条款和相关 信息全面分析判断,在会计初始确认时 拟将本期永续票据计 入所有者权益。 付息方式 本期中期票据每个付息日前 5个工作日,由发行人按照有关 规定在主管部门指定的信息披露媒体上刊登《付息公告》, 并在付息日按票面利率由 上海清算所代理完成付息工作; 如发行人决定递延支付利息的,发行人及相关中介机构应 在付息日前 5个工作日披露《递延支付利息公告》。 偿付顺序 本期中期票据的本金和利息在破产清算时的清偿顺序 等同 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 25 于发行人其他待偿还债务融资工具。 信用等级 经中诚信国际信用评级有限责任公司,发行人主体信用等 级为 AAA,本期中期票据的信用等级为 AAA,评级展望为 稳定 担保情况 本期中期票据不设担保 主承销商 广发证券股份有限公司、中国银行股份有限公司 簿记管理人 广发证券股份有限公司 登记和托管 机构 上海清算所为本期中期票据 的登记和托管机构 税务提示 根据国家有关税收法律、法规的规定,投资者投资本期中期票据所应缴纳的税款由投资者承担 适用法律 本期中期票据所涉及的法律条款均适用中华人民共和国法律 二、发行安排 ( 一 ) 集中簿记建档安排 1、本期中期票据簿记管理人为 广发 证券 股份有限公司,本期中期票据承销 团成员须在 2019年 4月 26日 9时至 2019年 4月 26日 17时整,通过集中簿记建档系统 向簿记管理人提交加盖公章的书面《云南省能源投资集团有限公司 2019年度第 一 期中期票据申购要约》, ( 以下简称 “ 《申购要约》 ” ) ,申购时间以在集 中簿 记建档系统中将《申购要约》提交至簿记管理人的时间为准。 2、每一承销团成员申购金额的下限为 1000万元 ( 含 1000万元 ) ,申购金额 超过 1000万元的必须是 1000万元的整数倍。 3、本期中期票据定价原则及方式 ( 1) 认购超过基础发行规模的定价 申购时间截止后,簿记管理人将全部合规申购单按申购利率由低到高逐一排 列,取最终实际发行金额所对应的申购利率作为最终发行利率。 ( 2) 认购不足基础发行规模的定价 集中簿记建档中,如出现有效申购总金额小于基础发行规模的情况,可分如 下情形处理: a. 提高利率区间再 次簿记,并在簿记截止时间前完成。 b. 对于以代销方式承销的,缩减实际发行金额。 4、配售 方式 本期债务融资工具按照如下原则及方式进行配售: 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 26 ( 1) 如簿记区间内的合规申购总金额低于或者等于基础发行规模,原则上 应对全部合规申购进行全额配售; ( 2) 如簿记区间内的合规申购总金额超过基础发行规模,原则上应对实际 发行金额对应的利率 /价格以下的全部合规申购进行全额配售,对等于实际发行 金额对应的发行利率 /价格的合规申购进行按比例配售。 ( 3) 配售调整情况 簿记管理人应当对配售情况进行核查。对有下列情形之一的,经簿记管 理人 债券承销发行管理小组议定,簿记管理人可对配售结果进行适当调整: 1) 对主承销商和承销团成员设有基本承销额的,须满足对基本承销额的配 售; ( 如有 ) 2) 对合规申购总金额超过基础发行规模的,若按比例配售导致出现某配售 对象边际上的获配量小于最小申购单位的情况,经与其协商,可整量配售或不配 售。 ( 二 ) 分销安排 1、认购本期中期票据的投资者为境内合格机构投资者 ( 国家法律、法规及 部门规章等另有规定的除外 ) 。 2、上述投资者应在上海清算所开立 A类或 B类托管账户,或通过全国银行间 债券市场中的债券结算代理人开立 C类持有人账 户;其他机构投资者可通过债券 承销商或全国银行间债券市场中的债券结算代理人在上海清算所开立 C类持有 人账户。 ( 三 ) 缴款和结算安排 1、缴款时间: 2019年 4月 29日 16:00点前。 2、簿记管理人将在 2019年 4月 26日通过集中簿记建档系统发送《云南省能源 投资集团有限公司 2019年度第 一 期中期票据配售确认及缴款通知书》 ( 以下简称 “ 《缴款通知书》 ” ) ,通知每个承销团成员的获配中期票据面额和需缴纳的认 购款金额、付款日期、划款账户等。 3、合格的承销商应于缴款日 16:00前,将按簿记管理人的 “ 缴款通知书 ” 中 明确的承 销额对应的募集款项划至以下指定账户: 户名:广发证券股份有限公司 开户银行:工商银行广州市第一支行 账号: 3602000129200191192 支付系统行号: 102581000013 如合格的承销商不能按期足额缴款,则按照中国银行间市场交易商协会的有 关规定和 “ 承销协议 ” 和 “ 承销团协议 ” 的有关条款办理。 4、本期中期票据发行结束后,中期票据认购人可按照有关主管机构的规定 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 27 进行中期票据的转让、质押。 ( 四 ) 登记托管安排 本期中期票据以实名记账方式发行,在上海清算所进行登记托管。上海清算 所为本期中期票据的法定债权 登记人,在发行结束后负责对本期中期票据进行债 权管理,权益监护和代理兑付,并负责向投资者提供有关信息服务。 ( 五 ) 上市流通安排 本期中期票据在债权登记日的次一工作日 ( 2019年 4月 30日 ) ,即可以在全 国银行间债券市场流通转让。按照全国银行间同业拆借中心颁布的相关规定进 行。 ( 六 ) 其他 无。 云南省能源投资集团有限公司 2019 年度第 一 期中期票据募集说明书 28 第四章 募集资金运用 一、发行 中期票据 的用途 经中国银行间市场交易商协会注册,发行人于 2018年 8月 27日获得编号为中 市协注【 2018】 DFI35号注册通知书。 随着公司业务发展的需要,公司借款规模持续增长。截至 2018年 9月 30日, 公司长期借款余额 175.93亿元、短期借款余额 78.62亿元,一年内到期的非流动负 债 66.79亿元,其他流动负债 70.18亿元。 本期中期票据基础发行规模为 10亿元, 发行金额上限为 20亿元,公司拟根据实际发行结果将发行本期中期票据募集资金 用于偿还有息债务、补充公司营运资金,以提高直接融资比例,改善融资结构。 偿还债务明细如下: 借款主体 借款银行 借款余额 ( 万元 ) 借款起始日 借款 到期日 云南 省能源 投资集团有 限公司 建设银行 10,000.00 2018 年 4 月 28 日 2019 年 4 月 27 日 招商银行 30,000.00 2018 年 5 月 10 日 2019 年 5 月 9 日 建设银行 10,000.00 2018 年 5 月 31 日 2019 年 5 月 30 日 农业银行 20,000.00 2018 年 6 月 28 日 2019 年 6 月 27 日 建设银行 30,000.00 2018 年 6 月 28 日 2019 年 6 月 27 日 邮储银行 50,000.00 2018 年 6 月 29 日 2019 年 6 月 28 日 浦发银行 50,000.00 2018 年 10 月 30 日 2019 年 4 月 29 日 合计 200,000.00 / / 二、 承诺 本公司承诺本期发行 中期票据 所募集的资金应用于符合国家法律法规及政 策要求的生产经营活动,本期 中期票据 所募集资金仅
展开阅读全文
  语墨文库所有资源均是用户自行上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作他用。
0条评论

还可以输入200字符

暂无评论,赶快抢占沙发吧。

关于本文
本文标题:云南省能源投资集团有限公司2019年第一期中期票据募集说明书.pdf
链接地址:http://www.wenku38.com/p-80379.html

                                            站长QQ:1002732220      手机号:18710392703    


                                                          copyright@ 2008-2020 语墨网站版权所有

                                                             经营许可证编号:蜀ICP备18034126号

网站客服微信
收起
展开